Discurso del Sr. Mahesh Kumar Jain, Vicegobernador del Banco de la Reserva de la India, en la Conferencia Internacional de Investigación sobre FinTech «Innovación, inclusión y regulación», organizada conjuntamente por el Instituto Indio de Gestión (IIM), Ahmedabad y el Centro de Investigación y Aprendizaje Financieros Avanzados (CAFRAL),
Shri Injeti Srinivas (presidente, IFSCA), Shri B. P. Kanungo (director, CAFRAL), miembros de la facultad de IIM Ahmedabad y CAFRAL, y distinguidos participantes de esta conferencia, ¡un cordial saludo a todos!
1. Estoy encantado de estar presente aquí en esta Conferencia Internacional de Investigación sobre FinTech. El tema sobre «Innovación, inclusión y regulación» en el contexto de la revolución FinTech en la India es de hecho muy actual y relevante para los tiempos en que vivimos.
2. Las nuevas tecnologías a menudo revitalizan y remodelan las economías. En las últimas décadas más o menos, las tecnologías de la información quizás tuvieron el efecto más transformador en la economía y particularmente en los servicios financieros. La interrelación de las finanzas y la tecnología de la información, que ahora se conoce como FinTech, ha desempeñado un papel importante en la evolución de las finanzas.
3. A lo largo de los años, la tecnología ha llevado a la globalización de los servicios financieros, ha iniciado un cambio tectónico en la eficiencia y la velocidad de estos servicios y ha aumentado la comodidad, así como una mejor experiencia para los consumidores.
¿Qué hace que la revolución FinTech en curso sea diferente?
4. La actual revolución FinTech, que comenzó poco después de la crisis financiera del Atlántico Norte de 2007-08, es única en muchos sentidos. Esta revolución se define por el aumento de la potencia de cálculo, el uso de nuevas tecnologías como la Inteligencia Artificial y el Machine Learning, APIs que aprovechan el Big Data en la prestación de servicios financieros. Además, hay una aparición de nuevos participantes y nuevos modelos de negocio.
5. Antes de la actual revolución FinTech, la digitalización de los servicios financieros permitía a los bancos e instituciones financieras tener datos estructurados sobre sus consumidores que se utilizaban para comprender mejor el perfil de riesgo del cliente. Sin embargo, con la aparición del análisis de Big Data, se pueden obtener aún mejores conocimientos sobre las preferencias y el comportamiento de los clientes utilizando datos alternativos semiestructurados y no estructurados. Además, el análisis, en lugar de ser realizado por la propia institución financiera, se está subcontratando a FinTechs de la nueva era. De hecho, el sector financiero se está beneficiando de esta colaboración sinérgica entre las entidades reguladas y las FinTechs con un enorme potencial de futuro.
Beneficios de FinTech
6. La tecnología ha reducido las barreras de entrada y ha permitido a las FinTechs ingresar a los servicios financieros. Más importante aún, ha permitido la desagregación de los servicios financieros de una manera que es económicamente viable incluso a una escala más baja de operaciones. A su vez, los consumidores se han beneficiado de una mejor experiencia y conveniencia del cliente. Las innovaciones del sector de pagos en la India son un ejemplo típico.
7. Una de las propuestas de valor clave que ofrecían las FinTechs era proporcionar los mismos servicios financieros que las entidades reguladas, pero a un costo menor. La disrupción de FinTech en la industria de corretaje india es un brillante ejemplo de esto.
8. Grandes empresas tecnológicas, o Big Techs como se les llama popularmente, como Alphabet, Meta, Amazon, etc. también se han expandido a los servicios financieros. Estas empresas aprovechan los datos de su gran base de usuarios existente junto con los efectos de red para proporcionar productos financieros contextualizados o integrados junto con productos no financieros. En muchas jurisdicciones, además de los sistemas de pago, las Big Techs se han expandido con éxito a la calificación crediticia y los préstamos.
Riesgos de FinTech
9. Independientemente del tipo de actor que emprenda actividades financieras o del tipo de tecnología subyacente, es propensa a algunos conjuntos fundamentales de riesgos.
un. Para las entidades reguladas o los nuevos participantes, dependiendo del modelo de negocio, se enfrentan a riesgos legales, de reputación, de gobierno y operativos, además de los riesgos habituales de crédito, mercado y liquidez.
b. Desde la perspectiva de los clientes, los riesgos clave incluyen la venta indebida, la discriminación, la privacidad de los datos y la seguridad.
c. Desde la perspectiva de un regulador, existen riesgos asociados con la estabilidad financiera, la integridad del mercado y la protección del cliente.
10. Monitoreamos y calibramos nuestra respuesta regulatoria y supervisora en estas áreas de riesgo. Sin embargo, los nuevos participantes y las nuevas tecnologías pueden agravar aún más estos riesgos. Por ejemplo, las FinTechs que operan en el lado de los préstamos han estimulado la disponibilidad de préstamos no garantizados, a nivel mundial. Tales préstamos a menudo son impulsados por modelos de aprendizaje automático. Sin embargo, la efectividad de estos modelos de delincuencia no se ha establecido completamente, especialmente durante una recesión económica. Cualquier fallo significativo de estos modelos no solo se limitará a los nuevos participantes, sino que también afectará a las entidades reguladas con exposición a ellos.
11. La utilización de modelos también plantea la cuestión del trato justo en la concesión de créditos. Es necesario que los modelos de negocio fintech altamente automatizados para la toma de decisiones se ocupen de los requisitos de equidad a través de procedimientos, controles y salvaguardas adicionales tanto en el desarrollo y despliegue de modelos como en la toma de decisiones finales.
12. El riesgo de falta de fiabilidad o vulnerabilidad de la tecnología no se limita a FinTechs. Sin embargo, dado que su negocio depende en gran medida de la automatización, su vulnerabilidad también es mayor.
13. Las FinTechs deben ser conscientes de la protección del cliente. La venta errónea, el fraude o la mala conducta de FinTechs pueden dañar a los mismos consumidores a los que pretendían servir. La gestión cuidadosa de este riesgo es importante para el desarrollo sostenible del sector FinTech. Una pérdida de confianza del consumidor puede hacer mella irreparable en la historia de crecimiento del sector. Por lo tanto, mientras que los reguladores siempre están preocupados por la protección del cliente, las FinTechs deberían ser aún más conscientes, vigilantes y proactivas para garantizar que la base de su negocio permanezca protegida.
Inclusión financiera
14. Un sector financiero que no prioriza la inclusión financiera no puede distribuir los beneficios del crecimiento económico a todos los niveles de la sociedad. La inclusión financiera implica proporcionar 1 acceso a vías de ahorro e inversión, y crédito a un costo asequible. Beneficia a la economía y a la sociedad, ya que va acompañada de un mayor crecimiento económico y una reducción de la desigualdad. En los países que tienen un gran número de personas que están «no bancarizadas», la innovación financiera podría ayudar a mejorar la inclusión financiera, especialmente si se combinan con sistemas de identificación digital.
15. Con el uso de datos alternativos, la digitalización de extremo a extremo junto con otras intervenciones tecnológicas, FinTech puede cerrar la brecha crediticia que existe debido a varias razones, como la ausencia de puntajes de crédito, documentación engorrosa, procesos manuales, etc.
16. El Centro de Innovación del Banco de la Reserva (RBIH), en asociación con el RBI, está poniendo a prueba una digitalización de extremo a extremo de los préstamos con tarjeta de crédito Kisan (KCC). El proyecto prevé la automatización de diversos procesos dentro de los bancos y la integración de sus sistemas con los proveedores de servicios, lo que hará que la concesión de préstamos KCC sea más eficiente y económica.
Enfoques normativos
17. Cualquier enfoque para regular el sector FinTech se basará invariablemente en cinco objetivos fundamentales: (i) estabilidad financiera, (ii) protección del consumidor, (iii) integridad del sistema financiero, (iv) competencia y (v) desarrollo ordenado del sector afectado.
18. En el marco de estos objetivos generales, existen varios enfoques de la reglamentación. En un extremo del espectro, existe un enfoque de «no intervención» que aboga por permitir que el sector opere libremente y se desarrolle sin ninguna intervención regulatoria. Si bien esto permite aprovechar los beneficios de la innovación, se corre el riesgo de no proteger el sistema financiero y los clientes de resultados adversos.
19. En el otro extremo del espectro se encuentra el enfoque del «statu quo», que pretende mantener el marco existente sin ninguna relajación para tener en cuenta los nuevos desarrollos. Bajo este enfoque, los productos y servicios fintech están regulados de la misma manera que el producto o servicio financiero tradicional. Desde la perspectiva del control de riesgos, puede parecer el mejor enfoque, ya que aplica regulaciones probadas y comprobadas. Sin embargo, los beneficios de la innovación pueden perderse.
20. En la India, el RBI se ha esforzado por encontrar un término medio tratando de equilibrar la innovación aportada por FinTech y al mismo tiempo abordar los riesgos únicos que presentan.
21. El marco NBFC – Account Aggregator de 2016, las directrices NBFC -Peer to Peer lending de 2017 y las recientes Directrices de préstamos digitales son ejemplos de regulación adaptativa destinada a abordar los riesgos emergentes.
22. En las primeras etapas se introdujeron reglamentos P2P que permitían a la India evitar fallos observados en otras jurisdicciones, al tiempo que permitían un modo innovador de intermediación crediticia. Del mismo modo, las directrices sobre Account Aggregator (AA) facilitan las innovaciones relacionadas con la banca abierta al tiempo que construyen un sólido régimen de privacidad de datos. Las directrices de préstamos digitales del año pasado fueron una reiteración de dos principios bien establecidos, a saber, (i) el negocio de préstamos es una actividad regulada y (ii) la responsabilidad de garantizar el cumplimiento en un acuerdo de subcontratación recae en la entidad regulada.
23. El RBI introdujo el marco de sandbox regulatorio en 2019 para pruebas en vivo de productos o servicios innovadores en un entorno controlado. Las historias de éxito que emanan de las iniciativas de Regulatory Sandbox incluyen el recientemente lanzado UPI123Pay, que puede permitir a más de 400 millones de suscriptores móviles de teléfonos básicos realizar pagos UPI incluso sin conexión a Internet. Además, para extraer todos los beneficios de la caja de arena regulatoria, el año pasado también se presentó un marco para la caja de arena regulatoria interoperable (IoRS). Este marco tiene por objeto facilitar el ensayo de productos/servicios innovadores que entren en el ámbito regulador de más de un regulador del sector financiero.
24. En 2022, como parte de sus esfuerzos por promover la innovación en el sector financiero, el Banco de la Reserva estableció el Centro de Innovación del Banco de la Reserva (RBIH). Dentro del RBI, se estableció un nuevo Departamento de FinTech en 2022 para prestar atención a este sector en evolución. Su objetivo es no solo promover la innovación en el sector, sino también identificar los desafíos y oportunidades asociados y abordarlos de manera oportuna.
25. Dentro de la envolvente regulatoria, la regulación basada en la actividad en oposición a la regulación basada en entidades está ganando terreno. Los requisitos regulatorios basados en la entidad son prudenciales, de conducta y gobernanza relacionados con la entidad regulada en lugar de apuntar a cualquier actividad. Por otro lado, la regulación basada en actividades se centra en la actividad que se lleva a cabo tratando de aplicar reglas uniformes a la actividad en todas las entidades reguladas. Por ejemplo, la reciente revisión del marco regulatorio para los préstamos de microfinanciación intenta proporcionar una regulación uniforme para dichos préstamos en todos los bancos y NBFC, al tener una definición común de microfinanzas, la misma conducta empresarial y requisitos de prácticas justas, etc.
Sector FinTech: el camino a seguir
26. India tiene el tercer ecosistema FinTech más grande del mundo. Si bien la regulación puede desempeñar un papel de apoyo, las propias FinTechs deben garantizar el equilibrio entre la innovación y los riesgos derivados de ella. Naturalmente, la resiliencia de dicho ecosistema también dependerá, entre otras cosas, del autocontrol de la conducta de los constituyentes. Por lo tanto, desde la perspectiva del sector FinTech, la autorregulación puede ser una herramienta útil para establecer y hacer cumplir reglas y estándares.
27. El sector debería intentar organizarse bajo una organización autorreguladora que, a su vez, pueda supervisar la conducta de las entidades FinTech miembros. Este enfoque también puede ayudar en el objetivo de proteger el interés del cliente y promover un alto nivel de estándares de gobernanza en las entidades FinTech. El papel de dicha SRO puede incluir el establecimiento de los estándares de conducta, así como actuar como un puente entre el sector y los reguladores.
28. La regulación no es más que una barrera de protección para mantener al sector en el camino correcto. Sin embargo, más allá de su capacidad para innovar, el desarrollo de este sector dependerá en gran medida de dos elementos críticos. Estos dos elementos son (i) Customer Centricity y (ii) Governance. Es esencial para las FinTechs mantener a los clientes en el centro de su innovación y seguir altos estándares de buen gobierno como parte de la cultura.
29. Al desarrollar sus productos y procesos, FinTech debe garantizar la adhesión a tres principios básicos desde la perspectiva de la protección del cliente:
i. En primer lugar, diseñar productos robustos centrados en el cliente que eviten las pérdidas inducidas por fintech a los clientes, como las de violaciones de ciberseguridad, fallas técnicas, fraudes, etc.
ii. En segundo lugar, garantizar la idoneidad y adecuación del cliente. Abstenerse de vender mal o préstamos imprudentes.
iii. En tercer lugar, garantizar que cualquier sesgo inherente en los modelos se aborde de manera justa.
30. Por lo que respecta a la gobernanza, nunca se insistirá lo suficiente en la importancia de adoptar y adherirse a la buena gobernanza. La mala gobernanza es la causa fundamental de varios fracasos. Para el desarrollo sostenible del sector, es esencial que las FinTechs inculquen los valores de responsabilidad, equidad, transparencia e independencia. El Consejo de Administración debe estar suficientemente facultado para hacer valer su papel como equilibrador de los intereses en conflicto de las distintas partes interesadas. Debe tener la experiencia y la independencia adecuadas.
Conclusión
31. En conclusión, la revolución FinTech está en marcha en la India, y nos presenta una oportunidad única para impulsar la inclusión financiera, mejorar la eficiencia del sector financiero y crear nuevas oportunidades económicas para millones de personas. El país ha creado una pila de API abiertas y bienes públicos digitales que pueden ser aprovechados por la industria para innovar y promover la inclusión financiera y social.
32. El enfoque del Banco de la Reserva ha consistido en equilibrar la innovación con la reglamentación, sin comprometer los principios de prudencia. El sector FinTech también debe estudiar la autorregulación y garantizar que se aborden las cuestiones relacionadas con la tecnología, la ética, la protección del cliente y la privacidad de los datos.
33. India ha asumido la presidencia del G20 este año, y esto le da al país la oportunidad de mostrar su liderazgo en el campo de FinTech, particularmente en sistemas de pago digital. Si bien India ha logrado avances significativos en el desarrollo de sus sistemas de pagos nacionales que son reconocidos a nivel mundial, también puede contribuir a las innovaciones en los sistemas de pago transfronterizos. En este contexto, CBDC es una promesa significativa. Con la India ya probando su CBDC, está bien preparada para dirigir el debate sobre la necesidad de interoperabilidad transfronteriza de las CBDC y desarrollar estándares para una interfaz efectiva, a fin de aprovechar el potencial de pagos transfronterizos más baratos, eficientes y rápidos.
34. Tengo muchas esperanzas de que una serie de documentos en esta conferencia se detengan más profundamente en las oportunidades y cuestiones relacionadas con la innovación, la inclusión y la regulación en la era de FinTech. Espero con interés debates fructíferos que impulsen el debate y también proporcionen algunas ideas políticas esclarecedoras. Una vez más agradezco a IIM Ahmedabad y CAFRAL por acoger esta conferencia y darme la oportunidad de dirigirme a ella.