Oferta pública inicial de una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC IPO) recauda capital para combinar con una empresa privada para hacer pública esa empresa. El SPAC, a menudo llamado Compañía de cheques en blanco, generalmente está dirigido por profesionales experimentados de capital privado, capital de riesgo y gestión de activos capacitados en la compra y venta de empresas. La mayoría de estas empresas ficticias se crean con un objetivo de mercado vertical específico en mente, como biotecnología, vehículos electrónicos o tecnología. Si una empresa objetivo aún no está en la mira, entonces el equipo de SPAC tiene un período de tiempo bastante corto, generalmente de 18 a 24 meses, para completar una adquisición o solicitar una extensión o los fondos (que se mantienen en un interés- teniendo cuenta fiduciaria) debe ser devuelto a los inversionistas. En cualquier caso, al principio los inversionistas no saben en qué compañía podrían estar invirtiendo.
¿Cuál es la diferencia entre una oferta pública inicial de SPAC y una oferta pública inicial tradicional?
Una IPO de SPAC es diferente a una IPO tradicional . Se forma una oferta pública inicial de SPAC para recaudar capital para una futura adquisición; debido a que un SPAC tiene operaciones comerciales limitadas, tiene poca información para que la revise la Comisión de Bolsa de Valores (SEC). Debido a eso, los SPAC se pueden formar y cotizar en bolsa en cuestión de meses, mientras que una empresa operativa puede tardar entre nueve meses y varios años en cotizar en bolsa si se incluyen los preparativos necesarios. Y debido a que el SPAC y la empresa objetivo acuerdan la transacción y el precio, hay menos volatilidad de precios para la empresa objetivo.
¿Cuál es el ciclo de vida de una oferta pública inicial de SPAC?
Una oferta pública inicial de una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC IPO) tiene una vida útil relativamente corta con 5 fases distintas en su ciclo de vida:
- Formación: las OPI de SPAC generalmente están formadas por un patrocinador financiero o un equipo de patrocinadores (a menudo, capital privado, capital de riesgo, profesionales de gestión de activos capacitados en la compra y venta de empresas) que financian las operaciones comerciales iniciales para lanzar la OPI.
- Oferta pública inicial: SPAC IPO busca inversionistas y recauda capital para mantenerlo en una cuenta fiduciaria para comprar una empresa privada.
- Adquisición Identificación: El SPAC tiene como único objetivo identificar y llevar una empresa privada, pública.
- Adquisición Compra: Una vez que SPAC ha identificado el objetivo, su administración negocia con la empresa operadora y, si los accionistas de SPAC lo aprueban, ejecuta la combinación de negocios a través de presentaciones y aprobación de la SEC .
- Salida: La empresa privada completa la fusión y emerge como una empresa pública.
Como se mencionó anteriormente, el capital, menos los gastos operativos y las tarifas de administración, generalmente se mantiene en una cuenta fiduciaria mientras el equipo de SPAC busca su objetivo de adquisición. El primer paso en esta fase son las presentaciones ante la SEC. El SPAC realizará numerosas presentaciones ante la SEC anunciando la transacción seguida de los documentos de fusión (Formulario F-4 o Apoderado Especial de Fusión). La declaración/prospecto de representación debe contener estados financieros detallados del SPAC y la empresa objetivo, una descripción de la empresa posterior a la fusión, su equipo de gestión, estructura de gobierno, información sobre acciones y más. La SEC lleva a cabo una revisión que normalmente dura de 2 a 3 meses antes de emitir un aviso de efectividad. A continuación, se solicitará a los accionistas de SPAC que aprueben la compra de la empresa objetivo o que ejerzan la opción de redimir sus acciones prorrateadas. Una vez aprobada, la nueva empresa presentará dentro de los 4 días hábiles posteriores a la fusión para dar aviso de la finalización de la fusión.
¿Qué pasa si la oferta pública inicial de SPAC subestimó la cantidad necesaria para adquirir su empresa objetivo?
Si el SPAC necesita capital adicional, puede organizar el financiamiento de capital o deuda a través de un vehículo conocido como compromiso de inversión privada donde los inversores privados compran valores a una tasa preferencial.
Una vez que se completa el proceso De-SPAC, la empresa sucesora debe operar como una empresa pública y cumplir con los requisitos de información y divulgación de la SEC.
¿Qué sucede si el SPAC no logra encontrar una empresa objetivo para adquirir?
Si el SPAC no completa una adquisición dentro del plazo acordado (normalmente de 18 a 24 meses), el SPAC puede solicitar una prórroga a sus accionistas o se liquida y sus fondos, que estaban en una cuenta fiduciaria, se devuelven a sus inversores.
¿Por qué hay tantas ofertas públicas iniciales de SPAC recientemente?
El número de OPI tradicional y fusiones y adquisiciones ha aumentado gracias a un mercado de valores en auge; pero palidecen en comparación con el ascenso meteórico de las OPI de SPAC en los últimos 18 meses. Los SPAC son relativamente más fáciles de lograr que una IPO tradicional. En una oferta pública, la empresa privada debe prepararse para el evento, solicitar inversores para ejecutar la transacción y está expuesta a la volatilidad del precio de las acciones. Cotizar en bolsa tiene importantes obstáculos regulatorios y el proceso puede llevar una cantidad significativa de tiempo y dinero. La oferta pública inicial de SPAC literalmente cambia el proceso al crear grandes grupos de inversores que proporcionan capital por adelantado para ser utilizado para hacer pública una empresa. Y una transacción SPAC exitosa puede significar importantes beneficios financieros para los patrocinadores.
Oferta pública inicial de una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC IPO) recauda capital para combinar con una empresa privada para hacer pública esa empresa. El SPAC, a menudo llamado Compañía de cheques en blanco, generalmente está dirigido por profesionales experimentados de capital privado, capital de riesgo y gestión de activos capacitados en la compra y venta de empresas. La mayoría de estas empresas ficticias se crean con un objetivo de mercado vertical específico en mente, como biotecnología, vehículos electrónicos o tecnología. Si una empresa objetivo aún no está en la mira, entonces el equipo de SPAC tiene un período de tiempo bastante corto, generalmente de 18 a 24 meses, para completar una adquisición o solicitar una extensión o los fondos (que se mantienen en un interés- teniendo cuenta fiduciaria) debe ser devuelto a los inversionistas. En cualquier caso, al principio los inversionistas no saben en qué compañía podrían estar invirtiendo.
¿Cuál es la diferencia entre una oferta pública inicial de SPAC y una oferta pública inicial tradicional?
Una IPO de SPAC es diferente a una IPO tradicional . Se forma una oferta pública inicial de SPAC para recaudar capital para una futura adquisición; debido a que un SPAC tiene operaciones comerciales limitadas, tiene poca información para que la revise la Comisión de Bolsa de Valores (SEC). Debido a eso, los SPAC se pueden formar y cotizar en bolsa en cuestión de meses, mientras que una empresa operativa puede tardar entre nueve meses y varios años en cotizar en bolsa si se incluyen los preparativos necesarios. Y debido a que el SPAC y la empresa objetivo acuerdan la transacción y el precio, hay menos volatilidad de precios para la empresa objetivo.
¿Cuál es el ciclo de vida de una oferta pública inicial de SPAC?
Una oferta pública inicial de una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC IPO) tiene una vida útil relativamente corta con 5 fases distintas en su ciclo de vida:
- Formación: las OPI de SPAC generalmente están formadas por un patrocinador financiero o un equipo de patrocinadores (a menudo, capital privado, capital de riesgo, profesionales de gestión de activos capacitados en la compra y venta de empresas) que financian las operaciones comerciales iniciales para lanzar la OPI.
- Oferta pública inicial: SPAC IPO busca inversionistas y recauda capital para mantenerlo en una cuenta fiduciaria para comprar una empresa privada.
- Adquisición Identificación: El SPAC tiene como único objetivo identificar y llevar una empresa privada, pública.
- Adquisición Compra: Una vez que SPAC ha identificado el objetivo, su administración negocia con la empresa operadora y, si los accionistas de SPAC lo aprueban, ejecuta la combinación de negocios a través de presentaciones y aprobación de la SEC .
- Salida: La empresa privada completa la fusión y emerge como una empresa pública.
Como se mencionó anteriormente, el capital, menos los gastos operativos y las tarifas de administración, generalmente se mantiene en una cuenta fiduciaria mientras el equipo de SPAC busca su objetivo de adquisición. Una vez que el SPAC encuentra su empresa objetivo, ingresa a la fase de transacción SPAC. El primer paso en esta fase son las presentaciones ante la SEC. El SPAC realizará numerosas presentaciones ante la SEC anunciando la transacción seguida de los documentos de fusión (Formulario S-4, Formulario F-4 o Apoderado Especial de Fusión). La declaración/prospecto de representación debe contener estados financieros detallados del SPAC y la empresa objetivo, una descripción de la empresa posterior a la fusión, su equipo de gestión, estructura de gobierno, información sobre acciones y más. La SEC lleva a cabo una revisión que normalmente dura de 2 a 3 meses antes de emitir un aviso de efectividad. A continuación, se solicitará a los accionistas de SPAC que aprueben la compra de la empresa objetivo o que ejerzan la opción de redimir sus acciones prorrateadas. Una vez aprobada, la nueva empresa presentará un Super 8-K dentro de los 4 días hábiles posteriores a la fusión para dar aviso de la finalización de la fusión.
¿Qué pasa si la oferta pública inicial de SPAC subestimó la cantidad necesaria para adquirir su empresa objetivo?
Si el SPAC necesita capital adicional, puede organizar el financiamiento de capital o deuda a través de un vehículo conocido como compromiso de inversión privada en una empresa pública donde los inversores privados compran valores a una tasa preferencial.
Una vez que se completa el proceso De-SPAC, la empresa sucesora debe operar como una empresa pública y cumplir con los requisitos de información y divulgación de la SEC.
¿Qué sucede si el SPAC no logra encontrar una empresa objetivo para adquirir?
Si el SPAC no completa una adquisición dentro del plazo acordado (normalmente de 18 a 24 meses), el SPAC puede solicitar una prórroga a sus accionistas o se liquida y sus fondos, que estaban en una cuenta fiduciaria, se devuelven a sus inversores.
¿Por qué hay tantas ofertas públicas iniciales de SPAC recientemente?
El número de OPI tradicionales y fusiones y adquisiciones ha aumentado gracias a un mercado de valores en auge; pero palidecen en comparación con el ascenso meteórico de las OPI de SPAC en los últimos 18 meses. Los SPAC son relativamente más fáciles de lograr que una IPO tradicional. En una oferta pública inicial tradicional, la empresa privada debe prepararse para el evento, solicitar inversores para ejecutar la transacción y está expuesta a la volatilidad del precio de las acciones. Cotizar en bolsa tiene importantes obstáculos regulatorios y el proceso puede llevar una cantidad significativa de tiempo y dinero. La oferta pública inicial de SPAC literalmente cambia el proceso al crear grandes grupos de inversores que proporcionan capital por adelantado para ser utilizado para hacer pública una empresa. Y una transacción SPAC exitosa puede significar importantes beneficios financieros para los patrocinadores.
SPACs
«SPAC» significa compañía de adquisición de propósito especial. Los SPAC se han convertido en un vehículo popular para diversas transacciones, incluida la transición de una empresa de una empresa privada a una empresa que cotiza en bolsa. Ciertos participantes del mercado creen que, a través de una transacción SPAC, una empresa privada puede convertirse en una empresa que cotiza en bolsa con más certeza en cuanto a los precios y el control sobre los términos del acuerdo en comparación con las ofertas públicas iniciales tradicionales o OPI.
Este tipo de transacciones, más comúnmente cuando un SPAC adquiere o se fusiona con una empresa privada, ocurren después, a menudo muchos meses o más de un año después, de que el SPAC haya completado su propia OPI. Sin embargo, a diferencia de una empresa operadora que se hace pública a través de una OPI tradicional, una SPAC es una empresa fantasma cuando se hace pública. Esto significa que no tiene un negocio operativo subyacente y no tiene activos que no sean efectivo e inversiones limitadas, incluidos los ingresos de la OPI.
Lo que necesita saber sobre los SPAC – Boletín actualizado para inversores
25 de mayo de 2021
La Oficina de Educación y Defensa del Inversor (OIEA) de la SEC quiere educar a los inversores sobre la inversión en SPAC.
Es posible que haya escuchado el término SPAC al que se hace referencia recientemente en las noticias financieras o de otro tipo.
Este boletín proporciona una breve descripción general para los inversores de conceptos importantes al considerar invertir en un SPAC, tanto (1) cuando el SPAC se encuentra en su etapa de empresa fantasma como (2) en el momento y después de la combinación de negocios inicial (es decir, cuando el SPAC adquiere o se fusiona con una empresa operativa). Es importante comprender cómo evaluar una inversión en un SPAC a medida que avanza a través de estas etapas, incluidos los intereses financieros y las motivaciones de los patrocinadores del SPAC y personas relacionadas.
¿Qué es un SPAC?
«SPAC» significa compañía de adquisición de propósito especial, lo que también se conoce comúnmente como compañías de cheques en blanco. Los SPAC se han convertido en un vehículo popular para diversas transacciones, incluida la transición de una empresa de una empresa privada a una empresa que cotiza en bolsa. Ciertos participantes del mercado creen que, a través de una transacción SPAC, una empresa privada puede convertirse en una empresa que cotiza en bolsa con más certeza en cuanto a los precios y el control sobre los términos del acuerdo en comparación con las ofertas publicas.
Este tipo de transacciones, más comúnmente cuando un SPAC adquiere o se fusiona con una empresa privada, ocurren después, a menudo muchos meses o más de un año después, de que el SPAC haya completado su propia OPI. Sin embargo, a diferencia de una empresa operadora que se hace pública a través de una OPI tradicional, una SPAC es una empresa fantasma cuando se hace pública. Esto significa que no tiene un negocio operativo subyacente y no tiene activos que no sean efectivo e inversiones limitadas, incluidos los ingresos de la OPI.
Salida a Bolsa tradicional. Tradicionalmente, una empresa inicia y desarrolla un negocio. Eventualmente, esa compañía puede crecer a una escala que determina que tiene los recursos y las estructuras establecidas para el proceso de IPO, así como los requisitos de informes posteriores de la SEC y elige buscar recaudar capital en los mercados públicos, convirtiéndose así en una empresa pública. Las empresas públicas pueden cotizar sus valores en una bolsa.
Si invierte en un SPAC en la etapa de salida a bolsa, está confiando en el equipo de gestión que formó el SPAC, a menudo denominado patrocinador(es), ya que el SPAC busca adquirir o combinar con una empresa operativa. Esa adquisición o combinación se conoce como la combinación inicial de negocios. Un SPAC puede identificar en su folleto de salida a bolsa una industria o negocio específico al que se dirigirá a medida que busca combinarse con una empresa operativa, pero no está obligado a perseguir un objetivo en la industria identificada.
Una vez que el SPAC ha identificado una oportunidad inicial de combinación de negocios, su administración negocia con la compañía operadora y, si es aprobado por los accionistas de SPAC (si se requiere un voto de los accionistas), ejecuta la combinación de negocios. Esta transacción a menudo se estructura como una fusión inversa en la que la empresa operadora se fusiona con y en el SPAC o una subsidiaria del SPAC. Si bien hay varias formas de estructurar la combinación de negocios inicial, la compañía combinada que sigue la transacción es una compañía que cotiza en bolsa y lleva a cabo el negocio de la compañía operativa objetivo.
Al evaluar una inversión en un SPAC, hay una serie de cuestiones a considerar.
¿Qué necesito saber antes de la combinación de negocios inicial?
Folleto e informes. Ya sea que esté invirtiendo en un SPAC participando en su IPO o comprando sus valores en el mercado abierto después de una IPO, debe leer cuidadosamente el folleto de IPO del SPAC, así como sus informes presentados ante la SEC de conformidad con sus obligaciones de información en curso. Es importante entender los términos de su inversión. Si bien los SPAC a menudo están estructurados de manera similar y pueden estar sujetos a ciertos requisitos mínimos de cotización en bolsa, es importante comprender las características específicas de un SPAC individual, incluidas las participaciones en el capital del patrocinador, que pueden haberse obtenido a título nominal. Además, dado que el SPAC no tiene un historial operativo para evaluar, es importante revisar los antecedentes comerciales de la administración del SPAC y sus patrocinadores. Puede revisar el prospecto de IPO de un SPAC y los informes periódicos y actuales en la base de datos EDGAR de la SEC.
Cuenta de fideicomiso. Por lo general, los ingresos de la OPI de SPAC, menos los ingresos utilizados para ciertas tarifas y gastos, se mantienen en una cuenta fiduciaria. Similar a un acuerdo de depósito en garantía al comprar una casa, este dinero es retenido por un tercero hasta que la transacción se consuma, en el caso de un SPAC, la combinación de negocios inicial, o el SPAC se liquida por no haber completado una combinación de negocios inicial dentro de un cierto período de tiempo. Los SPAC generalmente invierten los ingresos en instrumentos relativamente seguros y que devengan intereses, pero debe revisar cuidadosamente los términos específicos de una oferta, ya que no existe una regla que exija que los ingresos solo se inviertan en esos tipos de instrumentos. Los SPAC a menudo usan el interés de las inversiones de la cuenta fiduciaria para pagar impuestos.
En relación con una combinación de negocios, un SPAC brinda a sus inversores la oportunidad de canjear sus acciones en lugar de convertirse en accionistas de la compañía combinada. Si el SPAC no completa una combinación de negocios, los accionistas son beneficiarios del fideicomiso y tienen derecho a su parte proporcional del monto agregado en depósito en la cuenta fiduciaria.
Prorrateo de la cuenta de fideicomiso. Una cosa a tener en cuenta es que si compró sus acciones en el mercado abierto, solo tiene derecho a su parte proporcional de la cuenta fiduciaria y no al precio al que compró las acciones de SPAC en el mercado. Por ejemplo, si un SPAC tuvo una oferta pública inicial a $ 10 por acción, pero compró 100 acciones de SPAC en el mercado abierto a $ 12 por acción, las acciones que compró están asociadas con un saldo de cuenta de fideicomiso de aproximadamente $ 10 por acción, por lo que su parte de la cuenta de fideicomiso valdría aproximadamente $ 1,000 (no los $ 1,200 que pagó por sus acciones).
Debe revisar el folleto de la OPI del SPAC para comprender los términos de la cuenta fiduciaria, incluidos sus derechos de reembolso y las circunstancias en las que se puede liberar efectivo de la cuenta.
Precio de negociación. En la OPI, los SPAC generalmente tienen un precio nominal de $ 10 por unidad. A diferencia de una OPI tradicional de una empresa operativa, el precio de la OPI de SPAC no se basa en una valoración de un negocio existente. Cuando las unidades, acciones ordinarias y warrants (más abajo) comienzan a cotizar, sus precios de mercado pueden fluctuar, y estas fluctuaciones pueden tener poca relación con el éxito económico final del SPAC.
Periodo para consumar la combinación inicial de negocios. Un SPAC generalmente proporcionará un período de dos años para identificar y completar una transacción inicial de combinación de negocios. Sin embargo, algunos SPAC han optado por períodos más cortos, como 18 meses. Los instrumentos rectores del SPAC podrán permitirle prorrogar dicho plazo. Si un SPAC busca extender el período de tiempo, es posible que se le solicite la aprobación de los accionistas. Si un SPAC cotiza sus valores en una bolsa, se requiere que complete una combinación de negocios inicial dentro de los tres años posteriores a su salida a bolsa. Los ingresos de la OPI se mantienen en la cuenta fiduciaria hasta que un SPAC consuma una combinación de negocios o liquide. Si el SPAC es liquidado, los accionistas en el momento de la liquidación tendrán derecho a su parte proporcional del monto agregado en ese momento en depósito en la cuenta fiduciaria.
Con un número creciente de SPAC que buscan adquirir negocios operativos, es importante considerar si las combinaciones de negocios iniciales atractivas serán más escasas.
Garantiza. Una OPI de SPAC a menudo está estructurada para ofrecer a los inversores una unidad de valores que consiste en (1) acciones de acciones ordinarias y (2) warrants. Un warrant es un contrato que le da al titular el derecho de comprar a la compañía un cierto número de acciones adicionales de acciones ordinarias en el futuro a un cierto precio, a menudo una prima al precio actual de las acciones en el momento en que se emite el warrant.
La unidad SPAC se negociará durante algún tiempo después de la salida a bolsa. En algún momento después de la salida a bolsa, las acciones ordinarias y los warrants de SPAC pueden comenzar a cotizar en un intercambio por separado con sus propios símbolos comerciales únicos. A menudo, el SPAC presentará un informe actual en el Formulario 8-K y emitirá un comunicado de prensa para que los inversores sepan cuándo puede comenzar el comercio por separado. Los inversores que compran valores de SPAC después de la salida a bolsa en el mercado abierto deben ser conscientes de si están comprando unidades, acciones ordinarias o warrants.
Los términos de los warrants pueden variar mucho entre los diferentes SPAC, y es importante comprender los términos al invertir. Los términos de los warrants pueden incluir cuántas acciones tiene derecho a comprar el inversionista, el precio y el período durante el cual se pueden comprar acciones, las circunstancias bajo las cuales el SPAC puede canjear los warrants y cuándo expirarán los warrants. Para obtener más información sobre los términos específicos, los inversores deben revisar el folleto de la OPI del SPAC en particular.
Reembolsos de garantías. Un SPAC puede canjear garantías de conformidad con sus términos. Los términos de la orden pueden variar mucho entre los diferentes SPAC. Saber cuándo se pueden canjear sus warrants y si se están canjeando puede ser la diferencia entre una inversión que vale la pena y una inversión sin valor. Si pierde el aviso de redención y no ejerce dentro del período dado, sus garantías pueden llegar a ser esencialmente inútiles. En todos los casos, es posible que no reciba directamente un aviso oportuno de los reembolsos de garantías y debe consultar a su profesional financiero y a las presentaciones del SPAC para averiguar cómo se pueden obtener dichos avisos. También debe revisar regularmente las presentaciones del SPAC en la base de datos EDGAR de la SEC para mantenerse bien informado sobre los reembolsos de garantías.
¿Qué necesito saber en el momento de la combinación de negocios inicial?
Canje de acciones y votación. Una vez que el SPAC haya identificado una oportunidad inicial de combinación de negocios, los accionistas del SPAC tendrán la oportunidad de canjear sus acciones y, en muchos casos, votar sobre la transacción inicial de combinación de negocios. Cada accionista de SPAC puede seguir siendo accionista de la compañía después de la combinación de negocios inicial o canjear y recibir su monto prorrateado de los fondos mantenidos en la cuenta fiduciaria.
Esta es una consideración importante para los inversores, ya que el SPAC cambia de esencialmente una cuenta fiduciaria a una empresa operativa. Como inversionista, dependiendo de cómo vea la posible combinación de negocios inicial y su valoración, puede decidir si canjear sus acciones por una parte proporcional del monto agregado y luego depositarla en la cuenta fiduciaria o seguir siendo un inversionista en la compañía combinada en el futuro.
Declaración de poder, información u oferta pública. Si el SPAC busca la aprobación de los accionistas de la combinación de negocios inicial, proporcionará a los accionistas una declaración de poder antes del voto de los accionistas. En los casos en que el SPAC no solicite la aprobación de los accionistas públicos, porque ciertos accionistas, como el patrocinador y sus afiliados, tienen suficientes votos para aprobar la transacción, proporcionará a los accionistas una declaración de información antes de la finalización de la combinación comercial inicial.
La declaración de poder o información contendrá información importante sobre el negocio de la compañía que el SPAC desea adquirir, los estados financieros de la compañía, los intereses de las partes de la transacción, incluido el patrocinador del SPAC, y los términos de la transacción inicial de combinación de negocios, incluida la estructura de capital de la entidad combinada.
Si la transacción se completa y usted decide que no desea seguir siendo accionista, se le brindará la oportunidad de canjear sus acciones ordinarias por su parte proporcional del monto total que luego depositará en la cuenta fiduciaria siguiendo los pasos descritos en la declaración de poder o información.
Si un SPAC no está obligado a proporcionar a los accionistas una declaración de representación o información (por ejemplo, cuando no se requiere un SPAC para obtener la aprobación de los accionistas de la transacción), recibirá una declaración de oferta pública de adquisición que contiene información sobre el negocio objetivo y sus derechos de reembolso.
Puede revisar el proxy, la información o la declaración de oferta pública de un SPAC en la base de datos EDGAR de la SEC.
Los intereses del patrocinador. Los patrocinadores de SPAC generalmente compran acciones en el SPAC en términos más favorables que los inversores en la OPI o los inversores posteriores en el mercado abierto. Como resultado, los inversores deben ser conscientes de que, aunque la mayor parte del capital del SPAC ha sido proporcionado por los inversores de la OPI, los patrocinadores y potencialmente otros inversores iniciales se beneficiarán más que los inversores de la finalización de una combinación de negocios inicial por parte del SPAC y pueden tener un incentivo para completar una transacción en términos que pueden ser menos favorables para usted.
Además, el SPAC puede requerir financiamientos adicionales para financiar la combinación inicial de negocios, y esos financiamientos a menudo involucran a los patrocinadores. Como resultado, los intereses de los patrocinadores pueden divergir aún más de sus intereses. Por ejemplo, la financiación adicional de los patrocinadores puede diluir su interés en la compañía combinada o puede proporcionarse en forma de un préstamo o garantía que tiene diferentes derechos de sus inversiones.
Para obtener más información sobre los intereses de un patrocinador en un SPAC, debe revisar las secciones «Accionistas principales» y «Ciertas relaciones y transacciones de partes relacionadas» del prospecto de IPO de un SPAC. Puede obtener más información sobre una combinación de negocios inicial y el interés del patrocinador en ella en la declaración de poder, la declaración de información o la declaración de oferta pública.