El BCE está abordando las posibles pérdidas financieras vinculadas al cambio climático en su marco de garantía. Sus nuevos factores climáticos garantizan que la vulnerabilidad de las empresas a los shocks de transición se considere al evaluar el valor de los bonos corporativos utilizados como garantía en los préstamos a los bancos. El 15 de […]
Categoría: ECB – Banco Central Europeo
BCE mejora sus modelos económicos por una era de incertidumbre
El BCE está mejorando su modelo económico para hacer frente a la creciente incertidumbre en tiempos de guerra y choques energéticos. Este blog del BCE destaca las limitaciones del conjunto de herramientas actual y analiza hacia dónde se dirige el modelado. Galileo escribió que el libro de la naturaleza está escrito en el lenguaje de […]
El BCE intensifica su atención en la calidad de los datos en las pruebas de estrés de 2025
El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto en marcha su ejercicio de pruebas de estrés de 2025, centrándose especialmente en la calidad de los datos y las proyecciones excesivamente optimistas de los bancos. Las pruebas de estrés son fundamentales para evaluar la resiliencia ante condiciones económicas adversas, pero en el pasado se subestimaron los riesgos, […]
Gestión de la liquidez en un entorno cambiante
A medida que avance la normalización del balance del Eurosistema, el importe total de la liquidez del banco central disponible para los bancos de la zona del euro disminuirá en los próximos años. Este blog explica el papel desempeñado por las operaciones de refinanciación del Eurosistema en el marco operativo para la aplicación de la […]
El BCE pide integración en la agregación y presentación de informes de datos sobre riesgos
Dado que muchos bancos se están quedando atrás a la hora de abordar sus debilidades en esta área, se pretende acelerar las mejoras centrándose en los procesos integrados de presentación de informes de riesgos. Esto significa ampliar los requisitos para informes de riesgos internos de alta calidad que se integren en toda la organización, incluidos […]
Lo que impulsa la inflación interna – El triángulo de salarios, beneficios y productividad
En respuesta al aumento de la inflación, el Banco Central Europeo subió decisivamente los tipos de interés y endureció su política monetaria. Desde entonces, la inflación en la eurozona ha caído desde su máximo del 10,6 % en octubre de 2022 hasta el 2,3 % en noviembre de 2024. Pero mientras que la inflación general, […]
Endurecimiento cuantitativo – ¿Cómo afecta la disminución de las tenencias de bonos del Eurosistema a los tipos de interés a largo plazo?
El Eurosistema ha comenzado a reducir sus tenencias de bonos. En esta entrada del blog del BCE se analiza la intensidad con la que la contracción del balance afecta a los tipos de interés a largo plazo. Las estimaciones basadas en la Encuesta de Analistas Monetarios sugieren que una reducción prevista de 1 billón de euros en las tenencias de bonos podría elevar los tipos de interés libres de riesgo a largo plazo en unos 35 puntos básicos.
El BCE reaccionó con contundencia en respuesta al reciente repunte de la inflación. El Consejo de Gobierno utilizó su principal herramienta para aumentar los tipos de interés oficiales. También inició un giro en su política de balance, pasando de la flexibilización cuantitativa (QE) al endurecimiento cuantitativo (QT). En el marco de la QE, a partir de 2015, el BCE y los bancos centrales nacionales de la eurozona habían comprado bonos privados y públicos. El objetivo era aliviar las condiciones de financiación de la economía, estimular el crecimiento y, en última instancia, elevar las tasas de inflación y devolverlas a la meta. En el marco del QT, el Eurosistema ha reducido las tenencias de bonos desde principios de 2023, cuando comenzó a normalizar la política monetaria. ¿Cómo afecta a las condiciones financieras el balance de un Eurosistema en contracción? Para los bancos centrales de todo el mundo, la transición de la QE a la QT marca un territorio relativamente inexplorado. Por lo tanto, hasta ahora sabemos poco sobre la magnitud del impacto del QT en los tipos de interés del mercado. Las expectativas de los participantes en el mercado, recogidas en la Encuesta de Analistas Monetarios (SMA), ofrecen una perspectiva útil.
Cuidado con la brecha – Lo que se necesita para financiar un futuro más verde
La complacencia en la lucha contra el cambio climático y la preservación de la biodiversidad está poniendo en peligro nuestra supervivencia económica. Cuanto más esperemos, mayores serán los costos. Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, advierte de la creciente brecha entre los compromisos asumidos y la inversión necesaria.
Todos lo hemos escuchado una y otra vez: o abordamos el cambio climático y salvaguardamos la naturaleza, o nos enfrentamos al alto precio de nuestra inacción. Y ese precio está subiendo día a día. Basta con pensar en las recientes inundaciones en España, las sequías en la cuenca del Amazonas o las tormentas en América del Norte. Estos acontecimientos son horribles en sí mismos, pero también están arruinando los cimientos de nuestras economías y, en última instancia, la base de nuestra supervivencia económica.
Hacer frente a las crisis climáticas y de la naturaleza exige inversiones urgentes en tres ámbitos: la mitigación del cambio climático, la adaptación y el socorro en caso de desastres. En otras palabras: debemos frenar el cambio climático en la mayor medida posible, prepararnos para lo que no podemos evitar y ayudar a los más afectados. Todo esto es vital, y todo ello es costoso. Pero hasta ahora, solo hemos movilizado una fracción de los fondos que necesitamos.
Para mantener el camino hacia el cumplimiento de los objetivos del Acuerdo de París, la inversión anual mundial en Mitigación del cambio climático diseñadas para ayudar a la transición Nuestras economías deben alcanzar hasta 11,7 billones de dólares anuales para 2035, según estimaciones del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA). Eso equivale a alrededor del 10 por ciento de la producción económica mundial. Solo la transición energética requiere que la inversión en energías limpias se triplique para 2030. Necesitamos urgentemente desbloquear todas las fuentes posibles de capital, a velocidad y a escala, y establecer las condiciones regulatorias para financiar nuestro futuro verde y preservar la naturaleza.
El cambio climático y la degradación de la naturaleza transformarán nuestras sociedades, independientemente de las acciones que tomemos. Eso significa que debemos adaptarnos y ser más resilientes, y debemos hacerlo de una manera que sea justa y equitativa.
Lo que conviene al euro digital
A medida que hacen malabarismos con diversas tarjetas, aplicaciones y dispositivos, la mayoría de los europeos descubren que los pagos digitales no han cumplido su promesa de proporcionar una solución conveniente para toda la zona del euro. Piero Cipollone, del BCE, explica cómo un euro digital combinaría la simplicidad del efectivo con la comodidad digital.
Insumos críticos procedentes de China – Cuán vulnerables son las empresas europeas a la escasez de suministros
Identificar a las empresas expuestas a perturbaciones de insumos críticos es fundamental para que los responsables de las políticas se preparen mejor para las próximas perturbaciones con posibles implicaciones para el crecimiento y la estabilidad de precios. Sostenemos que los microdatos son cruciales no solo para mapear las dependencias estratégicas, sino también para cuantificar su importancia en caso de que se materialice una perturbación. Una comprensión más profunda y granular de la exposición a las dependencias externas mejoraría nuestra capacidad para señalar dónde y en qué medida pueden surgir presiones sobre los precios, al tiempo que mejoraría la evaluación de los riesgos para la estabilidad económica y financiera. Al mismo tiempo, esta información será esencial para diseñar políticas industriales más efectivas y reforzar la resiliencia de la cadena de suministro. En este contexto, apoyamos el llamado de Pichler et al. (2023) a favor de “una alianza para mapear las redes de suministro globales”, enfatizando la importancia de recopilar microdatos y ponerlos a disposición para fines de investigación.[3] Nuestro trabajo forma parte de los esfuerzos del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) por mejorar su comprensión del actual proceso de fragmentación del comercio geoeconómico. El próximo Informe del SEBC sobre la fragmentación del comercio geoeconómico, coescrito por unos 40 investigadores de nueve bancos centrales nacionales y el BCE, proporcionará más análisis que pondrán de relieve la necesidad de mirar más allá de los datos comerciales agregados y mejorar el seguimiento de las cadenas de suministro detalladas, incluso mediante una mayor cooperación entre los bancos centrales y otras organizaciones internacionales.