Comentarios entregados a una mesa redonda virtual
Talofa lava, tēnā koutou katoa, bienvenidos a todos.
Gracias a los organizadores, el Instituto McGuinness, Simpson Grierson y la Junta de Normas de Divulgación del Clima, por reunirnos a todos para esta importante discusión.
Gracias también al Sr. Mark Carney. Quiero reconocer su papel en el cambio del sistema financiero global hacia una perspectiva más sostenible. Nos hizo despertar con su discurso ‘Rompiendo la tragedia de los horizontes’[1] en 2015. Ahora, solo cinco años después de su discurso, un tema común entre los bancos centrales y los reguladores financieros en general es cómo podemos evaluar y abordar mejor los riesgos climáticos. .
También reconozco al Ministro de Cambio Climático, James Shaw, y su compromiso personal, experiencia financiera y liderazgo en este tema tan importante.
Hoy hablaré brevemente de tres puntos:
- Por qué el clima es importante para la estabilidad financiera de Nueva Zelanda;
- La estrategia climática del Banco de la Reserva; y
- El impacto de COVID-19 en términos de riesgos y oportunidades actuales
Por qué es importante el clima: la estabilidad financiera de Nueva Zelanda Utilizamos la leyenda maorí de Tāne Māhuta para contar la historia del Banco de la Reserva (Te Pūtea Matua).
Tāne Māhuta, dios del bosque y los pájaros, separó a la madre tierra (Papatūānuku) y al padre cielo (Ranginui) para que el sol pudiera brillar y la vida floreciera. A partir de entonces, Tāne Māhuta se desempeñó como kaitiaki (guardián) del ecosistema forestal, protegiendo contra las amenazas y mejorando el bienestar de todos dentro de él. Aférrate a esa imagen de Tāne dejando entrar la luz del sol; volveré a ella.
En el Banco de la Reserva, somos los kaitiaki del sistema financiero encargados de mantener y mejorar la estabilidad financiera. Evaluar los riesgos materiales para los bancos y las aseguradoras, y el sistema financiero como ecosistema, es nuestro negocio principal.
Vemos que la estabilidad financiera se mantiene mejor cuando todos los riesgos relevantes se identifican, valoran y asignan adecuadamente a quienes mejor pueden gestionarlos.[2] El cambio climático y sus riesgos asociados representan un desafío directo a la estabilidad financiera. Los riesgos son importantes pero extremadamente difíciles de identificar, fijar el precio, asignar y gestionar con precisión.
En la jerga, el «fallo del mercado» está muy extendido.
Simplemente no conocemos el verdadero alcance y la escala de los riesgos ambientales que asumimos durante nuestras actividades económicas diarias. Asimismo, muchos de los costos materiales de nuestras decisiones económicas son «externalizados», es decir, soportados por otros, incluidas las generaciones futuras. No existe un mercado o precio obvio para vender el riesgo climático y, por lo tanto, no existe una recompensa personal por administrarlo. Y los participantes del mercado a menudo adoptan una visión a corto plazo, miope, en su toma de decisiones, empujando los problemas a más largo plazo al nunca jamás.
Lo que esto significa es que nunca tendremos información perfecta sobre los riesgos del cambio climático. Sin embargo, la divulgación de las empresas sobre cómo identifican y gestionan los riesgos del cambio climático es de gran ayuda para agudizar nuestro enfoque. Después de todo, lo que se mide es lo que generalmente se maneja. Y a menudo es mucho mejor medir algo imperfectamente que ignorarlo por completo.
Lo que ya sabemos es que el cambio climático tiene implicaciones de gran alcance para el sistema financiero de Nueva Zelanda.
Estas implicaciones incluyen impactos físicos como el aumento del nivel del mar y la sequía. Por ejemplo, el Instituto Nacional de Investigación del Agua y la Atmósfera (NIWA) estima que $ 12.5 mil millones de propiedades ya están expuestas a inundaciones costeras extremas en Nueva Zelanda, y que cada 10 cm de aumento del nivel del mar pone en riesgo otros $ 2.4 mil millones de activos.[3]
El cambio climático también implica impactos de transición, como la «vergüenza de volar» o un cambio a proteínas de origen vegetal que plantearán desafíos únicos para nuestra economía de exportación altamente concentrada. La agricultura ya está enfrentando el desafío de un triple golpe: precios de emisión, cambios en la demanda de los consumidores y un clima más extremo.
La estrategia climática del Banco de la Reserva.
Nuestra estrategia climática en el Banco de la Reserva tiene tres vías: incorporar el impacto del cambio climático en nuestras funciones principales; gestionar nuestro impacto directo sobre el clima; y liderar a través de la experiencia y la colaboración.
La divulgación firme de los riesgos climáticos ayuda a las tres vías. La divulgación permitirá la evaluación y mitigación de riesgos e incentivará la inversión en la reducción y adaptación de las emisiones. La divulgación hace esto cambiando sutilmente las reglas del juego sin cambiar el juego. El comportamiento de las empresas cambiará al dirigir la atención a los riesgos relacionados con el clima: «usted administra lo que mide». Si bien, el comportamiento de los inversores cambiará a medida que vean tanto los riesgos como las oportunidades climáticas.
Incluso entonces, el liderazgo seguirá siendo necesario.
Nuestra encuesta de aseguradoras y bancos de Nueva Zelanda el año pasado encontró una gran preocupación de que el cambio climático exponga al sistema financiero a un riesgo significativo. Pero, lamentablemente, encontramos poca evidencia de que las preocupaciones por el riesgo climático estén influyendo en las decisiones comerciales diarias.
La falta de acción puede estar relacionada con la conciencia parcial. Solo el 60 por ciento de los bancos encuestados y un tercio de las aseguradoras divulgan alguna información relacionada con el clima.4 Esto crea información inconsistente y comparabilidad, lo que lleva a decisiones desinformadas.
Por lo tanto, apoyamos la divulgación obligatoria del riesgo climático, especialmente uno que tiene un enfoque colaborativo con la industria. Existen importantes desafíos para hacer que la divulgación sea efectiva en el cumplimiento de los objetivos de reducción de carbono de Nueva Zelanda, incluidas las medidas estandarizadas y los escenarios climáticos, y la gestión e interpretación de datos sólidos. Necesitamos hacer esto bien.
Recientemente, intensificamos nuestro compromiso de supervisión en la identificación y gestión de riesgos climáticos entre las instituciones financieras de Nueva Zelanda. También lideramos el trabajo del Consejo de Reguladores Financieros sobre el desafío climático, incluida la ayuda para desarrollar un programa compartido para capacitar a los reguladores en la divulgación de riesgos climáticos.
Lo hacemos con prisa porque cualquier retraso en la divulgación del riesgo climático aumenta la probabilidad de que se produzca un cambio radical en nuestra prosperidad económica y cohesión social. La divulgación juega un papel clave para garantizar una transición fluida hacia un futuro con bajas emisiones de carbono.
Alentamos a los bancos y aseguradoras que aún no revelan información relacionada con el clima a que se apresuren a hacerlo. Debe apoyar nuestro objetivo colectivo de mejorar la estabilidad financiera.
Seguiremos esforzándonos por el clima. Como miembro de la Network for Greening the Financial System, estamos trabajando con 66 bancos centrales, agencias de supervisión e instituciones financieras internacionales para desarrollar una respuesta coordinada al clima. Como parte de esto, estamos buscando opciones para administrar mejor nuestro propio balance para mitigar el riesgo del cambio climático y promover la adaptación al cambio climático de manera más amplia en Nueva Zelanda.
El impacto de COVID-19
Al igual que el cambio climático, COVID-19 destaca las interdependencias entre la prosperidad económica, la sostenibilidad ambiental y la inclusión social. COVID-19 ha hecho algo por lo que el cambio climático ha luchado: involucrar a todos en la Tierra. Todos hemos sido interrumpidos. Como señaló el periódico The Economist la semana pasada: «Seguir la pandemia es como ver la crisis climática con el dedo atascado en el botón de avance rápido».
Nuestra respuesta actual al COVID-19 en Nueva Zelanda muestra que cuando el riesgo es agudo, podemos actuar juntos en una respuesta poderosa y eficaz. Esto es motivador: con el cambio climático el riesgo también es agudo.
El desafío actual de la regeneración económica requiere generar oportunidades para reducir las emisiones de carbono y adaptarse. Necesitamos asegurarnos de que todo lo que reconstruyamos, remodelemos o en lo que invirtamos ahora sea sostenible, a largo plazo en su horizonte, nos ayude a desarrollar la resiliencia climática y beneficie a las generaciones venideras.
La tarea es importante pero, como se ha dicho, “el mejor momento para plantar un árbol es hace 20 años. El segundo mejor momento es ahora”.
Conclusión
Volveré a Tāne Māhuta y sus esfuerzos por dejar entrar la luz del sol para que la vida florezca. La divulgación es una herramienta para dejar entrar la luz del sol. Mejor información para tomar mejores decisiones. El grado en que el cambio climático sigue siendo una «tragedia de los horizontes» depende de nuestra capacidad para tomar mejores decisiones hoy.
Gracias.
[1] 1 https://www.bis.org/review/r151009a.pdf
[2] https://www.rbnz.govt.nz/research-and-publications/speeches/2019/speech2019-07-11#fn7; https://www.rbnz.govt.nz/about-us/the-journey-of-te-putea-matua-our-tane-mahuta
[3] Niwa (2019) Exposición a inundaciones costeras bajo el aumento futuro del nivel del mar para Nueva Zelanda. Accedido en
https://www.deepsouthchallenge.co.nz/projects/national-flood-risks-climate-change.
Un segundo estudio, de modelado de inundaciones por lluvia y ríos, estimó que alrededor de 411,000 estaban expuestos actualmente junto con 20 aeropuertos y 3400km de líneas de transmisión de electricidad. Niwa (2019). Exposición a inundaciones fluviales y pluviales de Nueva Zelanda. Accedido en https://www.deepsouthchallenge.co.nz/projects/national-floodrisks-climate-change