9 de octubre de 2024
Por: Dennis Essers, Laura Lebastard, Michele Mancini, Ludovic Panon y Jacopo Timini
China ha sido un proveedor importante y fiable de insumos esenciales para las industrias europeas durante décadas. Pero, ¿cuán vulnerables serían nuestras empresas si eso dejara de suceder de repente? El blog del BCE calcula las posibles pérdidas de valor añadido para los fabricantes de cinco países.
China es el principal proveedor de insumos críticos extranjeros (ICF) para las industrias de la UE. ¿Qué ocurriría si esos suministros críticos se agotaran repentinamente? En esta entrada del blog del BCE se combina un modelo con datos aduaneros a nivel de empresas para estimar la magnitud del posible impacto para las economías de cinco países de la zona del euro.
Los insumos de alta tecnología son productos que las empresas europeas normalmente no pueden suministrar por sí mismas o cuya producción han subcontratado. Estas importaciones se consideran críticas para la UE si los insumos son difíciles de sustituir, productos de alta tecnología o artículos que son vitales para la transición ecológica. La Comisión Europea tiene una lista de cientos de estos insumos, incluidos productos estratégicos como microchips, piezas de turbinas, equipos ópticos o precursores químicos para producir medicamentos y baterías para automóviles eléctricos.[1] Los ICF representan el 17% de las importaciones extracomunitarias. Según los datos comerciales a nivel de país, en 2022 un tercio de los ICF importados por la UE desde países extracomunitarios procedían de China (gráfico 1). Para la UE, otros proveedores geopolíticamente distantes de ICF son Rusia y Hong Kong.
Gráfico 1
Participación de los países no pertenecientes a la UE en las importaciones de FCI a la UE y alineación con los socios
Impacto agregado de la interrupción del suministro de insumos críticos
Utilizamos datos de comercio y balances a nivel de empresa de cinco países de la UE (Bélgica, Francia, Italia, Eslovenia y España) para arrojar luz cuantitativa sobre la exposición a los riesgos de suministro externo.[2]Utilizamos un modelo de equilibrio parcial a nivel de empresa, basado en un enfoque de función de producción, para evaluar el efecto de corto plazo de las interrupciones en el suministro de ICF de China y otros países con una orientación geopolítica similar (es decir, países alineados con China) sobre el valor agregado manufacturero. En el modelo, las empresas combinan mano de obra, capital e intermediarios, que a su vez se producen utilizando insumos con y sin componentes de capital fijo. Nuestro escenario base consiste en una caída repentina que reduce a la mitad la oferta de insumos con y sin componentes de capital fijo de los países alineados con China. En consonancia con la evidencia de las encuestas empresariales, suponemos que las empresas no pueden sustituir estos insumos en el corto plazo. Estas perturbaciones en el suministro de FCI generarían una caída del valor añadido manufacturero del 2,0% en Bélgica, del 2,5% en Francia, del 2,9% en España y del 3,1% en Italia y Eslovenia en el corto plazo (gráfico 2). Las grandes empresas son las que impulsan el cambio general, ya que representan alrededor del 75% de la caída del valor añadido en todos los países. Los resultados correspondientes al 1% superior de las empresas muestran una mayor heterogeneidad, ya que explican alrededor del 15% de la caída en Italia y España, alrededor del 30% en Francia y Bélgica, y más del 50% en Eslovenia.
Gráfico 2
Descomposición del cambio en el valor agregado por tamaño de la empresa involucrada
(porcentaje)
¿Cuáles son las diferencias por sector y región?
El impacto simulado es extremadamente heterogéneo entre los distintos sectores. La industria de equipos eléctricos se destaca como el sector más afectado, con una disminución media del valor agregado en los distintos países de alrededor del 7%, más del doble de la disminución media del valor agregado general, de menos del 3%. Otras industrias que experimentan disminuciones superiores a la media son las de productos químicos, metales básicos, electrónica y maquinaria (gráfico 3). En conjunto, estas cinco industrias representan casi un tercio del valor agregado manufacturero en nuestros países. Algunos sectores, como la electrónica, muestran una disminución similar en los distintos países, mientras que, en otros, como los productos químicos y la maquinaria, los resultados varían mucho más de un país a otro, lo que refleja diferentes composiciones de los subsectores y patrones de abastecimiento específicos de cada empresa.
Gráfico 3
Cambios en el valor agregado por sector en los distintos países
(porcentaje)
Los resultados regionales también son muy heterogéneos (gráfico 4). La gran heterogeneidad entre las regiones dentro de los países se debe a la especialización y la concentración. Las regiones más afectadas son las especializadas en sectores que dependen en gran medida de los ICF importados de países no pertenecientes a la UE. Por ejemplo, la región italiana de Las Marcas está relativamente más especializada que otras regiones en la producción de equipos eléctricos, que es una industria que depende en gran medida de la obtención de insumos críticos extranjeros de países alineados con China. La concentración de los principales productores en algunas regiones también contribuye a esta heterogeneidad: la presencia de empresas grandes y expuestas implica que su efecto sobre el valor agregado de su región es más sustancial, lo que es coherente con los efectos agregados que se muestran en el gráfico 2.
Gráfico 4
Cambio en el valor agregado manufacturero a nivel regional
(porcentaje)
Conclusión
Identificar a las empresas expuestas a perturbaciones de insumos críticos es fundamental para que los responsables de las políticas se preparen mejor para las próximas perturbaciones con posibles implicaciones para el crecimiento y la estabilidad de precios. Sostenemos que los microdatos son cruciales no solo para mapear las dependencias estratégicas, sino también para cuantificar su importancia en caso de que se materialice una perturbación. Una comprensión más profunda y granular de la exposición a las dependencias externas mejoraría nuestra capacidad para señalar dónde y en qué medida pueden surgir presiones sobre los precios, al tiempo que mejoraría la evaluación de los riesgos para la estabilidad económica y financiera. Al mismo tiempo, esta información será esencial para diseñar políticas industriales más efectivas y reforzar la resiliencia de la cadena de suministro. En este contexto, apoyamos el llamado de Pichler et al. (2023) a favor de “una alianza para mapear las redes de suministro globales”, enfatizando la importancia de recopilar microdatos y ponerlos a disposición para fines de investigación.[3] Nuestro trabajo forma parte de los esfuerzos del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) por mejorar su comprensión del actual proceso de fragmentación del comercio geoeconómico. El próximo Informe del SEBC sobre la fragmentación del comercio geoeconómico, coescrito por unos 40 investigadores de nueve bancos centrales nacionales y el BCE, proporcionará más análisis que pondrán de relieve la necesidad de mirar más allá de los datos comerciales agregados y mejorar el seguimiento de las cadenas de suministro detalladas, incluso mediante una mayor cooperación entre los bancos centrales y otras organizaciones internacionales.[4]
Las opiniones expresadas en cada entrada del blog son las de los autores y no representan necesariamente las opiniones del Banco Nacional de Bélgica, el Banco de Italia, el Banco de Eslovenia, el Banco de España, el Banco Central Europeo y el Eurosistema.
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Para temas relacionados con la supervisión bancaria, ¿por qué no echar un vistazo a The Supervision Blog?
- Arjona, R., W. Connell y Herghelegiu, C., (2023): “Una metodología mejorada para monitorear las dependencias y vulnerabilidades estratégicas de la UE”, Documento sobre la Economía de Mercado Único de la Comisión Europea, 2023/14.
- Véase Panon, L., Lebastard, L., Mancini, M., Borin, A., Caka, P., Cariola, G., Essers, D., Gentili, E., Linarello, A., Padellini, T. Requena, T. y Timini, J., (2024): «Insumos en apuros: fragmentación geoeconómica y abastecimiento de empresas«, Banca d’Italia Ocasional Papers, 861.
- Véase Pichler, A., Diem, C., Brintrup, A., Lafond, F., Magerman, G., Buiten, G., Choi, T., Carvalho, V., Farmer, J. y Thurner, S., (2023): “Construyendo una alianza para mapear las redes globales de suministro”, Science, 382, 270–272.
- Attinasi MG, Mancini, M. et al. (2024), Navegando por un sistema de comercio global fragmentado: perspectivas para los bancos centrales, Documento Ocasional del BCE, de próxima aparición.
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Publicado originalmente: https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2024/html/ecb.blog241009~0cec85fd2c.en.html?utm_source=blog_newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=20241009_Critical_inputs_from&utm_content=Critical_inputs_from