La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC, por sus siglas en inglés) ha emprendido recientemente varias acciones de cumplimiento de alto perfil, acusando a las empresas de engañar de manera fraudulenta a los inversores sobre cuestiones relacionadas con ESG.A medida que los mandatos y estándares de divulgación ambiental, social y de gobierno se generalizan en todo el mundo, con la propia regla de divulgación climática de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) pendiente, un blog invitado en ESG Today argumenta que esta es una señal de que la SEC tiene la intención de perseguir de manera proactiva la denuncia de conductas indebidas de ESG.
Las infracciones en estas acciones de ejecución implican principalmente divulgaciones exageradas sobre los compromisos de la empresa con los objetivos ESG, la falta de divulgación de información relevante para evaluar el progreso hacia el cumplimiento de los objetivos ESG divulgados públicamente y la falta de establecimiento de controles efectivos sobre las políticas y los informes relacionados con ESG. La SEC cree que estas acciones violan las disposiciones antifraude, informes y control interno de las Leyes de Bolsa y Valores, y la SEC continuará persiguiendo a las empresas por divulgaciones engañosas de ESG.
Con el mayor escrutinio de la SEC sobre las divulgaciones de ESG y las nuevas reglas de divulgación climática acercándose, el blog alienta a las empresas y los fondos de inversión a priorizar la preparación y la efectividad de los controles diseñados para garantizar la coherencia y precisión en sus informes de ESG. Esto podría incluir la búsqueda de garantías de terceros para mejorar la confianza en la integridad de la información proporcionada en las divulgaciones de ESG y brindar una perspectiva sobre la calidad de los informes de ESG de una empresa y los procesos asociados.
También agregaríamos que adherirse a un estándar de informes climáticos digitales, como los emitidos por ISSB, proporcionaría la base de mejores prácticas para garantizar una divulgación de ESG útil, precisa y comparable que contribuya a una línea de base global de datos de ESG y prácticas de informes útiles.
La SEC intensifica la aplicación de los informes ESG con las reglas de divulgación climática que se avecina
Con varias acciones de cumplimiento de alto perfil recientes y la creación de un nuevo Grupo de trabajo sobre clima y ESG, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha dejado en claro que tiene la intención de perseguir de manera proactiva a las empresas por conducta indebida relacionada con ESG.
Estas acciones envían el mensaje de que el enfoque de la SEC en las divulgaciones relacionadas con ESG de la empresa se extiende más allá de lo que se requerirá en las reglas finales de divulgación climática de la SEC que se anticipan pronto. Dado el marco regulatorio cada vez más amplio de la SEC sobre los informes de ESG, las empresas deben tomar medidas para revisar sus políticas y controles en torno a las divulgaciones relacionadas con ESG para garantizar que no sean víctimas de declaraciones engañosas y, en consecuencia, del escrutinio público de la SEC, independientemente de la regla propuesta.
¿Qué deben saber las empresas sobre el Grupo de trabajo ESG y climático de la SEC y los casos recientes de cumplimiento?
La SEC lanzó su Grupo de Trabajo sobre Clima y ESG dentro de la División de Cumplimiento en 2021 para identificar posibles violaciones bajo las reglas de divulgación existentes de brechas materiales o declaraciones erróneas en la divulgación de riesgos climáticos y estrategias de ESG por parte de los emisores; siendo estos últimos de especial atención en el caso de los asesores y fondos de inversión.
En 2022, el grupo de trabajo participó en la realización de varias acciones de cumplimiento de alto perfil, todas acusando a las empresas de engañar de manera fraudulenta a los inversores sobre asuntos relacionados con ESG. Las infracciones observadas en estas acciones de cumplimiento se produjeron principalmente en tres áreas: (1) Divulgaciones exageradas sobre los compromisos de la empresa con los objetivos ESG, (2) falta de divulgación de información material relevante para evaluar la razonabilidad y/o el progreso hacia el cumplimiento de los objetivos ESG divulgados públicamente, y (3) falta de establecimiento de controles efectivos en torno a las políticas y los informes relacionados con ESG.
La SEC sostiene que estas acciones violan las disposiciones antifraude, informes y controles internos de las Leyes de Bolsa y Valores y ha señalado que continuará persiguiendo a las empresas por divulgaciones engañosas de ESG en virtud de estos mandatos [1].
¿Qué deberían hacer las empresas para asegurarse de no desencadenar una revisión de cumplimiento de la SEC relacionada con ESG?
Dado el creciente escrutinio de la SEC sobre las divulgaciones de ESG y la inminente nueva regla de divulgación climática, es importante que las empresas y los asesores/fondos de inversión den prioridad a la preparación y eficacia de los controles diseñados para garantizar la coherencia en la aplicación de las políticas/procedimientos de ESG en toda la empresa y la representación fiel de declaraciones y divulgaciones ESG. Al hacerlo, la gerencia de la empresa y las juntas directivas deben considerar lo siguiente:
- ¿Ha evaluado la empresa su preparación ESG? Un estudio reciente realizado por la Federación Internacional de Contadores y AICPA muestra que más del 95 por ciento de las grandes empresas ahora informan sobre asuntos relacionados con ESG en informes corporativos, y el 86 por ciento de estas empresas informan que utilizan múltiples marcos y estándares en el seguimiento y la presentación de informes. datos ASG. Este tipo de fragmentación puede crear riesgos significativos para la calidad y la consistencia de los datos y, lo que es más importante, para las empresas de presentación de informes ante la SEC, impide la preparación para los nuevos requisitos de divulgación climática.
- ¿La función de auditoría interna de la empresa participa activamente en la evaluación de los riesgos relacionados con ESG y la revisión de los procedimientos de gobierno de ESG y la precisión, relevancia y consistencia de las divulgaciones de ESG? A medida que las consideraciones relacionadas con ESG se vuelven más frecuentes y significativas en la toma de decisiones corporativas, las funciones de auditoría interna deben incorporar la gestión de riesgos y la presentación de informes de ESG en sus planes de auditoría. La auditoría interna puede desempeñar un papel importante en el desarrollo de controles relacionados con ESG y para garantizar la confiabilidad de las divulgaciones de ESG.
- Al establecer controles relacionados con ESG, ¿se ha prestado la atención adecuada al desarrollo de controles de detección efectivos sobre los informes de ESG? Si bien los controles de procesos preventivos sólidos son esenciales para garantizar el seguimiento y la integridad adecuados de los datos, no se puede subestimar la importancia de los controles de detección sólidos para garantizar que las declaraciones y métricas ESG de una empresa sean compatibles y consistentes en todas las divulgaciones/informes públicos. Las empresas deben asegurarse de que existan controles para monitorear/revisar la consistencia y confiabilidad de las divulgaciones de ESG en toda la organización, especialmente en las respuestas de rutina a solicitudes de propuestas e información, cuestionarios de diligencia debida y cualquier material de presentación para inversionistas. Dados los casos de ejecución recientes y las enmiendas a las reglas propuestas por la SEC, al tratar de mejorar y estandarizar las divulgaciones de los factores ESG considerados por los fondos y asesores, los asesores de inversiones deben estar especialmente atentos para garantizar que existan controles efectivos que promuevan la coherencia entre cómo se implementan las estrategias ESG y cómo se comercializan y describen. ¿Podría la empresa beneficiarse de la garantía de un tercero sobre las métricas relacionadas con ESG y otras divulgaciones? La garantía sobre la información ESG de un tercero puede mejorar la confianza en la integridad de la información proporcionada en las divulgaciones de ESG y también brindar una perspectiva sobre la calidad de los informes de ESG de una empresa y los procesos asociados.
A medida que la SEC continúa aumentando su enfoque en los informes ESG, es probable que otros organismos reguladores sigan su ejemplo. Sin embargo, la regulación inminente no es la única razón por la que las empresas deben preocuparse por la consistencia y la compatibilidad de sus divulgaciones de ESG. Los inversores, los grupos de defensa y otras partes interesadas están presentando activamente quejas públicas, demandas y batallas de poder alegando informes engañosos de empresas sobre asuntos relacionados con ESG. Juntas, estas fuerzas pueden dejar a las empresas no preparadas con una tormenta perfecta de riesgos reputacionales y regulatorios con los que lidiar.
Establecer una estrategia ESG y un marco de control eficaz, cohesivo y sostenible para toda la organización será clave para navegar con éxito a través de los desafíos de la presentación de informes ESG.