Un año después de que el G20 aprobara la Hoja de Ruta del FSB para abordar los riesgos financieros relacionados con el clima en julio pasado, la acción política para abordar dichos riesgos es más urgente que nunca. El aumento de la frecuencia e intensidad de los fenómenos meteorológicos extremos y los fenómenos meteorológicos relacionados con el clima, y el intenso debate sobre las políticas energéticas actuales y futuras en muchas jurisdicciones, ponen de relieve que los riesgos financieros relacionados con el cambio climático, incluidos los riesgos de transición, no son solo un problema a largo plazo o un evento de cola. Estos desarrollos también ponen de relieve los desafíos que se avecinan y subrayan la importancia de un progreso continuo para incorporar prácticas efectivas de gestión de riesgos y aumentar la resiliencia del sistema financiero a los riesgos planteados por el cambio climático.
La adopción de medidas eficaces sigue basándose en una sólida coordinación internacional. Este primer informe anual de progreso sobre la Hoja de Ruta hace un balance de los avances de los organismos normativos y otras organizaciones internacionales en las acciones coordinadas a través de la Hoja de Ruta, describe las áreas a las que se debe prestar mayor atención y proporciona actualizaciones cuando sea necesario de las acciones y plazos detallados de la Hoja de Ruta.
Se han logrado progresos alentadores en los cuatro bloques de la Hoja de Ruta:
■ Divulgaciones a nivel de empresa: Un hito ha sido la publicación por parte de la recién establecida Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) de dos borradores de exposición, sobre el clima y las normas generales de divulgación relacionadas con la sostenibilidad. La emisión oportuna de un estándar final de informe climático de referencia global listo para la adopción en el mercado es fundamental dada la demanda del mercado global de divulgaciones consistentes, comparables y útiles para la toma de decisiones sobre riesgos y oportunidades relacionados con el clima. Junto con un estándar de informes de referencia global sobre el clima, también hay un creciente reconocimiento de la importancia de los estándares de aseguramiento global para impulsar la confiabilidad de las divulgaciones.
■ Datos: Se ha seguido trabajando para mejorar la disponibilidad y la comparabilidad transfronteriza de los datos relacionados con el clima de manera más amplia. Una prioridad es coordinar aún más el establecimiento de métricas comunes para los riesgos financieros (por ejemplo, para el análisis de la estabilidad financiera, los informes de supervisión), incluidas las métricas prospectivas ancladas en objetivos climáticos del mundo real. En el futuro, es importante establecer repositorios de datos que proporcionen acceso abierto a los datos de forma coherente.
■ Análisis de vulnerabilidades: El trabajo aquí ha seguido progresando a lo largo de tres líneas: monitoreo continúo utilizando las herramientas actualmente disponibles, desarrollo de marcos conceptuales y desarrollo adicional de análisis de escenarios. Una mayor experiencia en la creación y el uso de escenarios climáticos puede ayudar al monitoreo de los riesgos financieros a tener en cuenta adecuadamente los horizontes de tiempo más largos que pueden implicar los riesgos relacionados con el clima.
■ Prácticas e instrumentos de regulación y supervisión: Se han completado o están en marcha una serie de iniciativas en los SSB y los organismos internacionales pertinentes, incluidas las expectativas de gestión de riesgos de supervisión y la orientación supervisora que cubre los sectores bancario, de seguros y de gestión de activos. Las autoridades financieras deben seguir incorporando la supervisión de los riesgos relacionados con el clima en los marcos generales de supervisión, incluido el desarrollo ulterior del uso del análisis de escenarios climáticos y los ejercicios de pruebas de resistencia.
A pesar de estos progresos, la comprensión de los riesgos financieros derivados del cambio climático y los enfoques de política necesarios para abordarlos se encuentra en una etapa temprana. La hoja de ruta del FSB apoyará un fuerte progreso en este sentido durante el próximo año (y más allá).
Introducción
En julio de 2021, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) publicó una hoja de ruta completa para abordar los riesgos financieros relacionados con el clima.1 La hoja de ruta fue respaldada por los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 y, posteriormente, por los líderes del G20 en la Cumbre de Roma. Abordó la necesidad de una acción coordinada con el gran y creciente número de iniciativas internacionales en curso, esbozando las acciones clave que deben tomar los SSB) y otras organizaciones internacionales durante un período de varios años en cuatro áreas políticas clave: divulgaciones a nivel de empresa, datos, análisis de vulnerabilidades y prácticas e instrumentos regulatorios y de supervisión.
Un año después de que el G20 aprobara la Hoja de Ruta, la acción política para abordar tales riesgos es más urgente que nunca. El aumento de la frecuencia e intensidad de los fenómenos meteorológicos extremos y los fenómenos relacionados con el clima, según lo informado por el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático en su sexto informe de evaluación, dibuja un panorama alarmante de los riesgos físicos del cambio climático. Advierte de peligros climáticos inevitables en las próximas dos décadas, incluso con un calentamiento global de los 1,5 grados objetivo. Al mismo tiempo, el impacto de la invasión rusa de Ucrania en los mercados de energía y materias primas, y el intenso debate sobre las políticas energéticas actuales y futuras en muchas jurisdicciones, ponen de relieve que los riesgos financieros relacionados con el cambio climático, incluidos los riesgos de transición, no son solo un problema a largo plazo o un evento de cola. Estos desarrollos también ponen de relieve los desafíos que se avecinan, que han cambiado profundamente las condiciones económicas y financieras mundiales, y subrayan la importancia de un progreso continuo para incorporar prácticas efectivas de gestión de riesgos y aumentar la resiliencia del sistema financiero a los riesgos planteados por el cambio climático.
La adopción eficaz de medidas normativas sigue basándose en una sólida coordinación internacional. El G20 ha pedido al FSB que entregue en julio de 2022 el primero de sus informes anuales de progreso sobre la Hoja de Ruta. Los objetivos de este informe de situación son:
■ Hacer balance de los progresos realizados un año después de la publicación de la Hoja de Ruta en julio de 2021
■ Identificar y abordar las áreas que requieren mayor atención
■ Reforzar la coordinación entre las diferentes iniciativas internacionales
■ Proporcionar actualizaciones cuando sea necesario de las acciones detalladas de la hoja de ruta establecidas en el anexo
Este informe sobre la marcha de los trabajos se ha preparado en consulta con los organismos especializados en materia de servicios sociales y otros organismos internacionales pertinentes. El informe también sirve como aporte a consideraciones de política internacional más amplias, como en el G20, el G7 y las Naciones Unidas, así como al trabajo en el marco de la hoja de ruta del Grupo de Trabajo de Finanzas Sostenibles (SFWG) del G20 sobre finanzas sostenibles.
Progresos realizados en los cuatro bloques de la Hoja de Ruta
Las iniciativas relacionadas con el clima del sector público y del sector privado se han desarrollado aún más. Se han logrado avances en los cuatro bloques de la Hoja de Ruta (sobre divulgaciones a nivel de empresa; datos; análisis de vulnerabilidades; y prácticas y herramientas regulatorias y de supervisión). Entre las esferas de interés inicial figuran las siguientes: creación de capacidad dentro de las empresas y entre las autoridades financieras; mejorar las divulgaciones a nivel de empresa relacionadas con el clima, incluida la emisión de un borrador de exposición para un estándar de divulgación global de referencia relacionado con el clima; evaluaciones de la disponibilidad de datos de manera más amplia como base para la comprensión de los riesgos financieros derivados del cambio climático; desarrollar y poner a prueba herramientas analíticas, como análisis de escenarios climáticos y pruebas de resistencia; la incorporación del cambio climático en las prácticas de gestión de riesgos de las instituciones financieras y el desarrollo de principios para los enfoques de supervisión y regulación.
El impulso de las medidas de política adoptadas en los cuatro bloques es alentador. Sin embargo, la comprensión de los riesgos financieros derivados del cambio climático y los enfoques de política necesarios para abordarlos aún se encuentra en una etapa temprana.
Bloque 1 – Divulgaciones
Objetivo: Lograr divulgaciones públicas globalmente consistentes, comparables y útiles para la toma de decisiones por parte de las empresas de sus riesgos financieros relacionados con el clima.
Progresos realizados en la divulgación de información a nivel de empresa
El trabajo para fortalecer la comparabilidad, la consistencia y la utilidad de las decisiones de las divulgaciones financieras relacionadas con el clima ha avanzado rápidamente. Un hito ha sido la publicación por parte de la recién establecida Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) bajo la Fundación NIIF de dos normas de Exposición Preliminar, sobre normas de divulgación relacionadas con el clima y la sostenibilidad general, para consulta pública con el objetivo de emitir las normas finales para fines de 2022, sujeto a comentarios. La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) está proporcionando un importante apoyo a la revisión de las normas, con el objetivo de considerar la aprobación para el uso nacional y transfronterizo por parte de las autoridades del mercado miembro en todas las jurisdicciones.
Ambos borradores de estándares de exposición del ISSB se basan en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) del FSB y el trabajo de los organismos internacionales de sostenibilidad. Los estándares ISSB tienen como objetivo establecer una línea de base global común que sea interoperable con los marcos de las jurisdicciones a través de un enfoque de bloques de construcción que impulsará una mayor comparabilidad y consistencia en las divulgaciones climáticas comunes entre jurisdicciones. El ISSB está estableciendo acuerdos de gobernanza para permitir la contribución de una amplia gama de partes interesadas.
Mientras tanto, las empresas y jurisdicciones también han logrado un progreso constante en la adopción e implementación de divulgaciones y requisitos relacionados con el clima utilizando marcos basados en las recomendaciones del TCFD. También las jurisdicciones individuales han avanzado rápidamente. Por ejemplo, la Comisión de Bolsa de Valores de los Estados Unidos (SEC) propuso para comentarios públicos enmiendas a sus reglas que requerirían que los solicitantes de registro proporcionen cierta información relacionada con el clima en su declaración de registro e informes anuales. La Unión Europea ha iniciado consultas públicas sobre estándares de información relacionados con el clima y, en el caso de la UE, sobre una gama más amplia de asuntos de sostenibilidad. El FSB y otros organismos continúan promoviendo enfoques consistentes entre las iniciativas nacionales y regionales de divulgación climática.
Durante el período hasta que se acuerde el estándar de referencia global del ISSB y comience a monitorearse la implementación de ese estándar en todas las jurisdicciones, existe una necesidad continua de mantener el impulso mediante el monitoreo y la presentación de informes sobre el progreso en las divulgaciones climáticas de las empresas. Por lo tanto, el FSB solicitó en octubre de 2021 que el TCFD continuará su trabajo para promover y monitorear el progreso en la adopción de sus recomendaciones por parte de las empresas, y publicará en septiembre de 2022 un nuevo informe de estado sobre las divulgaciones de las empresas que, al estar alineado con el TCFD, utilizará una base común con el estándar de referencia global planificado.
El FSB publicará un informe de progreso general sobre divulgaciones climáticas en octubre de 2022, que informará con más detalle sobre el progreso realizado por el ISSB, jurisdicciones individuales y empresas en la mejora de la divulgación climática.
Ámbitos clave para la labor futura
La emisión oportuna de un estándar final de información climática de referencia global, y su interoperabilidad con los requisitos de las jurisdicciones, son críticos dada la urgencia de la demanda del mercado global de divulgaciones comparables, consistentes y útiles para la toma de decisiones sobre riesgos y oportunidades relacionados con el clima. El progreso en la estandarización de la divulgación de métricas, incluidas las emisiones de gases de efecto invernadero de alcance 1, 2 y 3, impulsaría la comparabilidad y mejores datos. Las divulgaciones sobre los planes de transición para medir el progreso y el impacto de los diferentes escenarios climáticos en la estrategia comercial de las empresas ayudarían a evaluar la resiliencia.
El trabajo del ISSB en la finalización de sus estándares, el trabajo de IOSCO sobre el respaldo y el trabajo de las jurisdicciones sobre la implementación son importantes prioridades a corto plazo para la divulgación. Si la OICV emite una aprobación de los estándares ISSB, las jurisdicciones deben tomar medidas tempranas para considerar los estándares finales de informes de referencia globales para su uso. IOSCO tratará de ayudar a las jurisdicciones a través de un amplio programa de desarrollo de capacidades, trabajando en estrecha colaboración con el ISSB.
Si la IOSCO aprueba las normas, los SSB sectoriales tienen la intención de revisar sus propias normas para los requisitos de divulgación de información supervisora y regulatoria para los riesgos financieros relacionados con el clima, de acuerdo con las nuevas normas de divulgación de ISSB para las empresas que cotizan en bolsa. El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS) ha anunciado que, en paralelo con el trabajo del ISSB, explorará el uso del Pilar 3 del Marco de Basilea para promover una línea de base de divulgación común para los riesgos financieros relacionados con el clima en los bancos internacionalmente activos.
Aseguramiento sobre los informes relacionados con la sostenibilidad
Junto con un estándar de informes de referencia global sobre el clima, existe un creciente reconocimiento de la importancia de los estándares de aseguramiento global para impulsar la confiabilidad de las divulgaciones. La implementación del estándar de información climática de referencia global creará mayores expectativas sobre la confiabilidad de las divulgaciones relacionadas con el clima y, por lo tanto, las firmas de auditoría externa y otros proveedores de servicios externos enfrentarán una creciente demanda para proporcionar garantías externas.
Por lo tanto, un área importante para el trabajo futuro será el desarrollo de nuevas garantías de sostenibilidad. normas de ética e independencia, que involucran el trabajo de la Junta Internacional de Normas de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) y la Junta de Normas Internacionales de Ética para Contadores (IESBA) para desarrollar estándares y acciones sólidas para promover la coherencia en las prácticas. La transparencia por parte de las empresas informantes sobre el nivel de garantía obtenido, y sobre qué alcance particular de las divulgaciones, será importante para abordar de manera proactiva las expectativas del mercado.
Bloque 2 – Datos
Objetivo: Establecer una base de datos completos, consistentes y comparables para monitorear los riesgos financieros relacionados con el clima a nivel mundial.
Progresos realizados en materia de datos
El trabajo en 2021-22 se ha centrado hasta ahora en mejorar la disponibilidad y la comparabilidad transfronteriza de los datos climáticos. Los datos que se divulgan son significativos si son accesibles y comparables en diferentes jurisdicciones. Para facilitar esto, la Red para la Ecologización del Sistema Financiero (NGFS) ha establecido un directorio de datos de fuentes de datos climáticos disponibles que se asignan a las métricas requeridas para casos de uso específicos, como para fines de monitoreo de estabilidad financiera y pruebas de estrés. Los progresos realizados en la divulgación de información a nivel de empresa también mejorarán la disponibilidad y comparabilidad de los datos climáticos.
A nivel macroeconómico, el nuevo plan de trabajo de la Iniciativa para las Brechas de Datos (DGI) del G20, dirigido por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en estrecha cooperación con el Grupo Interinstitucional de Estadísticas Económicas y Financieras (IAG) y el FSB, se centra en mejorar la disponibilidad de datos sobre diversas exposiciones climáticas en diferentes jurisdicciones. También se ha prestado cada vez más atención al desarrollo de plataformas de datos (por ejemplo, el Panel de Acción Climática5 de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) y el Portal de Conocimiento sobre el Cambio Climático del Banco Mundial) que ofrecen un punto de acceso común para recopilar datos climáticos relevantes y calcular métricas para un caso de uso específico, como la exposición a riesgos físicos. El tablero del FMI sobre el cambio climático proporciona otra fuente de datos.
Cuando los datos climáticos relevantes no son directamente accesibles, las organizaciones internacionales también han formulado planes para recopilar regularmente datos sobre las exposiciones del sector financiero. Por ejemplo, la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS) recopiló datos sectoriales sobre las exposiciones del sector de seguros entre sus miembros como parte de su estudio cuantitativo sobre el impacto de los riesgos climáticos y ha incorporado elementos de datos climáticos en su Ejercicio de Monitoreo Global (GME).
Sobre la base del directorio de datos de NGFS y otros esfuerzos internacionales, el trabajo de FSB ha progresado en dos frentes: primero, identificando fuentes de datos y brechas basadas en prácticas regulatorias y de supervisión a través de su informe provisional sobre enfoques regulatorios y de supervisión para los riesgos relacionados con el clima. En segundo lugar, el FSB también ha trabajado para tomar medidas prácticas para identificar vulnerabilidades específicas relacionadas con el clima que justifiquen un monitoreo cercano y está identificando fuentes de datos que podrían usarse para calcular métricas relevantes para su propio análisis interno de vulnerabilidades.
Ámbitos clave para la labor futura
Desarrollo del panorama de los datos climáticos
La disponibilidad de datos de alta calidad, suficientemente granulares y comparables seguirá siendo una prioridad, ya que es un requisito previo para supervisar la acumulación de riesgos relacionados con el clima en el sistema financiero. Esto vendrá conformado por una mayor convergencia en las normas mundiales de divulgación del clima y los mecanismos de garantía. El directorio de datos de NGFS desempeñará un papel crucial en la evaluación del progreso realizado para llenar las brechas de datos para desarrollar métricas.
En el futuro, es importante establecer repositorios de datos que proporcionen acceso abierto a los datos de forma coherente. El establecimiento de tales infraestructuras de datos facilitaría el desarrollo y el uso de métricas que reflejen los riesgos relacionados con el clima de manera consistente y confiable en todos los sectores y jurisdicciones.
El enfoque de la Hoja de Ruta está en el riesgo financiero y, por lo tanto, en este bloque de la Hoja de Ruta, el enfoque se centra en los datos para comprender el riesgo financiero. Los datos que se desarrollan principalmente con fines ESG o de planificación de transición también pueden ser útiles para fines de riesgo financiero. Para mejorar aún más la consistencia y confiabilidad de los datos, la OCDE y la OICV planean establecer marcos y desarrollar orientaciones para las buenas prácticas de mercado en los marcos ESG y de transición climática.
Hacia métricas prospectivas
Un enfoque importante de la labor futura debería ser identificar las necesidades de datos para desarrollar métricas prospectivas con el fin de monitorear los riesgos relacionados con el clima. Un primer paso necesario en esta dirección sería la publicación de un nuevo conjunto de escenarios NGFS para julio de 2022 que fortalecería la modelización de los riesgos físicos y mejoraría la granularidad sectorial y la cobertura geográfica.
Tales métricas se basan en la credibilidad de los datos prospectivos (por ejemplo, planes de transición y objetivos climáticos). La OCDE está elaborando actualmente orientaciones sobre el desarrollo de planes de transición empresarial creíbles y el recientemente lanzado One Planet Data Hub tiene como objetivo desarrollar una plataforma global de datos abiertos para consolidar y estandarizar la información sobre los planes de transición a nivel de empresa y los compromisos climáticos hacia una economía neta cero. Estas iniciativas pueden proporcionar pasos importantes hacia la mejora del panorama de los datos para reflejar la naturaleza prospectiva de los riesgos climáticos y el desarrollo de métricas para evaluar los riesgos climáticos.
Un área importante de trabajo futuro es coordinar aún más el establecimiento de métricas comunes (por ejemplo, para el análisis de la estabilidad financiera, la divulgación de información y la presentación de informes de supervisión). El trabajo futuro del FSB también se centraría en el desarrollo de métricas para los riesgos financieros relacionados con el clima para monitorear las vulnerabilidades climáticas a través de las fronteras y los sectores, y continuar mejorándolas a través del aprendizaje a medida que evoluciona el panorama de los datos.
Bloque 3 – Análisis de vulnerabilidades
Objetivo: Evaluar de manera más sistemática y comprender mejor las vulnerabilidades financieras relacionadas con el clima y los posibles impactos en la estabilidad financiera.
Progresos realizados en el análisis de vulnerabilidades
El trabajo para evaluar sistemáticamente y comprender mejor las vulnerabilidades financieras relacionadas con el clima ha seguido avanzando a lo largo de tres vertientes: monitoreo continuo, desarrollo de marcos conceptuales y desarrollo adicional del análisis de escenarios. La base analítica para comprender la naturaleza de los riesgos y vulnerabilidades relacionados con el clima se ha fortalecido aún más. Sobre la base del trabajo anterior del FSB y sus miembros, el FSB está llevando a cabo un trabajo para identificar las áreas de preocupación actual y las métricas asociadas en función de su materialidad, así como de su relevancia transfronteriza e intersectorial, que se integrarán en su marco de supervisión de los riesgos financieros globales. El NGFS ha publicado un informe sobre «Escenarios en acción» que destaca las experiencias de los miembros con las pruebas de resistencia y la evaluación de riesgos basada en escenarios.
Junto a esto, ha continuado el trabajo conceptual sobre un marco de monitoreo. La IAIS continuará desarrollando los aspectos de riesgo climático de su GME sobre la base de las lecciones aprendidas. El FSB ha considerado en particular cómo el monitoreo de las vulnerabilidades financieras relacionadas con el clima puede diferir del monitoreo regular de las vulnerabilidades. Además, la OCDE participa periódicamente en la vigilancia de los datos de transición climática.
La experiencia en el desarrollo y aplicación del análisis de escenarios climáticos continúa evolucionando. El NGFS en 2021 publicó una segunda cosecha de escenario de referencia para bancos centrales y supervisores y espera proporcionar una tercera cosecha de estos escenarios en julio de 2022. El FSB y el NGFS publicarán un informe conjunto en noviembre de 2022 sobre los análisis de escenarios climáticos para extraer las lecciones aprendidas para un análisis de escenarios efectivo y reunir una perspectiva global de los diversos escenarios nacionales y regionales realizados hasta la fecha.
Estas mejoras en el desarrollo de marcos analíticos se están utilizando en las actividades regulares de supervisión. El FMI y el Banco Mundial están llevando a cabo análisis de riesgos climáticos a través de sus Programas de Evaluación del Sector Financiero para ayudar a los países miembros a comprender mejor los posibles puntos de presión sobre sus sistemas financieros debido a las crisis climáticas físicas y en la transición a una economía baja en carbono. La IAIS está preparando un capítulo sobre riesgos climáticos en el sector global de seguros para su próximo Informe del Mercado Global de Seguros, utilizando datos recopilados en su GME 2022. El FSB implementará las primeras lecciones aprendidas dentro de una «prueba de concepto» para incorporar el clima en el monitoreo regular de vulnerabilidades globales.
Ámbitos clave para la labor futura
Pasar a un monitoreo regular de manera oportuna pero flexible
Aunque el desarrollo de herramientas analíticas para comprender las vulnerabilidades financieras del cambio climático aún se encuentra en una etapa temprana, las autoridades están reconociendo la necesidad de utilizar las herramientas que están disponibles hoy en día para incorporar el monitoreo y la evaluación regulares de los riesgos financieros relacionados con el clima en el monitoreo general del riesgo financiero. Las evaluaciones de estabilidad financiera de las autoridades citan cada vez más las vulnerabilidades financieras emergentes relacionadas con el cambio climático. Para monitorearlos, es importante contar con un marco que pueda utilizarse al menos desde una perspectiva cualitativa, dadas las continuas brechas de datos y la imagen incompleta en términos de cobertura geográfica y de riesgos. Esto también requerirá una estrecha coordinación con muchos de los aspectos de datos cubiertos en el Bloque 2 de la Hoja de Ruta. La experiencia con la realización de análisis se puede utilizar para guiar aún más el trabajo sobre fundamentos conceptuales y marcos analíticos.
Incorporación de escenarios climáticos en el monitoreo
Una mayor experiencia en la creación y el uso de escenarios climáticos puede ayudar al monitoreo de los riesgos financieros a tener en cuenta adecuadamente los horizontes de tiempo más largos que pueden implicar los riesgos relacionados con el clima. En comparación con el monitoreo tradicional de vulnerabilidades, el horizonte temporal que debe considerarse para comprender los riesgos relacionados con el clima es mucho más largo y los resultados más inciertos. Un mayor uso de los escenarios climáticos existentes, como los desarrollados por el NGFS, ayudará a comprender mejor la naturaleza de las vulnerabilidades relacionadas con el clima. Para promover el uso de escenarios climáticos, es importante que estos ofrezcan suficientes detalles en términos de riesgos considerados, granularidad de los efectos y la gama de impactos macro financieros considerados, incluida la consideración de los ciclos de retroalimentación entre el sector financiero y la economía real. El trabajo sobre escenarios climáticos deberá coordinarse con el desarrollo de métricas prospectivas, como se describe en el Bloque 2 de la Hoja de Ruta.
Bloque 4 – Prácticas y herramientas de regulación y supervisión
Objetivo: Establecer enfoques e instrumentos de supervisión y reglamentación eficaces y, cuando sean útiles y apropiados, coherentes para hacer frente a los riesgos relacionados con el clima, tanto en sectores individuales como a nivel de todo el sistema.
Progresos realizados en materia de enfoques de supervisión y reglamentación
Se han completado o están en marcha varias iniciativas sobre enfoques e instrumentos de supervisión y reglamentación en los SSB y los organismos internacionales pertinentes, incluidos el BCBS, la IAIS, la IOSCO, el FSB, el Instituto de Estabilidad Financiera (FSI) y el NGFS. Estos incluyen iniciativas de desarrollo de capacidades, como el lanzamiento de la Alianza de Capacitación Climática, e incorporar el cambio climático en las prácticas de gestión de riesgos de las instituciones financieras. Los SSB sectoriales, así como el NGFS, han desarrollado expectativas de gestión de riesgos de supervisión sobre los riesgos relacionados con el clima y orientaciones de supervisión que cubren los sectores bancarios, de seguros y de gestión de activos. IOSCO hace un llamamiento a todos los SSB voluntarios y asociaciones de la industria que operan en los mercados financieros para que promuevan entre sus miembros las buenas prácticas derivadas de las recomendaciones de la OICV para los gestores de activos y para las calificaciones ESG y los proveedores de datos.
Si bien los riesgos relacionados con el clima presentan características únicas, pueden integrarse en los marcos de gestión de riesgos existentes. Los SSB y las autoridades financieras están tomando medidas para evaluar si los marcos regulatorios prudenciales actuales capturan suficientemente los riesgos planteados por el cambio climático, incluso a través de análisis de brechas de los marcos regulatorios. La IAIS ha llegado a la conclusión de que los Principios Básicos de Seguros (PIC) son lo suficientemente amplios como para cubrir los riesgos climáticos y planea realizar un número limitado de cambios en la guía explicativa en los PIC y desarrollar material de apoyo con una integración más explícita del riesgo climático en los PIC. El BCBS publicó en junio de 2022 sus Principios finales para la gestión y supervisión efectivas de los riesgos financieros relacionados con el clima,11 que buscan mejorar la gestión de riesgos de los bancos y las prácticas de los supervisores. El NGFS también publicó su estudio sobre los diferenciales de riesgo de crédito entre activos y actividades «verdes» y «no verdes», analizando el posible ajuste del marco de capital existente.
Desde una perspectiva intersectorial e interjurisdiccional, el FSB emitió su informe provisional consultivo en abril de 202213 (con un informe final previsto para octubre de 2022) que tiene como objetivo ayudar a las autoridades de supervisión y regulación a desarrollar sus enfoques para monitorear, gestionar y mitigar los riesgos derivados del cambio climático y promover enfoques consistentes. El FSB considerará en 2024 si llevar a cabo una revisión por pares de las prácticas de supervisión y regulación en relación con sus recomendaciones en todas las jurisdicciones.
Ámbitos clave para la labor futura
Incorporación del riesgo relacionado con el clima en la gestión de riesgos y los marcos regulatorios prudenciales
Sobre la base de las experiencias compartidas, las autoridades financieras deben seguir incorporando la supervisión de los riesgos financieros relacionados con el clima en los marcos generales de supervisión.
Las propias instituciones financieras deberán dar prioridad e invertir recursos suficientes para incorporar las expectativas de gestión de riesgos de supervisión de los riesgos relacionados con el clima en las prácticas, incluidas la estrategia, la gobernanza, los procesos y controles de gestión de riesgos. Su gestión de los riesgos relacionados con el clima tendrá que fluir hacia la toma de decisiones en las funciones comerciales de primera línea. Como parte de este trabajo, el desarrollo de planes de transición por parte de las empresas es un área de creciente importancia y se está empezando a explorar el posible papel de supervisión de los supervisores (por ejemplo, a través del NGFS).
Los SSB sectoriales continuarán su trabajo sobre análisis de brechas y posibles ajustes a las normas o proporcionarán más orientación. Por ejemplo, el trabajo del BCBS sobre la regulación continuará explorando posibles medidas para abordar cualquier brecha identificada en el marco regulatorio de Basilea, y la IAIS realizará un número limitado de cambios en la guía explicativa y desarrollará material de apoyo, como se mencionó anteriormente.
Las autoridades financieras individuales llevarán a cabo más análisis para explorar mejoras en sus marcos prudenciales de supervisión y regulación. Por ejemplo, las autoridades están considerando el uso adecuado de los instrumentos de supervisión, en los que los supervisores evalúan que las entidades financieras no gestionan suficientemente sus riesgos relacionados con el clima y garantizan la adecuación del capital.
Ampliar el uso del análisis de escenarios climáticos y las pruebas de resistencia
Un mayor desarrollo del uso del análisis de escenarios climáticos y los ejercicios de pruebas de resistencia para que sirvan como una herramienta clave dentro de los marcos de supervisión ayudará a informar las acciones de supervisión y regulación. El uso de estas herramientas analíticas ha facilitado la identificación y evaluación iniciales de las exposiciones al riesgo y los posibles impactos de los riesgos físicos y de transición en las instituciones financieras y el sistema financiero. Estas herramientas permiten un enfoque prospectivo y flexible a través de diferentes escenarios. Los miembros del BCBS participan en un intercambio continuo de puntos de vista sobre su experiencia en el diseño del análisis de escenarios de supervisión y el uso de los resultados. Mientras tanto, la IAIS está llevando a cabo una iniciativa de desarrollo de capacidades para apoyar a los supervisores a medida que desarrollan el análisis de escenarios climáticos. Profundizar el uso de estas herramientas y ampliar su alcance contribuirá a identificar los riesgos derivados del cambio climático y comprender los impactos financieros. A efectos de la estabilidad financiera, será necesario seguir desarrollando el análisis de escenarios y las pruebas de resistencia, a fin de desarrollar un enfoque verdaderamente a nivel de todo el sistema que abarque sectores financieros clave, las interdependencias entre los riesgos y los aspectos del riesgo sistémico, como las exposiciones indirectas, las transferencias de riesgos, los efectos de contagio y los bucles de retroalimentación, también con la economía real.
Papel potencial de las herramientas macro prudenciales
Las herramientas micro prudenciales por sí solas pueden no abordar suficientemente las dimensiones intersectoriales, globales y sistémicas de los riesgos relacionados con el clima. Dado que el papel potencial de las herramientas macro prudenciales se encuentra en una etapa temprana, se alienta a las autoridades financieras y a los SSB a que realicen investigaciones y análisis sobre las mejoras adecuadas de sus marcos regulatorios y de supervisión, incluido el uso de herramientas macro prudenciales.
Compromiso con las partes interesadas externas
El compromiso con las partes interesadas externas, incluido el sector privado, es esencial para comprender la evolución de las prácticas de gestión de riesgos, el progreso de las empresas en su transición a cero neto para 2050 y cómo las metodologías y herramientas analíticas para medir y analizar los riesgos relacionados con el clima pueden evolucionar con el tiempo. Este compromiso se lleva a cabo a través de una variedad de foros, incluyendo divulgación pública, conferencias, talleres y contactos bilaterales.
El compromiso del FSB con el sector privado comenzó con la formación del TCFD en 2015 y se ha desarrollado aún más a través de una amplia variedad de foros desde entonces. En 2021, la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ) informó al FSB sobre su trabajo para apoyar una transición ordenada a un sistema financiero de cero emisiones netas. El FSB pidió a GFANZ que continuara informando periódicamente al FSB sobre el progreso de su iniciativa, para que el FSB pueda monitorear las implicaciones desde una perspectiva de estabilidad financiera.
Conclusión
Este informe de progreso presenta una actualización consolidada sobre el progreso realizado por los SSB y las organizaciones internacionales relevantes, a través de una amplia variedad de iniciativas para evaluar y abordar el riesgo financiero del cambio climático, e identifica las áreas clave que continúan requiriendo atención. Sigue siendo necesaria una fuerte coordinación internacional de las medidas en el próximo año (y más allá) debido a la importancia de esta cuestión para el sistema financiero mundial. El FSB continuará publicando informes anuales de progreso y presentándolos al G20, y el Comité Directivo del FSB continuará actuando como el organismo coordinador de la Hoja de Ruta general.
La Hoja de Ruta continuará siendo flexible a lo largo del tiempo para poder responder a la comprensión cada vez más profunda de los riesgos financieros relacionados con el clima y para emprender más trabajo, ajustar las prioridades y los plazos, y tomar medidas cuando sea necesario. Mientras tanto, la comprensión de las implicaciones de otros temas de sostenibilidad, como la pérdida de biodiversidad, también se está profundizando. El FSB continuará considerando si incluir una gama más amplia de temas de sostenibilidad en su agenda de estabilidad financiera en los próximos años.
El anexo proporciona una actualización de la descripción detallada de la hoja de ruta de julio de 2021 de las acciones y los resultados previstos en las SSB y las organizaciones internacionales pertinentes.