Klaas Knot, presidente del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) y presidente de De Nederlandsche Bank, habló recientemente sobre el papel del sistema financiero en «una transición suave y elegante» a cero neto. Hablando en la Conferencia Green Swan, abordó los cuatro bloques de construcción identificados en la hoja de ruta del FSB: divulgaciones, datos, análisis de vulnerabilidades y prácticas y herramientas regulatorias y de supervisión, y sus interdependencias.
«El trabajo para fortalecer la calidad y la consistencia de las divulgaciones financieras relacionadas con el clima ha avanzado rápidamente», observa, señalando el alentador progreso realizado por la Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB), basándose en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) Recomendaciones. Los recientes borradores de exposición, dice, marcan «un hito clave en el movimiento hacia el establecimiento de divulgaciones globalmente consistentes, comparables y útiles para la toma de decisiones». En particular, el enfoque de bloques de construcción del ISSB permitirá a los países utilizar y construir sobre la línea de base global, dándoles la flexibilidad de ir más lejos o más rápido si lo desean, al mismo tiempo que garantizan la interoperabilidad de los enfoques.
«Las divulgaciones son importantes para la toma de decisiones financieras de los inversores, pero también tienen una importancia más amplia. Proporcionarán la información necesaria sobre el progreso que están haciendo las empresas hacia la transición», dice, lo que permitirá evaluar la credibilidad del compromiso y la acción del sector privado. También sugiere que las divulgaciones a nivel de empresa del ISSB proporcionan una buena base para que los supervisores y reguladores satisfagan la demanda de estandarización y eviten crear una complejidad innecesaria. «A medida que implementamos estos nuevos requisitos de presentación de informes, tenemos la oportunidad de garantizar que estén bien estandarizados desde el principio. Aprovechemos esta oportunidad».
Concluye: «La gracia de un cisne oscurece lo que sucede debajo de la superficie del agua. Oculta lo que se necesita para impulsar la acción. Hace que lo difícil parezca fácil. De la misma manera, una transición climática elegante requiere una acción urgente bajo la superficie».
Hola a todos.
Es un placer estar aquí hoy, apropiadamente en la pantalla y no en el sitio, dejando así una huella de carbono más pequeña.
Las oficinas de De Nederlandsche Bank, donde trabajo habitualmente, tienen vistas al río Amstel. Cuando miro por mi ventana, regularmente veo cisnes en el río.
Tiene un efecto calmante en mí: verlos deslizarse sobre el agua brillante. Hacen que todo se vea tan fácil, elegante, suave. Nunca parece haber nada urgente en sus movimientos. Pero, tal gracia sobre el agua oculta el esfuerzo de sus pies justo debajo de la superficie.
Esta conferencia trata sobre el papel de las finanzas en la transición a cero neto. Similar al esfuerzo requerido para que los cisnes se impulsen, si el sistema financiero va a desempeñar su papel en una transición suave y elegante, se requiere una acción rápida. El riesgo climático debe incorporarse en todas las decisiones financieras. Este es un objetivo que requerirá cambios significativos en las prácticas comerciales y en las políticas.
Quiero unirme a otros en esta conferencia para subrayar la creciente urgencia de esa acción. Y quiero subrayar el papel que desempeñará el FSB para apoyarlo.
La invasión rusa de Ucrania ha demostrado la realidad del riesgo de transición y su relevancia incluso en un corto horizonte de tiempo. Ha desencadenado un intenso debate sobre las políticas energéticas actuales y futuras de los gobiernos, ya que ha cambiado profundamente el contexto del mercado económico y financiero mundial. Las autoridades públicas todavía están superando los desafíos residuales de la pandemia y ahora se enfrentan al aumento de los precios de las materias primas y la inflación. Como era de esperar, esto ha creado presión para des priorizar los planes de transición energética. En algunos casos, los actores del sector público y privado están tomando medidas que son inconsistentes con sus ambiciones de cero emisiones netas declaradas. La brecha entre el compromiso y la acción es cada vez mayor.
Al mismo tiempo, los riesgos del cambio climático siguen aumentando. En febrero, el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) publicó su Sexto Informe de Evaluación2. Pinta una imagen alarmante de los riesgos físicos del cambio climático. El informe advierte de fenómenos meteorológicos y climáticos extremos más frecuentes e intensos. Advierte de peligros climáticos inevitables en las próximas dos décadas, incluso con un calentamiento global de los 1,5 grados objetivo. Las consecuencias de superar ese objetivo son aún más nefastas.
Juntos, estos desarrollos deberían reforzar, en lugar de desviarse de las ambiciones internacionales de sostenibilidad.
Como mencioné al principio, el sector financiero debe desempeñar su papel, tanto para ayudar a cumplir los objetivos de cero emisiones netas como para gestionar los riesgos financieros derivados del cambio climático. Los dos objetivos están estrechamente relacionados. Si la transición a una economía baja en carbono se retrasa o es desordenada, la economía global y el sistema financiero enfrentarán riesgos significativos. Esta fue la conclusión del reciente análisis de escenarios climáticos y pruebas de estrés realizadas por las autoridades financieras en varias jurisdicciones. Al profundizar aún más nuestra comprensión de estos riesgos financieros, no solo podemos proteger el sistema financiero, sino también ayudar a dar un mayor impulso a una transición oportuna y ordenada. La hoja de ruta del FSB para abordar los riesgos financieros relacionados con el clima se ha desarrollado para coordinar acciones ambiciosas para evaluar y abordar estos riesgos.
Desde el lanzamiento de la hoja de ruta en julio del año pasado, se ha avanzado en sus cuatro componentes básicos: divulgaciones, datos, análisis de vulnerabilidades y prácticas y herramientas regulatorias y de supervisión. Permítaseme explayarme brevemente sobre estos cuatro bloques de construcción, haciendo hincapié en sus interdependencias.
Permítanme comenzar con las revelaciones. El trabajo para fortalecer la calidad y la consistencia de las divulgaciones financieras relacionadas con el clima ha avanzado rápidamente. La Junta internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) ha logrado avances muy alentadores, basándose en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD). Los dos borradores de exposición del ISSB establecen estándares de referencia tanto para divulgaciones generales relacionadas con la sostenibilidad como para divulgaciones más específicas relacionadas con el clima. Esto marca un hito clave en el movimiento hacia el establecimiento de divulgaciones globalmente consistentes, comparables y útiles para la toma de decisiones. El ISSB está adoptando un enfoque de bloques de construcción. Esto permite a los países utilizar su línea de base global común, y también ser capaces de construir sobre esa línea de base para desarrollar enfoques nacionales que se adapten a las circunstancias y prioridades individuales. Esto proporcionará a las jurisdicciones la flexibilidad para ser más ambiciosas e ir más lejos o más rápido si lo desean. Al mismo tiempo, la línea de base común permitirá la interoperabilidad de los enfoques.
Las divulgaciones son importantes para la toma de decisiones financieras de los inversores, pero también tienen una importancia más amplia. Proporcionarán la información necesaria sobre el progreso realizado por las empresas hacia la transición, que es importante para los inversores, pero también para un conjunto más amplio de partes interesadas. Esas divulgaciones deben proporcionar la información necesaria para evaluar la credibilidad del compromiso y la acción del sector privado.
El segundo bloque de construcción son los datos. Las divulgaciones a nivel de empresa son esenciales, pero no son los únicos datos que necesitamos. También necesitamos datos a nivel macro que nos ayuden a determinar qué sectores de la economía están en mayor riesgo. Necesitamos datos del gobierno. Por ejemplo, sobre los planes de política para frenar las emisiones y sus efectos. Necesitamos datos sobre los riesgos climáticos subyacentes, por ejemplo, sobre la frecuencia y la gravedad de los fenómenos meteorológicos extremos. Finalmente, para comprender completamente la perspectiva sistémica, también necesitaremos datos para evaluar el grado en que los riesgos relacionados con el clima podrían ser transferidos, amplificados o mitigados por diferentes sectores financieros.
Dichos datos proporcionan la materia prima para el tercer bloque de construcción de la hoja de ruta del FSB: el análisis de vulnerabilidades.
Para examinar las vulnerabilidades desde una perspectiva prospectiva a largo plazo, es fundamental desarrollar aún más el análisis de escenarios, haciendo uso de los escenarios climáticos comunes de NGFS. Al mismo tiempo, necesitamos diseñar indicadores más simples que puedan ayudar a identificar la acumulación de vulnerabilidades. Esta es una parte clave del trabajo del FSB sobre la integración de los riesgos relacionados con el clima en su marco más amplio de supervisión de la estabilidad financiera.
Mejorar nuestro análisis de vulnerabilidades, a su vez, constituye la base para el bloque final de nuestra hoja de ruta: prácticas y herramientas regulatorias y de supervisión. Los organismos normativos sectoriales ya están realizando una labor importante mediante el desarrollo de herramientas en sus distintos sectores. La contribución del FSB es ayudar a unir este trabajo mediante la promoción de la coherencia y la eficacia de los enfoques en todos los sectores y países. En abril, publicamos un informe de consulta sobre los enfoques de supervisión y regulación de los riesgos relacionados con el clima. Este informe adopta una perspectiva intersectorial y transfronteriza.
Establece recomendaciones de alto nivel sobre datos reglamentarios y de supervisión. Aquí, las divulgaciones a nivel de empresa del ISSB proporcionan un buen punto de partida que proporciona la base sobre la que los supervisores y reguladores pueden basarse para el desarrollo de requisitos de información regulatoria estandarizados. Una preocupación que a menudo escuchamos de las instituciones financieras –con una buena razón, diría yo– es pedir a las autoridades de diferentes jurisdicciones que estandaricen la presentación de informes siempre que sea posible. A medida que implementamos estos nuevos requisitos de presentación de informes, tenemos la oportunidad de garantizar que estén bien estandarizados desde el principio. Aprovechemos esta oportunidad.
Los análisis de escenarios son actualmente una de las herramientas de supervisión más eficaces. Promueven una comprensión más sofisticada de los riesgos por parte de las instituciones financieras y cómo estos riesgos se conectan con los escenarios de transición. Nuestro informe de consulta fomenta el uso ampliado del análisis de escenarios climáticos y las pruebas de resistencia para incorporar aspectos de todo el sistema de los riesgos relacionados con el clima, como las exposiciones indirectas, las transferencias de riesgos, los efectos de contagio y los bucles de retroalimentación.
Nuestro informe también introduce algunas ideas tempranas sobre el uso de herramientas macro prudenciales, que aún se encuentra en una etapa incipiente. Destaca el trabajo inicial de las jurisdicciones para desarrollar enfoques macro prudenciales y pide que se realicen más investigaciones para ayudar a medida que continuamos nuestro viaje para desarrollar nuestra caja de herramientas de políticas macro prudenciales. Nuestra consulta pública se cierra a finales de junio, y agradeceríamos sus comentarios para entonces. El informe final se publicará en octubre.
Hace casi un año que publicamos nuestra hoja de ruta con su amplio conjunto de acciones. Para ser más precisos, acciones coordinadas por parte de actores del sector público y privado, para abordar los riesgos financieros relacionados con el clima. Para enfatizar este punto: la hoja de ruta está diseñada deliberadamente como un esfuerzo conjunto. Necesitamos combinar nuestros esfuerzos para una respuesta eficiente e integral al riesgo climático en el sistema financiero.
El próximo informe de progreso del FSB, que se presentará al G20 en julio, proporcionará un balance de lo lejos que hemos llegado y cuáles deberían ser los próximos pasos.
Permítanme concluir.
Los cisnes que veo en el río Amstel, los que tienen un efecto calmante y fascinante en mí no son, por supuesto, los cisnes verdes a los que se refiere esta conferencia. Sin embargo, tienen algunos puntos en común importantes.
La gracia de un cisne oscurece lo que sucede debajo de la superficie del agua. Oculta lo que se necesita para impulsar la acción. Hace que lo difícil parezca fácil.
De la misma manera, una transición climática elegante requiere una acción urgente bajo la superficie. Como responsables políticos, debemos asegurarnos de que el paso a cero neto esté respaldado por un sistema financiero resiliente. Uno que pueda gestionar los desafíos asociados con el cambio climático. Y uno que puede impulsar la transición verde hacia adelante. Los miembros del público solo pueden ver el resultado de tal propulsión, al igual que yo solo veo el cisne sobre la superficie. Pero, aquellos que regulan y operan dentro del sistema financiero saben que el statu quo no será suficiente. Se requiere un trabajo significativo. Espero con interés hacer ese trabajo juntos, para que podamos hacer realidad la elegante transición.