INNOVACIÓN Y PRODUCTOS
La Autoridad Europea de Mercados y Valores (ESMA), el regulador de los mercados de valores de la UE, publica hoy un informe sobre el estado de los regímenes de concesión de licencias de las empresas FinTech en la Unión Europea (UE). El informe se basa en dos encuestas realizadas por la ESMA desde enero de 2018, que recopilaron pruebas de las autoridades nacionales competentes (NCA) sobre los regímenes de concesión de licencias de las empresas FinTech en sus jurisdicciones.
La primera encuesta realizada en enero de 2018 tuvo como objetivo identificar posibles lagunas y problemas en el marco regulador de la UE existente, evaluar cómo los regímenes nacionales existentes divergen y, si se identifica, proponer recomendaciones para adaptar la legislación de la UE a las innovaciones emergentes. El segundo, lanzado en enero de 2019, intentó identificar las formas en que las ANC emplearon los conceptos de ‘proporcionalidad’ y ‘flexibilidad’ al otorgar licencias a las empresas FinTech.
Las encuestas confirmaron que las ANC no suelen distinguir entre FinTech y los modelos comerciales tradicionales en sus actividades de autorización y concesión de licencias, ya que autorizan una actividad financiera y no una tecnología. Los hallazgos clave de la ESMA de las encuestas son:
1. El área principal donde las ANC han identificado vacíos y problemas regulatorios y donde las firmas FinTech no encajan perfectamente dentro de las reglas existentes está relacionada con los criptoactivos, ICO y DLT. Las ANC pidieron más claridad a nivel de la UE con respecto a la definición de instrumentos financieros y la naturaleza legal de los criptoactivos. Las respuestas de las NCA sirvieron para confirmar el Aviso de Activos Criptográficos de la ESMA de que ciertos tokens son instrumentos financieros y están sujetos a la regulación total correspondiente, mientras que los tokens que no se consideran instrumentos financieros deberían estar sujetos a un nivel mínimo de regulación;
2. Las Encuestas también identificaron la necesidad de una mayor claridad en torno a los procesos de gobernanza y gestión de riesgos asociados tanto con la seguridad cibernética como con la subcontratación en la nube. El Asesoramiento conjunto de la ESA sobre la necesidad de mejoras legislativas relacionadas con los requisitos de gestión de riesgos de las tecnologías de la información y la comunicación en el sector financiero de la UE y el Asesoramiento conjunto de la ESA sobre los costes y beneficios de un marco coherente de pruebas de ciberresiliencia para los participantes importantes del mercado y las infraestructuras dentro de la UE el sector financiero aborda muchos de estos problemas;
3. Existe un vínculo directo e interdependencias entre los facilitadores de innovación y los enfoques de autorización para modelos de negocio innovadores de FinTech. Los facilitadores de innovación juegan un papel central en el mapeo de enfoques aplicados a FinTech y en la identificación de áreas donde la legislación y los requisitos de licencia necesitan cambios y adaptación. Además, los facilitadores de la innovación, especialmente los entornos sandbox regulatorios, pueden tener un impacto en el régimen de licencias para las FinTech y pueden permitir divergencias con otras jurisdicciones. En respuesta, la AEVM, junto con la EBA y la EIOPA, publicó el Informe sobre FinTech: Regulatory Sandboxes and Innovation Hubs en enero de 2019 . Además, el Foro Europeo de Facilitadores de la Innovación establecido en abril de 2019 tiene como objetivo fomentar la convergencia en este ámbito;
4. Por último, existe un debate en curso sobre la necesidad de un régimen de crowdfunding holístico en toda la UE, en particular para el crowdfunding basado en instrumentos distintos de MiFID II. La regulación de los proveedores de servicios de financiación participativa está siendo examinada por el Parlamento Europeo y el Consejo y se espera que facilite la igualdad de condiciones para los proveedores de servicios transfronterizos.
El Informe aborda uno de los cinco puntos de acción del plan de acción de FinTech de la Comisión Europea , a saber , el mandato de la AEVM de «mapear los enfoques actuales de autorización y concesión de licencias para modelos de negocio innovadores de FinTech en Europa».
ESMA concluye que, sobre la base de la evidencia recopilada, que en la actualidad la mayoría de los modelos comerciales innovadores pueden operar dentro de las normas de la UE existentes, y refuerza sus conclusiones hechas en los informes recientes sobre criptoactivos / ICOs / DLT, ciberseguridad y facilitadores de innovación, pero no hace recomendaciones adicionales para cambios en la regulación de la UE en esta etapa, en línea con las conclusiones de la ABE y la EIOPA en sus respectivos informes. La AEVM también sigue fomentando la convergencia de la supervisión sobre el tema de los criptoactivos en todos los Estados miembros.