La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) dará a conocer el próximo miércoles su tan esperada nueva norma de divulgación relacionada con el clima. La próxima regla, que tiene como objetivo mejorar y estandarizar las divulgaciones relacionadas con el clima, ha generado atención y debate significativos, particularmente con respecto a la inclusión de emisiones de Alcance 3.
Las emisiones de alcance 3, que representan los gases de efecto invernadero liberados a lo largo de la cadena de suministro de una empresa, hasta el uso de sus productos por parte de los consumidores, formaron inicialmente parte del proyecto de reglas de la SEC publicado en marzo de 2022. Sin embargo, un artículo reciente de Reuters sugiere que Fuentes familiarizadas con el asunto creen que la SEC ha optado por eliminar este requisito del borrador final, lo que indica un alejamiento de propuestas anteriores.
Con una oposición significativa al Alcance 3 por parte de algunos sectores y una serie de consideraciones legales que se están sopesando, tal vez no sea sorprendente que la Comisión decida limitar sus propuestas de esta manera. Sin embargo, el rumor ha generado controversia, y los críticos argumentan que excluir las emisiones de Alcance 3 podría socavar los esfuerzos para abordar el cambio climático y obstaculizar la capacidad de los inversores para evaluar los impactos ambientales de las empresas de manera integral.
La (supuesta) finalización por parte de la SEC de la regla de divulgación climática se producirá después de una amplia retroalimentación pública y en medio de preocupaciones sobre posibles desafíos legales. La agencia ha enfrentado presiones de varias partes interesadas, incluidas corporaciones y legisladores, que argumentan que las divulgaciones relacionadas con el clima exceden el ámbito regulatorio de la SEC y podrían sobrecargar a las empresas con requisitos excesivos de presentación de informes.
A pesar de estos desafíos, el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha expresado confianza en la resistencia de la norma frente al escrutinio legal.
Mientras la SEC se prepara para revelar su regla de divulgación climática, las partes interesadas esperan más detalles sobre el alcance y los requisitos de las regulaciones finales. El impacto de la norma en las prácticas de presentación de informes corporativos, la toma de decisiones de los inversionistas y la evaluación de riesgos relacionados con el clima será monitoreado de cerca (y sin duda litigado) en las próximas semanas y meses.
El regulador estadounidense elimina algunos requisitos de divulgación de emisiones del proyecto de reglas climáticas
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha eliminado algunos de sus requisitos de divulgación de emisiones de gases de efecto invernadero más ambiciosos de las normas corporativas de riesgo climático que se está preparando para adoptar, dijeron el jueves personas familiarizadas con el asunto.
La SEC ha eliminado el requisito para que las empresas que cotizan en EE. UU. revelen las llamadas emisiones de Alcance 3, que se incluía en su borrador original de las reglas publicado en marzo de 2022, dijeron las fuentes.
Reducir estas reglas sería un duro golpe para la agenda del presidente Joe Biden de abordar las amenazas del cambio climático a través de agencias federales. Biden, un demócrata, ha estado bajo presión de muchos legisladores de su partido para hacer más y avanzar a un ritmo más rápido.
Las emisiones de alcance 3 representan los gases de efecto invernadero, como el dióxido de carbono, liberados a la atmósfera por la cadena de suministro de una empresa y el consumo de sus productos por parte de los clientes. Para la mayoría de las empresas, las emisiones de Alcance 3 representan más del 70% de su huella de carbono, según la consultora Deloitte.
Si se adopta, el nuevo borrador representaría una victoria para muchas corporaciones y sus grupos comerciales que presionaron para suavizar las reglas. Pero también se desviaría de las normas de la Unión Europea que hacen que las divulgaciones de Alcance 3 sean obligatorias para las grandes empresas a partir de este año y potencialmente complicarían el cumplimiento para algunas corporaciones globales.
El borrador original de la SEC proponía la divulgación obligatoria de las emisiones de las que las empresas son más directamente responsables, denominadas Alcance 1 y Alcance 2. Algunos cabilderos presionaron a la SEC para que exigiera dichas divulgaciones sólo si son importantes para el negocio de una empresa. Reuters no pudo determinar si el último borrador cambió el umbral de requisitos de Alcance 1 y 2.
Una vez que la SEC decida un borrador final, debe someterlo a votación entre sus cinco comisionados. El momento de la votación no está claro y es posible que el borrador se revise antes de esa fecha.
Las fuentes solicitaron el anonimato porque el asunto es confidencial. Un portavoz de la SEC dijo que la agencia consideró ajustes a su borrador de reglas basándose en los comentarios del público, pero se negó a comentar sobre el contenido del último borrador de las reglas de riesgo climático.
«La Comisión adopta reglas sólo cuando el personal y la Comisión creen que están listas para ser consideradas», dijo el portavoz de la SEC.
La propuesta de la SEC de marzo de 2022 requeriría que las empresas que cotizan en bolsa revelen una variedad de riesgos relacionados con el clima que podrían afectar sus negocios. Sostuvo que la divulgación de información sobre las emisiones de gases de efecto invernadero es importante para la debida diligencia de los inversores. Las empresas se han opuesto, argumentando que los datos son difíciles de producir y legalmente polémicos.
Algunos funcionarios de la SEC temen que exigir divulgaciones en todos los ámbitos pueda hacer que la norma sea más vulnerable a impugnaciones legales que, de tener éxito, podrían atar las manos de la agencia a la hora de redactar otras normas, informó Reuters en ese momento.
Esas preocupaciones fueron alimentadas por una decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos en 2022 que limitó el poder de la Agencia de Protección Ambiental para regular las emisiones de gases de efecto invernadero. Esto generó dudas sobre si las reglas de la SEC sobrevivirían a un desafío judicial.
Algunos grupos corporativos y legisladores republicanos también argumentaron que abordar cuestiones relacionadas con el cambio climático excede la autoridad de la SEC y que las reglas serían excesivamente gravosas para las empresas y nublarían información verdaderamente importante para los inversores.
RIESGO DE LITIGIO
El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo en un evento celebrado por la Cámara de Comercio de Estados Unidos en octubre que esperaba que las normas de divulgación de emisiones, que recibieron unos 16.000 comentarios públicos, sobrevivieran a cualquier desafío legal una vez que hayan sido finalizadas y adoptadas.
Yo esperaría que, independientemente de lo que diga la regla, a menos que realmente la diluyan enormemente, habrá litigios según un experto en regulaciones de valores.
El año pasado, California adoptó una ley que exigirá que las empresas activas en el estado revelen las emisiones de Alcance 3 a partir de 2027. Los cabilderos corporativos dijeron que las empresas aún se mostrarían reacias a revelar las emisiones de Alcance 3 en sus presentaciones ante la SEC, incluso si las produjeran para California. porque incluir dicha información en las presentaciones de valores da lugar a más demandas por parte de los inversores.
Algunas iniciativas voluntarias, como el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad, ya especifican que es una mejor práctica divulgar las emisiones de Alcance 3.
«No hay duda de que los informes de Alcance 3 son importantes, porque de lo contrario se corre el riesgo de presentar una imagen algo engañosa de las emisiones de gases de efecto invernadero de la compañía.