XBRL US envió una carta de comentarios a la Oficina de Divulgaciones Municipales de la Comisión de Bolsa y Valores antes de su conferencia programada «Enfoque en la transparencia: una discusión sobre las prácticas de divulgación de valores municipales del mercado secundario». La carta de XBRL de EE. UU. Abogó por el uso de estándares de datos para la presentación de informes del gobierno local y estatal y pidió que la SEC aliente a la MSRB a realizar un programa piloto para aceptar declaraciones CAFR estandarizadas.
Re: Comentarios sobre la Conferencia de la SEC, «Enfoque en la transparencia: una discusión sobre las prácticas de divulgación de valores municipales del mercado secundario»
Estimado presidente Clayton, Comisionados de la SEC y de la Oficina de Valores Municipales:
Apoyamos el enfoque continuo de la Comisión en la divulgación municipal y esperamos con interés la Conferencia de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) del 10 de marzo «Spotlight on Transparency: A Discussion of Secondary Market Municipal Securities Disclosure Practices».
XBRL US es un consorcio nacional sin fines de lucro para el estándar de información financiera, una organización impulsada por sus miembros, que representa a firmas de contabilidad, compañías de software, otras organizaciones sin fines de lucro, intermediarios de datos y proveedores de servicios. La misión de XBRL US es fomentar el uso de información financiera en un formato estandarizado, para mejorar los informes entre las empresas, el gobierno y el público.
Desde la última conferencia de la SEC sobre divulgación municipal en diciembre de 2018, el Grupo de Trabajo de Informes Gubernamentales Estándar de XBRL US ha logrado un progreso significativo. Los miembros del grupo de trabajo y los observadores incluyen emisores municipales, proveedores de software, académicos, inversores y otros usuarios de datos financieros estatales y locales.
El grupo de trabajo ha producido tres versiones de una taxonomía de demostración para los Informes Financieros Anuales Integrales (CAFR). La última versión publicada el 9 de marzo incluye elementos de siete estados financieros faciales y dos notas al pie de página que se encuentran comúnmente en los estados financieros auditados proporcionados por una amplia gama de emisores de bonos gubernamentales, incluidos no solo los gobiernos de propósito general como ciudades, condados y estados, sino también entidades de propósito especial como distritos de colegios comunitarios y autoridades de tránsito. Esta versión también contiene dos programas del Informe único de auditoría. Además de la nueva taxonomía, también publicamos un informe XBRL en línea de muestra para un distrito de colegios comunitarios en Illinois.
El proceso de desarrollo de la taxonomía del grupo de trabajo se ha visto facilitado en gran medida por los comentarios recibidos en 2019 de la Junta de Normas de Contabilidad Gubernamental (GASB) y aproximadamente una docena de oficinas ejecutivas (en su mayoría auditores y controladores).
Desafíos en la presentación de informes de los gobiernos estatales y locales
Es comprensible que la SEC se haya centrado en la tardanza de los informes financieros del gobierno y la falta de informes provisionales, sin embargo, creemos que también se debe prestar atención al contenido y la comparabilidad de estas divulgaciones. Si los datos en estas divulgaciones son difíciles de recopilar y digerir para los inversores, el retraso en la obtención de información procesable sobre los valores municipales se alarga aún más.
Es comprensible que la SEC se haya centrado en la tardanza de los informes financieros del gobierno y la falta de informes provisionales, sin embargo, creemos que también se debe prestar atención al contenido y la comparabilidad de estas divulgaciones. Si los datos en estas divulgaciones son difíciles de recopilar y digerir para los inversores, el retraso en la obtención de información procesable sobre los valores municipales se alarga aún más.
Hoy en día, decenas de miles de municipios preparan datos financieros en informes no estructurados e inconsistentes, lo que resulta en retrasos de tiempo, la incapacidad de agregar datos fácilmente y dificultades para comparar las finanzas del gobierno local. La falta de automatización significa un procesamiento manual ineficiente, lo que aumenta los costos para los inversores y los propios municipios. La ausencia de automatización también exacerba el retraso en el acceso a los datos financieros del gobierno.
Incorporar estándares de datos financieros en los informes municipales resolvería estos problemas, mejoraría la capacidad de los municipios para obtener fondos y permitiría a los inversores evaluar más fácilmente el riesgo crediticio de los bonos municipales.
En 2008, la SEC comenzó la transición de las divulgaciones financieras corporativas al formato XBRL. Debido a que las divulgaciones de XBRL se preparan constantemente y se pueden leer por máquina, facilitan la creación de conjuntos de datos financieros de alta calidad a un bajo costo.
Los reguladores aún no han implementado esta mejora de divulgación para las divulgaciones financieras municipales, como los Informes Financieros Anuales Integrales (CAFR), aunque la idea de aplicar XBRL a los CAFR se planteó por primera vez hace más de diez años. En la regla 1 de la SEC sobre Enmiendas a las Divulgaciones de Valores Municipales, que entró en vigencia el 9 de julio de 2009, la SEC recibió cartas de comentarios instando al uso de XBRL para la divulgación de valores municipales. Para abordar estos comentarios, la SEC declaró en su regla final:
«En el comunicado de propuesta, observamos que la disponibilidad de estados financieros auditados y otros datos financieros y estadísticos en formato electrónico por parte de emisores y personas obligadas podría alentar el establecimiento de las taxonomías necesarias y permitir que los estados y los gobiernos locales y otras personas obligadas hagan uso de XBRL en el futuro, si así lo desean. Las enmiendas finales a la Regla no designan el formato o formatos electrónicos que EMMA aceptará; en cambio, establecen que el MSRB prescribirá el formato, que estará sujeto al proceso de presentación de la regla de la Sección 19 (b). No obstante, observamos que esta disposición permite flexibilidad para la aplicación futura de métodos mejorados para la presentación electrónica de la información.»
El MSRB declara en su Aviso2 del 23 de marzo de 2009, sobre el establecimiento de su sistema de difusión electrónica EMMA:
«El MSRB podrá en el futuro designar formatos informatizados adicionales como formatos electrónicos aceptables para la presentación o preparación de documentos con arreglo a la Regla G-32 revisada mediante una presentación ante la Comisión. El MSRB apoya las Iniciativas de Datos Interactivos y XBRL de la SEC para ofertas registradas y consideraría designar XBRL como un formato electrónico designado para fines de presentaciones al servicio de divulgación del mercado primario de EMMA en el momento en que se hayan desarrollado taxonomías apropiadas para el mercado municipal y a medida que los emisores comiencen el proceso de producción de documentos de divulgación del mercado primario utilizando XBRL «.
El estándar XBRL y un mercado de herramientas para crear, extraer y analizar datos XBRL, ha madurado desde entonces; y los estándares de datos financieros se utilizan aún más ampliamente hoy en día en programas regulatorios e impulsados por la industria. Las tendencias recientes, como se señala a continuación, hacen que este sea un momento oportuno para los estándares de datos en los informes municipales.
Progreso estatal y local
En 2018, Florida promulgó HB 1073, legislación que establece el Sistema Abierto de Estados Financieros de Florida y permite al CFO estatal construir taxonomías XBRL para presentaciones financieras de condados, municipales y distritos especiales; y crear una herramienta de software que permita a los declarantes de estados financieros crear fácilmente documentos XBRL para ser utilizados con los estándares desarrollados. El CFO ha comenzado la implementación de esta ley solicitando ofertas competitivas para el desarrollo de taxonomía y adjudicando el contrato a uno de los cinco proveedores que ofertan por esta oportunidad.
En octubre de 2019, Will County Illinois se convirtió en la primera entidad gubernamental en publicar un CAFR XBRL en línea en su sitio web. El Auditor del Condado, Duffy Blackburn, discutió esta iniciativa en una reciente reunión de SEC FIMSAC.
En enero de 2020, el miembro de la Asamblea de Illinois John Connor presentó HR 703 que «fomenta la adopción y utilización de XBRL por parte de todos los municipios y agencias estatales de Illinois en sus informes financieros». El año pasado, el Senado y la Asamblea del Estado de California aprobaron la legislación XBRL del gobierno local, SB 598, pero esto fue vetado por el gobernador por preocupaciones de procedimiento.
Aumento del uso de estándares de datos.
Los datos financieros estandarizados se están generalizando. En los Estados Unidos, XBRL es requerido para los estados financieros de los bancos que informan a la FDIC (desde 2005) y por las empresas públicas, fondos mutuos y agencias de calificación crediticia que informan a la SEC (desde 2009). En 2017, el Departamento de Energía financió un proyecto, construyendo estándares para los participantes de la industria solar para reducir los costos blandos de la financiación. En 2019, la Comisión Federal Reguladora de Energía comenzó el proceso de transición de los formularios enviados por los servicios públicos, al formato XBRL.
El gobierno federal está expandiendo el uso de datos abiertos según lo ordenado por la Ley DATA y la Ley de Eficiencia de Informes de Subvenciones y Transparencia de Acuerdos (Ley GREAT H.R. 150 (ahora Ley Pública No. 116-03)).y por la Ley de Transparencia Financiera propuesta de 2019 (H.R. 4476) Es probable que la Ley GREAT tenga un impacto significativo en los requisitos de informes para los beneficiarios de subvenciones federales por parte del gobierno estatal y local debido a una disposición que requerirá estándares. para el Informe Único de Auditoría.
Cada vez más, la industria y el gobierno de los Estados Unidos reconocen la naturaleza crítica de los estándares de datos como una herramienta estratégica para reducir costos y mejorar la eficiencia.
Los avances tecnológicos facilitan la adopción de estándares y mejoran los beneficios que aportan.
El 28 de junio de 2018, los comisionados de la SEC votaron para adoptar Inline XBRL para las divulgaciones de compañías operativas y fondos mutuos. Inline XBRL facilita el cumplimiento del emisor y la revisión de datos financieros, ya que permite la presentación de una sola divulgación que es legible por humanos y por máquina. El SEC Inline XBRL Viewer es una herramienta de código abierto que ya se ha aprovechado en herramientas de software comercial para permitir a los analistas, preparadores y otros trabajar más fácilmente con datos financieros. La disponibilidad del visor de código abierto brinda una oportunidad para que MSRB proporcione una funcionalidad similar en EMMA3 con un desarrollo limitado.
Los estándares de datos financieros también están avanzando para mantenerse al día con los cambios tecnológicos más amplios. XBRL International, el organismo de estándares sin fines de lucro responsable de la especificación técnica XBRL, recientemente desarrolló el estándar para trabajar con JSON y CSV, además de XML. Esto amplía el número de aplicaciones de software que se pueden utilizar con XBRL. Y por separado, XBRL US ha desarrollado API de código abierto para estandarizar los medios para crear, procesar y extraer contenido XBRL.
Normas para mejorar la divulgación municipal
Para facilitar el piloto, instamos a la Comisión a solicitar a MSRB que permita a los emisores municipales presentar presentaciones de CAFR XBRL en línea. Este cambio requeriría un costo mínimo y no impone mandatos a los emisores u otros participantes en el mercado. Este piloto nos permitiría evaluar los costos y beneficios de migrar a archivos de datos estructurados.
El piloto permitirá a los usuarios de EMMA interactuar con las presentaciones creadas por los primeros usuarios como el Condado de Will. También permitiría a los usuarios interactuar con las presentaciones XBRL en línea creadas por varios deudores de Bonos de Actividad Privada, incluida Pacific Gas and Electric Company, que ahora solo están disponibles en EDGAR.
Estaré encantado de reunirme con la Comisión por conferencia telefónica o en persona para proporcionar información adicional que respalde y explique nuestra posición. Por favor, póngase en contacto conmigo con cualquier pregunta. Me pueden contactar al campbell.pryde@xbrl.us o por teléfono al (917) 582-6159.