Publicado 05 de Marzo del 2021
La FCA ha anunciado las fechas en las que cesarán las presentaciones de los bancos de panel para todas las configuraciones de LIBOR, después de las cuales las tasas de LIBOR representativas dejarán de estar disponibles. Este es un paso importante hacia el final de LIBOR, y el Banco de Inglaterra y la FCA instan a los participantes del mercado a continuar tomando las medidas necesarias para asegurarse de que están listos.
La FCA ha confirmado que todas las configuraciones LIBOR dejarán de ser proporcionadas por cualquier administrador o dejarán de ser representativas:
- inmediatamente después del 31 de diciembre de 2021, en el caso de todas las configuraciones de libras esterlinas, euros, francos suizos y yenes japoneses, y las configuraciones de dólares estadounidenses de 1 semana y 2 meses; y
- inmediatamente después del 30 de junio de 2023, en el caso de las configuraciones restantes en dólares estadounidenses
Con base en los compromisos recibidos de los bancos del panel, la FCA no espera que ninguna configuración de LIBOR deje de ser representativa antes de las fechas relevantes establecidas anteriormente. Sin embargo, las tasas LIBOR representativas no estarán disponibles más allá de las fechas establecidas anteriormente. La publicación de la mayoría de las configuraciones de LIBOR cesará inmediatamente después de estas fechas. Como ha confirmado ISDA por separado, los ‘ajustes de margen’ que se utilizarán en sus resguardos de IBOR serán corregidos hoy como resultado del anuncio de la FCA, proporcionando claridad sobre los términos futuros de los muchos contratos de derivados que ahora incorporan estos resguardos.
El Banco de Inglaterra y la FCA han dejado claro durante varios años que la falta de un mercado subyacente activo hace que la LIBOR sea insostenible e inadecuada para la confianza generalizada que se ha depositado en ella. En consecuencia, ambos han trabajado en estrecha colaboración con los participantes del mercado y las autoridades reguladoras de todo el mundo para garantizar que existan alternativas sólidas a la LIBOR y que los contratos existentes puedan pasar a estas alternativas para salvaguardar la estabilidad financiera y la integridad del mercado.
Los grupos de trabajo dirigidos por el mercado y los organismos oficiales del sector, incluida la Junta de Estabilidad Financiera, han establecido plazos claros para ayudar a los participantes del mercado a planificar una transición sin problemas antes del cese de LIBOR. Los anuncios de hoy confirman la importancia de esos preparativos para todos los usuarios de LIBOR. Las firmas reguladas deben esperar una mayor participación de sus supervisores tanto en la Autoridad de Regulación Prudencial como en la FCA para garantizar que se cumplan estos plazos.
Las autoridades también han reconocido que hay algunos contratos LIBOR existentes que son particularmente difíciles de modificar antes de que cesen los paneles LIBOR, a menudo conocido como el «legado difícil». La FCA está tomando medidas para ayudar a reducir las interrupciones en estos casos. La FCA consultará en el segundo trimestre sobre el uso de los nuevos poderes propuestos que el gobierno está legislando para otorgarle en virtud del Reglamento de referencia (BMR) para exigir la publicación continuada sobre una base ‘sintética’ para algunas configuraciones de LIBOR en libras esterlinas y, durante 1 año adicional, algunas Configuración LIBOR del yen japonés. También continuará considerando el caso de usar estos poderes para algunas configuraciones de LIBOR en dólares estadounidenses. Cualquier LIBOR ‘sintético’ ya no será representativo a los efectos del BMR y no se utilizará en nuevos contratos. Está diseñado para usarse solo en contratos heredados difíciles.
La FCA también ha publicado hoy declaraciones de política en relación con algunos de estos nuevos poderes propuestos de BMR. Estas declaraciones de política confirman su enfoque de política, explican sus planes establecidos anteriormente y su intención de proponer el uso, como metodología para cualquier ‘tasa sintética’, una versión de tasa de plazo a futuro de la tasa libre de riesgo relevante más un margen fijo. Alineado con los diferenciales en los fallbacks del IBOR de ISDA.
El CEO de FCA, Nikhil Rathi, dijo:
“Los anuncios de hoy brindan certeza sobre cuándo finalizarán los paneles LIBOR. La publicación de la mayoría de los índices de referencia LIBOR cesará al mismo tiempo que finalicen los paneles. Los participantes del mercado ahora deben completar sus planes de transición’.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo:
Los anuncios de hoy marcan el capítulo final en el proceso que comenzó en 2017, para eliminar la dependencia de las tasas LIBOR insostenibles y construir una base más sólida para el sistema financiero. Con un tiempo restante limitado, mi mensaje para las empresas es claro: actúen ahora y completen su transición para fines de 2021’.
Notas para los editores:
- Vea el anuncio de la FCA sobre el cese futuro y la pérdida de representatividad de la configuración de la referencia LIBOR .
- ICE Benchmark Administration publicó una declaración de retroalimentación sobre su consulta para detener la publicación de la configuración LIBOR. Ver su comunicado de prensa para más información.
- Consulte los documentos de políticas de la FCA publicados hoy. Los participantes del mercado deben continuar monitoreando esta página para obtener las últimas actualizaciones con respecto a las consultas sobre los nuevos poderes propuestos bajo el BMR.
- En el Reino Unido, el Grupo de trabajo sobre tasas de referencia libres de riesgo en libras esterlinas ha establecido su hoja de ruta y prioridades.para ayudar a las empresas a planificar una transición sin problemas para fines de 2021. La Junta de Estabilidad Financiera también ha publicado una Hoja de ruta de transición global para LIBOR, cuyo objetivo es complementar los cronogramas / hitos existentes de los grupos de trabajo y reguladores de la industria.