Discurso de apertura del Sr. Benoît Cœuré, presidente del CPMI y Miembro del Comité Ejecutivo del BCE, en la 14ª reunión de alto nivel BCBS-FSI para África sobre el fortalecimiento de la supervisión del sector financiero y las prioridades regulatorias actuales, Ciudad del Cabo (Sudáfrica), 31 de enero de 2019.
Como organismo normativo mundial de las actividades de pago, compensación y liquidación, el CPMI trabaja para apoyar la estabilidad financiera mejorando la gestión de riesgos y la supervisión de las infraestructuras de los mercados financieros. En mis observaciones de esta mañana, me gustaría centrarme en un objetivo que a menudo se pasa por alto para la comisión y para muchos de nuestros miembros: mejorar la inclusión financiera. Ampliar el acceso a los servicios de pago es una parte integral de nuestro trabajo y una prioridad regulatoria clave.
Introducción
Gracias por la amable invitación a hablar en este evento. El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS) y el Instituto de Estabilidad Financiera (FSI) son socios críticos para el Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI). Apoyo mucho las iniciativas como esta reunión de alto nivel para promover nuestra misión compartida de fortalecer la estabilidad financiera en África y en otros lugares.
Dicho esto, Bill Cohen y Fernando Restoy me han dado la difícil tarea de hablar después de mi amiga, la gobernadora Lesetja Kganyago. Siempre es un orador dinámico y pocos pueden igualar su encanto e ingenio. Por lo tanto, fue con cierta inquietud que acepté esta invitación, pero ¿quién rechazaría la oportunidad de regresar a la hermosa Ciudad del Cabo? El Banco de la Reserva de Sudáfrica, como miembro clave del CPMI, gentilmente nos recibió aquí hace un par de años y fue una de las ocasiones más memorables en mi tiempo como presidente del comité.
Como organismo normativo mundial de las actividades de pago, compensación y liquidación, el CPMI trabaja para apoyar la estabilidad financiera mejorando la gestión de riesgos y la supervisión de las infraestructuras de los mercados financieros. En mis observaciones de esta mañana, me gustaría centrarme en un objetivo que a menudo se pasa por alto para la comisión y muchos de nuestros miembros: mejorar la inclusión financiera. Ampliar el acceso a los servicios de pago es una parte integral de nuestro trabajo y una prioridad regulatoria clave.
Discutiré el potencial de Fintech para lograr un mayor acceso y el papel que los bancos centrales y otras autoridades pueden desempeñar para ayudar a alcanzar este potencial. Argumentaré que, durante la última década, se han logrado avances significativos en la expansión del acceso a los servicios de pago. Una serie de soluciones innovadoras, muchas de ellas de este continente, han ayudado a aumentar el acceso de las poblaciones desatendidas en África y en todo el mundo.
Pero también argumentaré que todavía queda mucho trabajo por hacer. Un número significativo de personas todavía carece de los medios para realizar pagos rápidos, seguros y confiables y para llevar a cabo otras actividades financieras que los integren en la economía formal más amplia. En muchos casos, desafortunadamente, esta carga es llevada a menudo por aquellos que más lo necesitan.
Por lo tanto, debemos intensificar nuestros esfuerzos para ampliar el acceso a todos y para regular y supervisar eficazmente las nuevas actividades de pago. Argumentaré que el hecho de no hacerlo puede conducir a resultados altamente indeseables. Puede empujar a las personas a usar «pagos en la sombra» no regulados y potencialmente inseguros que incluyen bitcoin y otras criptomonedas. Estos tipos de «pagos en la sombra» pueden exponer a las personas a grandes riesgos financieros. Es nuestro deber proteger a los consumidores y garantizar que los beneficios de la innovación lleguen a todos, y no solo a una parte de la población.
Inclusión financiera en los pagos: progresos realizados, pero más trabajo por delante
Hace cinco años, el CPMI y el Banco Mundial establecieron un Grupo de Trabajo conjunto sobre Aspectos de Pago de la Inclusión Financiera, conocido cariñosamente como PAFI, para ayudar a los países a ampliar el acceso a los servicios de pago.
El informe PAFI de 2016 describe las acciones que los países pueden tomar, incluido el compromiso explícito con los objetivos de inclusión financiera, el establecimiento de marcos legales y regulatorios sólidos en apoyo de la inclusión financiera, el suministro de cuentas de transacciones básicas a bajo costo o sin costo, tener infraestructuras sólidas de tecnología de la información y las comunicaciones que respalden las cuentas de transacción, aumentar la educación financiera y cambiar los pagos gubernamentales de efectivo a pagos electrónicos.
Al conmemorar el tercer aniversario del informe PAFI, parece un buen momento para revisar los progresos realizados en la ampliación del acceso a los servicios de pago. El Banco Mundial estima que, en 2017, el 69% de la población mundial, o 3.800 millones de personas, tenía una cuenta en una institución financiera o proveedor de dinero móvil. Esto representa un aumento de 7 puntos porcentuales desde 2014. Durante este período, más de quinientos millones de personas abrieron una cuenta. Esta es sin duda una buena noticia.
El gráfico 1 ilustra los progresos realizados únicamente en África. Entre 2014 y 2017, más de 70 millones de adultos en África abrieron una cuenta de transacción. Gran parte de este progreso se debe al rápido aumento del ritmo de adopción de nuevas tecnologías que ayudan a reducir los costos de transacción para los usuarios, simplificar el proceso de configuración de una cuenta y ofrecer nuevos métodos de entrega, entre otros beneficios. Según un estudio, África es el hogar de más servicios financieros digitales que cualquier otra región del mundo. El uso de tales servicios es ahora una segunda naturaleza para millones de africanos.
Considere M-Pesa. Revolucionó los pagos al permitir liquidar transacciones de bajo valor sin una cuenta bancaria. Inteligentemente convirtió las tarjetas SIM y una cuenta de servicio móvil en una billetera virtual para pagos peer-to-peer y de cliente a negocio. Creo que Kenia ha servido de inspiración para la industria de pagos en todo el mundo. Desde entonces, hemos visto el aumento de nuevos servicios de pago tanto en economías emergentes como avanzadas, algunos por parte de grandes empresas de tecnología, otros por nuevas empresas de tecnología financiera y otros por bancos tradicionales.
Estos nuevos esquemas de pago no solo aumentan el acceso, sino que también mejoran la competencia y reducen los costos de transacción. Antes de la reciente revolución Fintech, el costo de los servicios financieros se mantenía asombrosamente estable y sorprendentemente caro. En otras palabras, las mejoras en la tecnología a menudo no se han trasladado a los hogares y las empresas. Hay señales claras de que esto está cambiando.
Pero el gráfico 1 también destaca otro punto importante: que se necesita más trabajo. Sólo siete países africanos han alcanzado una tasa de penetración del 60%. En muchos países africanos, menos de la mitad de la población tiene acceso a servicios básicos de pago. El gráfico 2 destaca el número de personas que no tienen ni una cuenta de transacción ni un teléfono móvil. Ampliar el acceso de pago a través de soluciones que requieren un teléfono móvil se limita a las personas que tienen uno.
La exclusión financiera de este tipo amenaza la cohesión de nuestras sociedades. A menudo forma parte de una exclusión social mucho más amplia a la que se enfrentan las personas que carecen de acceso a la educación, el seguro o la atención médica.
Además, sin acceso a servicios básicos de pago, es poco probable que las personas tengan acceso a los mercados de crédito. Y sin crédito, hay menos comercio, menos inversión, menos educación y menos empleos. La evidencia empírica es abrumadora: las economías en desarrollo y de mercados emergentes con mercados de crédito más profundos tienden a crecer más rápido que otras. Un número importante de micro, pequeñas y medianas empresas en las economías en desarrollo todavía carecen de acceso a servicios financieros y crédito asequibles.
Una consecuencia de la exclusión financiera de los pagos es que puede conducir al aumento de los «pagos en la sombra». Si las personas no pueden realizar pagos a través de sistemas convencionales, pueden recurrir a acuerdos no regulados, como clubes de ahorro informales, plataformas peer-to-peer o criptomonedas. Al hacerlo, pueden encontrarse utilizando acuerdos de pago que carecen de solidez operativa, gestión adecuada de riesgos, seguridad jurídica y protección de los consumidores.
Afortunadamente, estos tipos de acuerdos aún no sirven como reemplazos creíbles para el sistema de pago convencional. Pero pueden ganar terreno si no logramos ampliar el acceso a los pagos de manera más amplia.
Promover el acceso más amplio a los servicios de pago
Por lo tanto, un acceso más amplio a los sistemas de pago es crucial. Es el primer paso en el largo camino hacia una integración financiera verdaderamente universal.
Los Bancos Centrales y otras autoridades deberían reconocerlo. Deben ser explícitos en su compromiso de ampliar el acceso a los pagos. Necesitamos dar a conocer a la industria y al público en general por igual que nosotros, como autoridades, estamos poniendo el énfasis en la inclusión para todos.
El CPMI está trabajando con el Banco Mundial para revisar las lecciones aprendidas de la aplicación del marco PAFI, desarrollar un conjunto de herramientas para los países y analizar los desarrollos de Fintech en el contexto de la inclusión financiera. También formamos parte de la Iniciativa Global de Inclusión Financiera para proporcionar asistencia técnica específica a China, Egipto y México para ampliar la aceptación de pagos electrónicos, aumentar el uso de la identificación digital para los servicios financieros y mejorar la seguridad, la infraestructura y la tecnología del sistema de pago.
La labor del CPMI y de nuestros asociados apoya la nueva Agenda Fintech de Bali del FMI y el Banco Mundial, lanzada hace unos meses con miras a fomentar soluciones de tecnología financiera que promuevan la inclusión financiera y sigan desarrollando los mercados financieros. Para llevar adelante esta agenda, confío en el liderazgo del Gobernador Kganyago en su calidad de presidente del Comité Monetario y Financiero Internacional del FMI.
Las soluciones Fintech no se limitan al sector privado. El CPMI realizó recientemente una encuesta sobre la posible emisión de monedas digitales del banco central que pueden mejorar el acceso a los servicios financieros para las poblaciones desatendidas. Los resultados revelaron que muchos bancos centrales de economías de mercados emergentes están, de hecho, explorando las monedas digitales como una forma de ampliar el acceso financiero.
Pero podría decirse que todavía tenemos un largo camino por recorrer. Los encuestados están procediendo con gran cautela sobre las monedas digitales y, en mi opinión, con razón. Si bien es probable que formen parte del futuro de los bancos centrales, las monedas digitales plantean desafíos complejos relacionados con su seguridad y un impacto más amplio en las estructuras financieras.
También necesitamos analizar mucho más profundamente cómo apoyarían la inclusión financiera y cómo los bancos centrales pretenden superar el gran obstáculo de proporcionar a los consumidores acceso a cuentas de transacciones básicas o un dispositivo de pago. Experimentos recientes, como el e-Peso de Uruguay, proporcionan un alimento útil para la reflexión.
Sin embargo, las monedas digitales son solo una forma en que los bancos centrales pueden fomentar la inclusión financiera. La modernización de nuestros sistemas de pago al por menor y al por mayor existentes es otra. En noviembre del año pasado, por ejemplo, el BCE puso en marcha una nueva infraestructura de mercado para apoyar los pagos rápidos. Target Instant Payment Settlement (TIPS) permite a los proveedores de servicios de pago ofrecer transferencias de fondos a los clientes en tiempo real y durante todo el día en toda Europa.
TIPS podría ser un modelo a seguir para las economías en desarrollo. No solo tiene el potencial de ayudar a preparar mejor a los operadores tradicionales para los desafíos que surgen de los gigantes digitales, como Alibaba, Apple y Google, que están integrando los servicios de pago en sus ecosistemas; también tiene el potencial de ser un catalizador para la inclusión financiera.
Innovaciones como TIPS tienen el potencial de frenar el uso de «pagos en la sombra», en particular en el ámbito de los pagos transfronterizos. Como muchos de ustedes saben muy bien, realizar pagos transfronterizos es ineficiente y costoso. Según un estudio, el ingreso promedio por transacción transfronteriza es de más de $20 en todos los métodos de pago, valores y corredores.
Estas barreras existentes para los pagos transfronterizos rápidos y baratos son el principal atractivo del uso de criptomonedas no reguladas, en particular en las economías en desarrollo donde los trabajadores extranjeros quieren enviar dinero a casa, y donde las familias quieren financiar la educación en el extranjero, de la manera más barata y rápida posible.
Hasta la fecha, la innovación y la competencia en los pagos minoristas transfronterizos parecen haberse centrado principalmente en el front-end del mercado, es decir, el que enfrenta a los usuarios finales. Como se señala en el informe CPMI de 2018 sobre pagos minoristas transfronterizos, la expansión de los sistemas propietarios de «circuito cerrado» a través de las fronteras y los mecanismos peer-to-peer basados en la tecnología de contabilidad distribuida también pueden tener el potencial de aportar mejoras al back-end del mercado. Mantener la red global de corresponsalía bancaria aclarando los requisitos de cumplimiento y actualizando los procesos y servicios públicos de conocimiento del cliente (KYC) también puede marcar la diferencia, a lo que la tecnología financiera también puede contribuir.
Actualizar e interconectar nuestros sistemas de pago nacionales, que son convenientes y se han ganado la confianza del público, es sin duda una tarea compleja. Pero puede recorrer un largo camino para ayudarnos a enfrentar los desafíos que surgen de los criptoactivos actualmente inseguros. Creo que esta debería ser una prioridad clave para la acción internacional.
Proporcionar una regulación y supervisión seguras y efectivas
Una segunda prioridad que debe ir de la mano con los esfuerzos públicos para estudiar y aplicar nuevas tecnologías es asegurarse de que nuestra regulación y supervisión esté a la altura de los desafíos de la tecnología financiera.
Por lo tanto, en el resto de mis comentarios, me gustaría abordar tres desafíos relacionados con la tecnología financiera para la regulación y la supervisión. El primero es quién y qué debe ser regulado y supervisado. El segundo es cómo los reguladores pueden fomentar la innovación y la competencia. Y el tercero es cómo mantener el sistema seguro en la era de las Fintech.
Permítanme comenzar con el quién y el qué.
La regulación y supervisión basadas en entidades pueden no ser efectivas en la era digital. Fintech es indiferente a las formas organizativas convencionales. No puede ser fácilmente cubierto por los convenios regulatorios actuales. Algunas empresas Fintech ofrecen servicios similares a los de las entidades reguladas, pero no están sujetas al mismo tipo de normas de gestión de riesgos y normas de protección del consumidor. Esto puede incentivar a las entidades reguladas a migrar hacia las partes menos reguladas del sistema financiero. Esto es lo que Charles Goodhart llamó el «problema de límites» de la regulación financiera.
Por supuesto, la regulación basada en actividades es más fácil decirlo que hacerlo. En algunos casos, puede ser difícil determinar quién debe ser regulado y supervisado. Tomemos bitcoin como ejemplo. A las autoridades les resultará difícil encontrar una entidad legal responsable de bitcoin y, por lo tanto, es posible que no puedan regularlo. Pero pueden ser capaces de regular el ecosistema más amplio. Las autoridades ahora están supervisando activamente a los «guardianes» de criptoactivos, como intercambios y billeteras, proveedores de servicios e instituciones financieras, con respecto a sus actividades relacionadas con bitcoin.
Un requisito previo para la regulación basada en actividades es una cooperación internacional más fuerte. Fintech no conoce fronteras. Las nuevas tecnologías pueden hacer que el arbitraje regulatorio sea una preocupación aún más prominente. Una vez más, usando bitcoin como ejemplo, prohibir la criptomoneda en una jurisdicción no impide que se use en esa jurisdicción. Como sistema descentralizado, bitcoin continuará funcionando si una jurisdicción, o incluso múltiples jurisdicciones, restringe su uso, a menos que todos tiremos en la misma dirección. Por lo tanto, la cooperación internacional en el Consejo de Estabilidad Financiera, sus foros regionales y los órganos normativos es esencial.
Mi Segundo punto se refiere a la innovación y la competencia.
Las iniciativas regulatorias afectarán la dirección y la velocidad de la innovación en el sector financiero.16 Por ejemplo, si protegemos intencional o involuntariamente a los operadores tradicionales y evitamos que los nuevos contendientes establezcan su negocio, entonces podríamos perder oportunidades que podrían ampliar la inclusión financiera.
Por otro lado, las autoridades también deben vigilar la estabilidad de los intermediarios financieros tradicionales. Los nuevos participantes en el ámbito de los pagos pueden dar lugar a preocupaciones específicas, como el efecto de que el ganador se lo lleva todo y la agrupación de servicios técnicos proporcionados por gigantes tecnológicos, sin mencionar los posibles desafíos a la regulación de la privacidad. Con todo, con el progreso tecnológico avanzando más rápido que nunca, las autoridades se enfrentan al difícil desafío de proteger la estabilidad del sistema financiero y al mismo tiempo permitir que crezcan nuevas empresas y prosperen nuevos servicios.
Mi tercer y último punto se refiere a mantener el sistema seguro en la era de Fintech, en su núcleo y su periferia.
Las infraestructuras de los mercados financieros (IMF) son la columna vertebral del sistema financiero mundial y las nuevas tecnologías están desafiando nuestra capacidad de mantenerlas seguras. El núcleo del sistema se enfrenta cada vez más a sofisticadas amenazas cibernéticas. No abordar eficazmente los riesgos cibernéticos puede ser desestabilizador. Como he señalado en otras ocasiones, dejar estos problemas sin abordar puede desencadenar la próxima crisis financiera.
Nuestra guía cibernética, coproducida con IOSCO, proporciona detalles sobre cómo las IMF deberían mejorar sus capacidades de resiliencia cibernética. También estamos trabajando estrechamente con las IMF en el establecimiento de varios grupos de trabajo de la industria para fomentar una mayor cooperación entre las IMF globales. Este trabajo se basa en un esfuerzo europeo similar, liderado por el BCE, para fomentar una mayor coordinación de la industria en asuntos relacionados con la cibernética.
Y para asegurar la periferia, el CPMI publicó recientemente una estrategia para reducir el riesgo de fraude de pagos mayoristas relacionados con la seguridad de los endpoints. Mark Carney, como presidente de la Reunión de Economía Global en el Banco de Pagos Internacionales, y recientemente invité a los bancos centrales de todo el mundo a unirse a nosotros en el esfuerzo global para fortalecer la seguridad de los puntos de entrada.
Conclusión
Mejorar la inclusión financiera –y con esto me gustaría concluir– debe seguir siendo una prioridad clave para los responsables de la formulación de políticas. En los últimos cinco años como presidente del CPMI, he visto un progreso loable en la reducción de la proporción de personas excluidas del sistema financiero. Pero podemos hacerlo aún mejor.
Millones de personas en África y en otros lugares aún no tienen una cuenta de transacciones básica. Y si las personas no tienen acceso a servicios de pago básicos, es posible que los encontremos utilizando acuerdos riesgosos e inseguros («pagos en la sombra») que no ofrecen una gestión sólida del riesgo de crédito y liquidez, seguridad jurídica y derechos de protección del consumidor.
Tenemos la obligación de acercar el sistema financiero a las personas para que todos se beneficien del acceso al crédito, al ahorro y a los productos de seguros. Y tenemos la obligación de garantizar que los beneficios de la innovación lleguen a todos y no solo a una parte de la población. Necesitamos alentar a que las Fintech se construyan «para la gente»: viejos y jóvenes, ricos y pobres, expertos y laicos por igual.
Gracias