La demanda de información sobre sostenibilidad continúa creciendo a medida que las empresas se centran cada vez más en cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Los inversores lo necesitan para evaluar cómo las empresas están gestionando estas preguntas y el impacto que tienen en el rendimiento a largo plazo de una empresa. Los reguladores internacionales de valores también están cada vez más interesados en información como la inversión en fondos ESG crece en popularidad en medio de crecientes preocupaciones sobre temas como el cambio climático, la diversidad, la inclusión y las prácticas laborales. Sin embargo, si bien ESG puede ser un tema candente, siguen existiendo áreas significativas de malentendidos, que espero aclarar.
Mito 1: ‘INVERSIÓN ESG’
En CFA Institute hemos tenido miembros (particularmente en los Estados Unidos) que nos piden que les hablemos sobre la ‘inversión ESG’. Tenemos que empezar explicando que no existe tal cosa como la inversión ESG, simplemente hay inversión. ESG es solo otro prisma a través del cual analizar sus inversiones.
Mito 2: No hay necesidad de considerar los factores ESG
La siguiente pregunta lógica que deben hacerse nuestros miembros es por qué deberían preocuparse por analizar sus inversiones a través de este prisma, pero el hecho de que «inversión ESG» no sea un término útil no resta importancia a los factores ESG. La respuesta es que un análisis ESG es complementario al análisis fundamental de las empresas y, por lo tanto, da como resultado un análisis general más exhaustivo de las inversiones que, teóricamente, deberían producir mayores rendimientos. Digo teóricamente porque no tenemos los datos (todavía) para probar esto explícitamente, pero se está acumulando evidencia de que las estrategias ESG sólidas superan consistentemente a la inversión convencional.
Mito 3: Detección ESG vs. Integración ESG: ¿intercambiable?
Cuando se trata de ESG, muchas personas confunden los conceptos de detección e integración. La detección ESG se refiere a la exclusión de «existencias de pecado» específicas como el petróleo, el alcohol, el tabaco, los casinos y las armas de fuego. La integración ESG, por otro lado, significa la inclusión de factores ESG materiales en el proceso de inversión, un ajuste más fundamental.
Mito 4: ¡La virtud significa pérdida de rendimiento financiero!
No es cierto que se pueda invertir de forma sostenible o buscar un rendimiento competitivo. Puedes hacer ambas cosas. Cada vez más, los gestores de inversiones adoptan un enfoque inclusivo de la sostenibilidad, integrando factores ESG en todo el proceso de inversión. Como se mencionó anteriormente, la evidencia sugiere que las inversiones ESG están funcionando por encima del promedio, y en particular han demostrado ser resistentes durante la caída del mercado provocada por el coronavirus.
Mito 5: No hay necesidad de que las empresas estructuren las divulgaciones ESG
Actualmente, dado que los reguladores no lo requieren, las empresas no estructuran sus divulgaciones ESG, lo que significa que no son legibles por máquina. Dado que la estructuración de la información permite que los inversores y otros usuarios la consuman de manera más eficiente, los proveedores de datos han comenzado a estructurar esos datos ellos mismos para sus clientes de inversión. Al hacerlo, analizan la información proporcionada por la empresa y les proporcionan una puntuación ESG y les atribuyen una historia. Si las empresas toman el control y estructuran sus propias divulgaciones, pueden contar su propia historia y mejorar la comunicación con los inversores.
De cara al futuro, hay pocas dudas de que la divulgación ESTRUCTURADA de ESG está en el horizonte para muchos. En la UE, por ejemplo, la notificación digital obligatoria de datos financieros se está implementando bajo el Formato Electrónico Único Europeo (ESEF), y parece probable que la información ESG también se vuelva digital en un futuro próximo. Sin duda, otros países y regiones seguirán su ejemplo. A medida que los esfuerzos hacia los estándares globales de informes ESG comiencen a fusionarse, la utilidad de estas divulgaciones aumentará, proporcionando a los inversores información más confiable y más comparable.