La economía mundial ha luchado por recuperar su equilibrio desde la crisis financiera mundial de 2008-2009. Las previsiones de crecimiento a mediano plazo siguen reduciéndose. Las economías avanzadas han experimentado un deterioro del crecimiento desde principios de la década de 2000, y los mercados emergentes experimentaron desafíos similares después de la crisis financiera.
Nuestro reciente estudio sugiere que, sin intervenciones políticas oportunas o avances tecnológicos y su adopción, el crecimiento mundial podría estancarse en apenas un 2,8% para fines de la década. Se trata de una caída significativa de un punto porcentual respecto de los niveles previos a la pandemia.
Pero este resultado no está predeterminado. En la actualidad, Estados Unidos es el país que ocupa el primer lugar en cuanto a eficiencia en la asignación de recursos, una medida de cuán bien se distribuyen los recursos de una economía entre sus usos más productivos.
Calculamos que, si los países menos eficientes pudieran reducir su brecha con Estados Unidos en apenas un 15%, eso impulsaría la productividad y estimularía la inversión, sumando alrededor de 1,2 puntos porcentuales al crecimiento global anual. Las reformas estructurales que aborden las barreras regulatorias, la rigidez del mercado laboral y el acceso al financiamiento son clave para lograrlo.
Los beneficios del crecimiento económico son bien conocidos. El crecimiento conduce a mejores niveles de vida, mayores ingresos fiscales para los servicios públicos y mayor inversión en nuevas tecnologías y empresas, incluidas las inversiones necesarias para combatir el cambio climático y la transición a la energía renovable. Por eso es tan importante una mayor productividad.
En los últimos años, el crecimiento de la productividad (es decir, los aumentos de la producción que no son atribuibles al crecimiento de insumos como la mano de obra y el capital) se ha desacelerado notablemente, lo que explica más de la mitad de la caída del crecimiento mundial. En las economías avanzadas, el crecimiento anual de la productividad se desplomó del 1,4% durante el período 1995-2000 a apenas el 0,4% después de la pandemia. En las economías de mercados emergentes, la caída fue del 2,5% durante el período 2001-2007 al 0,8%. La situación es aún más sombría en los países de bajos ingresos, donde el crecimiento de la productividad se desplomó del 2% durante el período 2001-2007 a casi cero después de la pandemia.
Autor: Juan Carlos Huizar
La cumbre de la AIE traza el camino hacia el uso sostenible de minerales críticos
El 28 de septiembre, actores estatales y no estatales se reunieron en la primera Cumbre de Minerales Críticos y Energía Limpia de la Agencia Internacional de Energía (AIE), en la que se identificaron seis acciones clave para garantizar un suministro sostenible y fiable de minerales críticos. Los asistentes a la cumbre coincidieron en que se requiere avanzar hacia la diversificación de los suministros de minerales, nuevas tecnologías y capacidad de reciclaje, una mayor transparencia, disponibilidad de datos, incentivos sostenibles y colaboración internacional para garantizar una transición energética global rápida y segura que utilice minerales críticos de manera responsable. «El nivel de sobre concentración que vemos hoy en día en los mercados de minerales críticos es diferente al de cualquier otro producto importante en el que hemos llegado a confiar en el mundo moderno», dijo el director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol. «La historia nos ha demostrado que no diversificar adecuadamente los suministros y las rutas comerciales de recursos esenciales conlleva profundos riesgos». La primera «Revisión del Mercado de Minerales Críticos» anual de la AIE, celebrada en julio, destacó que un despliegue récord de tecnologías de energía limpia está impulsando una enorme demanda de minerales como el litio y el cobalto. «Fomentar el diálogo inclusivo debe estar a la vanguardia de la agenda de minerales críticos a medida que navegamos por este problema complejo y multifacético dentro de la transición a la energía limpia», dijo Birol. La AIE celebrará una reunión ministerial en febrero del próximo año, en la que se invitará a los países a evaluar lo que significan los minerales críticos para el panorama cambiante de la cooperación internacional en materia de seguridad energética y cambio climático. La agencia también anunciará la próxima fase del Programa Voluntario de Seguridad de Minerales Críticos de la AIE, que incluirá opciones para el almacenamiento y otras medidas para garantizar cadenas de suministro transparentes y resistentes.
Ya está disponible el borrador de la taxonomía VIP actualizada para 2024
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha publicado un borrador de la Taxonomía de Productos de Seguro Variable (VIP) actualizada para 2024. Esta actualización se produce tras la adopción por parte de la SEC de normas que modifican el Formulario N-4, que ahora es obligatorio para que los emisores de anualidades indexadas registradas (RILA) y anualidades de ajuste del valor de mercado registradas (MVA) registren sus ofertas.
El borrador de taxonomía, esencial para etiquetar datos específicos en formato Inline XBRL, ahora está disponible para revisión pública.
La nueva norma, adoptada como parte de la Ley de Asignaciones Consolidadas de 2023, extiende los requisitos de registro, presentación y divulgación a las anualidades variables de renta fija (RILA) y a las anualidades variables de renta fija (MVA), lo que garantiza que estos productos cumplan con los mismos estándares de presentación de informes que otras anualidades variables. Los emisores ahora deben presentar sus informes electrónicamente utilizando iXBRL dentro del sistema EDGAR de la SEC. Esto hace que las divulgaciones financieras de estos productos sean más transparentes y legibles por máquina, lo que ayuda a modernizar el proceso de presentación de datos.
Estos cambios continúan los esfuerzos más amplios de la SEC para mejorar los informes financieros de los productos de seguros, en particular a través de la adopción de estándares de informes digitales. Al ampliar los requisitos del Formulario N-4, la SEC está mejorando tanto la calidad de los datos como la accesibilidad para los inversores y los reguladores por igual.
Comentarios sobre el borrador de la taxonomía de divulgación de información sobre ciberseguridad de la SEC
A principios de este verano, XBRL US envió comentarios a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sobre el borrador recientemente publicado de la taxonomía de Divulgación de Ciberseguridad (CYD). La taxonomía tiene como objetivo respaldar la implementación de la norma recientemente adoptada por la SEC sobre gestión de riesgos, estrategia, gobernanza y divulgación de incidentes de ciberseguridad. El borrador de la taxonomía está diseñado para facilitar la presentación de información relacionada con la ciberseguridad en formato Inline XBRL, lo que permite divulgaciones estructuradas y legibles por computadora.
Al exigir el uso de Inline XBRL, la norma pretende mejorar la accesibilidad y comparabilidad de los datos de ciberseguridad, lo que permitirá a los inversores, los reguladores y las partes interesadas analizar la información de manera más eficiente. La nueva taxonomía CYD describe los elementos específicos que las empresas deberán utilizar al etiquetar la información de ciberseguridad en sus informes.
En su revisión del borrador, XBRL US identificó varias cuestiones que requieren aclaración, como inconsistencias entre la taxonomía y la guía que la acompaña, incluidas las discrepancias en los identificadores y las etiquetas de los elementos. XBRL US también señaló los desafíos de etiquetar las divulgaciones narrativas, y observó que la superposición de contenido en los bloques de texto podría complicar el proceso de etiquetado. Se hicieron sugerencias para proporcionar más orientación sobre las dimensiones y los períodos de tiempo utilizados en la taxonomía, así como para aclarar el proceso de etiquetado de valores cuantitativos detallados incluidos en las divulgaciones narrativas.
La decisión de la SEC de implementar informes XBRL estructurados a través de XBRL es un paso importante para mejorar la calidad y la coherencia de las divulgaciones sobre ciberseguridad. Esta y otras opiniones son fundamentales para perfeccionar la taxonomía final y garantizar que sea práctica para las entidades que presentan informes.
Las implicaciones para la estabilidad financiera de los intermediarios de criptoactivos multifuncionales: resumen ejecutivo
Los intermediarios de criptoactivos multifunción (MCIs, por sus siglas en inglés) son empresas individuales o grupos de empresas afiliadas que ofrecen una amplia gama de servicios, productos y funciones de criptoactivos centrados en el funcionamiento de una plataforma de negociación. La mayoría de estas actividades y sus combinaciones tienen análogos en las finanzas tradicionales, pero a menudo no las proporciona la misma entidad o se proporcionan solo bajo importantes restricciones o controles para evitar conflictos de intereses y promover la integridad del mercado, la protección de los inversores y la estabilidad financiera.
La agitación del mercado de criptoactivos en mayo y junio de 2022 y el colapso de FTX en noviembre de 2022 ponen de relieve el hecho de que los MCI representan una parte fundamental de los mercados de criptoactivos y pueden exacerbar las vulnerabilidades estructurales en esos mercados. Algunos MCI están profundamente interconectados con una amplia gama de contrapartes en todo el ecosistema de criptoactivos. Como resultado, la falla de un MCI importante podría ser significativa para ese ecosistema debido a su centralidad e interconexión en el mercado. Los MCI también son un punto de entrada común para los inversores minoristas e institucionales en el ecosistema de criptoactivos y, por lo tanto, son canales potenciales para los efectos indirectos en el sistema financiero tradicional.
En este contexto, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) publicó en 2023 un informe titulado Las implicaciones para la estabilidad financiera de los intermediarios de criptoactivos multifunción para analizar la estructura y el funcionamiento de los intermediarios de criptoactivos multifunción, con el objetivo de evaluar los riesgos para la estabilidad financiera y derivar implicaciones para la consideración de políticas.
FLORECIMIENTO MASIVO Y DINAMISMO ECONÓMICO
Las economías modernas se formaron en naciones donde surgieron valores modernos. Esas economías estaban, en esencia, impulsadas por el juicio, las intuiciones y la imaginación de un pueblo moderno, en su mayoría gente común, como me gusta decir, que trabajaba en diversos negocios. Las naciones con un alto dinamismo no sólo tenían mayores tasas de innovación, sino también mayores tasas de satisfacción laboral y felicidad vinculadas a recompensas no pecuniarias, como sentimientos de logro, ejercicio de la imaginación para crear cosas nuevas y superación de desafíos. Esas naciones propiciaban el florecimiento masivo.
Por el contrario, el dinamismo era escaso y la innovación y la satisfacción laboral menos abundantes en las sociedades donde prevalecían los valores tradicionales, como el conformismo, el miedo a correr riesgos, el servicio a los demás y el enfoque en las ganancias materiales en lugar de las experienciales.
LOS DESAFÍOS ENTRELAZADOS DEL SAHEL
Para frenar la captura del Estado por parte de unos pocos grupos que abusan de su proximidad con quienes tienen poder político es necesario mejorar las instituciones fomentando la eficiencia y la integridad. Las acciones propuestas por el grupo de expertos ciudadanos de África occidental (WATHI), que dirijo, incluyen el fortalecimiento de las instituciones que controlan el uso de los recursos públicos y la lucha contra la corrupción, al tiempo que se institucionaliza la participación ciudadana en el debate sobre políticas públicas como un componente esencial de la gobernanza democrática. También recomendamos un enfoque institucional deliberado destinado a reducir las desigualdades espaciales dentro de los países mediante el seguimiento de los avances en la prestación de servicios públicos.
Ayudar a estabilizar los países del Sahel es esencial para el desarrollo económico sostenible en una amplia franja del continente africano. A pesar de los efectos de la pandemia de COVID-19 y la guerra en Ucrania, varios países de África occidental (por ejemplo, Benín, Côte d’Ivoire y Senegal) han logrado un crecimiento económico notable en los últimos años. No obstante, la continuidad del crecimiento depende del mantenimiento de la seguridad en sus territorios y de la percepción del riesgo, que se ve afectada por la situación en el Sahel.
Las instituciones financieras internacionales deben tomar más en serio el contexto local y los efectos adversos de las intervenciones impulsadas desde el exterior, especialmente en el Sahel. En particular, esas instituciones deben trabajar con los países de la región para priorizar la inversión en educación y formación profesional y la reforma de esas esferas. Esto ayudará a estimular las economías locales basadas en la producción agrícola, la cría de ganado y el procesamiento de recursos naturales en pequeña escala.
En toda África occidental, el progreso económico y social sostenible (que no debe confundirse con el crecimiento económico de corto plazo) depende de reorientar los esfuerzos hacia la creación de instituciones y la inversión en la gente.
LO QUE ES EL CRECIMIENTO INCLUSIVO
Los defensores pretenden crear sociedades que sean libres, iguales y ricas.
¿Cuál es el papel del gobierno en las economías modernas? ¿Es posible crear una sociedad más igualitaria sin sacrificar la libertad económica ni la riqueza? ¿Debemos hacer hincapié en la igualdad de oportunidades o en la igualdad de resultados? La idea del “crecimiento inclusivo” busca lograr este equilibrio.
Como el término puede estar abierto a interpretación, permítanme ofrecer una definición: el crecimiento inclusivo busca impulsar la riqueza y el bienestar nacionales al tiempo que reduce la pobreza, garantiza la equidad entre generaciones y preserva las libertades económicas.
Existen distintas interpretaciones de la libertad. Los libertarios abogan por una mínima intervención del Estado en la vida privada y por el libre mercado. En cambio, el enfoque de las capacidades, defendido por el premio Nobel Amartya Sen, se centra no sólo en la ausencia de restricciones, sino también en la presencia de oportunidades para vivir sanos, educados y seguros. Cada interpretación establece un estándar diferente de lo que significa ser una “buena sociedad” y prevé un papel distinto para el gobierno en su consecución.
Incluso los defensores más conocidos de la libertad, desde John Locke hasta Adam Smith y John Stuart Mill, reconocieron la necesidad de cierta intervención gubernamental. Sus diferentes puntos de vista nos llevan al corazón del debate sobre lo que significa ser una sociedad libre e igualitaria. Imaginemos que estamos al mando del diseño de una sociedad. ¿Cómo lograríamos un equilibrio entre estos principios? Toda elección de política implica una disyuntiva.
Aumentos de tasas – Cómo el conocimiento financiero afecta las reacciones de las personas
Encontramos que los consumidores ajustan sus expectativas de tipos de interés siguiendo la senda de la política monetaria. Sin embargo, los datos del CES revelan que los consumidores con un alto nivel de educación financiera ajustan sus percepciones sobre si se trata de un buen entorno de endeudamiento o ahorro más rápidamente que aquellos con un bajo nivel de educación financiera. Esto está en línea con otra literatura económica que señala la importancia de la educación financiera en términos de resultados y expectativas económicas.[1]
Por lo tanto, la forma en que el endurecimiento monetario afecta a las acciones de los consumidores no solo depende de la información que llega a los consumidores, sino también de su nivel de educación financiera. Esto, a su vez, implica que la mejora de la educación financiera podría tener el potencial de apoyar la traducción de las políticas de los bancos centrales en acciones por parte de los consumidores.
Ingredientes para acelerar el acceso universal a la electricidad – Lecciones del enfoque inspirador de Ruanda
¿Qué se necesitó para que Ruanda lo lograra y qué pueden aprender otros países de esta experiencia?
Propiedad, liderazgo y compromiso del gobierno con la electrificación universal. Desde 2008, el Gobierno de Ruanda ha tenido la intención de incorporar los objetivos de electrificación en sus estrategias de desarrollo. La Estrategia de Desarrollo Económico y Reducción de la Pobreza 1 (EDPRS1 2008-2012) estableció objetivos para las conexiones eléctricas de 70.000 a 200.000 hogares, y para las instituciones que prestan servicios sociales y administrativos del 50% al 80%. Asimismo, tanto la EDPRS2 (2013-2018), como la Estrategia Nacional para la Transformación 1 (2017-2024) establecen un objetivo de electrificación universal para 2024.