A principios de este mes, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó un Informe final sobre las Directrices sobre la aplicación de la información de sostenibilidad (GLESI) y una Declaración pública sobre la aplicación inicial de las Normas europeas de información sobre sostenibilidad (ESRS). Estos documentos, publicados el 5 de julio, tienen como objetivo impulsar la aplicación y supervisión coherentes de los requisitos de presentación de informes de sostenibilidad en toda la UE.
La GLESI ofrece un enfoque estructurado para la supervisión de la información de sostenibilidad divulgada por los emisores que cotizan en los mercados regulados de la UE. Se ajusta a las directrices de la ESMA sobre el cumplimiento de la obligación de informar sobre cuestiones financieras (GLEFI), que ya llevan mucho tiempo en vigor, y adapta sus principios a las particularidades de la presentación de informes de sostenibilidad. Esta alineación garantiza que la obligación de informar sobre cuestiones de sostenibilidad sea coherente con la obligación de informar sobre cuestiones financieras, promoviendo la igualdad de condiciones para todos los emisores.
La GLESI también tiene como objetivo fomentar la convergencia en las prácticas de supervisión de los informes de sostenibilidad entre las autoridades nacionales de la UE, proporcionando una orientación esencial para la aplicación de la normativa. La GLESI incluye 22 directrices en seis áreas, como la organización interna de los responsables de la aplicación de la normativa, la selección, el examen y las acciones de aplicación de la normativa, lo que garantiza un enfoque integral de la supervisión. La ESMA tiene previsto traducir estas directrices a todos los idiomas de la UE para favorecer su adopción generalizada.
Mientras tanto, la Declaración Pública de la ESMA sobre la primera aplicación del ESRS proporciona orientación específica para las grandes entidades de interés público que estarán entre las primeras en publicar declaraciones de sostenibilidad en virtud del ESRS a partir de 2025. La declaración destaca varias áreas críticas para garantizar la presentación de informes de sostenibilidad de alta calidad y conformes con las normas, incluidos la gobernanza y los controles, la doble materialidad, las exenciones transitorias, la presentación de informes preparados para la digitalización y la conectividad entre la información financiera y la de sostenibilidad. La ESMA también enfatiza la importancia de la educación continua y el uso de recursos de capacitación para la implementación exitosa del ESRS.
Estas medidas forman parte de la estrategia más amplia de la ESMA, que hace hincapié en la promoción de los mercados de capitales de la UE como centro de financiación verde y en la mejora de la coherencia de la supervisión en toda la UE. La agencia tiene previsto publicar sus prioridades comunes europeas de aplicación de la normativa para el próximo periodo de presentación de informes a finales de 2024, que incluirán un enfoque en la presentación de informes sobre sostenibilidad.
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El FSS coreano amplía la aplicación XBRL y refuerza el soporte para las empresas que cotizan en bolsa
A principios de julio, el Servicio de Supervisión Financiera de Corea (FSS) anunció que, a partir de 2025, las empresas financieras que cotizan en KOSPI y KOSDAQ con activos superiores a 10 billones de wones deberán adoptar XBRL para sus divulgaciones financieras. En sus informes semestrales de 2025, estas empresas deberán etiquetar las notas de los estados financieros en XBRL.
Esto marca la siguiente fase de la implementación gradual del sistema XBRL por parte del FSS, que comenzó con las empresas no financieras en 2023. La última fase está dirigida a las grandes empresas financieras, y en los años siguientes se sumarán las empresas financieras más pequeñas. Hasta la fecha, la fase inicial ha sido exitosa, con mejoras en el sistema XBRL y programas de capacitación que han reducido significativamente los errores de presentación.
La decisión del FSS de ampliar los requisitos de presentación de informes XBRL tiene como objetivo mejorar la calidad y la transparencia de la información financiera. Refleja una tendencia más amplia hacia la presentación de informes empresariales digitales en Corea del Sur, lo que alinea al país con los estándares internacionales y, por lo tanto, aumenta su atractivo para los inversores internacionales.
Este es otro paso positivo hacia una mayor coherencia y fiabilidad en los informes financieros coreanos. Al colaborar estrechamente con las partes interesadas y brindar apoyo y capacitación constantes, el FSS está sentando una base sólida para la implementación de XBRL de alta calidad, con beneficios para el sector financiero y la confianza general del mercado.
En XBRL International seguimos impresionados por el enfoque integral de la digitalización que está adoptando Corea del Sur.
Las bolsas de valores de China exigen informes ESG – Lo que necesita saber
Los principales mercados bursátiles de China, incluida la Bolsa de Valores de Shanghái (SSE), la Bolsa de Valores de Shenzhen (SZSE) y la Bolsa de Valores de Beijing (BJSE), más pequeña y orientada a las PYME, han revelado recientemente nuevas directrices para la presentación de informes de sostenibilidad para las empresas que cotizan en bolsa. Esta medida marca un paso significativo para alinearse con las tendencias globales hacia los estándares de divulgación ESG (ambientales, sociales y de gobernanza). En particular, estas directrices introducen un requisito obligatorio para que los emisores de mayor capitalización y de doble cotización revelen una amplia gama de temas ESG a partir de 2026.
Si bien, desafortunadamente para la comparabilidad de los datos, estas pautas aún no especifican el uso de un estándar de presentación de informes en particular, enfatizan la necesidad de informes integrales en cuatro áreas de contenido centrales: gobernanza, estrategia, impacto e indicadores y objetivos.
Las directrices para la presentación de informes se redactaron teniendo en cuenta las características chinas. Las directrices incluyen requisitos de presentación de informes sobre iniciativas para mitigar los riesgos climáticos y la transición a operaciones bajas en carbono, esfuerzos para conservar la biodiversidad y proteger los ecosistemas, estrategias para reducir los residuos y promover la eficiencia de los recursos en la economía circular, patrones de uso de energía y medidas de eficiencia, medidas para garantizar la integridad y resiliencia de las cadenas de suministro, iniciativas que apoyen el desarrollo rural y la revitalización económica, así como políticas anticorrupción y medidas para prevenir el soborno.
Si bien es alentador ver la difusión de datos de sostenibilidad, esperamos que en el futuro la bolsa de valores china busque adoptar un estándar de presentación de informes digital e internacional como los creados por el ISSB y/o el GRI. Esto mejoraría la comparabilidad internacional y facilitaría el análisis.
El borrador de las directrices está abierto a comentarios hasta el 29 de febrero, aunque actualmente sólo está disponible en chino.
El BCE y las AES piden que se mejore la divulgación de información ASG a los activos titulizados
Esta semana, las Autoridades Europeas de Supervisión (AES), junto con el Banco Central Europeo (BCE), publicaron una declaración en la que alentaban las normas de divulgación de los datos relacionados con el clima sobre activos titulizados.
El BCE y la ESAS argumentan que hay una falta de datos relacionados con el clima sobre los activos subyacentes a los productos de financiación estructurada, lo que supone un obstáculo para la evaluación adecuada de los riesgos relacionados con el clima y la inversión efectiva en productos respetuosos con el clima.
Para abordar esto, las AES están trabajando para establecer estándares de divulgación de información para activos titulizados que incluirán información relacionada con el clima y revisar la regulación para promover requisitos sólidos de divulgación de información para los productos financieros. Si bien la divulgación de información es voluntaria en la actualidad, las AES piden a los originadores que recopilen los datos que los inversores necesitan a través de las plantillas de divulgación de titulización existentes. El objetivo es que los repositorios de titulizaciones ofrezcan un acceso sin fisuras a los datos relacionados con el clima para apoyar la transparencia y la claridad para los inversores.
La SEC adopta la regla final para informes personalizados de accionistas para fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) adoptó la regla final para los informes personalizados de los accionistas para fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa; Información de tarifas en anuncios de compañías de inversión. La nueva regla adopta enmiendas para los informes anuales y semestrales de los accionistas proporcionados por los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa para resaltar la información clave para los accionistas. La nueva regla entra en vigencia 60 días después de su publicación en el Registro Federal, y la Comisión está proporcionando un período de transición de 18 meses después de la fecha de vigencia de las enmiendas finales de la regla para que los fondos abiertos cumplan.
La regla también requiere que los fondos etiqueten sus informes a los accionistas que utilizan Inline XBRL para proporcionar datos legibles por máquina que los inversores minoristas y otros participantes del mercado pueden utilizar para acceder y evaluar las inversiones de manera más eficiente.
La nueva presidenta de NYSE, Lynn Martin, aporta experiencia tecnológica a la Gran Junta
Ubicada en la esquina de Wall y Broad streets en el bajo Manhattan, la NYSE es la bolsa de valores más grande del mundo, con 2.400 empresas que cotizan en bolsa y una capitalización de mercado combinada de 36 billones de dólares. La NYSE tiene una rica herencia que se remonta a más de 200 años, pero eso desmiente la notable tecnología que impulsa el intercambio, lo que le permite negociar más de 1.000 millones de acciones al día y tomar con calma las condiciones más volátiles del mercado, como el período entre el 9 y el 18 de marzo de 2020 cuando se activaron los interruptores automáticos en todo el mercado cuatro veces por separado.
Ofertas Iniciales de Monedas
Los desarrolladores, las empresas y los individuos utilizan cada vez más las ofertas iniciales de monedas, también llamadas ICO o ventas de tokens, para recaudar capital. Estas actividades pueden proporcionar oportunidades de inversión justas y legales. Sin embargo, las nuevas tecnologías y los productos financieros, como los asociados con las ICO, pueden usarse incorrectamente para atraer a los inversores con la promesa de altos rendimientos en un nuevo espacio de inversión. La Oficina de Educación y Defensa del Inversionista de la SEC está emitiendo este Boletín del Inversionista para que los inversionistas conozcan los riesgos potenciales de participar en las ICO.
Japón racionalizará la divulgación trimestral
El gobierno japonés decidió abolir las reglas obligatorias para que las empresas que cotizan en bolsa publiquen informes financieros trimestrales para eliminar el trabajo duplicado, ya que las bolsas de valores solicitan una divulgación similar.
El gobierno tiene como objetivo revisar la divulgación trimestral obligatoria para unas 4.000 empresas que cotizan en bolsa mediante la presentación al parlamento de un proyecto de ley para enmendar la ley de instrumentos financieros y cambio tan pronto como el próximo año.
Capturando gigantes tecnológicos asiáticos y estadounidenses
La economía actual basada en la tecnología ha eliminado muchas limitaciones físicas. La demanda de acceso a la información, conexión social y mejora de la eficiencia es relativamente ilimitada y está disponible para casi todos a un bajo costo fijo y costos marginales muy bajos. Además, las tecnologías de la información son altamente escalables y tienen un conjunto de costos de producción mucho más bajos que los procesos industriales. Si bien un fabricante de automóviles requirió grandes inversiones en la cadena de suministro en acero, caucho, vidrio, alfombras y similares, el valor agregado en el software de Microsoft o los teléfonos de Apple está sesgado hacia el diseño en lugar de la fabricación. Si combinamos esto con efectos de red, encontramos empresas capaces de una rentabilidad extraordinaria y una cuota de mercado concentrada. A medida que las sociedades modernas parecen tener una aversión innata hacia el tamaño y la concentración, encontramos otra fuente de estrés político a nivel mundial, incluso cuando muchos detestan dañar lo que son tanto las joyas de la corona de la economía como la piedra angular de las carteras de inversión.