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El comercio mundial casi se ha estancado. El populismo está haciendo mella en el crecimiento

El máximo órgano de toma de decisiones de la Organización Mundial del Comercio (OMC) tendrá todas las razones para preocuparse cuando se reúna el 26 de febrero. El comercio internacional, un motor clave de la prosperidad mundial desde la caída del muro de Berlín, se ha paralizado casi por completo y se prevé que siga siendo anémico en los próximos años. En 2023, el comercio de bienes y servicios se expandió por el más estrecho de los márgenes, un estimado de 0,2 por ciento, el ritmo más lento en 50 años fuera de las recesiones mundiales. Habría disminuido rotundamente de no ser por el crecimiento del comercio de servicios. El comercio de bienes se contrajo aproximadamente un 2 por ciento, la contracción más pronunciada durante este siglo fuera de una recesión mundial. El crecimiento del comercio mejorará este año, pero seguirá siendo la mitad de la tasa media de la década anterior a la pandemia. De hecho, a finales de 2024, el comercio mundial registrará la media década de crecimiento más lenta desde la década de 1990.

El crecimiento del comercio mundial se está desacelerando

A finales de 2024, el comercio mundial registrará la media década de crecimiento más lenta desde la década de 1990.

Eso es un mal augurio para el nivel de vida de las personas en todas partes. La rápida expansión del comercio mundial después de 1990 permitió que mil millones de personas salieran de la pobreza extrema. Impulsó el crecimiento en las economías en desarrollo, lo que permitió a muchas de ellas reducir la brecha de ingresos con las economías más ricas. Durante la primera década de este siglo, los ingresos per cápita en las economías en desarrollo crecieron 3,5 puntos porcentuales más rápido que en las economías desarrolladas. El comercio también aceleró la difusión de la tecnología, lo que contribuyó al crecimiento de la productividad en todo el mundo.

Sin embargo, los recuerdos son cortos. Hoy en día, el populismo equivocado en muchos países está causando un grave daño al comercio mundial. Muchos países han perdido el apetito por los nuevos acuerdos comerciales. En lo que va de la década de 2020, se han firmado un promedio de solo cinco acuerdos cada año, menos de la mitad de la tasa de la década de 2000. Su apetito por las restricciones comerciales, mientras tanto, parece insaciable. En 2023 se impusieron casi 3.000 restricciones comerciales en todo el mundo, aproximadamente cinco veces más que en 2015. No es sorprendente que la prolongada debilidad del comercio haya coincidido con una pronunciada desaceleración de la inversión.

Los acuerdos comerciales regionales están en declive

Los países están perdiendo el apetito por los acuerdos comerciales.

¿Qué se debe hacer? Un buen comienzo para la comunidad mundial sería fortalecer el orden internacional basado en normas. Los responsables de la formulación de políticas deben buscar oportunidades para reafirmar los principios fundamentales: la necesidad de reducir las barreras comerciales, evitar las políticas nacionales distorsionadoras y crear unas condiciones de competencia amplias y equitativas para el comercio internacional. Más concretamente, deben apoyar a la OMC en el cumplimiento de su mandato. Las expectativas para la reunión de la OMC de este mes son, comprensiblemente, modestas, pero presenta otra oportunidad importante para avanzar en el programa comercial.

A nivel nacional, es hora de que los países abandonen su obsesión por las restricciones comerciales: sus costos a largo plazo suelen ser mucho mayores que los beneficios a corto plazo que podrían aportar. Las recientes restricciones comerciales han modificado ligeramente la pauta de interdependencia entre los países. Por ejemplo, tras la disputa comercial entre Estados Unidos y China, los países que experimentaron un crecimiento más rápido de las exportaciones a Estados Unidos entre 2017 y 2022 también experimentaron un crecimiento significativo de sus importaciones procedentes de China. El principal resultado de las restricciones comerciales suele ser el aumento de los precios, ya que las cadenas de suministro se vuelven más largas y complejas de lo que serían de otro modo.

Aumentan las restricciones comerciales

Los países están optando cada vez más por las restricciones comerciales, una señal ominosa para el crecimiento mundial.

Las ideas que suenan benignas como «friend-shoring» y «near-shoring» también tienen el potencial de ser contraproducentes. Estas políticas pueden estar motivadas por deseos comprensibles de proteger las cadenas de suministro. La realidad es que las cadenas de suministro globales diversificadas son una fuente de resiliencia más que de vulnerabilidad. A largo plazo. es probable que los esfuerzos por reducir las cadenas de suministro mundiales debiliten el crecimiento potencial al limitar la difusión internacional de tecnología, reducir la eficiencia y aumentar los costos. Los responsables políticos que impiden el comercio transfronterizo se están disparando en el pie.

Además, es hora de que los países reanuden los esfuerzos para ampliar los acuerdos comerciales. Incluso en un entorno mundial incierto para el comercio, algunos países pudieron firmar nuevos acuerdos importantes. La Zona de Libre Comercio Continental Africana, que entró en vigor en mayo de 2019 con 22 signatarios, se ha ampliado desde entonces para incluir a 47 países a partir de este mes. Se trata de la mayor zona de libre comercio por número de países participantes. Tiene un objetivo ambicioso: crear un mercado único de bienes y servicios en la región.

En el último año, la economía mundial se ha comportado lo suficientemente bien como para que los gobiernos —y los consumidores— den por sentados los beneficios del comercio internacional. Se evitó una recesión mundial, en gran parte debido a la fortaleza de la economía estadounidense y de algunas grandes economías emergentes. Sin embargo, se prevé que el crecimiento mundial se desacelere por tercer año consecutivo. Los principales motores de la economía mundial —las economías avanzadas y China— experimentarán un crecimiento más débil este año. Los ataques a buques comerciales que transitan por el Mar Rojo y la sequía en Panamá han interrumpido dos de las rutas marítimas cruciales del mundo.

Los gobiernos de todo el mundo harían bien en redoblar sus esfuerzos para rejuvenecer el comercio mundial. Ello significa reducir la incertidumbre de la política comercial, buscar nuevas vías para ampliar el comercio transfronterizo y restablecer el sistema mundial de comercio basado en normas.

El arte de la banca central en la pantalla

Los bancos centrales han estado coleccionando arte durante mucho tiempo. Si bien anteriormente solo se podía acceder a las obras en sus ubicaciones físicas, ahora cada vez más bancos centrales ponen a disposición sus colecciones en línea.

Los banqueros centrales a veces hablan de su profesión como un arte, tal vez para que parezca más vívida y brillante. Pero hay arte real en sus instituciones: la mayoría de los bancos centrales coleccionan pinturas, esculturas y otras obras de arte, algunos incluso han construido colecciones majestuosas a lo largo de los siglos. Y aunque tradicionalmente solo se podía acceder a estas obras de arte en los edificios de los bancos o en los museos cercanos, algunos bancos centrales ahora están llevando sus exhibiciones en línea para que todos las experimenten.

Banca d’Italia: arte colateral

Para el banco central italiano, la digitalización de su gran colección resolvió un pequeño problema. Las obras en sí se exhiben en oficinas de toda Italia, por lo que «Difícil de acceder y disfrutar en su conjunto». En consecuencia, la versión digital de la colección se concibe como un museo virtual. Los visitantes en línea pueden analizar veinte recorridos curados que muestran un total de 300 obras, que van desde la Antigüedad, esculturas y tapices asiáticos antiguos hasta movimientos de vanguardia del siglo XX y pinturas abstractas.

La Banca d’Italia tomó posesión de sus primeras piezas de una manera bastante dramática: el magnate de los negocios Riccardo Gualino perdió su fortuna a raíz de la crisis financiera de 1929, lo que lo obligó a ceder su importante colección de arte al banco central. Si bien las piezas de Cézanne, Manet y Modigliani finalmente se vendieron, la colección Gualino todavía merece una visita virtual, especialmente para aquellos interesados en el arte asiático antiguo, así como en el arte francés e italiano de finales del siglo XIX y principios del XX.

Banco de España: Goya y el director

Al igual que su homólogo italiano, el Banco de España despliega su colección digitalizada por temas. Bajo la pestaña poéticamente titulada «Itinerarios», los visitantes pueden encontrar colecciones como «Flores (y frutas) de otros mundos», «La colección de relojes del Banco de España» o «Cara a cara con la historia». Sobre la razón de ser de esta estructura, los comisarios señalan: «Las obras de arte nos ayudan a entender la historia y a proyectar una mirada crítica hacia el futuro». Además de su exposición online, el Banco de España también alberga exposiciones de arte de forma tradicional en su sede de Madrid.

Entre las características más impresionantes de la colección se encuentran obras de Francisco de Goya. De hecho, Goya está profundamente entrelazado con la historia de los esfuerzos recaudatorios del banco. En la década de 1780, el recién fundado banco, entonces conocido como Banco Nacional de San Carlos, encargó retratos de sus tres directores. José de Toro-Zambrano y Ureta eligió ser pintado por Goya. El retrato del entonces prometedor pintor romántico fue una de las primeras obras de la colección del Banco de España.

Lietuvos Bankas: arte y arquitectura

Los bancos centrales de algunos de los países más pequeños de la zona del euro también tienen un historial bastante importante de coleccionismo de arte. El banco central lituano celebró recientemente su centésimo aniversario con un álbum de arte que muestra más de 200 obras de artistas lituanos e internacionales. De hecho, su colección se remonta a la construcción de su casa de Kaunas en la década de 1920: un concurso de artistas dio como resultado espectaculares esculturas, así como pinturas murales y de techo en todo el edificio neoclásico.

Solo se imprimieron 500 copias, pero el álbum se puede ver en línea también. Al igual que en el caso de la Banca d’Italia, la digitalización resuelve el problema del acceso público, que es especialmente grave en el caso de los Lietuvos Bankas, ya que gran parte del arte está integrado en la arquitectura. «No es frecuente que un visitante del banco tenga la oportunidad de caminar por las oficinas, pasillos, salas de reuniones o patios y ver las obras de arte», escribe Asta Ravaitytė-Kučinskienė en la introducción del álbum. «Al publicar un álbum de obras de arte, el Banco de Lituania demuestra apertura y diálogo con el público, añadiendo una importante marca artística a su imagen social».

El BCE: arte joven de toda Europa

El BCE ha adoptado un enfoque decididamente multinacional para coleccionar arte. A día de hoy, la colección del BCE contiene 896 piezas, muchas de ellas de jóvenes artistas europeos emergentes.

Una buena parte de estas piezas provienen de la larga tradición de albergar exposiciones que destacan el arte contemporáneo de los estados miembros de la UE. Cada año, el BCE, en cooperación con el banco central nacional correspondiente, expone obras de arte de un país de la UE en la parte histórica de su sede en Frankfurt. Normalmente, el BCE adquiriría algunas piezas de estas exposiciones. De esta manera, la colección permanente ha crecido hasta incluir pinturas, dibujos, fotografías, arte multimedia y esculturas de artistas como Nevin Aladaǧ, Ólafur Eliasson, ULAY, Esther Stocker y Barbara Klemm. Algunas de las obras de arte están incrustadas en la arquitectura, por ejemplo, la escultura de 17 metros de altura de Giuseppe Penone titulada «Gravedad y crecimiento», que se encuentra frente al edificio principal.

Desafortunadamente, proporcionar acceso a estas obras de arte no es una tarea sencilla. Por razones de seguridad, los visitantes deben registrarse en visitas guiadas para poder entrar en los edificios del BCE, e incluso entonces solo pueden entrar en determinadas zonas. Creamos el archivo aplicación de arte del BCE para hacer que nuestra colección sea más fácilmente accesible al público. Los visitantes pueden echar un vistazo a ambas colecciones temáticas, por ejemplo, sobre sostenibilidad e identidad europea, o disfrutar de algunas de nuestras recientes exposiciones específicas de cada país.

Si quieres ver más arte en línea, visita, por ejemplo, las colecciones del banco central de Austria, Chipre, Alemania, Malta y Países Bajos.

Siga el dinero a la economía limpia

Los gestores de activos de todo el mundo se centran cada vez más en la inversión en soluciones climáticas, mientras que la deforestación, la biodiversidad y el agua ganan terreno.

La acción climática en la comunidad inversora se ha enfrentado últimamente a vientos contrarios pero el compromiso de los gestores de activos con el tema sigue ganando fuerza.

O al menos, eso parece cuando se observa la escala alcanzada por la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM). Lanzado en 2020, el grupo cuenta ahora con 328 signatarios que representan un total de 57,6 billones de dólares en activos bajo gestión.

El crecimiento ha sido espectacular, dijo la reverenda Kirsten Snow Spalding, vicepresidenta de Ceres Investment Network, que incluye a 220 inversores institucionales que gestionan aproximadamente 46 billones de dólares en activos, y socio fundador de NZAM. Aunque se trata de una iniciativa voluntaria, estamos observando que asumir compromisos de cero emisiones netas y establecer objetivos intermedios sólidos se están convirtiendo realmente en la norma para la comunidad de gestión de activos.

Alrededor de la mitad de los gestores de activos del mundo, medidos por los activos bajo gestión, forman parte ahora de NZAM, incluidos nombres conocidos como BlackRock, State Street Global Advisors o JP Morgan Asset Management. De los 328 signatarios, 244 ya han divulgado los objetivos de transición climática, algo que los miembros deben hacer en el plazo de un año desde su adhesión a la iniciativa.

Además, 193 signatarios ya han comenzado a informar sobre el progreso de esos compromisos, ya sea a través de la plataforma de Principios para la Inversión Responsable (PRI) o a través del marco de informes del Carbon Disclusure Project (CDP).

Pronto se publicará un informe sobre NZAM, basado en el último informe de progreso de la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ). Aun se analizan las revelaciones que llegaron a través de la última ronda y profundizaremos un poco más, pero estamos emocionados de ver que más de la mitad de los signatarios ya han informado.

Liderado por un grupo internacional de gestores de activos, NZAM tiene como objetivo apoyar el objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) para 2050 y contribuir a los esfuerzos para limitar el calentamiento global a 1,5°C. Es una de las varias iniciativas del subsector bajo el paraguas de GFANZ, junto con la Net Zero Asset Owner Alliance, la Net Zero Banking Alliance, la Net Zero Insurance Alliance, los Proveedores de Servicios Financieros Net Zero y la Venture Capital Net Zero Alliance.

«En todo el sector financiero, todas estas alianzas reconocen la misma necesidad de una acción acelerada para abordar los riesgos climáticos y buscar oportunidades climáticas», dijo Snow Spalding. «Hay coherencia entre estas iniciativas globales».

Avanzando

Como parte de sus compromisos con la NZAM, los signatarios deben informar anualmente sobre su progreso en los 10 puntos descritos en la iniciativa. Estos incluyen el establecimiento de objetivos intermedios para 2030, el suministro de información y análisis a los clientes propietarios de activos sobre la inversión con cero emisiones netas, la implementación de una estrategia de administración y compromiso, así como la participación de los actores clave del ecosistema de inversión.

Sin embargo, el progreso en la consecución de estos objetivos ha sido desigual. Una encuesta sobre las prácticas ESG entre los gestores de activos publicada en octubre del año pasado reveló que, hasta ahora, muchos miembros de NZAM sólo gestionaban una pequeña parte de sus activos en línea con el cero neto.

Los gestores de activos suelen informar a través de los marcos CDP o PRI, lo que proporciona una mayor transparencia a los inversores sobre si realmente cumplen con sus compromisos.

Todo se reduce a que los gestores de activos quieran abordar el riesgo climático en todas sus carteras y buscar las oportunidades en la economía baja en carbono que se avecina. Lo emocionante es que estamos viendo que más inversores se centran en esto: están estableciendo objetivos de inversión y reconociendo que se trata de oportunidades reales de creación de valor para sus carteras.

Si bien los gestores de activos se centraron en gran medida en la descarbonización en los últimos dos años, su atención se está desplazando ahora a la inversión en soluciones climáticas.

No serán solo los gerentes los que actúen solos, esto se hará en asociación con los clientes propietarios, y buscarán esas oportunidades juntos. A grandes rasgos, existe una norma por la que la mayoría de los gestores de activos tienen planes de acción climática para los inversores con visión de futuro. No todos están completos, pero están haciendo el arduo trabajo de establecer planes y políticas para mover sus carteras».

Muchos gestores de activos también han desarrollado Planes de Acción Climática para Inversores (ICAP) y están utilizando el Marco de Inversión Net Zero, resultado de la Iniciativa de Inversión Alineada con París (PAII) establecida en 2019 por un foro de inversores coordinado por Ceres, el Grupo de Inversores Institucionales sobre el Cambio Climático (IIGCC), el Grupo de Inversores de Asia sobre el Cambio Climático (AIGCC) y el Grupo de Inversores sobre el Cambio Climático (IGCC). El marco proporciona a los inversores una sólida orientación sobre la gobernanza, los objetivos, la asignación estratégica de activos, la participación en el mercado y la promoción de políticas.

«Los enfoques son individuales, basados en las estrategias y la filosofía de inversión particular de los gestores individuales», dijo Snow Spalding. «Estamos viendo muchas variaciones en el enfoque, pero cierta consistencia en torno a las metodologías».

Vientos de cambio

Aunque se ha avanzado mucho en la adopción de la iniciativa NZAM, ya que actualmente sólo la mitad de los activos gestionados del mundo están adheridos a ella, queda margen para más. Esto plantea la pregunta de si se podría hacer más para atraer a más signatarios.

La falta de recursos internos para centrarse en los riesgos climáticos y buscar oportunidades relevantes es un obstáculo: se necesita desarrollar la capacidad interna y garantizar que todos estén educados sobre el tema. Antes, solo se miraba la volatilidad del mercado, que era el único riesgo que le importaba a la gente. Pero ahora, el reconocimiento de que el clima afecta a todo significa que tienes que adquirir nuevos conocimientos.

Muchas empresas están en proceso de desarrollar sus recursos de personal para responder a esta necesidad. Muchos también están empezando a emitir ICAP y están tomando medidas para poner en marcha políticas de voto por poder, declaraciones de creencias de inversión o están determinando su enfoque en el cambio climático.

Colocan esas piezas en su lugar, desarrollan su experiencia y luego están listos para asumir compromisos de cero emisiones netas. Hay un reconocimiento de que no pueden hacer esto solos. No se puede gestionar una empresa a la vez para hacer frente al cambio climático, hay que trabajar en toda la economía.

Unirse a NZAM es una de las formas de aumentar la capacidad, destacó el vicepresidente, subrayando además el papel crucial que pueden desempeñar estas iniciativas para alinear los esfuerzos globales hacia el cero neto.

Aunque hasta ahora, muchos inversores decían que la calidad y la disponibilidad de los datos se interponían en el camino del progreso, eso también está cambiando lentamente.

Ha habido un cambio para abordar el desafío de solo buscar más datos de emisiones de las empresas, para exigir ahora una acción climática real y planes de transición. Los inversores están actuando a pesar de las lagunas de datos y preguntando a las empresas que tienen en cada cartera (pasivas, acciones públicas, mercados privados, renta fija) cómo van a avanzar.

El vicepresidente describió esto como una tendencia positiva, y agregó que era una forma de pensar «fuera de la caja», particularmente en los datos de emisiones de alcance 3, que generalmente son más difíciles de recopilar ya que involucran contribuciones de terceros.

Enfoque de EE. UU.

NZAM ha sufrido sus propias retiradas, ya que Vanguard abandonó la iniciativa en diciembre de 2022, tras la presión de los fiscales generales republicanos.

A pesar de estos cambios tácticos, que algunos pueden interpretar como un retroceso de los compromisos, y de la agresiva campaña anti-ESG que sigue plagando la escena política estadounidense antes de las próximas elecciones presidenciales, Snow Spalding no está alarmado por el estado del compromiso de los gestores de activos estadounidenses con el cambio climático.

No creo que abordar el cambio climático esté disminuyendo [en la comunidad de inversionistas], son las estrategias las que pueden diferir. Hay diferentes formas de abordar esto, y cada inversor tiene que tomar su propia decisión sobre cómo establecer y cumplir sus compromisos, y alcanzar los objetivos que son necesarios.

El cambio climático sigue representando un riesgo financiero importante para las carteras, y los miembros de iniciativas como NZAM siguen estando muy en sintonía con esa realidad.

Ciertamente, hay mucha presión de la industria del petróleo y el gas para que deje de trabajar en estos temas, pero la ciencia es clara. Los responsables políticos están actuando, y los inversores tienen que responder a la economía que existe hoy y a la que está por venir: la economía ‘limpia’. Abordar estos problemas no va a desaparecer.

Las políticas públicas, como la Ley de Reducción de la Inflación, también pueden desempeñar un papel clave para seguir estimulando la participación de la comunidad inversora.

Los inversores están siguiendo ese dinero. Reconocen que pueden crear más valor invirtiendo junto con esos recursos gubernamentales y alentando a las empresas a aprovechar esos incentivos y garantías de préstamos para avanzar realmente.

Más allá del creciente compromiso de los propietarios y gestores de activos con la transición climática, están surgiendo otras tendencias entre los inversores, incluido un nuevo enfoque en la biodiversidad a través de iniciativas como Nature Action 100, cuyo objetivo es impulsar una mayor ambición corporativa para abordar la pérdida de naturaleza y el declive de la biodiversidad.

Mientras tanto, la Iniciativa de Valoración del Agua ayuda a impulsar la acción corporativa sobre los riesgos financieros relacionados con el agua e involucrar a las empresas en prácticas sostenibles relacionadas con el agua, un nuevo problema crítico.

En general, el trabajo no se ralentiza en ningún rincón. La deforestación, la biodiversidad, el agua, todos estos son temas de vanguardia que vamos a ver crecer junto con la acción acelerada sobre el cambio climático durante el próximo año.

Revelando puntos ciegos y conocimientos críticos para luchar eficazmente contra la pobreza

La pobreza es multidimensional. Si pensamos en los pensadores clásicos, Adam Smith se refirió a la base del respeto por uno mismo y a la importancia de poder «aparecer en público sin vergüenza», mientras que John Rawls escribió sobre los «bienes primarios», que incluían los derechos y las libertades, así como los ingresos y la riqueza. Amartya Sen, avanzando en la formalización, trajo la noción de «funcionamientos» como los «seres y acciones» efectivamente disponibles para las personas en su conjunto de capacidades, para que puedan «perseguir los planes de vida que tienen razones para valorar».

Hoy en día es la corriente principal argumentar que la pobreza es multidimensional y que va más allá del simple acceso a bienes y servicios. Sin embargo, explorar qué dimensiones son «apropiadas» en cada contexto ha sido una búsqueda fundamental de los analistas y profesionales del desarrollo en las últimas décadas.

Han pasado casi 30 años desde que Sabina Alkire dedicó su trabajo a la comprensión, clasificación y medición de las múltiples dimensiones de la pobreza, particularmente aquellas que están «ocultas» en nuestros conceptos e indicadores. De hecho, hay algunas dimensiones asociadas con la experiencia de la condición de pobreza que no se pueden observar tan fácilmente y que no se han medido adecuadamente, pero que son muy importantes en lo que respecta a la eficacia de las políticas. Esas dimensiones incluyen aspectos relacionados con las emociones que desencadenan respuestas conductuales: sentimientos de aislamiento, discriminación, efectos en el sentido de dignidad y respeto por uno mismo, y falta de empoderamiento. Hemos recorrido un largo camino en nuestra reflexión sobre la pobreza, pero nuestras acciones para abordarla y comprender las complejas interacciones entre las dimensiones siguen estando poco desarrolladas.

En el Banco Mundial, el proyecto «La voz de los pobres», que comenzó hace casi 30 años, se esforzó por pensar de manera diferente sobre la pobreza. Se basó en las opiniones de 60.000 personas que viven en la pobreza en 60 países para comprender mejor los desafíos a los que se enfrentan, lo que ayudó a ampliar nuestra comprensión de la pobreza para incluir no solo los ingresos y el consumo, sino también la falta de acceso a la educación y la salud, la impotencia, la falta de voz, la vulnerabilidad y el miedo. Más tarde, en 2012, el proyecto del Observatorio Social utilizó una visión más amplia de las dimensiones de la pobreza para hacer que los proyectos de lucha contra la pobreza fueran más adaptables y, en última instancia, más eficaces. Desde 2018, la medición de la pobreza multidimensional del Banco Mundial ha ido más allá de la privación monetaria para incluir otras dimensiones como el acceso a la educación, la salud, la nutrición y los servicios básicos de infraestructura. Y en 2023, el Banco Mundial comenzó a publicar el índice de pobreza multidimensional, un esfuerzo de la Iniciativa de Pobreza y Desarrollo Humano de Oxford y el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo, que es especialmente pertinente para los países de bajo ingreso.

Más recientemente, investigadores de la Universidad de Oxford y del movimiento mundial contra la pobreza ATD Cuarto Mundo descubrieron un conjunto de «dimensiones ocultas de la pobreza» a través de un proyecto de investigación participativa de tres años en seis países (Bangladesh, Bolivia, Francia, Tanzania, Reino Unido y Estados Unidos) que buscaba refinar aún más nuestra comprensión de la pobreza.

Los equipos identificaron nueve dimensiones de la pobreza que eran comunes en todos los países, a pesar de las circunstancias muy diferentes en cada uno de ellos, utilizando la metodología de «fusión de conocimientos». Este enfoque reúne a personas en situación de pobreza (con su conocimiento de la realidad de la pobreza), académicos (con su conocimiento científico) y profesionales (con su conocimiento basado en la acción). Las dimensiones identificadas incluían la falta de trabajo decente o de ingresos, por supuesto, pero también sentimientos de impotencia, falta de control y experiencia de «pobreza» (actitudes y comportamientos negativos hacia las personas que viven en la pobreza).

Estas dimensiones de la pobreza, menos reconocidas y menos visibles, no son menos importantes para las políticas diseñadas para combatir la pobreza que los ingresos o el acceso al empleo de una persona. Escapar de la pobreza será mucho más difícil si no se aborda también la discriminación que enfrentan las personas en situación de pobreza, la vergüenza que experimentan o la «brecha de aspiraciones» que resulta de haber sido criados en un hogar de bajos ingresos. Sin embargo, hasta ahora, los responsables de la formulación de políticas han carecido de las herramientas prácticas que necesitan para captar y combatir adecuadamente estas dimensiones ocultas y, por lo tanto, en gran medida ignoradas, de la pobreza.

La herramienta de Elaboración y Evaluación Inclusiva y Deliberativa de Políticas (IDEEP, por sus siglas en inglés), que se presenta esta semana en la conferencia ATD Cuarto Mundo, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial sobre el Abordaje de las Dimensiones Ocultas de la Pobreza en el Conocimiento y las Políticas, es la primera de su tipo que ayuda a los responsables de la formulación de políticas a transformar los hallazgos de esta investigación en acción.

Creado en colaboración entre el Relator Especial de las Naciones Unidas sobre la extrema pobreza y los derechos humanos y ATD Cuarto Mundo, la herramienta IDEEP apoya a los responsables de la formulación de políticas en el diseño, la aplicación y la evaluación de políticas de lucha contra la pobreza en colaboración directa con las personas en situación de pobreza, garantizando que se tengan en cuenta todas sus dimensiones, incluidas las que están ocultas. 

Esto es crucial, dado que las políticas que no tienen en cuenta las opiniones y experiencias vividas por las personas en situación de pobreza tienden a estar plagadas de puntos ciegos, especialmente en torno a estas dimensiones ocultas. La herramienta IDEEP identificó el aislamiento social entre las comunidades desfavorecidas como un resultado no deseado de un proyecto de vivienda en Mauricio, por ejemplo, y el maltrato institucional que hace que menos personas accedan a las prestaciones de protección social en Francia.

El derecho a la participación es un derecho humano. Sólo manteniéndola lograremos una formulación de políticas mejor informada, más eficaz y más imaginativa. Sin embargo, el historial de los procesos participativos en la formulación de políticas de lucha contra la pobreza es mixto, ya que los responsables de la formulación de políticas a menudo se limitan a «informar» o «consultar» a las personas en situación de pobreza, en lugar de reconocerlas como los verdaderos expertos en los obstáculos a los que se enfrentan.

Para combatir esto, debemos ir un paso más allá en nuestros esfuerzos por hacer efectivo el derecho a la participación mediante la introducción de la idea de «deliberación», que se define en la herramienta IDEEP como la reunión de diferentes grupos, incluidas las personas en situación de pobreza, que se reúnen, presentan argumentos basados en sus ideas únicas, los sopesan y proponen soluciones viables.

La herramienta IDEEP ofrece un nuevo enfoque deliberativo para la formulación de políticas de lucha contra la pobreza, que reconoce los desequilibrios de poder inherentes a los procesos participativos tradicionales y reúne a diferentes grupos como iguales para debatir posibles soluciones antes de llegar a un consenso. Esta es una verdadera fusión de conocimientos.

Este enfoque es especialmente urgente a medida que nos acercamos rápidamente a 2030, el año límite para el logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), incluido el objetivo de erradicar la pobreza extrema para todas las personas en todas partes (ODS 1). Si seguimos por la senda de lo hasta ahora, no lograremos este ambicioso objetivo. Tenemos que ampliar nuestra perspectiva y repensar cómo podemos poner en marcha un proceso de crecimiento inclusivo y sostenible para todos; Esto incluye comprometerse con aquellos con experiencias vividas en la pobreza en la búsqueda de soluciones políticas significativas y holísticas. Si no se acepta esto, los esfuerzos para combatir la pobreza —y sus dimensiones ocultas— fracasarán.

La EBA busca aportaciones de la industria sobre las clasificaciones de exposición a la sostenibilidad

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha lanzado una encuesta industrial, invitando a las entidades de crédito a aportar información sobre sus metodologías para clasificar las exposiciones a riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

La EBA tiene como objetivo recopilar información cualitativa sobre las prácticas actuales, informando posibles metodologías estandarizadas para identificar y calificar las exposiciones a riesgos ESG. La encuesta también evalúa la accesibilidad y disponibilidad de los datos ESG.

De nuestras interacciones con los bancos en particular, se desprende claramente que las instituciones financieras luchan por equilibrar la confiabilidad, el rigor, la puntualidad y la cobertura proporcionada por una amplia gama de fuentes de datos comerciales externas que brindan información sobre sus carteras pero que necesariamente dependen de datos desiguales. La introducción de divulgaciones digitales obligatorias para las empresas, utilizando estándares consistentes y comprobaciones externas obligatorias será un importante paso adelante.

La EBA busca aportaciones de las entidades de crédito sobre las metodologías de clasificación de las exposiciones a riesgos ESG

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) lanzó hoy una encuesta sectorial para recibir aportaciones de las entidades de crédito sobre sus metodologías para clasificar las exposiciones a riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), así como sobre la accesibilidad y disponibilidad de datos ESG para este fin. El objetivo de la encuesta es recopilar información cualitativa sobre las prácticas actuales de las entidades de crédito para informar el trabajo de la EBA sobre la viabilidad de introducir una metodología estandarizada para identificar y calificar las exposiciones a riesgos ESG.

Proceso de encuesta

Las instituciones que deseen participar en la encuesta deben ponerse en contacto con la EBA y expresar su interés a través de la dirección. En consecuencia, estas instituciones tendrán acceso a la encuesta. Si bien el archivo que contiene todas las preguntas está disponible en el sitio web de la ABE para mayor comodidad, las respuestas a la encuesta deben enviarse directamente a la ABE a través de la herramienta de encuesta específica.

La participación en la encuesta es voluntaria. Sin embargo, la EBA anima encarecidamente a las entidades de crédito a participar en este importante ejercicio. No se divulgará información confidencial y los hallazgos se presentarán de forma anónima a nivel agregado. La EBA se reserva el derecho de realizar un seguimiento bilateral con las instituciones que participan en la encuesta.

Antecedentes y próximos pasos

Como parte del paquete bancario revisado, la ABE recibirá nuevos mandatos en virtud del artículo 501c del Reglamento (UE) No. 575/2013 modificado.

Esta encuesta se lanza con el objetivo de dar respuesta a los puntos (a) y (b) de dicho artículo, que solicitan a la EBA que evalúe lo siguiente:

  • disponibilidad y accesibilidad de datos ESG consistentes e identificables;
  • Viabilidad de introducir una metodología estandarizada para identificar y calificar exposiciones [sujetas a riesgos ESG], basada en un conjunto común de principios para la clasificación de riesgos ESG, utilizando:
    • información sobre indicadores de riesgo físico y de transición proporcionada por los marcos de presentación de informes de divulgación de sostenibilidad (de la UE e internacionalmente);
    • orientaciones y conclusiones derivadas de las pruebas de resistencia supervisoras o del análisis de escenarios de riesgos financieros relacionados con el clima realizadas por la ABE o las autoridades competentes;
    • Puntuación ESG relevante de la calificación de riesgos crediticios de la ECAI por parte de una ECAI designada, si refleja adecuadamente los riesgos ESG.

El mandato complementa el debate inicial y las conclusiones presentadas en el Informe de la EBA sobre el papel de los riesgos ambientales y sociales en el marco prudencial publicado el 12 de octubre de 2023.

La EBA puede organizar un taller industrial con las instituciones que participan en la encuesta para profundizar el diálogo sobre este tema e intercambiar los resultados.

Introducción

Antecedentes

El mandato establecido en el artículo 501, letra c), del Reglamento (UE) n.o 575/2013 exige que la ABE evalúe, a más tardar el 31 de diciembre de 2024:

a). la disponibilidad y accesibilidad de datos ASG identificables y coherentes para cada categoría de exposición determinada de conformidad con el título II de la parte III [del Reglamento (UE) No. 575/2013].

b). en consulta con la AESPJ, la viabilidad de introducir una metodología normalizada para identificar y calificar las exposiciones, para cada categoría de exposición de conformidad con el título II de la parte III [del Reglamento (UE) No. 575/2013], sobre la base de un conjunto común de principios para la clasificación de los riesgos ASG, utilizando la información sobre los indicadores de riesgo físico y de transición facilitada por los marcos de divulgación de información en materia de sostenibilidad adoptados en la Unión y, cuando estén disponibles a escala internacional,  las orientaciones y conclusiones derivadas de las pruebas de resistencia supervisoras o del análisis de escenarios de los riesgos financieros relacionados con el clima realizadas por la ABE o las autoridades competentes y, si reflejan adecuadamente los riesgos ASG, la puntuación ESG pertinente de la calificación de riesgos crediticios de la ECAI realizada por una ECAI designada.

Esta encuesta se ha preparado para ayudar a la ABE a cumplir el mandato mencionado. El objetivo de la encuesta es recabar información cualitativa de las entidades de crédito sobre sus prácticas actuales y previstas para la identificación y cualificación de las exposiciones a los riesgos ASG, incluida información sobre la disponibilidad y accesibilidad a los datos pertinentes. De conformidad con el mandato de la ABE, la encuesta se centra en las exposiciones crediticias (de la cartera bancaria) de las entidades en la jurisdicción de la UE y el EEE. Las clases de exposición abarcan las empresas no financieras (NFC), las pequeñas y medianas empresas (pymes) minoristas y no minoristas y los hogares.

La participación en la encuesta es voluntaria. Sin embargo, la EBA le anima encarecidamente a participar en este importante ejercicio.

Las respuestas a la encuesta deben ser facilitadas por las entidades de crédito con un enfoque e información específicos de la entidad. Las respuestas pueden proporcionarse en la medida de lo posible, pero la ABE espera que los participantes respondan al mayor número posible de preguntas de manera fundada.

La información proporcionada al cuestionario se utilizará para preparar el producto final de la ABE, por ejemplo, un informe, para cumplir con el mandato antes mencionado. La ABE se reserva el derecho de hacer un seguimiento de las respuestas al cuestionario a través de los puntos de contacto pertinentes.

Estructura de la encuesta

La encuesta consta de seis secciones.

La sección 1 contiene información general sobre la entidad de crédito participante, como la identificación de la entidad.

La sección 2 recoge la información general de las entidades sobre la metodología utilizada para la identificación de los riesgos ASG y, en su caso, la calificación de las exposiciones sujetas a ellos.

La sección 3 cubre las exposiciones a las sociedades no financieras no minoristas, las secciones 4 y 5 cubren las exposiciones a pymes no minoristas y minoristas, respectivamente, y la sección 6 cubre las exposiciones a los hogares. Cada sección se divide en dos subsecciones que incluyen cuestiones relacionadas con i) la identificación y ii) la calificación de las exposiciones sujetas a riesgos ASG.

En primer lugar, las preguntas relacionadas con la identificación de los riesgos ASG tienen por objeto recopilar información sobre cómo las entidades de crédito mapean sus exposiciones crediticias (de cartera bancaria) a los riesgos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo y cómo recopilan los datos correspondientes. Las preguntas relacionadas con la identificación de los riesgos ASG abarcan específicamente el uso de (i) puntuaciones ESG, (ii) indicadores de riesgo físico y de transición puestos a disposición por los marcos de información sobre divulgación de información en materia de sostenibilidad, y (iii) orientación y conclusiones derivadas de pruebas de resistencia supervisoras o análisis de escenarios de riesgos financieros relacionados con el clima; iv) elementos adicionales, como información a nivel de contraparte y pruebas de resistencia internas.

En segundo lugar, las preguntas relacionadas con la calificación de los riesgos ASG tienen por objeto recopilar información sobre los enfoques y metodologías de las entidades de crédito para clasificar las exposiciones crediticias (de la cartera bancaria) en función de posibles grupos/niveles/segmentos de diferentes riesgos ASG. Estos posibles grupos/niveles/ET de riesgo ESG no deben reflejar necesariamente cambios en los parámetros de riesgo prudencial como, por ejemplo, PD, LGD.

Instrucciones

Las categorías de exposición se basan en el artículo 112 (es decir, categorías de exposición con arreglo al método estándar) y en el artículo 147 (es decir, metodología para asignar las exposiciones a las categorías de exposiciones con arreglo al método IRB) del Reglamento (UE) n.o 575/2013. De conformidad con el mandato, se consideran las siguientes clases de exposición:

• Exposiciones a empresas

• Exposiciones minoristas

• Exposiciones garantizadas por hipotecas sobre bienes inmuebles.

En esta encuesta, estas clases de exposición se investigan en el contexto de las contrapartes, incluidas las sociedades no financieras, las pymes y los HH, con las siguientes definiciones:

• sociedades no financieras (CNF), según la definición presentada en el cuadro de la parte 3 del anexo II del Reglamento BSI del BCE. Esta definición se basa en el punto 42, letra e), del anexo V del Reglamento de Ejecución (UE) 2021/451 de la Comisión (FINREP).

• las pequeñas y medianas empresas (PYME), tal como se definen en la Recomendación C (2003) /1422 de la Comisión. Esta definición se basa en el apartado 5, letra i), del anexo V del Reglamento de Ejecución (UE) 2021/451 de la Comisión (FINREP).

• hogares, según la definición presentada en el punto 42, letra f), del anexo V del Reglamento de Ejecución (UE) 2021/451 de la Comisión (FINREP).

Los riesgos ASG podrían estar en consonancia (pero no necesariamente) con el artículo 4 del Reglamento (UE) No. 575/2013. De conformidad con el artículo 4 de dicho Reglamento, se entenderá por riesgos ASG el riesgo de cualquier impacto financiero negativo en la institución derivado de los impactos actuales o futuros de los factores ASG en las contrapartes de la entidad o en los activos invertidos.

Para cuestiones relacionadas con la clasificación sectorial de la NACE, las entidades pueden remitirse al FINREP y al Reglamento de Ejecución (UE) 2021/637 de la Comisión, por el que se establecen normas técnicas de ejecución en relación con la divulgación pública por parte de las entidades de la información a que se refieren los títulos II y III de la parte octava del Reglamento (UE) No. 575/2013.

Las «prácticas planificadas» en las preguntas de la encuesta deben entenderse como prácticas que se encuentran actualmente en desarrollo y que se aplicarán a más tardar el 31 de diciembre de 2025.

IFVI busca la interoperabilidad con estándares de sostenibilidad

La fundación está recopilando comentarios sobre sus próximos estándares, ya que una nueva investigación tiene como objetivo definir la creación de valor de impacto.

La Fundación Internacional para la Valoración de los Impactos (IFVI, por sus siglas en inglés) ha dicho que su objetivo sería hacer que las normas de contabilidad de impacto que está desarrollando actualmente sean complementarias a las de sostenibilidad existentes.

Con eso en mente, la fundación ha lanzado una consulta sobre dos próximos estándares: uno centrado en las emisiones de gases de efecto invernadero y el otro en los salarios dignos.

La consulta se produce en el contexto de las crecientes tensiones en torno a un aumento percibido en los requisitos de información sobre sostenibilidad. Entre ellas se encuentran la Directiva de la UE sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD), que introducirá Normas Europeas de Presentación de Informes de Sostenibilidad (ESRS) para unas 50.000 empresas, así como las normas inaugurales del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB), a las que 25 bolsas de valores han manifestado su apoyo.

También se han planteado problemas en torno a una posible superposición entre los requisitos de ESRS e ISSB, y otros estándares de informes de sostenibilidad, como los estándares de la Global Reporting Initiative (GRI).

El mundo de los estándares es un espacio complicado [en el que] es importante crear interoperabilidad. Lo que estamos haciendo es complementario al trabajo de otros y no es una duplicación. La visión final [de los estándares] debe estar junto con los regímenes que ya existen, ya sea ISSB, ESRS o GRI.

La metodología de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) utilizada en los estándares IFVI está totalmente alineada con la de otros marcos de informes y, por lo tanto, requerirá datos e informes similares, explicó Osusky.

Impactos de la monetización

A través de sus nuevos estándares, el IFVI tiene como objetivo estimar el valor de los impactos generados por un negocio.

Nos referimos a ella como ‘contabilidad de impacto y creemos que una unidad monetaria realmente permite un análisis y una toma de decisiones significativos, y puede ser comparable con el rendimiento financiero de una organización.

A finales del año pasado, el IFVI publicó una declaración metodológica general en la que se esbozan los fundamentos teóricos de la contabilidad de impacto. La fundación ha pasado ahora a desarrollar metodologías temáticas, la primera de las cuales se centra en el clima y los salarios adecuados.

Hay una gran cantidad de material fundacional existente sobre estos temas, y ambos, hasta cierto punto, ya están en el espacio de divulgación de informes. Pero también tienen un impacto significativo en muchas organizaciones, por lo que era un punto de partida lógico.

Mientras tanto, la metodología de contabilidad de impacto de las IFVI para las emisiones de GEI traduce el impacto de las emisiones de carbono en una moneda para reflejar sus costos sociales, como los efectos negativos en la salud humana o la disminución de la capacidad de la sociedad para producir alimentos.

Se basa en las metodologías existentes de organizaciones como Resources for the Future, Climate Lab, el Grupo Consultivo Europeo de Información Financiera, que ha estado proporcionando asesoramiento sobre el ESRS, el GHG Protocol, el GRI y el ISSB.

La metodología de contabilidad de impacto para salarios adecuados, por su parte, busca medir y valorar los impactos de los salarios en las personas, centrándose en dos aspectos: el impacto de la remuneración y el impacto del déficit de salarios dignos. El primero monetiza el beneficio de bienestar que obtienen los trabajadores de sus salarios, el segundo mide lo que sucede cuando un salario cae por debajo del salario mínimo local. Esta metodología se basa en los estándares de ESRS sobre los trabajadores y otras investigaciones, incluidas las de la Coalición Mundial por un Salario Digno y la Red de Soluciones para el Desarrollo Sostenible, que establecieron vínculos entre los ingresos y el bienestar.

El trabajo del IFVI también se produce en el contexto de un impulso para institucionalizar las prácticas en torno a la inversión de impacto, que la Red Global de Inversión de Impacto (GIIN) estimó en 1,164 billones de dólares en 2022.

Materialidad financiera

En noticias relacionadas, la consultora Tideline y la asociación miembro Impact Capital Managers (ICM) publicaron recientemente un documento de investigación que buscaba desarrollar un enfoque compartido para definir e informar sobre la creación de valor de impacto. Tideline e ICM definieron esto como actividades que impulsan tanto el desempeño financiero como el de impacto.

Como parte de su esfuerzo, las organizaciones acuñaron el término «materialidad financiera de impacto (FMI)», con el objetivo de identificar en qué medida la mejora de los resultados sociales y ambientales, o «eficiencia de impacto», afectaba el desempeño financiero.

La investigación buscó señalar a los gestores de impacto dónde crearon impacto y rendimientos en conjunto. Esto podría incluir una empresa agnóstica al impacto que construya un mercado con una nueva línea de negocio centrada en el impacto.

Además, la investigación destacó siete palancas de creación de valor de impacto que suelen utilizar los gerentes que persiguen objetivos financieros y de impacto. Estos incluyeron alinear los incentivos financieros y de gestión con los objetivos de impacto, desarrollar los productos y servicios de nuevos negocios relacionados con el impacto o fortalecer la presencia en el mercado mediante el posicionamiento de una marca centrada en el impacto.

Parte de la razón detrás de la investigación fue identificar cómo los gerentes de impacto eran únicos y diferentes de los gerentes tradicionales. Nos dimos cuenta de que había habido una ausencia de marcos, que sabíamos que serían útiles para que los inversores de impacto contaran sus historias y para que los socios limitados hicieran las preguntas correctas.

Acerca de la Metodología General 1

La Metodología General 1 articula el propósito clave de la contabilidad de impacto, define términos y conceptos clave y aclara cómo la contabilidad de impacto se conecta con temas como las evaluaciones de materialidad.

Es la primera declaración metodológica para la metodología de contabilidad de impacto, que se desarrollará a través de un sistema de declaraciones interrelacionadas: las Metodologías Generales, las Metodologías Temáticas y las Metodologías Específicas de la Industria.

La Metodología General 1 incluye las siguientes secciones:

  • Introducción, incluida la visión a largo plazo de la contabilidad de impacto y el objetivo de la Metodología General 1
  • Finalidad y aplicaciones de la Metodología
  • Características cualitativas de la información de impacto
  • Conceptos fundamentales de la contabilidad de impacto
  • Materialidad del impacto y preparación de cuentas de impacto

Proceso de desarrollo

El desarrollo de la Metodología General 1 está gobernado por el Comité Técnico y Profesional de Valuación (VTPC por sus siglas en inglés), un comité independiente establecido por IFVI para dirigir, validar y aprobar la investigación y la metodología producida por la cooperación de IFVI y la Alianza de Equilibrio de Valor.

En el desarrollo de la Metodología, IFVI y VBA siguen el proceso riguroso y creíble delineado en el Protocolo del Debido Proceso equilibrado con las necesidades urgentes y dinámicas de las partes interesadas frente a los grandes desafíos sociales y ambientales.

El cronograma para el desarrollo de la Metodología General 1:

  • 25 de abril de 2023: Metodología General 1 propuesta presentada a VTPC
  • Del 16 de agosto al 31 de octubre de 2023: Comentario público para el Borrador de Exposición de la Metodología General 1
  • 28 de septiembre de 2023: Seminario web para el borrador de exposición de la Metodología General 1
  • 7 de diciembre de 2023: Metodología General 1 aprobada por VTPC
  • 22 de febrero de 2024: Versión final de la Metodología General 1

Resumen de comentarios públicos

El período de comentarios públicos para la Metodología General 1 se llevó a cabo del 16 de agosto al 31 de octubre de 2023 y solicitó comentarios sobre las propuestas realizadas en el Borrador de Exposición.

Se recibieron un total de 26 cartas de comentarios, que contenían más de 200 comentarios individuales y representaban una variedad de geografías y grupos de partes interesadas. Las organizaciones sin fines de lucro que se enfocan en medir los efectos ambientales y sociales de las organizaciones representaron el mayor número de cartas de comentarios.

Todas las cartas de comentarios fueron revisadas y tomadas en consideración. En las revisiones de la declaración se hizo hincapié en la información proporcionada en respuesta a las cuatro propuestas específicas y en las esferas de convergencia de la información general. En conjunto, las cartas de comentarios respaldaban en gran medida el contenido y el alcance generales de la declaración e indicaban que la mayoría de las propuestas habían sido bien recibidas. Se identificaron varias propuestas para mayor aclaración. Un número limitado de cartas hizo hincapié en los desafíos éticos y prácticos que plantea el desarrollo de un sistema de contabilidad de impacto.

Euro digital – Desmintiendo los temores de los bancos sobre la pérdida de depósitos

A muchos bancos les preocupa que sus clientes puedan retirar depósitos para mantener euros digitales en su lugar. Estos temores están fuera de lugar: un euro digital se diseñará como un medio de pago y no para la inversión.

El alcance y las principales características de un euro digital. El BCE también decidió continuar con la «fase de preparación» del proyecto del euro digital. La decisión real sobre la emisión de un euro digital se tomará en una fase posterior, pero no antes de que se haya establecido el marco jurídico y se hayan especificado todas las características funcionales.

Sobre la base de las especificaciones para un euro digital presentadas por el BCE y la Comisión Europea, podemos esperar que las características del euro digital incluyan un alcance paneuropeo, un estatus de curso legal y un alto nivel de privacidad. Un euro digital combinaría todas las características de una solución de pago digital moderna. Llenaría el vacío dejado por la ausencia de una solución europea de pago electrónico que esté disponible y sea aceptada gratuitamente en toda Europa, reforzando así la soberanía monetaria y la resiliencia de la unión monetaria.

A fin de preservar la función económica de los bancos comerciales, se limitarán las tenencias individuales de euros digitales. Los comerciantes podrían recibir y procesar euros digitales, pero no podrían tenerlos en absoluto, protegiendo la base de depósitos corporativos del sistema bancario. Además, las tenencias de euros digitales no devengarían intereses. Los usuarios podrían vincular sin problemas su cuenta digital en euros a una cuenta de pago con su banco, lo que permitiría un mecanismo de «cascada inversa». Esto elimina la necesidad de pre financiar la cuenta digital en euros para los pagos en línea, ya que cualquier déficit se cubriría instantáneamente con la cuenta bancaria comercial vinculada, siempre que disponga de fondos suficientes.

Abordar las preocupaciones sobre la desintermediación bancaria

Desde el principio, las cuestiones relativas al riesgo para la financiación bancaria estuvieron en el centro de los debates sobre las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). En teoría, las CBDC podrían afectar a las instituciones financieras, ya que los depositantes podrían optar por transferir dinero de los depósitos bancarios al banco central. Esto podría reducir la capacidad del sistema bancario tradicional para proporcionar crédito. Sin embargo, los bancos centrales han analizado esta cuestión y han ideado formas de abordar estos riesgos por adelantado. En el caso de un euro digital, la combinación de la cascada inversa, un límite de tenencia y la ausencia de remuneración reduciría considerablemente los incentivos para mantener grandes cantidades de dinero en un monedero digital en euros. Los usuarios confiarían en el euro digital como medio de pago en lugar de utilizarlo para invertir, en particular en vista de la tendencia de los tenedores de dinero a consolidar su fondo de liquidez. Además, los bancos siempre podrían ofrecer una remuneración más alta para retener los depósitos.

Pero a pesar de la inclusión explícita de medidas de mitigación en el diseño de las CBDC, las asociaciones bancarias, los grupos de expertos patrocinados por los bancos y los académicos han seguido publicando estudios que hacen hincapié en los riesgos asociados a la eliminación de los intermediarios financieros de las transacciones, lo que se conoce como desintermediación bancaria, a través de la posible emisión de CBDC en general y de un euro digital en particular.

Dada la persistencia de tales críticas, vale la pena echar un vistazo más de cerca a los argumentos.

Algunos críticos dicen que, en una crisis bancaria aguda en toda la economía, un euro digital podría acelerar las corridas bancarias, lo que podría exacerbar la crisis. Sin embargo, esto no es muy plausible por las siguientes razones:

  • Dado que se aplicaría un límite a las tenencias de euros digitales, la capacidad de los clientes para retirar cantidades ilimitadas de efectivo supondría una amenaza mucho mayor para los bancos. De hecho, la desventaja de mantener efectivo como reserva de valor a corto plazo debido a preocupaciones de seguridad sería menos importante en una crisis de tal magnitud.
  • Incluso en crisis bancarias graves, muchos bancos siguen considerándose seguros (también porque los bancos centrales actúan como prestamistas de último recurso para todo el sistema). Por ejemplo, durante la gran crisis financiera de 2008, así como en la reciente crisis que afectó a los bancos regionales estadounidenses, los bancos seguros siguieron beneficiándose de las entradas.
  • En las últimas décadas, las corridas bancarias no se han desencadenado generalmente por la retirada de pequeños depósitos por parte de un gran número de clientes minoristas, sino por incidentes en el mercado mayorista o por la retirada de importes individuales muy elevados por encima de los umbrales cubiertos por los sistemas de garantía de depósitos.

Otros críticos dicen que el atractivo del dinero seguro del banco central podría llevar a los bancos a perder depósitos como fuente de refinanciamiento a largo plazo. Esto podría ejercer presión sobre los préstamos a empresas y hogares privados. Según la Asociación de Bancos Alemanes, se podrían retirar del sistema bancario cantidades sustanciales de dinero del banco central, lo que restringiría la capacidad de los bancos comerciales para refinanciar los depósitos de los clientes. Sin embargo, la combinación de un límite de tenencia, la ausencia de remuneración, la cascada inversa y la ausencia de participaciones corporativas en euros digitales significaría que los niveles generales de tenencias de euros digitales seguirían siendo bastante bajos.

El análisis exhaustivo debe incluir billetes

Lo que más importa para los bancos es la cantidad total de dinero del banco central en circulación. Centrarse únicamente en el euro digital ignora los billetes en circulación. Esto es engañoso, ya que la forma en que ambos afectan a las cuentas financieras de la economía es idéntica. Los bancos experimentaron una elevada demanda de billetes en euros durante los períodos de tensión financiera y bajos tipos de interés, pero no plantearon esto como un problema en ese momento. Entre 2007 y 2021, los billetes en euros en circulación aumentaron de 628.000 millones de euros a 1.572 millones de euros, lo que supera con creces la cantidad prevista para emitirse en forma de euro digital.

La disminución del uso de billetes para las transacciones diarias también acabará reduciendo la demanda estructural de billetes. El punto de tener una «reserva de valor» es que debe gastarse, pero no de inmediato. Además, la utilidad de una reserva de valor depende de la facilidad con la que se puede gastar el dinero en última instancia. Por lo tanto, la disminución del uso de los billetes también corre el riesgo de reducir su atractivo como reserva de valor a largo plazo.

De hecho, en 2023 el valor de los billetes en euros en circulación disminuyó por primera vez en términos nominales desde 2002, en unos 5.000 millones de euros. A pesar de que solo el 20 % de la demanda de billetes puede atribuirse a los pagos nacionales -y este cambio de tendencia es probablemente un reflejo principalmente de la subida de los tipos de interés-, la digitalización de los pagos también es un factor.

Es probable que la digitalización en general conduzca a un menor crecimiento real del dinero en circulación de los bancos centrales, o incluso a una disminución. Desde esta perspectiva, las persistentes quejas sobre los volúmenes futuros de euro digital en los estudios patrocinados por el sistema bancario no están mirando la variable correcta (que es el dinero del banco central en circulación) y están desfasadas (ya que ignoran el proyecto del euro digital).

Conclusión

A medida que el BCE avance en su trabajo sobre el desarrollo de un euro digital, seguirá perfeccionando las opciones de diseño, abordando los riesgos potenciales y optimizando los beneficios. El BCE ha presentado características de diseño innovadoras que limitarían la circulación del euro digital al tiempo que ofrecerían beneficios a los usuarios. Las preocupaciones relativas a la financiación bancaria se han tomado en serio al proponer límites de tenencia, restricciones de acceso, falta de remuneración y la cascada inversa. Los límites de tenencia se calibrarían sobre la base de un análisis exhaustivo que tuviera en cuenta todos los factores pertinentes.

En términos de la interacción entre el dinero del banco central y la financiación de los bancos comerciales, lo que realmente importa es el volumen total de dinero del banco central en circulación. En un contexto de disminución del uso de billetes, es probable que el crecimiento nominal de los billetes en circulación disminuya o incluso se vuelva negativo. Esto podría llevar a un escenario en el que se produzca una disminución del dinero en circulación del banco central en relación con el PIB.

Además, los nuevos actores podrían suponer un mayor riesgo para la financiación bancaria que las CBDC. Las stablecoins, las instituciones de dinero electrónico y otras construcciones bancarias estrechas, algunas patrocinadas por grandes empresas tecnológicas con enormes bases de clientes, no se preocupan por el papel de los bancos en la economía. Las entidades no bancarias no tienen ningún incentivo obvio para limitar el uso de sus stablecoins o de los servicios que ofrecen, y el uso de las stablecoins podría llegar a ser significativo.

Los bancos están ladrando al árbol equivocado cuando confían en estudios que pasan por alto las características de diseño esbozadas de un euro digital. Al hacerlo, ignoran los muchos otros desafíos que deben abordar para garantizar una financiación estable a través de los depósitos. Los bancos deben ofrecer productos y servicios atractivos que incentiven a los clientes a mantener sus depósitos con ellos en lugar de migrar a nuevos y poderosos competidores privados.

Comerciar en un nuevo clima – Cómo las políticas de mitigación están reconfigurando la dinámica del comercio mundial

Las políticas sobre el cambio climático están transformando el comercio mundial y podrían exacerbar la desigualdad.

Ante la urgencia del cambio climático, muchos países están adoptando políticas para combatirlo. Sin embargo, estas políticas no solo están reconfigurando el panorama de los flujos comerciales mundiales, sino que también corren el riesgo de una mayor fragmentación y desigualdad. Uno de los desafíos se refiere a las consecuencias para los países de bajos ingresos que dependen del crecimiento impulsado por las exportaciones y, especialmente, para las pequeñas y medianas empresas (pymes) que forman parte de las cadenas de suministro mundiales. Para sortear con éxito este este desafío y promover una transición justa e inclusiva hacia un mundo más verde, se necesitan políticas audaces que fomenten la coordinación e incentiven a las empresas descarbonizarse.

El impacto de las recientes políticas de mitigación climática en los compromisos de reducción de emisiones

El gran número de políticas de mitigación del cambio climático, incluidos los objetivos de cero emisiones netas, las obligaciones de diligencia debida de la cadena de suministro y los subsidios ecológicos, está remodelando significativamente los flujos comerciales mundiales. Por ejemplo, el Mecanismo de Ajuste en Frontera de Carbono (MAFC) de la Unión Europea está penalizando las exportaciones de alto contenido de carbono a la Unión Europea (UE) para fomentar una producción más limpia y cumplir con sus propias ambiciones climáticas. La Directiva de la UE sobre información corporativa en materia de sostenibilidad exigirá a unas 50 000 grandes empresas y pymes cotizadas de la UE que informen de su impacto medioambiental y social, también a través de sus cadenas de suministro. Varios países están utilizando subsidios verdes con el riesgo de distorsionar el acceso a los mercados de las empresas de otros países que producen productos verdes. Estas políticas cambian las reglas del juego en el panorama del comercio mundial.

Remodelación de los flujos comerciales mundiales: riesgos para las pymes y los países de bajos ingresos

El cambio hacia una regulación social y ambiental más vinculante remodelará las cadenas de suministro mundiales, que son fundamentales para el desarrollo y la creación de empleo. Sin embargo, los países que no descarbonizan los procesos de producción corren el riesgo de perder el comercio frente a sus homólogos más ecológicos. La investigación del Banco Mundial muestra que las políticas de mitigación del cambio climático pueden afectar de manera desproporcionada a los países de ingresos bajos y medianos, lo que lleva a una disminución de su comercio en comparación con las economías de ingresos altos. Esto plantea un reto importante para la seguridad laboral en los sectores afectados.

El nuevo índice de Exposición al MAFC del Banco muestra, por ejemplo, que Zimbabwe es el país más vulnerable, en gran parte debido a sus considerables exportaciones a la UE de ferroaleaciones intensivas en emisiones de carbono. En Mozambique, casi el 20 por ciento de las exportaciones del país caen bajo el MAFC, lo que afecta a la economía, especialmente porque el 97 por ciento de las exportaciones de aluminio se destinan a la UE.

Nota: El índice de exposición relativa al MAFC se mide multiplicando la cuota de exportación por la diferencia entre la intensidad de las emisiones del exportador y la intensidad media de las emisiones de la UE para el producto MAFC, desglosada por el precio supuesto del MAFC (100 dólares por tonelada). Este índice identifica a los países con un exceso de emisiones de carbono con respecto a la media de la UE. En la figura, el verde significa más limpio que la media de la UE, mientras que el rojo expresa un mayor consumo de carbono que la media de la UE. Para el índice de exposición relativa al MAFC, el umbral es cero. El índice negativo (verde) indica que los exportadores relativamente limpios pueden ganar competitividad en el mercado de la UE, mientras que el positivo (rojo) indica que los países pueden perder competitividad exportadora.

Impacto desproporcionado en las pymes: desafíos de cumplimiento y riesgo de exclusión de las cadenas de suministro mundiales

Las empresas multinacionales (EMN) están sometidas a una presión cada vez mayor por parte de los consumidores, los inversores y los reguladores para que mejoren los requisitos de sostenibilidad de sus productos. Si bien este es un desarrollo positivo, conlleva costos de cumplimiento. Una encuesta reciente reveló que el 78% de las empresas multinacionales excluiría a los proveedores que pongan en peligro sus planes de transición de carbono para 2025.

Las PYMES, en particular en los países en desarrollo, soportan una mayor carga de cumplimiento debido a sus limitados recursos. El incumplimiento de estos requisitos puede dar lugar a la exclusión de las cadenas de suministro y el comercio mundiales. Por ejemplo, el nuevo Reglamento de la UE sobre productos libres de deforestación puede obstaculizar el acceso de los pequeños agricultores que producen cacao, café y aceite de palma de países como Costa de Marfil, Etiopía y Honduras.

¿Qué se necesita para una transición justa e inclusiva hacia un mundo más verde?

Para garantizar una transición justa e inclusiva hacia un mundo más verde, es fundamental aplicar políticas mejor coordinadas con requisitos de cumplimiento que sean manejables para la transición ecológica de las pymes. Esto puede lograrse mediante prácticas comerciales respetuosas con el medio ambiente, reduciendo las barreras al comercio de bienes, servicios y tecnología que ayudan a la adaptación y la mitigación.

Además, la colaboración mundial es esencial para armonizar las regulaciones e introducir acuerdos de reconocimiento mutuo para evitar duplicaciones. También es vital mejorar la capacidad institucional en materia de normas, medición y verificación del carbono, junto con el cumplimiento de las iniciativas privadas. Por ejemplo, en Georgia, menos de la mitad de las empresas monitorean el consumo de energía el consumo de energía y solo entre el 3 y el 5 por ciento monitorean las emisiones.

Movilizar apoyo para abordar las necesidades técnicas y financieras de las empresas afectadas por las políticas de mitigación es fundamental para garantizar el cumplimiento, promover prácticas sostenibles y facilitar la adopción de tecnología verde. Por ejemplo, en el Sudeste Asiático, el 79% de las pymes encuestadas reconocieron la necesidad de adquirir nuevas competencias técnicas para hacer frente eficazmente al cambio climático y aprovechar las oportunidades existentes de mitigación del cambio climático.

Es necesario aumentar la cooperación mundial y la asistencia técnica y financiera para salvaguardar el acceso y la participación continuos de las pymes en las cadenas de valor mundiales. Esto es lo que el Banco Mundial está apoyando en Brasil, Turquía y Kenia.

Conclusiones

Los desafíos que plantean las políticas de mitigación climática requieren una navegación cuidadosa para lograr una transición justa e inclusiva hacia un mundo más verde. Al implementar políticas audaces que fomenten la coordinación, incentiven la descarbonización y apoyen a las pymes, podemos promover prácticas sostenibles y facilitar la adopción de tecnología verde. El aumento de la cooperación mundial, la asistencia técnica y el apoyo financiero son esenciales para garantizar el acceso y la participación continuos de las pymes en las cadenas de valor mundiales, salvaguardando el futuro crecimiento inclusivo. Juntos, podemos sortear estos desafíos y crear un mundo más sostenible y equitativo.

Los líderes financieros no confían en sus datos

Los líderes financieros están lidiando con problemas de confianza con respecto a los datos financieros de sus organizaciones, según revela una encuesta reciente. La encuesta, realizada entre más de 1.300 altos ejecutivos y profesionales financieros senior en siete mercados globales, encontró que casi el 40% de los directores financieros carecen de confianza total en la exactitud de sus propios datos financieros. Además, aproximadamente la mitad de los profesionales senior de finanzas y contabilidad expresan dudas similares sobre la confiabilidad de los datos.

El acceso a datos confiables es crucial para una toma de decisiones efectiva, particularmente cuando se enfrentan eventos externos impredecibles como crisis financieras globales, amenazas a la ciberseguridad y tecnologías disruptivas.

La encuesta destaca los procesos manuales como uno de los principales culpables de los problemas de confianza en los datos, con métodos anticuados y errores humanos que conducen a imprecisiones. Los encuestados citaron como principales preocupaciones la dependencia de múltiples fuentes de datos, hojas de cálculo engorrosas y procesos manuales obsoletos. Además, el abrumador volumen de trabajo manual no sólo obstaculiza la planificación y el análisis financieros, sino que también deja a las organizaciones vulnerables a errores que pueden socavar la toma de decisiones.

Para abordar estos desafíos, los líderes financieros están recurriendo a nuevas tecnologías como la inteligencia artificial y la computación en la nube, considerando que estas innovaciones son clave para mejorar la resiliencia empresarial.

Si bien a menudo promocionamos los datos estructurados etiquetados con XBRL como una solución para las prioridades de supervisión, el acceso a datos estructurados, digitales y verificados es igualmente importante a nivel interno. La misma disciplina y enfoque en el linaje de datos que brindan a los reguladores información financiera esencial pueden utilizarse para reforzar la confianza interna en los datos financieros.

Los líderes financieros tienen problemas de confianza con sus datos

Para los líderes financieros y sus datos, es una cuestión de confianza, o de ausencia de ella.

Casi el 40% de los directores financieros de todo el mundo no confían completamente en la exactitud de los datos financieros de su organización.

BlackLine, una organización de transformación de las finanzas digitales, descubrió que el 37% de los directores financieros dijeron que no confían en sus propios datos, y alrededor del 50% de los profesionales senior de finanzas y contabilidad dijeron que no confían plenamente en sus datos.

La encuesta se realizó entre más de 1.300 profesionales de alto nivel y de finanzas y contabilidad de siete mercados (Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Francia, Alemania, Australia y Singapur).

«Confiar en los datos con los que trabajan las organizaciones es fundamental para una toma de decisiones eficaz, no sólo para la oficina del CFO sino para todo el ecosistema empresarial», afirmó el codirector ejecutivo de BlackLine, Owen Ryan. «Esto es especialmente importante cuando se trata de eventos externos que son difíciles de predecir o controlar».

En cuanto a los eventos externos, la preocupación es alta: el 78% está preocupado por otra crisis financiera global, el 76% por el impacto de los problemas de ciberseguridad y el 73% por el impacto de las nuevas tecnologías disruptivas en sus negocios.

Hay otros problemas de confianza. Por segundo año consecutivo, el 98% de todos los encuestados dijeron que no tienen total confianza en la visibilidad que tiene su organización sobre su flujo de efectivo, y el 37% dijo que comprender el flujo de efectivo en tiempo real será fundamental para la capacidad de su empresa para lidiar con cambios impredecibles del mercado.

La falta de confianza en la visibilidad del flujo de caja puede afectar el tiempo de respuesta empresarial. Casi la mitad (48%) dijo que es más difícil responder a las fluctuaciones del mercado, y al 47% le preocupa estar tomando decisiones basadas en información inexacta o desactualizada.

Los procesos manuales están dañando la confianza

Los procesos manuales anticuados y los errores humanos pueden generar información inexacta. Cuando se les preguntó por qué no confían completamente en los datos de su organización, el 31% de los encuestados dijo que los datos provienen de demasiadas fuentes diferentes, el 27% citó una dependencia de hojas de cálculo anticuadas y el 25% mencionó procesos obsoletos, incluida la recopilación manual de datos.

Casi dos tercios (64%) de los encuestados dijeron que el abrumador volumen de trabajo manual deja poco o ningún tiempo para la planificación y el análisis financieros, y más de dos tercios (68%) dijeron que el trabajo manual deja a su organización vulnerable a errores que podrían socavar la toma de decisiones empresariales.

Los líderes financieros dijeron que las empresas modernas deben adoptar nuevas tecnologías como la inteligencia artificial para optimizar sus operaciones financieras. Dijeron que la computación en la nube (80%), la IA generativa (78%) y los nuevos tipos de IA (76%) son esenciales para mejorar la resiliencia empresarial en el futuro.

Estándares de datos abiertos en los mercados financieros

A los reguladores y muchos otros lectores interesados en el papel de los estándares abiertos en la esfera financiera les gustaría unirse a un próximo evento que se celebrará en las oficinas de Bloomberg en el centro de Londres la tarde del 21 de febrero.

Habrá un discurso de apertura de la baronesa Kay Swinburne, miembro de la Cámara de los Lores del Reino Unido y ex miembro del Parlamento Europeo y ex vicepresidenta del Comité de Economía y Política Monetaria de la UE.

Después de su discurso, John Turner, director ejecutivo de XBRL International, hablará junto con líderes de otros estándares, incluidos FIX e ISSA, así como el equipo de simbología de Bloomberg en un panel que examinará el uso de estándares en la regulación financiera.

DESCRIPCIÓN GENERAL

A medida que los mercados financieros se vuelven más complejos y la supervisión regulatoria más exigente, el papel de los estándares de datos nunca ha sido más crucial.

Únase a los expertos de Bloomberg el jueves 21 de febrero en nuestra oficina de Londres para cubrir iniciativas clave de datos abiertos en los mercados financieros y escuchar las opiniones de algunas de las organizaciones responsables del desarrollo de estándares de datos de la industria financiera. Este seminario reunirá a líderes de organizaciones involucradas en el desarrollo de muchos de los estándares en los que las empresas de los mercados financieros confían en sus operaciones, y que cada vez más necesitan para el cumplimiento de sus informes regulatorios.

AGENDA

  • 14:00-14:15: llegada y networking
  • 14:15-14:20: Palabras de bienvenida
  • 14:20-14:50: Actualización del IPJ
  • 14:50-15:20: Actualización de la FIGI
  • 15:20-15:35: Pausa para el café
  • 15:35-16:00: discurso de apertura con la baronesa Kay Swinburne
  • 16:00-17:00: Panel sobre reglamentación de datos con expertos de la industria
  • 17:00-18:00: Cóctel de recepción

EXPOSITORES

Baronesa Kay Swinburne

Kay ha tenido una carrera exitosa en servicios financieros antes y después de ser elegida al Parlamento Europeo en 2009 como eurodiputada por Gales.

Mientras fue miembro del Parlamento Europeo (2009-2019), fue una destacada legisladora de la UE y se desempeñó como vicepresidenta del Comité de Economía y Asuntos Monetarios, dando forma a la legislación de la UE y de servicios financieros globales. Su experiencia en banca de inversión y en la gestión de un fondo de cobertura de biotecnología le resultó muy útil como legisladora de servicios financieros después de la crisis financiera de 2008.

Al dejar el cargo electo, Kay se convirtió en vicepresidente de la práctica de Servicios Financieros de KPMG Reino Unido y presidente del Centro de Información Regulatoria y de Riesgos de la EMA. Es una voz activa en los mercados financieros y ha dirigido proyectos especiales sobre regulación financiera, incluidos Fintech, competitividad del Reino Unido e infraestructura del mercado de capitales, así como cuestiones ESG.

Kay, es el ex presidente del Grupo de Estrategia Regulatoria Internacional (uno de los grupos transversales de estrategia y regulación más influyentes de Europa) y miembro fundador del Grupo de Trabajo de la Industria de Mercados de Capital del Reino Unido (un grupo liderado por la industria que tiene como objetivo para apoyar una reforma regulatoria más amplia y la posición internacional de los mercados de capitales del Reino Unido), y también fue miembro del Comité Asesor de Mercados Secundarios de la Autoridad de Conducta Financiera (que ayuda a desarrollar reformas que mejoran la competencia en el mercado, aumentan la protección del consumidor y mejoran la integridad de los mercados) y presidió el capítulo de Política y Regulación de Kalifa Review sobre la competitividad de las Fintech del Reino Unido.

La baronesa Swinburne ingresó a la Cámara de los Lores como par y látigo gubernamental (baronesa en espera) en junio de 2023. La baronesa Swinburne es actualmente la portavoz de los Lores para Gales y actualmente es látigo del Departamento de Ciencia, Innovación y Tecnología de HM Treasury (HMT). (DSIT) y la Oficina de Asuntos Exteriores, Commonwealth y Desarrollo (FCDO).

Gabriel Callsen
Director Senior, FinTech y Digitalización
Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA)

Gabriel Callsen es director sénior de FinTech y Digitalización en la Asociación Internacional de Mercado de Capitales (ICMA). Es responsable del proyecto Modelo de dominio común (CDM) de ICMA para repos y bonos y de la Taxonomía de datos de bonos (BDT) de ICMA, dos iniciativas clave para respaldar la automatización y la interoperabilidad en los mercados internacionales de capital de deuda. Es secretario del Comité Asesor FinTech de ICMA y del Grupo de Trabajo de Bonos DLT. También representa a ICMA en varios foros internacionales, incluido el Comité de Normas de Datos Industriales (IDSC) del Banco de Inglaterra/FCA y el Grupo de Contacto de Nuevas Tecnologías para la Liquidación Mayorista (NTW-CG) del Eurosistema. Gabriel ha publicado varios artículos sobre FinTech, DLT, Big Data, IA, regulación y mercados de capitales, y habla regularmente en conferencias de la industria y eventos educativos. Antes de unirse a ICMA, Gabriel trabajó para la Comisión Europea y Tradeweb.

Jim Kaye
Director ejecutivo
Comunidad comercial FIX

Jim Kaye, Director Ejecutivo, FIX Trading Community Jim ha trabajado en la industria financiera durante 25 años, principalmente en comercio electrónico de acciones, estructura de mercado e implementación regulatoria. Ha estado involucrado en FIX en diversas capacidades durante la mayor parte de este período, habiendo sido copresidente del GSC durante ocho años, director durante cinco y copresidente de varios grupos de trabajo.

Steven Meizanis
Jefe global de servicios de IPJ de Bloomberg y gestión de entidades
Bloomberg

Steven Meizanis es un alto ejecutivo con casi 25 años de experiencia en la industria financiera. Steven se graduó summa cum laude de la Universidad Rider con una licenciatura en finanzas. Steven es actualmente el director global de Gestión de Entidades y Servicios LEI de Bloomberg. También gestiona la Simbología Abierta y el estándar FIGI y el Contenido Regulatorio de Bloomberg. Centrándose en los estándares de la industria, Steven lideró recientemente un esfuerzo a través del proceso de acreditación de la GLEIF, lo que permitió a Bloomberg convertirse en una Unidad Operativa Local (LOU) y emisor del Identificador de Entidad Legal (LEI).

Colin Parry
CEO
AISS

Colin es el director ejecutivo de AISS. Es responsable de crear y ejecutar la estrategia de ISSA, aumentar el número de miembros y garantizar que ISSA continúe ayudando a la industria de servicios de valores a desarrollar soluciones y reducir riesgos. También dirige su propio negocio de consultoría.

Antes de unirse a ISSA en septiembre de 2019, Colin cofundó una fintech (Atomic Wire) y creó su propio negocio de consultoría después de casi 25 años en la UBS.

En UBS ocupó varios puestos de alto nivel en los EE. UU., el Reino Unido y Suiza, tanto en Operaciones como en Finanzas, incluida la dirección de Operaciones de banca de inversión global y la creación de Servicios Financieros Compartidos.

Colin tiene una licenciatura en Dinero, Banca y Finanzas de la Universidad de Birmingham (Reino Unido) y se graduó de la Real Academia Militar de Sandhurst.

Rico Robinson
Estratega, Datos Abiertos y Estándares
Bloomberg

Rich Robinson es un alto ejecutivo y autor con más de 30 años de experiencia en la industria financiera, en operaciones y funciones tecnológicas. Ha ocupado puestos de liderazgo en las oficinas frontal, intermedia y administrativa de los principales bancos custodios, casas de bolsa y servicios públicos de la industria a nivel mundial, liderando proyectos transformadores en datos, flujo de trabajo de operaciones y mensajería. Rich es un participante activo y presidente de grupos de trabajo clave relacionados con estándares internacionales de mensajería y datos. Su libro, “Understanding Financial Services Through Linguistics” fue publicado por Business Expert Press en 2021 y explora cómo mejorar la creación y aplicación de datos, estándares y regulaciones en los servicios financieros a través de una lente de lingüística aplicada. Rich es estratega jefe de estándares y datos abiertos en Bloomberg LP. Trabaja a nivel mundial con reguladores, legisladores y líderes de la industria para abordar cuestiones de datos y estándares para crear mercados más eficientes y transparentes. Bloomberg respalda dos estándares internacionales de datos abiertos, FIGI y LEI, y Rich se enfoca en ayudar a las empresas y reguladores a aprovechar estos estándares para lograr una mejor interoperabilidad y crear eficiencias en toda la industria. Actualmente es presidente de ISITC, co-coordinador del RMG ISO20022 y Sherpa del grupo de trabajo de infraestructura del mercado financiero de APFF. Es orador habitual en conferencias y ha publicado en el Journal of Securities Operations and Custody, la revista MDPI “Standards”, Waters e Inside Reference Data, entre otras publicaciones de servicios financieros globales. Tiene un MBA en Comportamiento Organizacional y Tecnología de la Información de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y una Licenciatura en Gestión Industrial de la Universidad Carnegie Mellon.

Juan Turner
CEO
XBRL Internacional

John Turner, director ejecutivo de XBRL International, ha dirigido la organización durante una década. XBRL International trabaja para mejorar la transparencia y la responsabilidad en el desempeño empresarial mediante el desarrollo y la gestión del estándar XBRL. XBRL es un conjunto de especificaciones de intercambio de datos abiertas y con licencia gratuita que permiten la producción y el consumo digital de informes de todo tipo. La organización es una organización global sin fines de lucro que opera en pro del interés público. Desde 2017, XBRL International se ha centrado (entre otras cosas) en una serie de cuestiones asociadas con la digitalización de las divulgaciones de sostenibilidad.

Anteriormente, el Sr. Turner se desempeñó como director ejecutivo de CoreFiling, dirigió las actividades de XBRL en KPMG International LLP y encabezó el primer proyecto regulatorio del mundo que utiliza XBRL para la recopilación de datos en APRA, el regulador financiero australiano. Es un firme defensor de estándares prácticos para mejorar la presentación de informes y colabora con miembros del consorcio, reguladores y responsables políticos de todo el mundo. Tiene títulos en Derecho y Artes (Ciencias de la Computación y Gobierno) de la Universidad de Queensland. Tiene su base en Oxford, en el Reino Unido.

Richard joven
Estratega, Datos Abiertos y Estándares
Bloomberg

Richard se unió a Bloomberg en septiembre de 2015 en un puesto de relaciones industriales en el negocio de datos de Bloomberg. Esta función incluye la promoción de las iniciativas de Simbología Abierta de Bloomberg, que cubren identificadores de instrumentos y entidades. Richard también lleva a cabo una mayor divulgación regulatoria y de la industria sobre los aspectos de datos de los servicios de Bloomberg, incluidos aquellos relacionados con iniciativas impulsadas por la regulación, ESG y activos digitales. Antes de unirse a Bloomberg, Richard pasó 20 años en el organismo de normalización y mensajería financiera, SWIFT, donde ocupó diversos puestos en ventas y marketing. Lideró iniciativas con la UE y otros reguladores para crear conciencia sobre los impactos operativos de la regulación, incluido el fortalecimiento del reconocimiento regulatorio de los estándares de mensajes financieros y datos de referencia. Esto implicó un enfoque particular en la promoción de la norma de mensajería financiera ISO 20022 ante los organismos reguladores de la UE. Antes de unirse a SWIFT, Richard ocupó puestos de gestión de productos en un custodio líder a nivel mundial durante cuatro años y, antes, en la Bolsa de Valores de Londres.