La Comisión de Bolsa y Valores anunció hoy que ha votado para proponer enmiendas para modernizar, simplificar y mejorar ciertos requisitos de divulgación financiera en la Regulación SK. Las enmiendas propuestas eliminarían las divulgaciones duplicadas y modernizarían y mejorarían las divulgaciones de Discusión y Análisis de la Administración en beneficio de los inversores, al tiempo que simplificarían los esfuerzos de cumplimiento para las empresas. La Comisión también anunció que está brindando orientación sobre indicadores y métricas clave de desempeño en la Discusión y Análisis de la Administración.
«La propuesta y la guía que publicamos hoy, que reflejan la gran experiencia del personal, mejorarían la calidad y accesibilidad de la presentación de los registrantes de los resultados financieros y las métricas de desempeño», dijo el presidente Jay Clayton. «Las divulgaciones mejoradas permitirían a los inversionistas tomar mejores decisiones de asignación de capital, al tiempo que reducen las cargas y los costos de cumplimiento sin afectar de manera adversa la protección de los inversionistas».
La propuesta tendrá un período de comentarios públicos de 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
HOJA DE HECHOS
Simplificación y modernización de los artículos 301, 302 y 303 de la regulación SK y la guía de métricas MD&A
30 de enero de 2020
La Comisión de Bolsa y Valores está proponiendo enmiendas diseñadas para modernizar, simplificar y mejorar ciertos requisitos de divulgación financiera en la Regulación SK y emitir por separado una guía sobre métricas en la Discusión y Análisis de la Administración. La guía proporciona a los registrantes consideraciones de divulgación para indicadores y métricas clave de desempeño divulgados en MD&A.
Antecedentes
Estas propuestas son parte de una evaluación integral de los requisitos de divulgación de la Comisión que se recomendó en el Informe del personal sobre la revisión de los requisitos de divulgación en la Regulación SK («Estudio SK»). El informe fue ordenado por la Sección 108 de la Ley Jumpstart Our Business Startups. Con base en la recomendación del Estudio SK, el personal inició una evaluación de la información que nuestras reglas requieren que las empresas divulguen, cómo se presenta esta información, dónde se divulga esta información y cómo podemos aprovechar mejor la tecnología como parte de estos esfuerzos (colectivamente, el «Iniciativa de efectividad de la divulgación»). El objetivo general de la Iniciativa de efectividad de la divulgación es mejorar nuestro régimen de divulgación tanto para los inversores como para las empresas.
Al desarrollar las enmiendas propuestas, la Comisión consideró los aportes de las cartas de comentarios recibidas en respuesta a estos esfuerzos de modernización de la divulgación. La Comisión también tuvo en cuenta la experiencia del personal con la Regulación SK derivada del programa de revisión de divulgación de la División de Finanzas Corporativas y los cambios en el panorama regulatorio y comercial desde la adopción de la Regulación SK.
Reflejos
Las enmiendas propuestas eliminarían el artículo 301 (datos financieros seleccionados) y el artículo 302 (datos financieros complementarios) y enmendarían el artículo 303 (discusión y análisis de la administración). Las enmiendas propuestas están destinadas a modernizar, simplificar y mejorar los requisitos de divulgación financiera reduciendo la divulgación duplicada y centrándose en la información material con el fin de mejorar estas divulgaciones para los inversores y simplificar los esfuerzos de cumplimiento para las entidades registradas.
Entre otras cosas, las enmiendas propuestas al punto 303:
- Agregar un nuevo artículo 303 (a), Objetivo , para establecer los principales objetivos de MD&A;
- Reemplazar el Ítem 303 (a) (4), Acuerdos fuera del balance general , con una instrucción basada en principios para instar a las entidades registradas a discutir los acuerdos fuera del balance general en el contexto más amplio de MD&A;
- Eliminar el Ítem 303 (a) (5), Divulgación tabular de las obligaciones contractuales dada la superposición con la información requerida en los estados financieros y para promover la naturaleza basada en principios de MD&A;
- Agregar un nuevo requisito de divulgación al Ítem 303, Estimaciones contables críticas , para aclarar y codificar la orientación existente de la Comisión en esta área; y
- Revisar el requisito interino de MD&A en el Artículo 303 (b) para brindar flexibilidad al permitir que las empresas comparen su trimestre completado más recientemente con el trimestre correspondiente del año anterior (como se requiere actualmente) o con el trimestre inmediatamente anterior.
La propuesta también incluye ciertas enmiendas de conformidad, incluidas las Formas 20-F y 40-F, según corresponda.
La guía establece que, cuando las empresas divulgan métricas, deben considerar si son necesarias divulgaciones adicionales y proporciona ejemplos de dichas divulgaciones. La guía también recuerda a las empresas los requisitos de las Reglas 13a-15 y 15d-15 de la Exchange Act para mantener los controles y procedimientos de divulgación y que las empresas deben considerar estos requisitos al divulgar métricas.
¿Qué sigue?
El período de comentarios de la propuesta permanecerá abierto durante 60 días después de su publicación en el Registro Federal. La guía entrará en vigencia una vez publicada en el Registro Federal.