Los lectores pueden recordar que en 2020 la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) adoptó una nueva regla que extiende los informes digitales a las empresas de desarrollo de negocios (BDC) y otros fondos cerrados (CEF). Los BDC deberán presentar estados financieros en XBRL en línea, así como ciertas partidas del prospecto. Para permitir esto, la SEC ha desarrollado una nueva Taxonomía de Fondos Cerrados y ha actualizado el portal de presentaciones de EDGAR en consecuencia.
La regla entró en vigencia a partir del 1 de agosto de 2020, lo que significa que ahora está a punto de entrar en vigor para ciertos fondos: «los fondos afectados que son elegibles para presentar una declaración de registro de formato corto deberán cumplir con esas disposiciones 24 meses después de la fecha de vigencia, o el 1 de agosto de 2022. Todos los demás fondos afectados sujetos a estos requisitos deben cumplir 30 meses después de la fecha de vigencia, o el 1 de febrero de 2023».
La Comisión de Bolsa y Valores publicó la regla final para la Reforma de la Oferta de Valores para Compañías de Inversión Cerradas, que modifica el proceso de registro, comunicaciones y ofertas para compañías de desarrollo de negocios (BDC) y otras compañías de inversión cerradas. Además, la norma final adopta requisitos de presentación de datos estructurados:
- Los BDC deberán presentar estados financieros en XBRL en línea
- Los fondos cerrados registrados y los BDC deberán usar Inline XBRL en las portadas de sus declaraciones de registro del Formulario N-2
- Cierta información en el folleto del fondo debe etiquetarse
- Las presentaciones en el Formulario 24F-2 deben enviarse en formato XML
La regla entra en vigencia el 1 de agosto de 2020. El calendario de cumplimiento se señala en la regla de la siguiente manera: «…… Los fondos afectados que sean elegibles para presentar una declaración de registro de formato corto deberán cumplir con esas disposiciones 24 meses después de la fecha de vigencia, o el 1 de agosto de 2022. Todos los demás fondos afectados sujetos a estos requisitos deben cumplir 30 meses después de la fecha de vigencia, o el 1 de febrero de 2023. Los fondos afectados podrán presentarse en Inline XBRL antes de la fecha de cumplimiento una vez que EDGAR haya sido modificado para aceptar presentaciones en Inline XBRL para todos los formularios sujetos a las enmiendas, que se anticipa que será en marzo de 2021«.
La Comisión ha preparado un proyecto de taxonomía del Fondo Cerrado (MCE) que se encuentra en un período de revisión pública de 90 días.
Las reglas de informes XBRL para BDC entran en vigencia a medida que la SEC adopta nuevos requisitos de presentación electrónica
El 1 de agosto de 2022, las reglas de informes de datos estructurados de la SEC que rigen a las empresas de desarrollo de negocios entrarán en vigencia. Estas reglas, que se adoptaron originalmente en abril de 2020, requieren que los BDC etiqueten ciertas presentaciones utilizando Inline eXtensible Business Reporting Language (Inline XBRL). Este proceso implica incrustar datos XBRL directamente en una presentación, asegurando que el documento sea legible tanto por máquina como por humanos. Las reglas indican a los BDC que etiqueten ciertos elementos del folleto mediante XBRL en línea. También se espera que los BDC presenten información de estados financieros utilizando el formato XBRL en línea, lo que afectará las próximas presentaciones 10-Q.
Además, el 3 de junio de 2022, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) anunció que adoptó por unanimidad enmiendas que requerirán que ciertos documentos se presenten electrónicamente. Las enmiendas también amplían el alcance de los documentos que deben etiquetarse utilizando Inline XBRL para incluir los estados financieros presentados de conformidad con el Formulario 11-K.
Los cambios se aplicarán a los emisores de valores, las filiales de emisores de valores y las bolsas de valores nacionales. Si bien las enmiendas entrarán en vigencia el 11 de julio de 2022, la SEC ha adoptado diferentes períodos de transición para las diversas enmiendas para permitir a las empresas el tiempo adecuado para cumplir con los nuevos requisitos, como solicitar y obtener códigos de archivo EDGAR. Sin embargo, se espera que los solicitantes que ya han estado presentando electrónicamente utilicen el formato EDGAR tan pronto como las enmiendas entren en vigencia.
Las enmiendas requieren la presentación electrónica de ciertos documentos que anteriormente podían presentarse ya sea electrónicamente o en formato papel:
- Documentos con arreglo a la regla 101, letra b), del Reglamento S-T, incluidos:
- Formulario 6-K, presentado por emisores privados extranjeros;
- Formulario 11-K, informes anuales que detallan la compra de acciones de los empleados, ahorros y planes similares;
- Formulario 144, presentado para notificar a la SEC de la venta de valores restringidos;
- informes anuales «brillantes», proporcionados a los accionistas;
- avisos de solicitudes exentas y comunicaciones preliminares de acumulación exentas; y
- informes presentados por los Bancos Multilaterales de Desarrollo
- certificaciones hechas de conformidad con la Sección 12 (d) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 (Ley de Bolsa), que confirmen que un valor ha sido aprobado por una bolsa para su cotización y registro; y
- ciertos documentos en idiomas extranjeros.
Es poco probable que estos cambios causen un cambio importante en la forma en que se presentan actualmente la mayoría de los documentos cubiertos, con la excepción de los informes anuales «brillantes» y el Formulario 144.
Las enmiendas imponen un nuevo requisito de presentación al ordenar a los emisores que presenten sus informes anuales «brillantes» ante la SEC a través de EDGAR. En el pasado, los emisores no estaban obligados a presentar estos informes, pero ahora deben asegurarse de que los informes «brillantes» estén en formato PDF para que puedan enviarse a través de EDGAR.
Las enmiendas también afectarán significativamente las presentaciones del Formulario 144, que generalmente se presentan en papel o como PDF por correo electrónico. La SEC planea facilitar la presentación electrónica del Formulario 144 mediante la creación de una versión en línea y rellenable del documento. La fecha de cumplimiento para los avisos del Formulario 144 comenzará seis meses después de que la SEC adopte cambios en el Manual del Declarante EDGAR que son necesarios para actualizar el Formulario 144 para la presentación electrónica. La SEC ha indicado que espera considerar la adopción de la versión actualizada del manual en septiembre de 2022.
Además de los cambios que requieren la presentación electrónica de ciertos documentos adicionales, las enmiendas también requieren un uso ampliado del lenguaje de informes comerciales extensible en línea (Inline XBRL). Los emisores deberán usar el formato XBRL en línea al presentar los estados financieros requeridos por el Formulario 11-K, incluidos los anexos adjuntos a los estados financieros. Esta regla de etiquetado reflejará los requisitos existentes para la información financiera contenida en los informes anuales en los Formularios 10-K, 20-F y 40-F. Los declarantes del Formulario 11-K tendrán tres años después de la fecha de vigencia debido a los requisitos técnicos impuestos por las reglas de informes XBRL en línea.