En 2020, más de 500 inversores que administran más de $ 106 billones en activos solicitaron que miles de empresas en sus carteras de inversión divulguen sus datos ambientales. A ellos se unieron más de 147 grandes compradores que supervisaban más de $ 4 billones en gastos de adquisiciones. Esta presión informativa fue solo una de las muchas señales de que la comunidad inversora se está tomando en serio los informes ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), que han ido mucho más allá de ser simplemente la palabra de moda verde del día: los inversores quieren cada vez más seriamente evaluar, mitigar y evitar el riesgo climático; si eso sucede para reducir el riesgo reputacional en el camino, mucho mejor.
Sin embargo, a pesar de todo el aumento en el interés del mercado, en el activismo climático liderado por los inversores y en la ráfaga de nuevas startups centradas en los datos de emisiones, el término ESG todavía cubre una multitud de pecados. De hecho, de manera famosa y sorprendente, como descubrió el Instituto de Tecnología de Massachusetts en 2019, los puntajes ESG de los cinco principales proveedores de datos ESG no están correlacionados para ninguna empresa determinada. Como resultado, cuando se trata de la «E» en ESG, a menudo puede gustar que todos estén hablando de algo profundamente diferente.* Y para aquellos que buscan hacer más que cuantificar la contaminación total causada por una cartera existente, incluso si pudieran obtener datos precisos y estandarizados, ¿cómo ayudaría esto a los inversores a evitar activamente un «riesgo climático» que parece a menudo nebuloso a una escala significativa?
Un informe de riesgo climático de 2020 para la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos captura el desafío de manera ordenada.
«Para que los datos sean útiles para la toma de decisiones, es necesario saber qué variables relacionadas con el clima afectan materialmente el desempeño de los mercados, países, sectores, clases de activos, empresas, proyectos y valores, y cómo interactúan estas variables. Si bien estas interacciones a menudo desafían el análisis, la ambición de comprenderlas mejor permanece».
¿Puede ayudar la comunidad de código abierto? Este equipo piensa que sí…
Una de las personas con esa ambición es Truman Semans, un ex economista del Tesoro, que ha estado trabajando en el nexo de la sostenibilidad y la inversión durante varias décadas. Le dijo a The Stack: «He estado trabajando para integrar el entorno en la toma de decisiones durante mucho tiempo; el uso de enfoques basados en datos que comenzaron con modelos realmente crudos en la década de 1990 que avanzaron progresivamente; incluyendo trabajar con grandes corporaciones y usar herramientas basadas en Excel para mirar hacia el futuro y observar cómo los cambios en las políticas y la tecnología y las preferencias de los consumidores crearon oportunidades para clientes míos como General Electric, grandes empresas de servicios públicos, etc. Llevamos eso literalmente al final de Excel, con modelos que un gran equipo de analistas tardó semanas en ejecutarse».
En 2020, después de varios años de agitación entre bastidores, Truman ayudó a lanzar un nuevo proyecto de la Fundación Linux llamado LF Climate Finance Foundation (LFCF).
Esto reunió a los miembros fundadores Allianz, Amazon, Microsoft y S&P Global, junto con un equipo de planificación del Fondo Mundial para la Naturaleza (WWF), Ceres y la Junta de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB).
Su tarea: tratar de «acelerar las herramientas analíticas predictivas y los productos de inversión que gestionan el riesgo relacionado con el clima y financian soluciones climáticas en todas las geografías, sectores y clases de activos». (Con hojas de cálculo mínimas involucradas. Como señala Truman: «Los grandes avances en los lenguajes de programación y la ciencia de datos y la reducción de los costos de almacenamiento y computación en la nube son una parte importante de la historia del nacimiento …»)
¿Por qué la Fundación Linux? Como dijo el director ejecutivo del centro de código abierto sin fines de lucro, Jim Zemlin, en el lanzamiento: «El costo y la complejidad del análisis para las inversiones relacionadas con el clima requieren una colaboración altamente organizada y el intercambio de recursos entre cientos de usuarios y contribuyentes … La Fundación de Financiamiento Climático de LF permitirá una gobernanza neutral, costos de desarrollo compartidos y liderazgo técnico de muchas de las principales instituciones financieras, organizaciones multilaterales, instituciones académicas, gobiernos y ONG del mundo».
OS-Clima
En el corazón del trabajo de LCFC está OS-Climate: una ambiciosa plataforma de software de código abierto que el proyecto espera que apoye la gestión del riesgo climático y acelere la inversión en mitigación, resiliencia y adaptación climática al proporcionar, como dice Truman, «El equivalente de infraestructura pública para la inversión integrada en el clima; agregando los mejores datos y modelos disponibles en todo el mundo para el análisis predictivo mejorado por IA de cómo los factores relacionados con el clima (tecnología, recursos, clima y tiempo, políticas, preferencias de los consumidores y variables macro) afectarán el rendimiento de las economías, industrias, empresas y activos en escenarios futuros». (¿Mencionamos que es ambicioso?)
Suena como una visión audaz e importante. ¿Qué significa en la práctica? Crudamente: 1) una comunidad de código abierto con un procomún de datos global (donado por los miembros Allianz, State Street, Jupiter Asset Management S&P Global y otros): 2) modelos de código abierto que pueden admitir análisis «de arriba hacia abajo» y «de abajo hacia arriba» que informan el riesgo y la oportunidad relacionados con el clima para los inversores a través de múltiples escenarios climáticos y vías de transición: 3) A través de esto, ayudar a informar la reasignación de activos/sectores/regionales conscientes del riesgo climático; alinear las carteras con los objetivos de temperatura y emisiones, y apoyar más ampliamente las pruebas de estrés alineadas con el clima, la gestión de riesgos, así como el diseño y la ejecución de puntos de referencia, estrategias y productos por parte de la comunidad en general.
Michael Tiemann comenzó la primera compañía de código abierto del mundo, Cygnus Solutions, en 1989, convirtiéndose en la primera compañía de código abierto en recibir fondos de capital de riesgo (1997), antes de una compra por parte de Red Hat en 2000, donde se convirtió en CTO. (Ahora es vicepresidente de asuntos de código abierto). Al igual que Truman, que viven en la misma esquina de Carolina del Norte, tiene un gran interés en cómo se puede usar el código abierto para entregar bienes sociales y ambientales. Ahora dirige el lado de la comunidad de código abierto de OS-Climate, donde equipos de una amplia gama de organizaciones están probando modelos. Le dijo a The Stack: «Como puedes imaginar, el alcance de esto es enorme.
«Pero definitivamente he visto a través de la lente de lo que parece imposible cuando estás en un lado de la línea de tiempo y lo que luego se vuelve tan obvio en el otro lado de la línea de tiempo: recuerdo cuando Linus Torvalds lanzó unos pocos miles de líneas de código y dijo: ‘oye, estoy comenzando un kernel, no es nada; no va a ser nada grande. Pero si quieres unirte aquí, aquí estoy’.
«Parecía absolutamente imposible imaginar que un sistema operativo pudiera competir en la plataforma de PC. He aquí que se apodera de Wall Street y marca el comienzo de una era de computación en la nube y todas esas cosas …»
«Muchas cosas diferentes están dispuestas en contra de poder realizar inversiones alineadas con el clima. Pero, por otro lado, es un problema que tenemos que resolver, al igual que tenemos que resolver el calentamiento global, la adicción a los combustibles fósiles y todo tipo de otros desafíos. Si eres un wonk, es muy emocionante.
«Tenemos acceso a una gran cantidad de potencia informática. Amazon ha patrocinado algunos recursos sustanciales de computación en la nube para nosotros, y no hemos comenzado a rascar la superficie de lo que eso puede ofrecer. Tenemos un conjunto diverso de personas que trabajan juntas. Tenemos gente de Microsoft trabajando con gente de Amazon. Tenemos gente en los espacios de seguros y banca, tenemos proveedores de datos de mercado que brindan asesoramiento».
Y el enfoque se está reduciendo con el equipo «impulsando implacablemente el enfoque a casos de uso específicos y preguntas específicas», Truman le dice a The Stack: «Un problema discreto dentro del conjunto más amplio de desafíos son las herramientas de alineación de cartera; comprender las implicaciones de los objetivos de una empresa y sus emisiones e información prospectiva en relación con los objetivos de París … la forma en que hemos logrado el enfoque es por el tipo de enfoque consagrado en el desarrollo de código abierto de trabajar con contribuyentes particulares que a su vez están impulsados por el rigor del producto comercial, esencialmente; de una manera muy impulsada por la creación de valor para el cliente».
Los datos (desde la simple disponibilidad, hasta la confiabilidad, la limpieza y todos los demás problemas que afectan a muchos proyectos importantes basados en datos al principio) siguen siendo un problema. Como dice Michael Tiemann: «En el mundo normal del código abierto, si tomas algo como el Proyecto genoma humano, un proyecto absolutamente increíble, hay un equipo de personas que están trabajando en el motor de secuenciación, todo basado en un lenguaje de código abierto llamado PERL. Hay un grupo de biólogos que están ocupados generando los códigos de ADN, utilizando el análisis. Y estos dos proyectos fueron de la mano juntos y en realidad ejecutaron el intento patentado de secuenciar completamente el genoma humano. Y, por lo tanto, es una carrera a pie muy emocionante que involucró mucha coordinación entre estas dos disciplinas.
«Los propietarios de activos tienden a ser súper, súper propietarios sobre algunas cosas, pero también saben que para llegar al siguiente paso de lo que están haciendo, necesitan ser un poco abiertos con nosotros.
«Y tenemos que demostrar que no solo podemos hacer el trabajo técnico, sino que también podemos proporcionar las cosas de una manera que proteja lo que están haciendo. Los chicos de Allianz han sido absolutamente fenomenales de esa manera: hemos estado pidiendo rebanadas de estos datos y esos datos y han estado ayudando extensamente … [todavía] los datos de la cartera probablemente no sean lo crucial, aunque sí lo es.
El ex CTO de Red Hat señala: «Una de las cosas que es un gran desafío es obtener los datos corporativos. Hay una serie de estándares y las corporaciones están haciendo todo lo posible, más o menos en su camino hacia la presentación de informes que [métricas ESG]. Pero estos estándares de informes no necesariamente exigen el tipo de organización de datos que hace que sea muy fácil conectarlos a una herramienta analítica.
«Entonces, si alguien revela en su informe de sostenibilidad, capítulo y versículo de todos estos diferentes requisitos de política y requisitos regulatorios, y publica un ensayo en PDF … puede cumplir con los requisitos de ESG, pero hace la vida muy difícil para la persona que trata de averiguar: ‘OK, entonces, ¿cómo convierto eso en un número relativo a esta métrica en particular que estamos tratando de comparar en cada empresa diferente?’
Y añade: «Las corporaciones, por un lado, han tratado de responder a estos requisitos de presentación de informes, pero también quieren saber cuándo todos se van a conformar con un estándar que es tan simple como ‘hicimos tantos ingresos, hicimos tanto costo; aquí están nuestras ganancias netas GAAP. Porque no solo algunas de estas métricas de informes no están estandarizadas, sino que ni siquiera son tan simples. Por lo tanto, lograr que las corporaciones mantengan la fe, mejoren la calidad y la estandarización de sus informes, y de una manera amigable con el código abierto, es el mayor desafío».
«Pero cada mes tenemos una lista cada vez más larga de personas que están inscritas para reducir el trabajo que tenemos delante. Y la goma está cada vez más cerca de salir a la carretera».