La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) ha estado consultando sobre un marco regulatorio que requeriría garantías para las divulgaciones ambientales, sociales y de gobierno (ESG).
SEBI ya ha ordenado divulgaciones ESG para las 1000 empresas más grandes de la India a través del marco de Informes de Responsabilidad Empresarial y Sostenibilidad (BRSR), que entra en vigor para el año fiscal 2022.
Esta consulta explora el potencial para mejorar la garantía de las divulgaciones ESG con nuevos KPI de garantía que reflejen el nuevo contenido de las divulgaciones. La propuesta requeriría la verificación de los datos declarados por un tercero y se introduciría gradualmente según el tamaño de la empresa.
Como la consulta ya se ha cerrado, mire este espacio para obtener noticias sobre el resultado. La introducción de garantías para las divulgaciones de sostenibilidad es un tema creciente de debate en los informes de sostenibilidad. Creemos que es un tema que debería estar bajo consideración en las jurisdicciones de todo el mundo, ya que la revisión independiente de las divulgaciones ESG podría ayudar a garantizar que la próxima gran cantidad de datos ESG sea relevante, precisa y útil para los inversores.
India consulta sobre divulgaciones ESG y marco de calificaciones
Las mejoras del marco BRSR requerirán la garantía de divulgaciones ESG, con requisitos obligatorios para los proveedores de calificación ESG.
La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) ha emitido un documento de consulta, abierto a comentarios hasta el 6 de marzo, que propone un marco regulatorio para la divulgación de información ESG por parte de las entidades cotizadas, las calificaciones ESG en el mercado de valores y la inversión ESG por parte de fondos mutuos.
La junta ya ha ordenado a las 1,000 principales compañías cotizadas por capitalización de mercado que realicen presentaciones bajo el marco de Responsabilidad Empresarial y Sostenibilidad (marco BRSR) de forma voluntaria a partir del año fiscal 2021-2022 y de forma obligatoria a partir del año fiscal 2022-2023.
El documento de consulta propone mejorar la garantía de las divulgaciones ESG a través de la integración de KPI para cada uno de los E, S y G en el marco. Un ejemplo son los «salarios brutos por género» para reflejar las prácticas de diversidad de género de las empresas que se consideran como una nueva métrica.
Atributos como la creación de empleo y el desarrollo inclusivo se están considerando bajo los parámetros ‘S’, mientras que los parámetros ‘G’ incluyen ‘apertura’ y concentración de negocios, incluidas las transacciones con partes vinculadas.
La divulgación de los índices de intensidad relacionados con las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), el consumo de agua y la generación de residuos ya son necesarios en el marco BRSR existente. SEBI propone el requisito de que estas ratios se ajusten a la paridad del poder adquisitivo, ya que son «utilizados por inversores globales y proveedores globales de calificaciones ESG».
Según lo recomendado por un comité establecido en mayo de 2022, SEBI propone exigir la verificación de los datos reportados por un proveedor de garantía. Este requisito de «garantía razonable» se aplicará a las 250 principales empresas por capitalización de mercado para el año fiscal 2023-2024, las 500 principales empresas para el año fiscal 2024-2025 y las 1.000 principales empresas para el año fiscal 2025-2026.
El documento de consulta también propone requisitos para que las 250 principales empresas también divulguen ESG relacionadas con sus cadenas de suministro sobre una base de «cumplir o explicar». Para el año fiscal 2024-2025, la garantía no será obligatoria, sino que se realizará sobre una base de «cumplir o explicar» para el año fiscal 2025-2026.
La propuesta incluye 15 parámetros ESG que «tienen un contexto indio» que los proveedores de calificación ESG tendrán que tener en cuenta al asignar calificaciones ESG a empresas indias. Por ejemplo, uno de los parámetros es «si una empresa tiene una solución RegTech/Systems para monitorear y evidenciar el cumplimiento».
El documento de consulta también propone mejorar los requisitos de divulgación para los fondos ESG para aumentar la transparencia sobre los votos que emiten y los compromisos que tienen con las empresas de cartera para mitigar los riesgos de venta indebida y lavado verde.
Además, los fondos ESG tendrán que invertir al menos el 65% de su AuM en empresas que tengan divulgaciones exhaustivas de BRSR y que también proporcionen garantía. Las inversiones restantes pueden ser en otras empresas informantes de BRSR.
Además, se propone exigir garantías a terceros sobre el cumplimiento de los sistemas de fondos ASG con su estrategia y objetivo declarados, sobre la base de «cumplir o explicar» a partir del 1 de abril de 2023 y obligatoriamente a partir del 1 de abril de 2024.
Otras propuestas abarcan la clasificación de los fondos ESG, la denominación de los esquemas de fondos ESG, los comentarios anuales publicados por los gestores de fondos y el requisito de que los fondos ESG divulguen los nombres de los proveedores de calificación ESG que utilizan junto con cada puntuación ESG.
SEBI también emitió un documento de consulta que busca ofrecer un marco regulatorio más completo para los proveedores de calificación ESG en el mercado de valores, basado en las propuestas realizadas por SEBI en enero de 2022.
El marco propone que los proveedores de calificación ESG puedan adoptar un modelo de negocio de emisor paga o de suscriptor paga, pero no ambos, como que las calificaciones ESG no se asignen a algunas empresas en función de un modelo y a otras empresas basadas en el otro. La propuesta está diseñada para mitigar posibles conflictos de intereses.
Requerirá que los proveedores de calificación ESG brinden una mayor transparencia en su proceso de calificación, proporcionando información adicional sobre las puntuaciones ESG que asignan, incluidos los cambios con respecto a las puntuaciones anteriores, un resumen de los principales impulsores cuantitativos y cualitativos de las puntuaciones, cómo ponderan los diferentes factores ESG, explicaciones de la intención de calificación y metodologías utilizadas.
También se pide a los proveedores de calificación ESG que proporcionen puntuaciones de transición ESG que reflejen los cambios incrementales que las empresas han realizado hacia sus objetivos, y una puntuación combinada que comprenda tanto la puntuación ESG como la puntuación de transición.