Hans Hoogervorst, presidente del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, pronunció su discurso de despedida en la Conferencia Virtual de la Fundación IFRS 2021, cuando deja su cargo a fines de este mes. Reflexionó sobre su mandato de 10 años; cómo han evolucionado las Normas NIIF durante ese tiempo; y sobre la importancia del establecimiento de normas independientes. También reflexionó sobre la evolución de la economía durante su mandato como presidente.
Estoy encantado de estar con ustedes, por última vez, en la conferencia anual de la Fundación IFRS de este año. Esperaba que este evento brindara una oportunidad final para reunirme personalmente con todos los colegas y amigos de todo el mundo que han hecho de mi tiempo como presidente una experiencia tan gratificante y placentera. Sin embargo, eso no iba a suceder. Así que aquí estoy, pronunciando un discurso de despedida desde mi habitación libre, rodeado de montones de ropa para lavar. Viviendo el sueño.
Entré en este trabajo como contador accidental. No soy contador de formación y muchos se sorprendieron cuando me convertí en presidente del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB). Sin embargo, cuando me preguntaron a fines de 2010 si estaría interesado en suceder a David Tweedie, realmente no tuve que pensar mucho. La Gran Crisis Financiera de 2008 me había inculcado el interés vital de estándares económicos internacionales sólidos. Como presidente del IASB tuve una gran oportunidad de contribuir a la infraestructura de la economía global.
El puesto también me atrajo por mi pasión por la economía. Si bien los contadores a menudo son vistos como meros contadores de frijoles, el establecimiento de estándares contables es una disciplina microeconómica fascinante. De hecho, como recientemente me inculcó un director del FMI (Fondo Monetario Internacional), la contabilidad adecuada es la base de toda economía. Esto también fue reconocido por Paul Volcker, el banquero central más valiente de todos los tiempos y el primer presidente de nuestros fideicomisarios. Sin una contabilidad adecuada, no habría información confiable sobre el desempeño de la economía y los reguladores prudenciales estarían en la oscuridad. Para él, las normas internacionales de contabilidad eran una obviedad.
A lo largo de mi cargo en el IASB y como miembro del Consejo de Estabilidad Financiera, he seguido de cerca los desarrollos en la economía global y en el pensamiento económico. Después de todo, no operamos en el vacío y, como muestra la contabilidad de las provisiones para préstamos incobrables, a veces las normas contables deben ajustarse a los nuevos conocimientos económicos. Entonces, antes de hablar sobre el trabajo del IASB en sí, permítanme hacer algunas observaciones sobre los enormes cambios en el pensamiento económico que hemos presenciado en las últimas décadas.
Consenso de Washington
Antes de la Gran Crisis Financiera de 2008, el llamado Consenso de Washington dominaba el pensamiento económico entre los políticos occidentales. El término fue acuñado en 1989 por el economista británico John Williamson, quien lo caracterizó como una creencia en políticas macroeconómicas prudentes y en las bendiciones de la economía de mercado. Debían evitarse los grandes déficits fiscales, las tasas de interés no debían suprimirse artificialmente y las economías nacionales debían estar bien integradas en la economía mundial.
Recibí un anticipo de este pensamiento cuando estudié economía internacional en Washington a principios de los años ochenta. Mis maestros estaban claramente desilusionados por la estanflación provocada por los excesos fiscales y monetarios de los años setenta. Su héroe fue Paul Volcker, quien realizó la ingrata tarea de limpiar el desorden.
El Consenso de Washington todavía reinaba de manera suprema cuando me desempeñé como ministro de Finanzas en el gobierno holandés a principios de este siglo. Su enfoque en la disciplina fiscal ciertamente me ayudó, como había ayudado a mis predecesores. Cada vez que el déficit presupuestario crecía demasiado rápido, había una historia simple que contar: el gobierno no posee un árbol de dinero, una deuda pública más alta conducirá inevitablemente a tasas de interés más altas y el aumento de los costos de interés desplazará un gasto público mucho más útil, por ejemplo. ejemplo en salud y educación.
Este pensamiento económico involucró una gran cantidad de decisiones difíciles y no siempre lograba la reelección. Pero, en general, nuestro compromiso con la disciplina presupuestaria sirvió muy bien a los Países Bajos. Nos obligó a escudriñar todos los aspectos del estado del bienestar. No dejamos piedra sin remover, mejorando los incentivos financieros en el cuidado de la salud, el sistema de pensiones y la seguridad social en general. Como resultado, nuestro crecimiento económico se aceleró y los Países Bajos pudieron mantener un estado de bienestar generoso, pero sobre una base económica mucho más sólida.
¿Volver a la estanflación?
Hoy en día, muchos consideran que el Consenso de Washington está irremediablemente obsoleto. El doble golpe de la Gran Crisis Financiera de 2008 y la pandemia de Covid simplemente hizo estallar el Consenso de Washington.
La creencia en el libre comercio y los mercados libres ha recibido un duro golpe. La crítica a la globalización, que antes dominaba principalmente en los círculos de izquierda, ha ampliado su atractivo intelectual para la derecha populista. Los excesos de la desregulación en el sector financiero antes de 2008 han socavado la creencia en los mercados libres en general.
Los presupuestos equilibrados no se ven por ninguna parte. Eso no es sorprendente en estos tiempos difíciles, pero el tamaño de los déficits y las deudas es realmente asombroso. En promedio, los déficits presupuestarios de las economías avanzadas ahora son de dos dígitos. El nivel total mundial de deuda en el sector público y privado se encuentra ahora en un 335% del PIB sin precedentes y en aumento. Hemos hipotecado nuestra casa global más de tres veces y media. Las convenciones monetarias también se han dejado de lado. Los inversores tienen que pagar por el privilegio de comprar deuda de países muy endeudados. Los bancos centrales compran bonos del gobierno a gran escala, monetizando discretamente la deuda pública.
Por supuesto, los formuladores de políticas no podían mantenerse al margen mientras la crisis de COVID amenazaba con paralizar toda la economía mundial.
Sin embargo, como ha señalado el exdirector gerente del FMI, Jacques de Larosière, el problema es que el estímulo masivo golpeó un territorio económico que ya había sido fuertemente minado por políticas no convencionales. Ha descrito cómo, incluso en las décadas anteriores a 2008, las políticas monetarias en el mundo industrializado se habían vuelto cada vez más acomodaticias. Él -y muchos otros- vieron los excesos de liquidez y deuda resultantes como una de las principales causas de la Gran Crisis Financiera de 2008.
Sin embargo, temiendo que la recesión se convirtiera en una depresión, el mundo reaccionó a esa crisis redoblando la acomodación monetaria. Decididos a evitar una depresión, los bancos centrales estaban decididos a impulsar la inflación y se retiraron por completo después de 2008.
En sus memorias, Paul Volcker expresó un considerable escepticismo con estas políticas. No estuvo de acuerdo con la meta de inflación del 2%, o justo por debajo del 2%, que han adoptado casi todos los bancos centrales. Comentó secamente que una inflación anual del 2% reducirá a la mitad el valor de una moneda en poco más de una generación. También tenía dudas de que la tasa de inflación pudiera ser micro gestionada. Advirtió que una vez que se alcanza una inflación del 2%, fácilmente puede descender al 3% o más. Las advertencias de Volcker parecen particularmente adecuadas hoy en día, con la inflación superando el 3-4% en algunas partes del mundo industrializado.
Mientras tanto, las leyes naturales de la gravedad económica parecen haberse suspendido indefinidamente. Mientras todavía estamos digiriendo la mayor contracción económica en décadas, los precios de la vivienda están por las nubes, los mercados bursátiles establecen un récord tras otro y las quiebras están en mínimos históricos. Por supuesto, uno podría ver estos desarrollos contrarios a la intuición como un triunfo del intervencionismo económico. Sin embargo, también hay razones para verlos como expresiones de exceso. Si bien el sobreendeudamiento y la zombificación generalizada de la economía probablemente deprimirán la actividad económica en el futuro, es muy posible que se produzca un retorno de la estanflación. Incluso si esto no sucede, la acumulación de deuda sin precedentes representa un grave riesgo para la estabilidad financiera.
El estímulo incesante también tiene una influencia perniciosa en el comportamiento económico. Una generación de inversionistas ha crecido esperando que las autoridades intervengan cada vez que los mercados hacen una rabieta. Los modelos de negocio excesivamente apalancados son rescatados una y otra vez. Y pienso en mi época como ministro de Hacienda. Mi historia sobre no tener un árbol del dinero podría dejar de ser tan convincente cuando los bancos centrales estén comprando el 50% o más de las emisiones de deuda. Incluso en los frugales Países Bajos, la disciplina presupuestaria ahora está bajo una fuerte presión.
Los formuladores de políticas son conscientes de todos estos riesgos, pero comprensiblemente temen lo que podría suceder una vez que las tasas de interés vuelvan a subir. Sin embargo, cuanto más sigamos así, más deuda se acumulará y más difícil será subir los tipos de interés y restablecer la prudencia. Está claro que el camino de regreso a la normalidad será extraordinariamente doloroso y los políticos necesitarán todo el coraje que puedan reunir. Pero no podemos seguir agregando riesgo a una economía global que ya es demasiado riesgosa.
Fortalecimiento de las Normas NIIF
Propongo que ahora dejemos los extremos de las políticas macroeconómicas y pasemos al relativamente tranquilo mundo de la contabilidad. La contabilidad financiera tiene una ambición mucho más modesta que la macroeconomía. Los contadores de frijoles no buscamos mover o influir en los mercados. Simplemente pretendemos describir la realidad económica de la forma más fiel y neutral posible.
Esta modesta ambición es bastante difícil de lograr tal como es. En un discurso anterior, esbocé algunas de las muchas vulnerabilidades de la contabilidad. Empleamos una combinación de técnicas de medición actuales e históricas, lo que provoca todo tipo de desajustes contables. La contabilidad de costos históricos, a pesar de su reputación de confiabilidad, está llena de estimaciones subjetivas, como la medición del valor en uso o la vida útil de un activo. Los activos intangibles, que son cada vez más importantes como generadores de valor para las empresas, escapan en gran medida a los estados financieros. No podemos explicar con precisión qué es Otro Resultado Integral. Si bien la contabilidad de acumulación es muy superior a la contabilidad de caja, también puede ser vulnerable a la gestión de ganancias, que es la raíz de muchos escándalos contables.
En la última década, el IASB ha trabajado arduamente para reducir algunas de estas vulnerabilidades y estoy realmente orgulloso del progreso que hemos podido lograr. La NIIF 9 ha mejorado la contabilidad de las pérdidas crediticias, haciéndola más receptiva a los cambios en la economía. La NIIF 15 ha hecho que el reconocimiento de ingresos sea más sólido y más comparable a nivel mundial. La calidad del balance ha mejorado mucho con la NIIF 16 que reconoce todos los pasivos por arrendamiento.
Si alguien todavía necesita convencerse de cuán esenciales son los estándares contables globales adecuados, solo mire la contabilidad de seguros. Actualmente, existe una amplia diversidad en el reconocimiento de ingresos, con algunas normas nacionales que cuentan incluso los depósitos de inversión como ingresos. En muchos países, los pasivos de seguros aún se miden utilizando tasas de interés históricas que ya no son relevantes en el entorno actual de bajas tasas de interés. Después de 2023, cuando la NIIF 17 entre en vigencia, el reconocimiento de ingresos será comparable a nivel internacional y mucho más confiable. El pasivo del seguro se medirá en todas partes a las tasas de interés actuales, reflejando la realidad económica mucho más de cerca.
El Marco Conceptual actualizado ha creado principios mucho más claros para la medición, que facilitan al Consejo determinar qué base de medición prescribir en qué circunstancias.
Muchas vías para la gestión de ganancias ya se habían cerrado antes de mi tiempo. El reconocimiento de ingresos y el Estándar de seguros han reducido aún más las oportunidades para hacerlo. La eliminación de la categoría disponible para la venta de instrumentos de patrimonio en la NIIF 9 también ha hecho que sea menos fácil obtener ganancias y pérdidas cuando son útiles. Precisamente por eso hay mucha nostalgia por los disponibles para la venta. No deseo gobernar desde mi tumba, pero ciertamente espero que nunca sea devuelta. Si no le gusta la volatilidad de los instrumentos de renta variable, no invierta en acciones.
Después de llenar la mayoría de las lagunas en el reconocimiento y la medición, hemos podido centrar nuestra energía cada vez más en mejorar la presentación de la información financiera. Nuestro proyecto de estados financieros primarios proporcionará una estructura mucho mejor para el estado de resultados y mejorará la transparencia y la disciplina en torno a las medidas que no son GAAP. Nuestras propuestas potenciarán en gran medida la relevancia de la cuenta de resultados y han sido recibidas con entusiasmo por los inversores. Una mejor estructura del estado de resultados también es inmensamente importante ya que cada vez se consume más información financiera a través de medios electrónicos.
Nuestra nueva versión de la Declaración de práctica de comentarios de la gerencia proporcionará un marco integral para ayudar a las empresas a reconstruir todos los elementos de la sección narrativa que complementan los estados financieros en el informe anual. Los comentarios de la gerencia proporcionarán una estación de acoplamiento en la que las empresas pueden brindar mejor información sobre sus intangibles, modelo de negocios y capacidades tecnológicas. También comenzamos a trabajar en el Comentario de la Gerencia, ya que pudimos ver la creciente necesidad de que las empresas informen sobre asuntos de sostenibilidad. Esto también es importante con respecto al trabajo de nuestros fideicomisarios sobre el posible establecimiento de una Junta de Normas Internacionales de Sostenibilidad como junta hermana del IASB dentro de la estructura de gobierno de la Fundación. El Comentario de la Gerencia, como una estación de acoplamiento para la información de sustentabilidad,
Consolidación del uso de las Normas NIIF
También estoy orgulloso de cómo los estándares IFRS se han establecido firmemente como el estándar de contabilidad líder para la economía global. Cuando comencé en 2011, los estándares IFRS aún eran relativamente nuevos y había mucha emoción nerviosa sobre su futuro. Por un lado, el objetivo de un conjunto único de estándares contables globales seguía vivo y mencionado en todos los comunicados del FSB y el G20. Por otro lado, también había mucha incertidumbre sobre si Estados Unidos finalmente adoptaría. Muchos temían que si EE. UU. fallaba en hacerlo, el mundo de los estándares IFRS podría desmoronarse.
En el transcurso de 2011 y 2012, el sueño de un conjunto único de normas contables globales se desvaneció gradualmente a medida que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se mostró cada vez más indecisa sobre la adopción de las NIIF. Después de la Gran Crisis Financiera, las empresas estaban bajo mucha presión en todas partes y la SEC sintió que no podía impulsar una reforma que generaría un costo considerable a corto plazo. El ministro de Hacienda japonés también se volvió más cauteloso tras el terrible tsunami de 2011.
Sin embargo, la tan temida disolución del mundo de los estándares IFRS no sucedió. Una por una, a la familia de las NIIF se unieron jurisdicciones individuales en Asia y África, alcanzando finalmente un total de más de 140. En Japón, el número de empresas individuales que adoptan las Normas NIIF creció constantemente y en poco tiempo, más del 50% de las empresas japonesas mercado de valores se denominará en las Normas NIIF. China se ha mantenido muy cerca, incorporando todos los nuevos estándares y muchas empresas chinas pueden declarar el pleno cumplimiento de los estándares IFRS. Es importante señalar que la Unión Europea, que hizo realidad el sueño de las Normas NIIF en 2005, hasta ahora pudo resistir la tentación de agregar modificaciones a nuestras Normas.
Aquellos que siguen de cerca la aprobación de la NIIF 17, saben que existe una clara posibilidad de que Europa termine haciendo una exclusión del requisito de cohortes anuales de esta norma para algunas compañías de seguros. Esto daría a las aseguradoras la posibilidad de mezclar ganancias antiguas (incluso en contratos que ya vencieron) con nuevas ganancias que podrían ser menores debido a las bajas tasas de interés. Los estados de resultados resultantes podrían mostrar ganancias artificialmente altas e incluso enmascarar pérdidas. Si la UE sigue adelante con tal excepción, espero que se hagan esfuerzos para garantizar que las empresas revelen que están utilizando la excepción, para que los inversores puedan tener esto en cuenta adecuadamente.
Con todo, el uso de las Normas NIIF se ha consolidado en gran parte del mundo y ya no está sujeto a debates feroces. La guerra cultural entre los defensores de la contabilidad del valor razonable y los fanáticos de la contabilidad de costos histórica -todavía muy viva en 2011- también ha perdido mucho de su fuego. El IASB siguió un curso pragmático bien razonado en el que la medición actual ganó terreno de manera constante mientras que las trampas de la contabilidad del valor razonable no fueron ignoradas.
El entusiasmo en torno a las Normas NIIF que me recibió hace 10 años se ha disipado en gran medida. Pero en este caso, el hecho de que nos hayamos vuelto un poco aburridos es algo positivo. Significa que los estándares IFRS se han establecido firmemente como el lenguaje contable global líder. El sueño de un conjunto único de estándares globales aún no se ha logrado. Pero el grado de consolidación que se ha logrado es asombroso, especialmente en esta época de escepticismo sobre la globalización.
Me gustaría pensar que las jurisdicciones han convergido en los estándares IFRS debido a la calidad de nuestros estándares. Pero igualmente importante es la contribución de los estándares IFRS a la facilidad de hacer negocios. Muchas empresas japonesas adoptaron voluntariamente las Normas NIIF, simplemente porque facilita mucho la gestión de una organización multinacional.
Y finalmente, creo que el gobierno de la Fundación IFRS ha fortalecido enormemente nuestra credibilidad. Se espera que la relativa independencia de la Junta, que la protege del exceso de maniobras y tratos, haya contribuido a su confiabilidad. De hecho, la respuesta entusiasta de las partes interesadas a la función propuesta de la Fundación IFRS en los informes de sostenibilidad se vio alimentada en gran medida por la confianza en nuestro gobierno y debido proceso.
Palabras de cierre
Comencé este discurso reconociendo la importancia de las personas y, en particular, la importancia de las relaciones personales en nuestro trabajo. Más que nada, la historia de las NIIF es la de personas notables de todo el mundo que trabajan juntas en la búsqueda de un objetivo común y noble.
En particular, me gustaría reconocer el trabajo anónimo de los Fideicomisarios, tan hábilmente dirigidos por Erkki Liikanen y antes que él por Michel Prada. Su sabiduría colectiva ha sido a menudo una fuente de inspiración y apoyo. También quiero agradecer profundamente a mis compañeros miembros del IASB, pasados y presentes, por su arduo trabajo, su apoyo y, sobre todo, su camaradería. ¡Con un presidente no técnico, la sabiduría colectiva de la Junta nunca ha sido más importante! Quiero agradecer especialmente a mi vicepresidenta Sue Lloyd, a quien he podido confiar muchas responsabilidades y cuya inteligencia siempre he admirado.
En Nili Shah y Lee White quiero agradecer a nuestro notable personal técnico y operativo. Hay muchos talentos en nuestras organizaciones y nunca antes había trabajado en una cultura tan amigable y cooperativa. Mi sucesor, Andreas Barckow, tiene un gran grupo de personas con las que trabajar y, dado su profundo conocimiento de nuestra gente y nuestro trabajo, no tengo ninguna duda de que ha tenido un gran comienzo. Y finalmente quiero agradecerles a ustedes, la increíble comunidad global de IFRS: miembros de IFRIC y ASAF, inversionistas, preparadores, organizaciones internacionales, emisores de estándares nacionales, miembros de la profesión contable, estudiantes, a todos ustedes. Gracias. Los extrañaré a todos, y realmente espero que nuestros caminos se vuelvan a cruzar en el futuro.