11/09/2021
Anunciada desde hace más de diez años, se produjo una pequeña revolución durante los primeros meses de 2021 cuando varios cientos de empresas europeas cotizadas en mercados regulados comunicaron sus estados financieros en ESEF (European Single Electronic Format) en forma de archivos en línea XBRL o iXBRL legibles tanto por máquinas como por humanos, gracias a todos los navegadores de Internet estándar. Explicaciones en un artículo co-firmado por Stéphane Bellanger, Mathieu Dierstein, Eric Galiègue y Nicolas d’Hautefeuille, miembros de la Comisión de Evaluación de la SFAF .
Decidida por la AEVM, la Autoridad Europea de Valores y Mercados, para su aplicación a los años fiscales que comienzan en 2020, la obligación de proporcionar informes financieros anuales en este formulario se había pospuesto hasta 2021. Sin embargo, en Francia, de las 500 empresas incluidas en la lista, casi 170 de ellos se sometieron voluntariamente al ejercicio, a menudo asistidos por equipos de especialistas externos, y finalmente, para 76 de ellos, la presentación de sus estados financieros oficiales de 2020 ante la Autoridad de Mercados Financieros.
Por lo tanto, para los próximos ejercicios, la producción de estos archivos será obligatoria para todas las empresas que coticen en un mercado regulado. También incluirán los datos de las notas que acompañan a las cuentas.
En otros países europeos, como Alemania, Austria, Finlandia o la República Checa, la producción de estos archivos seguía siendo obligatoria; esta es la cantidad de estados financieros de ESEF que ya están disponibles y accesibles de forma gratuita.
El proceso es irreversible y todos los usuarios de datos financieros y extrafinancieros deben estar preparados para utilizar estos archivos. Incluso si la comunicación de los estados financieros en forma de un feed iXBRL se acompañará simultáneamente (pero ¿durante cuánto tiempo?) De informes «en papel» y PDF disponibles en los sitios web de los emisores, el principal vector de información será el feed iXBRL. , en formato ESEF, desarrollado por el emisor, certificado por sus auditores y presentado ante un organismo nacional autorizado (la AMF para Francia). A corto plazo, sólo los funcionarios, estos archivos a su vez serán transmitidos por estas autoridades nacionales a una única ubicación central (ESAP – European Single Access Point).
Al igual que EDGAR desde hace muchos años en Estados Unidos, Europa, a través de la ESMA, está en proceso de adquirir una base basada en la más moderna tecnología de recolección de datos financieros, y próximamente extrafinanciera, de todas las empresas que cotizan en sus mercados regulados.
Uno de los principales desafíos en la elección de este modo de comunicación es, por supuesto, no distorsionar los datos “fuente” y permitir su fiel retorno a todos sus usuarios.
En la construcción de flujos XBRL en línea, un paso clave es el mapeo, que consiste en asociar a cada dato a publicar un elemento de la taxonomía XBRL actualizado y comunicado cada año por ESMA.
Esta taxonomía a veces deja grados de libertad a los preparadores de los flujos en la elección de las etiquetas seleccionadas. El formato ESEF también deja la posibilidad de crear extensiones con la introducción de etiquetas ad hoc para posiciones “específicas”.
“Los preparadores marcarán las divulgaciones utilizando el elemento de taxonomía que tenga el significado contable más cercano a la divulgación marcada; si el elemento de taxonomía más cercano tergiversa el significado contable de la divulgación, los emisores crearán un elemento de taxonomía de extensión y anclarán dicha extensión al elemento de taxonomía principal que tenga el significado de contabilidad más cercano” (ESMA).
Esta flexibilidad en la transcripción de las cuentas puede tener efectos indeseables para una buena comparabilidad de ciertas partidas en las cuentas de emisores que realicen (o no) actividades relacionadas. En este sentido, podemos estar encantados de que, bajo los auspicios de la asociación XBRL France, firmas de auditoría, proveedores de servicios iXBRL y ciertos emisores estén participando en grupos de trabajo para definir reglas adicionales de buenas prácticas con el fin de evitar estos escollos.
Aquí existe una oportunidad única para una perfecta correspondencia y comparabilidad de los datos. Entre los temas, podemos citar los de “Ingresos” y activos fijos y cargos por depreciación en el marco de la NIIF 16, los primeros temas del grupo de trabajo de “mapeo” de XBRL Francia.
La actualización anual de la taxonomía debería permitir reducir aún más los riesgos de alineaciones erróneas, en particular enriqueciéndola con nuevos elementos.
Por supuesto, i-XBRL nunca resolverá problemas contables relacionados con la definición, relevancia e integridad de los datos y los de su comparabilidad de acuerdo con los estándares utilizados. Pero, si está bien documentado, su riqueza podría permitir el establecimiento de algunos puentes útiles.
Sin embargo, iXBRL es solo un medio simple de comunicación digital de información.
Es imperativo que los analistas se familiaricen con las posibilidades que ofrece esta tecnología.
El primer beneficio esperado es un importante ahorro de tiempo en la preparación de las cuadrículas de análisis de datos financieros.
Incluso si hoy en día la apropiación de datos por parte de los analistas se ve facilitada por su entrada manual y su disposición antes del análisis real, las importaciones instantáneas de archivos, sin riesgo de errores, permitirán a los analistas dedicar más de su tiempo al análisis de datos reales. .
La disponibilidad de estos estados financieros en esta nueva forma y la simplicidad de integrar estos estados en las cuadrículas de análisis permitirán cubrir grandes muestras de empresas europeas comparables sin esfuerzos excesivos.
En cuanto a la amplitud de la serie cronológica, los primeros archivos abarcan solo dos años, el pasado más lejano inicialmente solo puede ser cubierto por las antiguas entradas “tradicionales”.
Básicamente, el interés de los archivos iXBRL aumentará significativamente con la introducción y el etiquetado de datos ESG. De hecho, la Unión Europea ha confiado al EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) las definiciones de los estándares ESG y la taxonomía, cuyo primer borrador está previsto para mediados de 2022. Esta integración será de gran interés para los analistas, quienes pueden ampliar fácilmente el alcance de su trabajo con datos ESG.
La posibilidad de realizar cálculos sobre grandes masas de datos permitirá la inclusión de indicadores más adecuados y relevantes para determinados análisis.
Los saldos y ratios de gestión intermedia se pueden recalcular con un nivel de detalle inigualable y los cálculos serán posibles casi instantáneamente cuando las cuentas estén disponibles por la empresa y, como ya se ha mencionado, sobre un universo muy amplio en términos de comparabilidad.
La tecnología XBRL que permite la transmisión de una gran cantidad de datos y su procesamiento automático, ahora será posible conciliar de manera más significativa los saldos de gestión interina y los ratios en cada uno de los estándares (US GAAP e IFRS).
De hecho, para comparar la deuda neta, el flujo de caja, la ganancia neta o la ganancia operativa de una empresa, el analista necesita reformular varios cientos de líneas contables, un número que aumenta a varios miles si el objetivo es integrar la debida diligencia exhaustiva sobre las diferencias específicas relacionadas entre las NIIF y los PCGA de EE. UU.
Sin lugar a dudas, la amplia difusión de esta nueva técnica de extracción de datos financieros y extrafinancieros constituye un avance importante.
Si bien esta revolución digital ofrece importantes oportunidades para todo el ecosistema de inversión, también implica riesgos.
El mayor riesgo es que los técnicos de digitalización se apropien del tema de la taxonomía XBRL. En este diagrama se minimizará el papel del analista financiero, en la medida en que perderá el control de una parte esencial de su pericia, a saber, la búsqueda y recopilación de datos contables para reprocesarlos y dejarlos más agregados. Significativos y comparables en el tiempo y espacio. Este miedo a minimizar el papel de los analistas financieros reemplazados por algoritmos, o incluso «robots», es real.
Solo podemos instar encarecidamente a la comunidad de analistas a unirse a los talleres existentes para hacer oír su punto de vista durante el trabajo sobre el uso de nomenclaturas / taxonomías XBRL y apropiarse rápidamente de esta nueva forma de fuente de información financiera y extra financiera.