La Bolsa de Valores de Hong Kong Limited (la Bolsa), una subsidiaria de propiedad absoluta de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), publicó hoy (viernes) un documento de consulta en busca de comentarios del mercado sobre las propuestas para mejorar las divulgaciones relacionadas con el clima en el marco de la política ambiental, marco social y de gobernanza (ESG).
La Bolsa propone ordenar a todos los emisores que hagan divulgaciones relacionadas con el clima en sus informes ESG e introducir nuevas divulgaciones relacionadas con el clima alineadas con el Estándar Climático 1 de la Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB). El estándar climático ISSB se basa en los principios de las recomendaciones del TCFD 2 y establece divulgaciones climáticas detalladas. Las propuestas marcan un hito significativo en el logro del compromiso de exigir divulgaciones alineadas con TCFD para 2025, como lo anunció el Grupo Directivo Interinstitucional de Finanzas Verdes y Sostenibles de Hong Kong 3 . Reconociendo la disposición de los emisores y sus preocupaciones, la Bolsa propone disposiciones provisionales 4para ciertas divulgaciones (por ejemplo, efectos financieros de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima, emisiones de alcance 3 y ciertas métricas entre industrias) para los primeros dos años de informes posteriores a la fecha de vigencia del 1 de enero de 2024.
Etiqueta: TCFD – Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima
El marco de divulgación de riesgos de la naturaleza introduce métricas optimizadas
El TNFD, o Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, es una iniciativa internacional que tiene como objetivo establecer un marco para que las empresas y las instituciones financieras divulguen sus riesgos, impactos, dependencias y oportunidades relacionados con la naturaleza. Al igual que el Grupo de trabajo para divulgaciones financieras relacionadas con el clima (TCFD), TNFD se enfoca específicamente en los riesgos y oportunidades asociados con la naturaleza y la biodiversidad, y cómo estos factores pueden afectar el desempeño financiero.
El TNFD ahora ha lanzado la cuarta y última versión beta (V0.4) de su marco, centrándose en métricas centrales globales y específicas del sector. El TNFD tiene como objetivo equilibrar las complejidades de la ciencia relacionada con la naturaleza con las necesidades prácticas de informes de empresas e instituciones financieras al evaluar riesgos, impactos y dependencias. El enfoque incluye un conjunto escalonado de «indicadores principales» que son relevantes en todos los sectores y reflejan las prioridades políticas globales. En la V0.4 del marco, ha simplificado las métricas relacionadas con la naturaleza que identificó el año pasado, utilizando su enfoque de indicadores principales para proporcionar comparabilidad. a través y dentro de los sectores, al mismo tiempo que permite a los preparadores de informes flexibilidad para reflejar las diferencias en los problemas relacionados con la naturaleza entre sectores y modelos comerciales.
A medida que los informes de sustentabilidad continúen entrando en la corriente principal, estaremos observando con interés el desarrollo de una gama más amplia de estándares. Fundamentalmente, los datos útiles provienen de divulgaciones digitales estructuradas y comparables. Con los estándares ISSB proporcionando una línea de base global, esperamos que los mecanismos de informes adicionales no distraigan la atención de la alineación y la convergencia de los estándares, que pueden proporcionar métricas comparables internacionalmente.
El BCE publica las primeras divulgaciones relacionadas con el clima
Esta semana, el Banco Central Europeo (BCE) dio el ejemplo al publicar sus propias divulgaciones financieras relacionadas con el clima, lo que demuestra que sus carteras están en el camino hacia la descarbonización.
La presentación de informes relacionados con el cambio climático está programada para despegar en toda Europa en los próximos años con la Directiva sobre informes de sostenibilidad empresarial (CSRD) que ampliará enormemente el alcance de los informes de sostenibilidad en la UE. El BCE está a la vanguardia, ofreciendo estas primeras divulgaciones relacionadas con el clima, que incluyen datos sobre la huella de carbono y el riesgo climático de sus carteras, como parte de un impulso de todo el Eurosistema para publicar divulgaciones financieras relacionadas con el clima basadas en las recomendaciones del TCFD.
Las divulgaciones incluyen varios puntos interesantes, como que, a pesar del aumento general de las emisiones, las emisiones de carbono por millón de euros en las carteras del BCE se han reducido, lo que sugiere un aumento en la eficiencia del carbono. Por muy útiles que sean estas divulgaciones iniciales, el CSRD impulsará la divulgación de la sostenibilidad en Europa con la introducción de los estándares europeos de informes de sostenibilidad (ESRS), el etiquetado electrónico (en XBRL) y los requisitos de garantía. Hasta ese momento, aunque interesante y un paso hacia la transparencia financiera relacionada con el clima, los datos en este tipo de informes seguirán siendo difíciles de comparar y utilizar. En particular, es extremadamente difícil rastrear las mediciones y afirmaciones de GEI hasta las empresas. Naturalmente, también debemos señalar que el informe del BCE se publica en formato PDF, o «papel bajo vidrio». Las divulgaciones digitales (es decir, datos estructurados, en este caso en Inline XBRL) en todo el ecosistema deben convertirse en la norma, lo que permite el consumo y el análisis inmediatos.
Haruhiko Kuroda – Finanzas sostenibles: entrando en una nueva fase de implementación
El Banco de Japón introdujo las Operaciones de Financiamiento de Respuesta Climática el año pasado, que proporcionan fondos a las instituciones financieras contra sus inversiones o préstamos que contribuyen a abordar el cambio climático. Dado que el sistema financiero de Japón está centrado en los bancos, creo que esta es una medida efectiva para proporcionar apoyo financiero a los esfuerzos de descarbonización de las grandes empresas y las PYME. También ideamos formas de ejercer la disciplina del mercado exigiendo a las instituciones financieras que divulguen información adecuada. El Banco ya proporcionó fondos a través de las operaciones en diciembre pasado y este mes de julio. En la actualidad, hay 63 instituciones financieras elegibles, incluidas las regionales, y el monto total pendiente de los préstamos asciende a 3,6 billones de yenes. El Banco espera que las operaciones continúen funcionando como un catalizador y fomenten los esfuerzos de descarbonización en Japón.
Suiza exige divulgaciones climáticas legibles por máquina
Nuevos avances en la transparencia en los informes de sostenibilidad esta semana, ya que Suiza adoptó una ordenanza que exige divulgaciones climáticas obligatorias y legibles por máquina basadas en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD).
El mandato se aplicará a las grandes empresas públicas, bancos y compañías de seguros, que estarán obligadas a informar no solo los riesgos financieros a los que están expuestos debido a las actividades relacionadas con el clima, sino también el impacto de sus actividades en el clima. La ordenanza entrará en vigor a partir de enero de 2024.
La nueva ordenanza de Suiza lo alinea con el creciente movimiento en Europa para exigir que la información climática y ESG se informe en divulgaciones digitales claras y comparables. Requiere que las entidades informantes publiquen las divulgaciones en un formato electrónico legible por máquina: léase, XBRL en línea. Esto garantiza que los datos publicados serán claros, comparables y útiles para el análisis. Todavía hay algo de agua para pasar por debajo del puente, ¿en términos de claridad sobre qué taxonomía [Ed — taxonomías?] serán aceptados, así como algunos plazos de implementación.
ISSB confirma las emisiones de alcance 3 y otros aspectos de la divulgación de información de sostenibilidad
El Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) tomó una serie de decisiones clave en su reunión de octubre, confirmando y aclarando aspectos de sus estándares de divulgación relacionados con la sostenibilidad propuestos. Esto se produce a medida que continúa analizando y considerando los comentarios de la consulta.
Quizás lo más notable es que el ISSB confirma que los requisitos de divulgación sobre las emisiones de gases de efecto invernadero incluirán las emisiones de «Alcance 3», aquellas generadas indirectamente a lo largo de la cadena de valor de una empresa. También trabajará para desarrollar disposiciones de alivio para aliviar la carga de los requisitos de Alcance 3 para los solicitantes. La necesidad de calcular las emisiones de Alcance 3 sin duda agregará complejidad, pero reportar esta información de manera consistente y, en particular, hacerlo digitalmente como lo permitirá la taxonomía del ISSB, también ayudará a agregar un valor significativo a los datos de sostenibilidad para los inversores.
Innovación financiera y cambio estructural
Las transacciones de financiación de valores (OFV), como los acuerdos de préstamo y recompra de valores (repos), desempeñan un papel crucial en el apoyo al descubrimiento de precios y la liquidez del mercado secundario para una amplia variedad de valores. Sin embargo, estas transacciones también pueden utilizarse para asumir apalancamiento, así como exposiciones no coincidentes de vencimiento y liquidez, y por lo tanto pueden plantear riesgos para la estabilidad financiera.
Como parte de su trabajo para mejorar la resiliencia de la intermediación financiera no bancaria, el FSB elaboró en agosto de 2013 recomendaciones de política, incluido el marco para los recortes de las OFV no autorizadas centralmente, para abordar los riesgos para la estabilidad financiera que surgen de las OFV. Sobre la base de las recomendaciones de política, el FSB desarrolló en noviembre de 2015 las normas y procesos de datos para recopilar y agregar datos globales sobre las OFV. Además, el FSB, con el apoyo operacional del Banco de Pagos Internacionales (BPI), ha elaborado arreglos operacionales detallados, como las directrices para la presentación de informes y las preguntas frecuentes para facilitar la aplicación nacional.
En el futuro, el FSB continuará monitoreando la implementación de sus recomendaciones de política y coordinando el proceso global de recopilación y agregación de datos que ayuda a la implementación de políticas.
Más en común que diferente – Tres propuestas sobre divulgaciones relacionadas con el clima
Nos gustó un artículo reciente de Robert G. Eccles en Forbes, que ofrece ‘Un análisis comparativo de tres propuestas para divulgaciones relacionadas con el clima’. Estos, por supuesto, son la regla propuesta por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC); el borrador sobre divulgaciones climáticas del Consejo internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) y el proyecto pertinente de Norma Europea de Información de Sostenibilidad (ESRS) desarrollado por el Grupo Asesor Europeo de Información Financiera (EFRAG), todos ellos actualmente disponibles para comentarios públicos.
Qué sigue para el progreso en la línea de base de sostenibilidad global
Haciéndose eco de la declaración del ISSB, el G7 ha acogido con satisfacción la inauguración de la Junta y su progreso hacia la línea de base global. En un comunicado emitido tras una reunión reciente en Alemania, los Ministros de Finanzas del G7 y los Gobernadores de los Bancos Centrales hacen un llamamiento a todas las partes interesadas pertinentes para que participen en la consulta en curso sobre las normas propuestas, e insta a la cooperación activa entre el ISSB, los organismos nacionales y regionales de normalización y otras iniciativas de presentación de informes. Alientan a los países a preparar o continuar preparando el terreno para el uso de la línea de base, asegurando la interoperabilidad con las normas locales. El G7 también alienta al ISSB a continuar su trabajo sobre estándares de informes de sostenibilidad más allá del clima, como recordatorio de la amplia visión del trabajo de establecimiento de normas que queda por delante.
Grupo de Trabajo del Proyecto Sobre Normas Europeas de Información Sobre Sostenibilidad (PTF-ESRS)
La Comisión Europea adoptó una propuesta legislativa de Directiva sobre información sobre sostenibilidad de las empresas (CSRD). Una de las disposiciones clave es que las empresas bajo ámbito de aplicación tendrían que informar de conformidad con las normas europeas de información de sostenibilidad (ESRS) adoptadas por la Comisión Europea como actos delegados.