Los gestores de activos de todo el mundo se centran cada vez más en la inversión en soluciones climáticas, mientras que la deforestación, la biodiversidad y el agua ganan terreno.
La acción climática en la comunidad inversora se ha enfrentado últimamente a vientos contrarios pero el compromiso de los gestores de activos con el tema sigue ganando fuerza.
O al menos, eso parece cuando se observa la escala alcanzada por la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM). Lanzado en 2020, el grupo cuenta ahora con 328 signatarios que representan un total de 57,6 billones de dólares en activos bajo gestión.
El crecimiento ha sido espectacular, dijo la reverenda Kirsten Snow Spalding, vicepresidenta de Ceres Investment Network, que incluye a 220 inversores institucionales que gestionan aproximadamente 46 billones de dólares en activos, y socio fundador de NZAM. Aunque se trata de una iniciativa voluntaria, estamos observando que asumir compromisos de cero emisiones netas y establecer objetivos intermedios sólidos se están convirtiendo realmente en la norma para la comunidad de gestión de activos.
Alrededor de la mitad de los gestores de activos del mundo, medidos por los activos bajo gestión, forman parte ahora de NZAM, incluidos nombres conocidos como BlackRock, State Street Global Advisors o JP Morgan Asset Management. De los 328 signatarios, 244 ya han divulgado los objetivos de transición climática, algo que los miembros deben hacer en el plazo de un año desde su adhesión a la iniciativa.
Además, 193 signatarios ya han comenzado a informar sobre el progreso de esos compromisos, ya sea a través de la plataforma de Principios para la Inversión Responsable (PRI) o a través del marco de informes del Carbon Disclusure Project (CDP).
Pronto se publicará un informe sobre NZAM, basado en el último informe de progreso de la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ). Aun se analizan las revelaciones que llegaron a través de la última ronda y profundizaremos un poco más, pero estamos emocionados de ver que más de la mitad de los signatarios ya han informado.
Liderado por un grupo internacional de gestores de activos, NZAM tiene como objetivo apoyar el objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) para 2050 y contribuir a los esfuerzos para limitar el calentamiento global a 1,5°C. Es una de las varias iniciativas del subsector bajo el paraguas de GFANZ, junto con la Net Zero Asset Owner Alliance, la Net Zero Banking Alliance, la Net Zero Insurance Alliance, los Proveedores de Servicios Financieros Net Zero y la Venture Capital Net Zero Alliance.
«En todo el sector financiero, todas estas alianzas reconocen la misma necesidad de una acción acelerada para abordar los riesgos climáticos y buscar oportunidades climáticas», dijo Snow Spalding. «Hay coherencia entre estas iniciativas globales».
Avanzando
Como parte de sus compromisos con la NZAM, los signatarios deben informar anualmente sobre su progreso en los 10 puntos descritos en la iniciativa. Estos incluyen el establecimiento de objetivos intermedios para 2030, el suministro de información y análisis a los clientes propietarios de activos sobre la inversión con cero emisiones netas, la implementación de una estrategia de administración y compromiso, así como la participación de los actores clave del ecosistema de inversión.
Sin embargo, el progreso en la consecución de estos objetivos ha sido desigual. Una encuesta sobre las prácticas ESG entre los gestores de activos publicada en octubre del año pasado reveló que, hasta ahora, muchos miembros de NZAM sólo gestionaban una pequeña parte de sus activos en línea con el cero neto.
Los gestores de activos suelen informar a través de los marcos CDP o PRI, lo que proporciona una mayor transparencia a los inversores sobre si realmente cumplen con sus compromisos.
Todo se reduce a que los gestores de activos quieran abordar el riesgo climático en todas sus carteras y buscar las oportunidades en la economía baja en carbono que se avecina. Lo emocionante es que estamos viendo que más inversores se centran en esto: están estableciendo objetivos de inversión y reconociendo que se trata de oportunidades reales de creación de valor para sus carteras.
Si bien los gestores de activos se centraron en gran medida en la descarbonización en los últimos dos años, su atención se está desplazando ahora a la inversión en soluciones climáticas.
No serán solo los gerentes los que actúen solos, esto se hará en asociación con los clientes propietarios, y buscarán esas oportunidades juntos. A grandes rasgos, existe una norma por la que la mayoría de los gestores de activos tienen planes de acción climática para los inversores con visión de futuro. No todos están completos, pero están haciendo el arduo trabajo de establecer planes y políticas para mover sus carteras».
Muchos gestores de activos también han desarrollado Planes de Acción Climática para Inversores (ICAP) y están utilizando el Marco de Inversión Net Zero, resultado de la Iniciativa de Inversión Alineada con París (PAII) establecida en 2019 por un foro de inversores coordinado por Ceres, el Grupo de Inversores Institucionales sobre el Cambio Climático (IIGCC), el Grupo de Inversores de Asia sobre el Cambio Climático (AIGCC) y el Grupo de Inversores sobre el Cambio Climático (IGCC). El marco proporciona a los inversores una sólida orientación sobre la gobernanza, los objetivos, la asignación estratégica de activos, la participación en el mercado y la promoción de políticas.
«Los enfoques son individuales, basados en las estrategias y la filosofía de inversión particular de los gestores individuales», dijo Snow Spalding. «Estamos viendo muchas variaciones en el enfoque, pero cierta consistencia en torno a las metodologías».
Vientos de cambio
Aunque se ha avanzado mucho en la adopción de la iniciativa NZAM, ya que actualmente sólo la mitad de los activos gestionados del mundo están adheridos a ella, queda margen para más. Esto plantea la pregunta de si se podría hacer más para atraer a más signatarios.
La falta de recursos internos para centrarse en los riesgos climáticos y buscar oportunidades relevantes es un obstáculo: se necesita desarrollar la capacidad interna y garantizar que todos estén educados sobre el tema. Antes, solo se miraba la volatilidad del mercado, que era el único riesgo que le importaba a la gente. Pero ahora, el reconocimiento de que el clima afecta a todo significa que tienes que adquirir nuevos conocimientos.
Muchas empresas están en proceso de desarrollar sus recursos de personal para responder a esta necesidad. Muchos también están empezando a emitir ICAP y están tomando medidas para poner en marcha políticas de voto por poder, declaraciones de creencias de inversión o están determinando su enfoque en el cambio climático.
Colocan esas piezas en su lugar, desarrollan su experiencia y luego están listos para asumir compromisos de cero emisiones netas. Hay un reconocimiento de que no pueden hacer esto solos. No se puede gestionar una empresa a la vez para hacer frente al cambio climático, hay que trabajar en toda la economía.
Unirse a NZAM es una de las formas de aumentar la capacidad, destacó el vicepresidente, subrayando además el papel crucial que pueden desempeñar estas iniciativas para alinear los esfuerzos globales hacia el cero neto.
Aunque hasta ahora, muchos inversores decían que la calidad y la disponibilidad de los datos se interponían en el camino del progreso, eso también está cambiando lentamente.
Ha habido un cambio para abordar el desafío de solo buscar más datos de emisiones de las empresas, para exigir ahora una acción climática real y planes de transición. Los inversores están actuando a pesar de las lagunas de datos y preguntando a las empresas que tienen en cada cartera (pasivas, acciones públicas, mercados privados, renta fija) cómo van a avanzar.
El vicepresidente describió esto como una tendencia positiva, y agregó que era una forma de pensar «fuera de la caja», particularmente en los datos de emisiones de alcance 3, que generalmente son más difíciles de recopilar ya que involucran contribuciones de terceros.
Enfoque de EE. UU.
NZAM ha sufrido sus propias retiradas, ya que Vanguard abandonó la iniciativa en diciembre de 2022, tras la presión de los fiscales generales republicanos.
A pesar de estos cambios tácticos, que algunos pueden interpretar como un retroceso de los compromisos, y de la agresiva campaña anti-ESG que sigue plagando la escena política estadounidense antes de las próximas elecciones presidenciales, Snow Spalding no está alarmado por el estado del compromiso de los gestores de activos estadounidenses con el cambio climático.
No creo que abordar el cambio climático esté disminuyendo [en la comunidad de inversionistas], son las estrategias las que pueden diferir. Hay diferentes formas de abordar esto, y cada inversor tiene que tomar su propia decisión sobre cómo establecer y cumplir sus compromisos, y alcanzar los objetivos que son necesarios.
El cambio climático sigue representando un riesgo financiero importante para las carteras, y los miembros de iniciativas como NZAM siguen estando muy en sintonía con esa realidad.
Ciertamente, hay mucha presión de la industria del petróleo y el gas para que deje de trabajar en estos temas, pero la ciencia es clara. Los responsables políticos están actuando, y los inversores tienen que responder a la economía que existe hoy y a la que está por venir: la economía ‘limpia’. Abordar estos problemas no va a desaparecer.
Las políticas públicas, como la Ley de Reducción de la Inflación, también pueden desempeñar un papel clave para seguir estimulando la participación de la comunidad inversora.
Los inversores están siguiendo ese dinero. Reconocen que pueden crear más valor invirtiendo junto con esos recursos gubernamentales y alentando a las empresas a aprovechar esos incentivos y garantías de préstamos para avanzar realmente.
Más allá del creciente compromiso de los propietarios y gestores de activos con la transición climática, están surgiendo otras tendencias entre los inversores, incluido un nuevo enfoque en la biodiversidad a través de iniciativas como Nature Action 100, cuyo objetivo es impulsar una mayor ambición corporativa para abordar la pérdida de naturaleza y el declive de la biodiversidad.
Mientras tanto, la Iniciativa de Valoración del Agua ayuda a impulsar la acción corporativa sobre los riesgos financieros relacionados con el agua e involucrar a las empresas en prácticas sostenibles relacionadas con el agua, un nuevo problema crítico.
En general, el trabajo no se ralentiza en ningún rincón. La deforestación, la biodiversidad, el agua, todos estos son temas de vanguardia que vamos a ver crecer junto con la acción acelerada sobre el cambio climático durante el próximo año.