Otra sesión realmente interesante en la 30ª conferencia XBRL Europe fue la sesión plenaria sobre asuntos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), con presentaciones ahora disponibles para leer en línea. Se centró particularmente en el tema crucial de cómo el pensamiento digital se está incorporando en los estándares ESG emergentes.
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Fundamentos esenciales: ponerse al día con el TCFD
El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) creó el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) en 2015 para ayudar a las organizaciones a ajustarse y responder a los riesgos financieros relacionados con el cambio climático. El FSB encargó al TCFD identificar las necesidades de información del mercado financiero al evaluar y fijar los precios de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima. Esto incluye las necesidades de los inversores, prestamistas y suscriptores de seguros.
A partir de sus recomendaciones en 2017, el TCFD ha desarrollado divulgaciones recomendadas, apoyando la orientación y los principios para lograr ese objetivo. Estos recursos promueven la toma de decisiones informada, permiten a las partes interesadas e inversores clave comprender las implicaciones financieras del cambio climático y proporcionar orientación sobre cómo las organizaciones pueden proporcionar información sobre sus riesgos climáticos.
La AEVM publica los resultados sobre la estructura del mercado de las calificaciones ESG
Tal como se solicitó en su correspondencia de 12 de noviembre de 2021, la AEVM ha realizado una convocatoria pública de pruebas para recopilar información sobre la naturaleza y la escala del mercado de estos productos en la UE. Confiamos en que el gran interés en esta petición de pruebas nos ha permitido sacar algunas conclusiones que resultarán útiles para las deliberaciones de la Comisión Europea. Si bien nuestra principal línea de investigación ha sido establecer el número de proveedores de calificación ESG activos en la UE, también nos complace proporcionar información auxiliar sobre las características de estos proveedores y sus modelos de negocio que pueden ser relevantes para las consideraciones de su personal. Sobre la base del análisis inicial del Tribunal, estas conclusiones confirman en general las preocupaciones planteadas en la carta de la AEVM a la comisaria Mairead McGuinness en enero de 2021.
Se necesitan bases a medida que Suiza avanza hacia la divulgación digital del clima
Al ratificar el Acuerdo Climático de París, Suiza se comprometió a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en un 50% en relación con 1990 para 2030. Además, el Consejo Federal considera que la sostenibilidad es una gran oportunidad para Suiza como un lugar financiero y comercial competitivo.
La ordenanza prevé la aplicación vinculante de las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) por parte de las grandes empresas suizas. Se basa en los puntos de referencia ya establecidos por el Consejo Federal en agosto de 2021. La ordenanza especifica los deberes de divulgación sobre asuntos no financieros que se introdujeron como parte de la contrapropuesta a la iniciativa de negocios responsables. Con ello se pretende promover la disponibilidad de datos significativos y comparables sobre cuestiones climáticas y objetivos climáticos. Se espera que la ordenanza entre en vigor a principios del ejercicio 2023.
Desempaquetar el Reglamento Europeo ESG – Soluciones para la inversión sostenible
Invertir con la vista puesta en los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) ha crecido en los últimos años, y muchos inversores nos dicen que este será un enfoque en el futuro previsible. ¿De dónde viene este interés? Un conductor es la regulación. En los últimos dos años se han adoptado 170 regulaciones relacionadas con ESG en todo el mundo, más que los seis años anteriores combinados.
Apoyo y sugerencias para la presentación de informes climáticos digitales en la SEC
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) ha cerrado el período de comentarios sobre su propuesta sobre la mejora de las divulgaciones relacionadas con el clima, que promete introducir requisitos de informes digitales para todas las empresas públicas de los Estados Unidos. Como escribimos en nuestra carta de respuesta, la propuesta es «oportuna y buscada por la comunidad inversora. Llega en un momento en que las divulgaciones comparables, de alta calidad, auditadas y digitales en este campo son esenciales para los inversores, los reguladores y los responsables políticos, junto con una amplia gama de otras partes interesadas».
La UE anuncia un acuerdo sobre la DSC
El Consejo de la Unión Europea y el Parlamento Europeo han alcanzado esta semana un acuerdo político provisional sobre la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD), un paso crucial hacia la aprobación de esta ley. La CSRD es la propuesta legislativa de la UE para mejorar la divulgación de información sobre sostenibilidad y abordar las deficiencias de las normas existentes, proporcionando información mejorada a los inversores y otros usuarios y facilitando la transición a una economía sostenible. Introducirá nuevos requisitos de información codificados en las Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (ESRS), requerirá garantías independientes y exigirá el etiquetado digital de estas divulgaciones para que los datos sean legibles por máquina.
Klaas Knot discute las divulgaciones y el progreso de ISSB entre los medios clave para llegar a cero neto
Una transición climática elegante requiere una acción urgente bajo la superficie. Como responsables políticos, debemos asegurarnos de que el paso a cero neto esté respaldado por un sistema financiero resiliente. Uno que pueda gestionar los desafíos asociados con el cambio climático. Y uno que puede impulsar la transición verde hacia adelante. Los miembros del público solo pueden ver el resultado de tal propulsión, al igual que yo solo veo el cisne sobre la superficie. Pero, aquellos que regulan y operan dentro del sistema financiero saben que el statu quo no será suficiente. Se requiere un trabajo significativo.
EFRAG publica la justificación del establecimiento de normas de sostenibilidad
El EFRAG publica el conjunto de bases para las conclusiones que complementan el proyecto de borradores de exposición a los ESRS (DE) desarrollados por el EFRAG PTF-ESRS. La consulta sobre los dedos de urgencias se inició el 29 de abril y está abierta hasta el 8 de agosto de 2022. No se solicitan observaciones sobre la base de las conclusiones.
Deconstruyendo las puntuaciones ESG – Cómo invertir con tus propios criterios
Los puntajes ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) se están convirtiendo en una herramienta cada vez más importante para que los administradores de activos diseñen e implementen estrategias de inversión ESG. Amalgaman una amplia gama de factores fundamentalmente diferentes, creando ambigüedad para los inversores en cuanto a las señales de puntuaciones ESG más altas o más bajas. Exploramos la viabilidad y el rendimiento de estrategias de inversión más específicas basadas en categorías específicas mediante la deconstrucción de las puntuaciones ESG en sus componentes granulares. En primer lugar, investigamos las características de las diversas categorías subyacentes a las puntuaciones ESG. No todos los tipos de categorías ESG se prestan a estrategias más específicas, lo que está relacionado tanto con los límites a la divulgación de datos ESG como con el desafío fundamental de traducir las características cualitativas en medidas cuantitativas. En segundo lugar, consideramos un esquema de inversión basado en la exclusión de las empresas con los puntajes más bajos en cada categoría de interés. En la mayoría de los casos, esta estrategia específica aún permite a los inversores mejorar sustancialmente la puntuación ESG principal de la cartera, con solo un impacto marginal en el rendimiento financiero en relación con un punto de referencia amplio del mercado de valores. La exclusión da lugar a sesgos regionales y sectoriales en relación con el índice de referencia, lo que puede ser indeseable para algunos inversores. Luego implementamos una estrategia de «mejor en su clase», basada en excluir a las empresas con los puntajes de categoría más bajos y reinvertir los ingresos en las empresas con los puntajes más altos manteniendo la misma composición regional y sectorial. Este enfoque reduce el error de seguimiento de la cartera y mejora ligeramente su rendimiento ajustado al riesgo, al tiempo que produce una gran ganancia en la puntuación ESG general.