Europa debe acelerar su transición ecológica y digital. Para ello, necesitamos completar la Unión de los Mercados de Capitales para proporcionar una financiación eficaz. Esta es la petición formulada por los cinco presidentes del BCE, el BEI, el Consejo Europeo, la Comisión Europea y el Eurogrupo en un puesto conjunto.
La Unión Europea está decidida a acelerar su transición ecológica y digital. Lo que decidamos hoy afectará a las generaciones venideras. Es nuestra responsabilidad colectiva hacerlo bien. La creación de industrias netas cero, el impulso de la competitividad tecnológica y la diversificación de las cadenas de suministro serán fundamentales para la prosperidad continua y la soberanía estratégica de Europa en las próximas décadas.
Las necesidades de financiación son enormes, y la mayor parte tendrá que provenir del capital privado. El papel de la inversión pública es dar orientación política e incentivar la atracción masiva de capital privado, incluso a través de la participación del Grupo del Banco Europeo de Inversiones y los bancos nacionales de fomento, entre otros.
Hemos sido demasiado lentos en la Unión de los Mercados de Capitales
El mercado único ha apuntalado la prosperidad de Europa desde su creación hace 30 años eliminando los obstáculos al comercio dentro de la UE y atrayendo inversiones extranjeras. Y la Unión Económica y Monetaria ha sido otro motor de la integración del mercado. Pero hemos sido demasiado lentos durante demasiado tiempo en un elemento esencial: la Unión de los Mercados de Capitales.
En este momento, los bancos en Europa proporcionan la mayor parte de la financiación de inversión. Sin embargo, ellos solos no pueden ayudar a la UE a ganar la carrera de inversión mundial, especialmente en comparación con los Estados Unidos. Los préstamos bancarios representan el 75% de los préstamos corporativos en la UE y los mercados de bonos el 25%, mientras que lo contrario es cierto en los Estados Unidos.
Nuestras start-ups y scale-ups están buscando capital. Las empresas, especialmente las pymes, están luchando por encontrar la financiación paciente y arriesgada que necesitan para invertir en la transición ecológica y digital. Por ejemplo, la capitalización bursátil de la UE es inferior a la mitad de la de los Estados Unidos, en porcentaje del PIB, e inferior a la de Japón, China y el Reino Unido. Sin embargo, los europeos ahorran mucho más que los estadounidenses.
Es nuestra responsabilidad asegurarnos de que las empresas europeas tengan las oportunidades de financiación que buscan, aquí, en la UE. Necesitamos una Unión de los Mercados de Capitales que canalice los enormes ahorros de Europa hacia los motores de crecimiento del mañana. Debemos superar el actual mosaico de marcos nacionales, y en algunos casos mercados de capital subdesarrollados, para liberar todo su potencial. Esto reforzará a la UE como destino de inversión y hará del euro una moneda aún más atractiva.
La UE ya ha dado algunos pasos decisivos en la creación de un mercado único de capitales. Aun así, tenemos que intensificar nuestros esfuerzos y nuestras ambiciones para eliminar las barreras restantes a la financiación transfronteriza y permitir una armonización más profunda. Esto incluye leyes de insolvencia más alineadas, información financiera de más fácil acceso, acceso simplificado a los mercados de capitales, particularmente para las empresas más pequeñas, infraestructuras de mercado sólidas y una supervisión más integrada de los mercados de capitales.
La profundización de la Unión de los Mercados de Capitales requiere un esfuerzo colectivo en el que participen los responsables políticos y los participantes en el mercado de toda la UE. Necesita una fuerte voluntad política y apropiación en todos los niveles de gobierno. Necesita que el Parlamento Europeo y los Estados miembros en el Consejo finalicen urgentemente las negociaciones sobre textos legislativos clave. Requiere coraje y apertura para cambiar. Estamos decididos a ver progresos.
El tiempo es esencial. Hemos hecho progresos notables hacia la integración financiera de Europa en las últimas dos décadas, pero es hora de mostrar una mayor ambición. Una auténtica Unión de los Mercados de Capitales está al alcance. Las próximas décadas verán la mayor transformación industrial de nuestros tiempos. Nuestra competitividad a largo plazo dependerá de ello. Asegurémonos de tener el capital para que esto suceda.