Con el objetivo de reforzar la protección de los inversores en empresas de adquisición con fines especiales (SPAC), la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha anunciado la adopción de la regla final para SPAC, empresas fantasma y proyecciones. La regla exige el etiquetado XBRL en línea para información en la Subparte 1600 del Reglamento SK.
Hasta ahora, se podría decir que los inversores en SPAC tenían menos protecciones en comparación con las ofertas públicas iniciales (OPI) tradicionales debido a que los requisitos de divulgación eran menores y más limitados, lo que generaba una posible asimetría de información entre patrocinadores e inversores.
Inline XBRL, un formato que combina etiquetas XBRL con el documento HTML o XHTML, es ahora un componente clave de los requisitos de divulgación para las SPAC, particularmente en relación con la compensación, los conflictos de intereses, la dilución y las determinaciones de la junta en las transacciones de-SPAC.
XBRL US, en su carta de comentarios durante la etapa de propuesta de la regla, sugirió un enfoque gradual para entidades más pequeñas debido a limitaciones de recursos. En respuesta, la SEC ha incorporado una introducción gradual de un año para los requisitos de etiquetado, brindando a todos los emisores, independientemente de su tamaño, tiempo adicional para cumplir.
En una declaración, el presidente de la SEC, Gary Gensler, enfatizó la alineación de las protecciones a los inversores en las SPAC con las de las IPO tradicionales. Las reglas finales introducen divulgaciones mejoradas, responsabilidad por declaraciones prospectivas y obligaciones del emisor para abordar asimetrías de información, información engañosa y conflictos de intereses en transacciones SPAC y de-SPAC.
Etiqueta: SPAC – Sociedad de Adquisición con Fines Especiales
La SEC propone divulgaciones XBRL en línea para los SPAC
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) publicó una propuesta de regla sobre Compañías de Adquisición de Propósito Especial, Compañías Fantasma y Proyecciones que tiene como objetivo mejorar la protección de los inversores en las OPI de las empresas SPAC y en las combinaciones de negocios entre SPAC y las empresas operativas privadas. La Comisión propone requisitos especializados de divulgación con respecto a, entre otras cosas, la compensación pagada a los patrocinadores, los conflictos de intereses, la dilución y la equidad de estas transacciones de combinación de negocios.
La Fundación IFRS considera los SPAC
Las empresas de adquisición de propósito especial, o SPAC, se han convertido en un tema candente. En particular, el año pasado fueron objeto de atención por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, que aclaró sus expectativas contables y de informes para afirmar que ciertos warrants de acciones deberían considerarse pasivos en lugar de activos, lo que desencadenó una ola de reformulaciones.
Nos interesa ver, por lo tanto, que esta misma cuestión está siendo considerada ahora por la Fundación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Un documento del personal preparado para la reunión más reciente del Comité de Interpretaciones de las NIIF expone dos puntos de vista contrastantes sobre si, y en qué circunstancias, los SPAC deben clasificar las acciones públicas como pasivos financieros o como patrimonio. Concluye, sin embargo, que este asunto forma parte de una cuestión práctica más amplia sobre el efecto de las elecciones de accionistas en las características de instrumentos específicos. Esto se analizará exhaustivamente en el proyecto en curso «Instrumentos financieros con características de capital».
Los descargos de responsabilidad no sustituyen las divulgaciones, dice la SEC
Los SPAC, o compañías de adquisición de propósito especial, son vehículos de «cheque en blanco» creados únicamente para adquirir una empresa y hacerla pública. El año pasado se produjeron dos oleadas de reformulaciones, ya que la SEC destacó los problemas comunes en los estados financieros de los SPAC y aclaró los requisitos contables en los que las empresas no cumplían con las reglas establecidas en los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) de los Estados Unidos.
La SEC continúa aplicando un mayor escrutinio a los SPAC, y está trabajando para lograr una regulación más estricta. Más recientemente, la SEC ha escrito a algunos SPAC, dejando en claro que se opone a su uso de descargos de responsabilidad amplios que la práctica contable de larga data podría cambiar y conducir a errores.
El Comité Asesor de Inversores recomienda una regulación más estricta de los SPAC por parte de la SEC
Una SPAC — Compañía de Adquisición de Propósito Especial — es un tipo de compañía de cheques en blanco o fantasma sin operaciones que recauda capital públicamente con el único propósito de identificarse y fusionarse con una compañía operadora privada objetivo.
Ha sido popular debido a la velocidad de las ofertas y la certeza del precio. Un SPAC registra valores reembolsables por efectivo, los vende a inversores y deposita los ingresos en un fideicomiso para una futura adquisición de una empresa operativa privada. Al encontrar una empresa privada objetivo, se fusiona con ella y completa el trato; esto se llama de-SPAC.