Estoy muy contento de hablar en este evento mundial, que se extiende a ambos lados de Singapur y Suiza. Lo que lo hace especial para mí es que el Centro de innovación es local en ambos centros financieros líderes. Establecimos oficinas a fines del año pasado, junto con otra oficina en Hong Kong.
Sin embargo, al igual que cualquier buena startup de fintech, ¡nos estamos expandiendo! Para esta época del próximo año, planeamos tener centros en Toronto, Londres, Estocolmo, París y Frankfurt, así como una asociación estratégica con el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Entonces, aunque no hemos estado presentes por mucho tiempo, hemos estado ocupados. Y esta sesión mostrará uno de nuestros primeros informes, el resultado de una colaboración con nuestros socios, el Banco Nacional Suizo (SNB) y SIX. El informe detalla no una, sino dos pruebas de concepto: el Proyecto Helvetia.
Pero antes de pasar al Proyecto Helvetia, quiero hablar durante cinco minutos sobre los bancos centrales y la innovación. En muchas mentes, todavía están algo en desacuerdo. Eso no es descabellado. Pero si eso describe tu mente, quiero convencerte de lo contrario.
Primero, los bancos centrales tienen mandatos para anclar la estabilidad (monetaria y financiera). Con eso viene una inclinación natural hacia el conservadurismo y la precaución. Eso es verdad.
Sin embargo, cuando los bancos centrales intervienen para estabilizar el barco económico en mares agitados, pueden ser valientes e ingeniosos. Como dice el refrán: las tormentas más duras de la vida demuestran la fuerza de nuestras anclas. Y desde la vorágine de la crisis financiera de hace 10 años hasta la lucha contra las olas de una pandemia mundial hoy, ha habido pocos días de calma para el sistema financiero.
Quizás fue fácil pasarlo por alto, pero las respuestas de los bancos centrales a ambas crisis fueron extraordinariamente innovadoras. Se encontraron nuevas formas de llevar liquidez a todos los rincones del sistema financiero. Se organizaron líneas de intercambio para suavizar los problemas de financiación transfronteriza. Se lanzaron nuevas políticas monetarias a gran escala. Las operaciones de mercado novedosas se implementaron casi de la noche a la mañana. ¡Qué rápido se movieron esos cautelosos bancos centrales para estabilizar el barco!
No fue fácil. Conozco de primera mano las dificultades de adoptar enfoques nuevos y no probados durante una crisis. A veces no es necesario cambiar mucho: el programa de transacciones monetarias directas del BCE (OMT) se denominó el instrumento de política monetaria más eficiente de todos los tiempos, ¡porque nunca tuvo que utilizarse!
No obstante, la visión intuitiva de la innovación es diferente. La innovación tiene que ver con el cambio. Me refiero a la «destrucción creativa» de Schumpeter; o (temprano) Zuckerberg «moverse rápido y romper cosas».
Y mientras los dramas de la última década hacían estragos, este cambio ha remodelado nuestro mundo. Y rápido. Que la digitalización generalizada está alterando nuestras vidas es indiscutible. Decir que está sucediendo cada vez más rápido es un cliché. Sin embargo, es cierto. Si bien Covid-19 presenta un desafío económico inmediato, también ha demostrado la rapidez con la que pueden acelerarse las tendencias de digitalización de mayor duración.
Esto requiere una respuesta diferente de los bancos centrales. Esto no es una crisis, es una evolución. Sin embargo, la velocidad sigue siendo esencial. El mundo y el sistema financiero están cambiando. Los bancos centrales deben comprender estos cambios y tener suficiente flexibilidad para responder a ellos.
Podemos ver esto en nuestro trabajo sobre la moneda digital del banco central (CBDC). El BPI y un grupo de bancos centrales, incluido el SNB, publicaron un informe en octubre que establece los principios para las CBDC minoristas. El primer principio fue la preservación de la estabilidad monetaria y financiera. La innovación disruptiva, del tipo que rompe cosas, es contraria a los objetivos de política pública de los bancos centrales. Los bancos centrales acatan el equivalente monetario del juramento hipocrático: primero, «no hacen daño».
Pero el desafío permanece. Los bancos centrales deben actuar con rapidez si quieren tener la flexibilidad de evolucionar en este nuevo sistema. Evolucionar para que puedan seguir proporcionando dinero de confianza, un bien público común. Sin embargo, ¿cómo se puede combinar la velocidad con la seguridad? La respuesta es siempre: a través de la cooperación.
Eso me lleva al BIS. En el Banco de Pagos Internacionales, este año celebramos nuestro 90 cumpleaños. Nuestra historia es una historia de cooperación, donde los bancos centrales se reúnen para coordinar y promover la estabilidad monetaria y financiera global. En este contexto, es natural, y posiblemente necesario, que el BPI establezca su propio centro de innovación para obtener una comprensión profunda de las nuevas tecnologías, compartir y poner en común conocimientos a nivel internacional y explorar cómo podemos desarrollar bienes públicos tangibles para nuestra comunidad.
Como dije al principio, somos globales pero también locales. Estoy hablando en el Festival de Fintech de Singapur desde Europa, a una audiencia de todos los rincones del mundo. Eso refleja una de las mayores oportunidades y desafíos de las nuevas tecnologías: no reconocen fronteras.
Los temas estratégicos del Centro de Innovación son globales y son importantes para todos: supervisión financiera efectiva, pagos y bancos modernos, plataformas de datos, resiliencia cibernética y, por supuesto, CBDC. Al poner en común nuestro conocimiento, todos podemos beneficiarnos y avanzar juntos más rápido. Al cooperar, podemos hacerlo juntos de forma segura. Al reunir a las autoridades públicas, podemos aprovechar la innovación que beneficia a muchos y no a unos pocos.
Cuando se trata de CBDC, el Proyecto Helvetia es el primer entregable del plan de trabajo de CBDC de Innovation Hub. La segunda fase explorará cuestiones transfronterizas para CBDC, de acuerdo con la hoja de ruta del G20 para mejorar los pagos transfronterizos. Nuestros centros en Hong Kong y Singapur también están analizando estos temas.
Si bien nadie (realmente) sabe si la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) es el futuro, la tecnología ahora está lo suficientemente madura como para que el sector privado esté buscando ponerla en producción. Los ejemplos incluyen SDX, pero también el recientemente renombrado Diem. En Innovation Hub, estamos desarrollando nuestras propias capacidades para realizar experimentos.
Es fácil moverse rápido y romper cosas. No romper las cosas es más difícil. Para hacer esto último, debemos movernos juntos. Eso es lo que están haciendo los bancos centrales. El Proyecto Helvetia es un excelente ejemplo de esto y marca solo el comienzo de una mayor evolución de la banca central.
Los bancos centrales son innovadores pragmáticos. Estamos innovando porque tenemos que cumplir con nuestros mandatos y porque es nuestro trabajo mantener la confianza en nuestras monedas. Fue John Kenneth Galbraith quien dijo: «El enemigo de la sabiduría convencional no son las ideas, sino la marcha de los acontecimientos». Los bancos centrales están abiertos a nuevas ideas y no planean ser superados por los acontecimientos.