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EFRAG publica cartas de comentarios finales sobre las prioridades de la agenda del ISSB y la metodología del SASB

EFRAG (Grupo Asesor Europeo de Información Financiera) ha publicado sus cartas de comentarios finales que abordan dos consultas importantes del ISSB (Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad): las prioridades de la agenda y la internacionalización de las normas SASB (Consejo de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad).

La primera carta aborda las próximas prioridades de la agenda del ISSB. El EFRAG sugiere centrarse en definir la información relacionada con la sostenibilidad que debe cubrirse, enfatizar la interoperabilidad con otros estándares de presentación de informes e incorporar la conectividad en el plan de trabajo de establecimiento de estándares. EFRAG recomienda que el ISSB dé prioridad al lanzamiento de nuevos proyectos de investigación y establecimiento de estándares, incluso en materia de conectividad [Ed: ¡Hear Hear!], y apoye la implementación de los estándares ISSB existentes. El EFRAG también aboga por un mecanismo para abordar las cuestiones de interpretación y la integración de los intereses de los inversores en la materialidad del impacto.

La segunda carta aborda los planes del ISSB para mejorar la aplicabilidad internacional de las normas SASB. El EFRAG está de acuerdo con la metodología propuesta, pero sugiere mantener la comparabilidad al trabajar con referencias nacionales y considerar el estado de ratificación de las referencias internacionales. El EFRAG ve margen para seguir mejorando más allá de la internacionalización, como exigir divulgaciones narrativas contextuales. El EFRAG también destaca la necesidad de realizar un análisis de las brechas entre las normas SASB y otros informes de sostenibilidad. El EFRAG apoya la actualización de la taxonomía SASB XBRL y la armonización de taxonomías digitales XBRL específicas del sector.

Metodología de la ED del ISSB para mejorar la Aplicabilidad de las normas SASB y SASB

Re: Metodología ED para mejorar la aplicabilidad internacional de los estándares SASB y las actualizaciones de taxonomía de estándares SASB

En nombre del EFRAG, le escribo para comentar el Proyecto de Metodología de Exposición para Mejorar la Aplicabilidad Internacional de los Estándares SASB y las Actualizaciones de Taxonomía de los Estándares SASB, publicado por el ISSB el 11 de mayo de 2023 (el ‘ED’). Esta carta tiene por objeto contribuir al debido proceso del ISSB.

EFRAG sigue con atención los desarrollos futuros de las normas SASB, ya que son una de las fuentes para el desarrollo de ESRS específicas del sector. EFRAG ha iniciado el trabajo preparatorio y espera publicar en los próximos años ESRS específicos del sector, según lo previsto por la CSRD, para cubrir todo el espectro de las 77 industrias SASB a través de aproximadamente la mitad de ese número de estándares sectoriales (clasificados según la definición de sectores de la NACE, que se usa comúnmente en la Unión Europea). En cuanto a las normas agnósticas del sector, la interoperabilidad es clave también a nivel sectorial y el EFRAG está dispuesto a contribuir y apoyar el trabajo del ISSB desde las primeras etapas del establecimiento de normas, para mejorar la interoperabilidad futura. El Reglamento Delegado de la Comisión por el que se completa la Directiva 2013/34/UE en lo que respecta a las normas de información de sostenibilidad, el SRSR 1 (publicado el 31 de julio de 2023 – consultar aquí) permite el uso de otros pronunciamientos reconocidos como posible fuente de adición a los requisitos de divulgación del SRSG y los puntos de datos relacionados. También prevé una disposición de transición que permite a los preparadores de ESRS referirse a los indicadores de SASB como fuente de orientación sectorial, en espera de la publicación de los estándares de ESRS.

El EFRAG está de acuerdo en general en que la metodología propuesta mejoraría la aplicabilidad internacional de las normas SASB, pero señala las siguientes mejoras que podrían hacerse:

i) mantener un nivel de comparabilidad aceptable cuando se trabaja con referencias nacionales y

ii) hacer un balance del estado de ratificación de las referencias internacionales por jurisdicciones.

EFRAG considera que la metodología propuesta es un enfoque de transición razonable, a la espera de un esfuerzo de establecimiento de estándares más extenso para mejorar los Estándares SASB, como se hizo para S2 Climate. Sin embargo, ya en esta fase de transición, el ISSB debería considerar posibles cambios, cuando dichos cambios aportarían mejoras significativas a los requisitos.

En particular, EFRAG considera que hay margen para nuevas mejoras de las normas SASB más allá de la internacionalización de estas normas. Por ejemplo, exigiendo divulgaciones narrativas contextuales.

EFRAG también señala que cualquier posible cambio futuro en la naturaleza de las normas SASB de inspiradoras a obligatorias debe adaptarse a un debido proceso sólido (incluida la consulta pública).

El ISSB debería desarrollar un análisis de brechas entre los estándares SASB y los marcos de informes de sostenibilidad desarrollados más recientemente o que se están desarrollando. Los resultados de este análisis de deficiencias deberían servir de base para las actualizaciones de las normas SASB. Identificamos en nuestra respuesta detallada a la pregunta 5 ejemplos de áreas en las que vemos margen de mejora, en una variedad de sectores, como la cuantificación del alcance 3 y el uso de emisiones de productos vendidos o información sobre activos en riesgo y activos varados en la industria del petróleo y el gas.

Además, tanto en la fase de transición como en el futuro ejercicio más extenso de establecimiento de normas sobre las normas SASB, el ISSB debería considerar el desarrollo de marcos más recientes sobre informes de sostenibilidad o marcos en desarrollo, incluidos ESRS y GRI.

Con sujeción a las consideraciones anteriores, el EFRAG está de acuerdo en que los enfoques de revisión mejorarán la aplicabilidad internacional de las normas SASB.

EFRAG advierte que algunas métricas solo están disponibles detrás de un muro de pago. Cuando se confía en estos, aumentan la relación costo / beneficio de los estándares futuros (como sería el caso de los conjuntos de datos de la AIE). Más importante aún, tal situación no es aceptable en principio y se ha evitado para la elaboración de ESRS, especialmente porque los ESRS son obligatorios por ley y cubren más de 50 000 entidades en toda la UE y, por lo tanto, no deberían requerir el uso de datos detrás de muros de pago.

EFRAG acepta actualizar la taxonomía XBRL de SASB para reflejar los estándares SASB modificados en consecuencia, como se sugiere. EFRAG invita al ISSB a trabajar con EFRAG en una armonización de las taxonomías XBRL digitales específicas del sector de las normas ESRS e ISSB.

Por último, algunos de los mandantes del EFRAG están preocupados por i) la idoneidad de las normas SASB para reflejar el modelo de negocio de los bancos europeos y ii) cómo las normas SASB pueden utilizarse proporcionalmente a las pymes no cotizadas como parte de la cadena de valor. EFRAG tiene flujos de trabajo en ambas áreas (es decir, el desarrollo de estándares sectoriales para la industria financiera y el desarrollo de estándares de sostenibilidad para las PYME) y, por lo tanto, no puede, en esta etapa, proporcionar una respuesta sobre estas áreas al ISSB. El EFRAG tiene la intención de continuar su trabajo en estos ámbitos, incluida una consulta pública sobre las futuras propuestas, e informará posteriormente al ISSB del resultado de estos flujos de trabajo.

Cómo un nuevo pacto de financiación puede ayudar a los países vulnerables al clima

En medio de una creciente emergencia climática y una crisis de deuda global, los llamados a una nueva arquitectura financiera global adecuada para el clima son cada vez más fuertes en todo el mundo en desarrollo. La necesidad urgente de una acción decisiva ha sido subrayada por la Iniciativa Bridgetown de la Primera Ministra de Barbados, Mia Mottley, el grupo V20 de países vulnerables al clima y la reciente Cumbre de París para un nuevo Pacto de Financiación Global. La Cumbre Africana sobre el Clima celebrada esta semana en Nairobi presentó una oportunidad única para promover medidas muy necesarias para apoyar a los países de bajo ingreso en la búsqueda del crecimiento sostenible.

La situación es particularmente urgente en África. Según estimaciones recientes del Banco Africano de Desarrollo (BAfD), el continente requiere 2.8 billones de dólares en financiación climática entre 2020 y 2030. Pero África recibe actualmente solo el 3% de la financiación climática mundial, de la cual solo el 14% proviene del sector privado. Vale la pena señalar que el continente representa el 3.8% de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero (GEI), mientras que el Norte Global es responsable del 90%.

Pero a pesar de que los países más vulnerables del mundo son los más afectados por una crisis que no crearon, el financiamiento climático relacionado con el desarrollo en realidad ha disminuido, al igual que la ayuda general para el desarrollo a África. Las cifras preliminares de 2022 muestran que los flujos de asistencia oficial para el desarrollo (AOD) bilateral de los miembros del Comité de Asistencia para el Desarrollo de la OCDE a África totalizaron $ 34 mil millones el año pasado, una disminución del 7,4% en términos reales en comparación con 2021. Mientras tanto, los activos totales del mercado privado bajo administración aumentaron a $11.7 billones en 2022, habiendo aumentado a una tasa anual de casi el 20% desde 2017.

Dada la gravedad y urgencia de la crisis climática, la comunidad internacional debe unirse para idear y acordar soluciones concretas antes de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP28) en noviembre en Dubái. Para crear resiliencia contra las inevitables crisis climáticas, debemos financiar completamente el fondo de «pérdidas y daños» que los líderes mundiales acordaron establecer en la COP27 del año pasado en Egipto, acordar duplicar la financiación para los esfuerzos de adaptación y aplicar el principio de «quien contamina paga» a las actividades marítimas.

Para reducir las emisiones de GEI y mitigar los peores efectos del cambio climático será necesario movilizar recursos financieros a una escala sin precedentes. Pero las propuestas que circulan actualmente entre los responsables de la formulación de políticas mundiales carecen de enfoque. Frente al mayor desafío para la supervivencia humana, corremos el riesgo de quedar atrapados, como Sísifo, en un ciclo de acciones inútiles e incrementales. En el período previo a la COP28, debemos centrarnos en algunos pasos esenciales que podrían estimular la acción climática global y ayudar a limitar el calentamiento global al objetivo acordado internacionalmente de 1.5° Celsius.

En primer lugar, debemos abordar el problema de la deuda de África. La comunidad internacional debe apoyar a los países en desarrollo vulnerables que se enfrentan a crisis de deuda y permitirles invertir en adaptación climática, resiliencia y desarrollo sostenible. Para lograr la sostenibilidad de la deuda, los países en desarrollo deben diversificar sus economías, negociar acuerdos de reestructuración de la deuda, fomentar las asociaciones con los BMD, el sector privado y las organizaciones filantrópicas, y garantizar una gobernanza transparente y responsable. Los países desarrollados y las instituciones financieras mundiales, especialmente los 550 miembros de la Alianza Financiera de Glasgow para el Cero Neto, podrían apoyar estos esfuerzos proporcionando financiamiento en condiciones concesionarias para políticas de adaptación al clima.

En segundo lugar, los esfuerzos en curso para reformar el sistema de bancos multilaterales de desarrollo, incluida la iniciativa «Hoja de ruta de evolución» del Banco Mundial, podrían permitir a los BMD ayudar a los países en desarrollo a la velocidad y escala necesarias para cumplir los objetivos de desarrollo mundial y abordar desafíos como el cambio climático, el acceso a la energía y la preparación para pandemias. Estas reformas también deberían tratar de dirigir recursos hacia prestamistas regionales como el BAfD y el Banco Interamericano de Desarrollo.

En tercer lugar, las inversiones significativas deben reorientarse hacia la transición verde, con un enfoque particular en la expansión del acceso de los países vulnerables al clima a la energía renovable. Con este fin, los gobiernos africanos podrían iniciar programas regionales para aprovechar sus recursos naturales para producir energía limpia.

Por último, la Asociación Internacional de Fomento, el servicio de préstamos en condiciones favorables del Banco Mundial, se ha convertido en un instrumento crucial capaz de prestar el nivel de apoyo que África necesita. La AIF ya es la principal fuente de financiamiento concesionario de África, y los países africanos representan el 75% de los compromisos de la AIF por un total de USD 34.2 millones, o USD 25.8 millones, en el año fiscal que finaliza el 30 de junio de 2023.

Además de ser familiar y confiable para los gobiernos de todo el continente, la AIF amplifica efectivamente las contribuciones de los donantes, una característica particularmente valiosa en un momento en que los países donantes están fiscalmente limitados. Esperamos que el llamamiento del G-20 y de la Cumbre de París para una ambiciosa reposición de recursos de la AIF se traduzca en un apoyo sustancial destinado a abordar los desafíos que enfrentan los países beneficiarios.

A pesar de los enormes desafíos que tenemos por delante, sigue siendo factible establecer una nueva arquitectura financiera mundial preparada para el clima. Al trabajar juntos y garantizar que todos los países paguen la parte que les corresponde, la comunidad internacional podría salvar las divisiones políticas y lograr progresos tangibles para garantizar un mundo habitable. Pero para hacer esto, debemos mantener el impulso actual hasta que alcancemos nuestro objetivo: permitir que los países vulnerables al clima logren un crecimiento sostenible y resiliente.

IOSCO destaca el papel del desarrollo de capacidades en las finanzas sostenibles

En junio, el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) publicó sus estándares inaugurales de divulgación relacionados con la sostenibilidad. Al reconocer la importancia de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima para las empresas, IOSCO respaldó los estándares ISSB para los mercados financieros. Este respaldo hace un llamado a 130 jurisdicciones miembros, que cubren más del 95% de los mercados financieros globales, a considerar adoptar o informarse sobre estos estándares.

Simultáneamente, la Comisión Europea adoptó sus requisitos de divulgación (ESRS), alineándose con el respaldo de IOSCO e incorporando los estándares ISSB. IOSCO anticipa que muchas jurisdicciones en todo el mundo seguirán su ejemplo, garantizando divulgaciones confiables, consistentes y comparables relacionadas con la sostenibilidad.

IOSCO planea iniciar un programa de desarrollo de capacidades para facilitar esta transición y promover estándares de alta calidad para el aseguramiento de la información relacionada con la sostenibilidad para 2024. En particular, IOSCO también apunta a apoyar el desarrollo de estándares de aseguramiento para la información relacionada con la sostenibilidad, para mejorar aún más la confiabilidad. de información sobre sostenibilidad reportada.

Discurso de apertura de Jean-Paul Servais, FSMA y presidente de la Junta de IOSCO

Título: Finanzas sostenibles, digitales y no bancarias: logros y perspectivas de IOSCO

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Hoy, me gustaría hablarles sobre los logros y perspectivas recientes de IOSCO sobre 1) Sostenible, 2) Digital y 3) Finanzas no bancarias.

1/ A finales de junio, el ISSB publicó su conjunto inaugural de normas de divulgación relacionadas con la sostenibilidad.

El cambio climático conlleva riesgos y oportunidades significativos que las empresas deben revelar, y que los inversores deben conocer.

La mayoría de ustedes sabrán que, unas semanas más tarde, IOSCO alcanzó un hito histórico cuando anunciamos nuestra decisión de respaldar los estándares ISSB como adecuados para el propósito de los mercados financieros.

La decisión de aprobación de IOSCO pide a 130 jurisdicciones miembros, que regulan más del 95% de los mercados financieros del mundo, que consideren formas en que podrían adoptar, aplicar o ser informadas por las Normas ISSB.

Unos días más tarde, la Comisión Europea adoptó el conjunto final de sus propios requisitos de divulgación (ESRS), que integran las normas ISSB, en línea con la decisión de aprobación de IOSCO.

La UE puede ser la primera región en adoptar requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad, pero con el respaldo de IOSCO que respalda los estándares ISSB, confío en que muchas otras jurisdicciones seguirán su ejemplo.

Las divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad son el punto de partida para garantizar que los inversores puedan valorar los riesgos y oportunidades financieros relacionados con el clima sobre la base de información confiable, consistente y comparable.

Anticipamos que hasta 130.000 empresas en todo el mundo podrían eventualmente divulgar información relacionada con la sostenibilidad según lo informado por los Estándares ISSB. Pero permítanme decir esto:

Primero: Los beneficios de producir estos puntos de datos para los inversores superan con creces los costos asociados con ellos.

Segundo: No se trata de hacer todo, en todas partes y todo a la vez. Se trata de iniciar el viaje juntos, y con el mismo destino a la vista.

A este respecto, pueden estar seguros de que la OICV pondrá en marcha un amplio programa de creación de capacidad. IOSCO también pondrá su peso detrás del desarrollo, para 2024, de altos estándares de calidad para la garantía de la información relacionada con la sostenibilidad para mejorar su confiabilidad.

Mirando hacia el futuro, IOSCO tendrá que considerar el papel de los reguladores de valores en la planificación de la transición y los riesgos de lavado verde que conlleva.

Por último, pero no menos importante, estamos avanzando en la entrega de directrices sólidas a las jurisdicciones sobre los mercados de carbono, ya que los mercados de carbono tienen un papel importante que desempeñar en la transición a cero emisiones netas.

2/ Señorías, ¿cómo podría hacer uso de la palabra hoy sin subrayar el compromiso de la OICV con la estabilidad financiera en las finanzas no bancarias?

En julio, presentamos un documento sobre herramientas de gestión de liquidez anti-dilución, junto con el informe del FSB sobre desajustes estructurales de liquidez en los fondos abiertos, y solicitamos comentarios del público. Ahora estamos considerando si las enmiendas están justificadas a la luz de los comentarios recibidos. Y nosotros y el FSB finalizaremos ambos informes antes de finales de 2023.

Además de los fondos abiertos, permítanme señalar dos nuevos trabajos importantes sobre (1) apalancamiento y (2) finanzas privadas.

Abordar los riesgos derivados del apalancamiento opaco en NBFI requiere enfrentar el denominador común de la crisis dorada de LDI UK, la caída de Archegos y la fuente de disfunción en el mercado de níquel de LME.

Ahora existe un consenso de que ha llegado el momento de mejorar nuestra capacidad para identificar, monitorear y contener el riesgo sistémico derivado del apalancamiento en NBFI. Me complace decir que la OICV y sus miembros contribuirán significativamente a esta próxima labor.

Como saben, habíamos identificado la financiación privada como una nueva prioridad para este período. Publicaremos nuestro primer informe sobre esto en cuestión de días. El informe sirve como punto de control para nuestras preocupaciones sobre la creciente interconectividad de la financiación privada con los mercados públicos regulados y los riesgos que plantean para la estabilidad financiera. Este primer informe traza un camino a seguir para seguir trabajando en Finanzas Privadas.

3/ Permítanme pasar ahora a la cuestión de las finanzas digitales. En abril, le dije a esta audiencia que IOSCO pronto entregaría el primer marco globalmente consistente para Crypto y Activos Digitales y para Finanzas Descentralizadas.

Hoy, me enorgullece anunciar que, a finales de mayo, publicamos un informe de consulta sobre criptoactivos y la semana pasada, otro sobre finanzas descentralizadas.

Una vez finalizadas a finales de este año, estas recomendaciones actuarán como un marco de política global para abordar los riesgos clave para la protección de los inversores y la integridad del mercado en las criptomonedas y las finanzas descentralizadas. Permítanme ser claro, nuestros estándares existentes no son reliquias del pasado, son tan relevantes para la criptografía como lo son para las finanzas tradicionales.

Ambos informes provocarán un cambio significativo en la forma en que operan las actividades criptográficas y los acuerdos financieros descentralizados. Pondrá fin al arbitraje regulatorio y a la ilusión de impunidad.

FINANCIAMIENTO CLIMÁTICO QUE PONE A LAS PERSONAS EN PRIMER LUGAR

Necesitamos encontrar un enfoque equitativo para la financiación de un futuro resiliente al clima

Al leer los titulares diarios, no se puede evitar sentir una sensación de urgencia y preocupación por nuestro planeta. Un número sin precedentes de fenómenos climáticos calamitosos (inundaciones y olas de calor, super tormentas, sequías e incendios forestales incontrolables, todos ellos relacionados con la actividad humana) están poniendo en peligro la vida de las personas, perturbando las economías y causando estragos en el mundo natural. La necesidad de tomar medidas climáticas nunca ha sido más apremiante, y los enfoques innovadores para financiar la mitigación de las emisiones de carbono y la adaptación al clima son fundamentales para abordar estos crecientes problemas. Es hora de pasar de meras promesas y compromisos a una implementación concreta, y los recursos deben asignarse de manera equitativa y generosa, poniendo a las personas y al planeta en primer lugar.

Un amplio acceso a la financiación climática es indispensable para una lucha eficaz contra la emergencia climática global. Los huracanes y las olas de calor no conocen fronteras. Pero hoy en día, el financiamiento climático global está aislado regionalmente y no está en sintonía con el alcance y las consecuencias de la crisis. Más del 75 por ciento del financiamiento climático global se gasta en los países donde se recauda. Como resultado, muchas regiones vulnerables (incluidas aquellas con un impacto insignificante en el calentamiento global) tienen un acceso limitado al financiamiento climático.

África, por ejemplo, aporta menos del 8 por ciento de los gases de efecto invernadero globales, pero enfrenta una serie de enfermedades relacionadas con el clima, incluida una grave escasez de agua, el aumento del nivel del mar y enfermedades sensibles al clima. Sin embargo, África recibe menos del 5,5 por ciento del financiamiento climático global, a pesar de que las Naciones Unidas la consideran una región altamente vulnerable. Los países tienen una obligación moral compartida de proteger el medio ambiente global, según lo establecido por el principio de “responsabilidades comunes pero diferenciadas y capacidades respectivas”, que se formalizó en la Cumbre de la Tierra de Río de 1992. Pero no todos los países tienen los mismos recursos financieros y no todos los países son igualmente responsables de la situación en la que nos encontramos.

La cantidad de inversión climática necesaria para prevenir una degradación catastrófica del medio ambiente es asombrosa: se estima que alcanzará los 4,5 billones de dólares al año en 2030 y aumentará a 6 billones de dólares al año en 2050. Hoy, en comparación, se gastan apenas 632.000 millones de dólares al año. Estas cifras son aleccionadoras, especialmente considerando que alrededor del 60 por ciento de las necesidades de las economías en desarrollo no están incluidas en sus Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (promesas hechas bajo el Acuerdo de París), lo que hace que la promesa de 100 mil millones de dólares hecha en 2009 en la COP15 en Copenhague sea lamentablemente inadecuada.

Es más, solo el 7 por ciento del financiamiento climático actual se destina a la resiliencia y la adaptación, a pesar de que la Comisión Global de Adaptación de 2019 estimó que invertir 1,8 billones de dólares en iniciativas como sistemas de alerta temprana y prácticas climáticamente inteligentes durante 10 años podría generar 7,1 billones de dólares. en beneficios totales.

Para complicar las cosas, la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa de Ucrania han provocado precios más altos de los alimentos y la energía y condiciones financieras más estrictas. Estos han aumentado la carga fiscal sobre las economías de mercados emergentes y han puesto a prueba su resiliencia socioeconómica y ambiental justo cuando las temperaturas están aumentando a tasas sin precedentes. Estos acontecimientos en cascada han desviado dinero y recursos de proyectos de sostenibilidad y han provocado una fuerte reducción de capital que amenaza con revertir décadas de avances en materia de desarrollo obtenidos con tanto esfuerzo. El Banco Mundial estima que el cambio climático podría poner en peligro el progreso del desarrollo al empujar a 132 millones de personas a la pobreza para 2030, particularmente aquellos que viven en África y el sur de Asia.

El costo de implementar la agenda climática (en adaptación y mitigación) excede con creces los recursos desplegados disponibles. Es evidente que se necesita una mayor cantidad de fondos. Se argumenta que, si los bancos multilaterales de desarrollo dedicaran todos sus fondos a la transición verde, equivaldría a alrededor del 4 por ciento del financiamiento necesario. Sin embargo, trasladar solo entre el 1% y el 1,5% de los activos del sector privado mundial (por un valor de más de 450 billones de dólares) cerraría la brecha de financiación climática. Las organizaciones filantrópicas también están bien posicionadas para echar una mano. En los últimos años, los fondos filantrópicos destinados a la acción climática han crecido rápidamente. En 2020, la financiación para la mitigación del clima osciló entre 6.000 y 10.000 millones de dólares, lo que, en perspectiva, es menos del 2 por ciento de toda la financiación filantrópica en todo el mundo.

Esta urgente necesidad de fondos ha provocado un llamado internacional a una arquitectura financiera global reestructurada para intensificar la acción climática y atraer inversión privada a los países más necesitados. Entre las más ambiciosas se encuentran la Iniciativa Bridgetown y el Marco de Adecuación de Capital del G20.

Aprovechar las oportunidades financieras y forjar una sinergia entre la acción climática y el desarrollo sostenible fueron el impulso para la Guía de Sharm El Sheikh para una Financiación Justa, lanzada por Egipto, que ocupó la presidencia de la COP27. El objetivo es ayudar a las partes interesadas a pasar más eficientemente de los compromisos a la implementación identificando actores clave, incluidos los proveedores de capital climático, y aclarando oportunidades, riesgos y posibles asociaciones para un futuro resiliente al clima.

La guía introdujo la primera definición de “financiamiento justo” para trascender las nociones de justicia climática y transición justa. La iniciativa pone a las personas en primer lugar. Se centra en la asignación equitativa de beneficios y cargas y hace hincapié en salvaguardar la dimensión social de la transición hacia un futuro resiliente al clima. En pocas palabras, intenta hacer operativo el principio de responsabilidades comunes pero diferenciadas y capacidades respectivas abordando el sesgo de apropiación, acceso, asequibilidad y asignación de recursos de los países. También promueve la “adicionalidad” (beneficios que son atribuibles únicamente a una intervención) y la buena gobernanza. Junto con los 12 principios rectores correspondientes.

Acelerar la transición hacia un futuro con bajas emisiones de carbono y resiliente al clima requiere una acción colectiva y el poder de las asociaciones de múltiples partes interesadas. Esto significa desbloquear fondos de actores financieros públicos, privados y filantrópicos e impulsar el financiamiento climático para las economías de mercado emergentes y en desarrollo. El problema es que el 77 por ciento de las calificaciones crediticias soberanas de las economías en desarrollo no tienen grado de inversión y, por lo tanto, están asociadas con un alto riesgo. También existen grandes lagunas de información sobre las oportunidades, el apetito de los inversores y el impacto de las inversiones.

Cerrar la brecha de información es fundamental tanto para los gobiernos como para los inversores y, a su vez, podría arrojar luz sobre los perfiles de riesgo-rentabilidad, reducir los costos de transacción, permitir nuevos mecanismos de financiación y ayudar a generar proyectos de inversión de alto impacto que estén alineados con París y contribuyan a prioridades del país.

Pasando de la política a la práctica, Egipto es un ejemplo de ello con el lanzamiento de su Plataforma Nacional para el Nexo entre Agua, Alimentos y Energía (NWFE) durante la COP27 para enfatizar la apropiación nacional y adoptar un enfoque programático, liderado por los países y de abajo hacia arriba. acercarse. NWFE introduce el eslabón perdido de los proyectos en los que se puede invertir y cierra la brecha de información. También armoniza los esfuerzos para garantizar una interacción sostenible y productiva entre las partes interesadas. Mediante el diseño, la estructuración y la preparación de proyectos de mitigación y adaptación concretos e implementables, la NWFE pudo movilizar financiación concesional y catalizar la inversión privada. Hizo uso de financiación innovadora, incluidos canjes de deuda y combinados para la acción climática.

En el período previo a la COP28 en los Emiratos Árabes Unidos a finales de este año, es importante hacer un balance de las experiencias exitosas y promover el intercambio de conocimientos. La Guía para una financiación justa proporciona un plan para que los países trabajen juntos para abordar los desafíos relacionados con el clima y catalizar la financiación para nuestro futuro con bajas emisiones de carbono.

De divergencia y datos

Durante los últimos 15 años se han estado realizando encuestas con directores de riesgos (CRO) y directores de cumplimiento (CCO) estacionados en varios propietarios de activos.

A través de estas encuestas, se tiene como objetivo identificar y comprender los riesgos estratégicos clave de sostenibilidad dentro de cuatro áreas principales: regulación, finanzas, operaciones y tecnología. Estos cuatro cuadrantes, dice, cubren una amplia gama de aspectos que son cruciales para la evaluación integral del riesgo ESG.

Estos impulsores abarcan factores como la administración, el compromiso con la inversión responsable, las consideraciones ESG, la mitigación y adaptación al cambio climático, el voto por poder, la responsabilidad social, el deber fiduciario, las asociaciones, el gobierno corporativo, la evaluación de riesgos y las métricas relacionadas.

En términos de cómo y qué impulsores se priorizan, la última investigación de Kirby reveló que las prioridades de los fondos de pensiones difieren un poco de los de otros propietarios de activos, como los fondos soberanos (SWF) y las aseguradoras.

Para los fondos de pensiones, la administración y el deber fiduciario son de suma importancia, junto con los enfoques de inversión responsable, los procedimientos de voto por poder, la integración ESG y las asociaciones, y es sorprendente ver que varios fondos soberanos demuestran un conjunto de prioridades algo diferente, con un mayor énfasis en la evaluación comparativa con los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU, particularmente aquellos asociados con el cambio climático (ODS 13), biodiversidad (ODS 14 y 15) y cuestiones sociales (ODS 5 y 10).

Las prioridades de los fondos soberanos varían según la geografía, pero en general, están ansiosos por ver evidencia de sus equipos y sus gerentes sobre la sostenibilidad en acción. Están diciendo: muéstrame tu enfoque; muéstrame tus asociaciones; Muéstrame tus compromisos de cero emisiones netas.

Cambiar para enfocarse en las aseguradoras, la principal preocupación, tal vez como era de esperar, son las métricas de riesgo, respaldadas por datos cuantificables, según la investigación. De hecho, las aseguradoras exigen números concretos en áreas como la evaluación de riesgos, el compromiso global, el gobierno corporativo y los indicadores clave de riesgo.

También valoran el marco del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD), que guía su enfoque de la divulgación del riesgo climático.

En el sector de seguros, la demanda de estudios de casos prácticos es pronunciada, así como un enfoque en los proveedores utilizados para las evaluaciones.

Esto está en marcado contraste con los fondos de pensiones y los fondos soberanos, que generalmente no siempre requieren un nivel tan detallado de granularidad en sus evaluaciones de riesgos.

En general, las prioridades y demandas varían significativamente entre estos grupos de propietarios de activos, lo que refleja sus perspectivas y objetivos únicos.

Impulsores divergentes

En el caso de los fondos de pensiones, su fuerte enfoque en el cumplimiento normativo está impulsado por algunos factores clave.

Por ejemplo, en el Reino Unido, los fondos de pensiones han demostrado una «fuerte alineación» con la orientación proporcionada por el Departamento de Trabajo y Pensiones (DWP) sobre cómo los fideicomisarios deben evaluar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

La guía del DWP, que se actualizó por última vez el 23 de septiembre de 2022, introdujo recomendaciones que enfatizan la alineación del TCFD y los requisitos legales mínimos de los fideicomisarios.

Es casi como si el DWP fuera el examinador de ciertos fondos de pensiones», dice, señalando que el trabajo del Regulador de Pensiones (TPR) ha ayudado a reforzar aún más las expectativas regulatorias con la introducción de su tablero, que requiere que los fondos de pensiones, especialmente aquellos con más de 100 miembros, publiquen declaraciones de principios de inversión (SIP), que resaltan las consideraciones de materialidad financiera.

El entorno regulatorio, por lo tanto, es un motor importante para que los fondos de pensiones prioricen la administración y los deberes fiduciarios, con discusiones en curso en el Reino Unido sobre cómo el deber fiduciario debe aclararse y alinearse con las expectativas de sostenibilidad.

En cuanto a las aseguradoras, sus características únicas y su posición dentro del panorama de inversión dan forma y determinan sus prioridades de gestión de riesgos, y muchas de ellas poseen brazos de gestión de activos, lo que agrega complejidad a sus consideraciones ESG.

Las aseguradoras se centran en las perspectivas a mediano y largo plazo debido al impacto potencial de los eventos climáticos en sus activos, y esta perspectiva impulsada por el negocio se alinea con sus intereses en mantener sus resultados.

Los enfoques de las aseguradoras para la inversión sostenible también están particularmente en sintonía con el concepto de riesgo prudencial, que es la consideración de la solvencia y la suficiencia de capital frente a los riesgos potenciales.

Si bien este enfoque es diferente de las preocupaciones regulatorias impulsadas por la conducta de los fondos de pensiones, subraya las implicaciones financieras del cambio climático para la estabilidad de las aseguradoras.

Para los fondos soberanos, su enfoque de la sostenibilidad varía según la entidad específica y su contexto geopolítico.

A diferencia de los fondos de pensiones y las aseguradoras, [los fondos soberanos] enfrentan un panorama regulatorio mixto, el nivel de influencia regulatoria podría diferir entre jurisdicciones.

Esto les da más espacio para perseguir sus propios objetivos estratégicos en sostenibilidad, y los fondos soberanos a menudo se sienten atraídos por el mapeo de objetivos a los ODS y los compromisos de inversión responsable de alto nivel, que se alinean con sus objetivos internacionales más amplios.

Sin embargo, la naturaleza politizada de sus operaciones puede moldear aún más su enfoque de la sostenibilidad.

En esencia, las diferencias de enfoque entre estos tres grupos están impulsadas por una combinación de presiones regulatorias, prioridades comerciales y consideraciones geopolíticas. Esta compleja interacción destaca los intrincados desafíos y oportunidades en la integración de la sostenibilidad en varios sectores financieros.

Lagunas de datos

El Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) publicó sus tan esperados estándares sobre sostenibilidad y divulgación climática. El objetivo de la norma es establecer una línea de base global común para la presentación de informes de sostenibilidad, consolidando y construyendo sobre varios marcos existentes, como el TCFD y el Consejo de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB).

Se espera que los estándares ISSB se sitúen en el corazón del enfoque de los inversores hacia las finanzas verdes al proporcionar datos de sostenibilidad comparables y consistentes para informar la asignación de capital.

Existe una suposición general de que los datos de sostenibilidad correctos están fácilmente disponibles, al menos para segmentos desarrollados como la mitigación y adaptación al cambio climático.

Parece que las corporaciones están bien versadas en la compilación de datos financieros estándar, que abarcan elementos como el volumen de negocios, el capital y los gastos operativos, los datos generalmente se clasifican en los 70 segmentos de la Nomenclatura de Actividades Económicas (NACE).

Sin embargo, una pregunta clave sigue sin respuesta: ¿Existe algún mecanismo de garantía para este proceso de recopilación de datos a nivel corporativo? ¿Hay supervisión en la supervisión? ¿Existen controles regulatorios que confirmen que las corporaciones no financieras han recopilado datos con precisión?

La respuesta aún es NO.

Esto plantea preocupaciones sobre lo que sucede cuando una corporación no compila con precisión sus datos de sostenibilidad de acuerdo con los estándares aceptados por la industria, como los códigos NACE.

En tales casos, ¿cuál es la posición de los proveedores que transmiten estos datos? ¿Quién asume la responsabilidad si se producen inexactitudes?

Tales preguntas conducen a discusiones sobre la dependencia de los proveedores y la confianza depositada en sus capacidades. Además, si las empresas a lo largo de la cadena de valor no asumen la responsabilidad de estos datos, la cuestión de la responsabilidad permanece.

Si las inexactitudes de los datos conducen a problemas, la pregunta para los reguladores será: ¿quién está en el gancho para asumir la responsabilidad?»

Kirby también enfatiza que el tema de la disponibilidad de datos sigue siendo una preocupación importante para ciertos sectores, como los costos de eliminación de productos o los datos asociados con una economía circular.

Para ilustrar el punto, plantea un caso sencillo: emisiones integradas de Alcance 3 en toda la cadena de valor que incluyen emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) tanto aguas arriba como aguas abajo.

«En particular, ciertas áreas, como los bienes de capital, los viajes de negocios y los desplazamientos de los empleados, tienden a presentar datos relativamente accesibles en el lado ascendente», dice, señalando que varias, aunque no todas, las inversiones posteriores también se gestionan razonablemente.

Sin embargo, señala que hay categorías específicas en las que los datos pueden faltar notablemente. Por ejemplo, los datos pueden ser escasos para aspectos como el desperdicio generado durante las operaciones o el procesamiento que ocurre al final del ciclo de vida de un producto.

La respuesta regulatoria a esta disparidad sigue siendo incierta. Entre las 15 categorías totales de emisiones de Alcance 3, al menos cuatro o cinco categorías podrían tener datos que inspiren confianza en la industria, pero es probable que falte un número equivalente.

Sin embargo, reunir a todas las partes interesadas para llegar a un consenso sobre cómo abordar este asunto es un proceso complejo que es poco probable que ocurra rápidamente.

Los reguladores deben aumentar la transparencia en su enfoque para manejar las brechas de datos y deberán abordar preguntas como si se deben utilizar datos proxy o datos derivados internamente.

Surge una preocupación importante cuando se confía en una sola fuente de datos, ya sea de un proveedor específico o de un modelo interno. Esto crea una exposición sustancial y un potencial de responsabilidad si la fuente de datos resulta ser inexacta, por ejemplo, derivada de un informe corporativo erróneo de datos en la fuente.

Otra consideración clave, es la cuestión de las consecuencias no intencionales.

Encontrar el término preciso para esta situación puede ser un desafío, pero el concepto gira en torno a escenarios en los que las organizaciones no tenían la intención de engañar a otros, pero los datos que consideraban confiables resultaron ser defectuosos.

En este contexto, la discusión se extiende más allá de las preocupaciones sobre el lavado verde para abarcar la tergiversación involuntaria debido a datos poco confiables.

Cómo las reformas pueden contribuir al crecimiento y la transición verde en las economías en desarrollo

Nuevos enfoques de gobernanza, regulación empresarial y comercio pueden aumentar la producción en un 4 por ciento en dos años y ayudar a los países a frenar las emisiones.

Muchas economías de mercados emergentes y en desarrollo enfrentan amenazas al crecimiento económico y un espacio político limitado debido a la alta inflación, el aumento de la deuda y las presiones en la balanza de pagos. Estos desafíos aumentaron durante la pandemia y se intensificaron aún más con la guerra de Rusia en Ucrania.

Un crecimiento más lento y una capacidad limitada para apoyar a sus poblaciones más vulnerables exponen a algunos de estos países a riesgos sustanciales de inestabilidad social. Al mismo tiempo, estas economías enfrentan el enigma de participar en los esfuerzos globales para reducir sus emisiones de carbono y ayudar a combatir el cambio climático sin sacrificar el crecimiento y el empleo.

En medio de tales desafíos, las reformas que abarcan toda la economía brindan a las autoridades las herramientas para fomentar el crecimiento y prepararse para la transición verde. Como mostramos en una nueva nota de discusión del personal, los beneficios de la reforma de las instituciones y las regulaciones para las empresas y las personas (una recomendación duradera del FMI para estimular el crecimiento) pueden materializarse rápidamente incluso bajo tensiones económicas severas, siempre que las reformas se prioricen y secuencian adecuadamente. Y estas reformas son clave para facilitar la descarbonización de las economías.

Rápidos aumentos de producción

Importantes impedimentos estructurales continúan obstaculizando el crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo. Estos surgen de una variedad de problemas, incluida una gobernanza débil, debido a la ineficacia del gobierno, la inestabilidad política y la corrupción. Reducir la regulación excesiva para facilitar que las personas abran y administren una empresa también es un área con un margen sustancial de mejora, particularmente en los países de bajos ingresos.

En muchos países todavía prevalecen los límites al comercio, en particular mediante controles de divisas, y al acceso al capital extranjero. Además, las restricciones en los mercados crediticios y laborales contribuyen a estos obstáculos estructurales.

Nuestra investigación muestra que el éxito depende de cómo se priorizan, secuencian y agrupan las reformas. Los cambios importantes que abordan limitaciones críticas de la actividad económica, como las reformas para mejorar la gobernanza y la regulación empresarial, y para reducir las restricciones al comercio y el acceso al capital extranjero, pueden generar rápidos aumentos de la producción al promover la inversión nacional y extranjera y mejorar la productividad laboral. En economías con importantes impedimentos estructurales, estas reformas llamadas de primera generación pueden aumentar los niveles de producción hasta un 4 por ciento en dos años y hasta un 8 por ciento en cuatro años

Ejemplos históricos, como la racionalización de la regulación empresarial y la reforma fiscal de Georgia en 2005 y las reformas integrales de Senegal para mejorar la gobernanza, la regulación empresarial y la integración externa implementadas entre 2014 y 2018, demuestran los efectos de dichas reformas en el crecimiento. Al anticipar estos avances, paquetes de reformas bien diseñados podrían ayudar a superar la resistencia a cambios importantes y obtener apoyo público, incluso para la transición verde.

Descarbonizando la economía

Dadas las amplias necesidades de desarrollo de las economías de mercados emergentes y en desarrollo, es crucial que los esfuerzos de descarbonización vayan acompañados de un crecimiento económico sostenido.

Las reformas de primera generación son esenciales para generar crecimiento y, con ello, apoyar la transición verde, pero también para facilitar el cambio hacia actividades bajas en carbono. Nuestra investigación indica que las políticas verdes, especialmente los impuestos a la energía, descarbonizan mejor las economías después de reformas amplias de primera generación que hacen que la economía responda mejor a las señales de precios.

Las reformas de la gobernanza pueden dar al sector privado más razones para orientar el capital hacia inversiones verdes si hacen que la política gubernamental sea más predecible y señalan que es más probable que las autoridades sigan el camino político que han trazado. También pueden reducir los riesgos de implementación de proyectos climáticos, atrayendo potencialmente más financiamiento del exterior. Reducir las barreras a la creación de empresas permitirá al sector privado invertir más fácilmente en sectores nuevos, verdes y emergentes. Reducir las barreras comerciales puede ampliar el acceso a tecnología baja en carbono y facilitar las transferencias de tecnología que son fundamentales para la transición verde en países menos avanzados tecnológicamente.

Sin embargo, las reformas de primera generación por sí solas no son suficientes para respaldar la transición verde. Un crecimiento económico más rápido resultante de estas reformas puede aumentar las emisiones. Si bien el crecimiento es esencial, las economías de mercados emergentes y en desarrollo también deben reducir sus emisiones de carbono con el tiempo.

Nuestra investigación subraya que se necesitan reformas verdes estrictas, como impuestos a la energía, regulaciones e inversiones verdes, para reducir significativamente la intensidad de emisiones de la actividad económica. La combinación de reformas verdes y de primera generación permitirá a estas economías reducir sus emisiones generales y al mismo tiempo respaldar el crecimiento.

CDP y XBRL International se unen para añadir fuerza digital a los informes de sostenibilidad global

Hoy tenemos una nueva asociación entre CDP y XBRL International, cuyo objetivo es acelerar la divulgación de la sostenibilidad digital en todo el mundo.

CDP es la organización sin fines de lucro que administra la plataforma global independiente de divulgación ambiental. A través de esta nueva iniciativa, trabajaremos juntos para expandir y mejorar la capacidad digital y las actividades de recopilación de datos de CDP, y para incorporar las mejores prácticas de XBRL en el sistema de divulgación de CDP. En última instancia, nos aseguraremos de que las divulgaciones de sostenibilidad realizadas a través de CDP sean digitales, accesibles y comparables, respondiendo a las llamadas de empresas, inversores y formuladores de políticas por igual.

Esta asociación histórica es fundamental para lograr nuestra misión compartida de mejorar la transparencia y la rendición de cuentas corporativas. Será esencial facilitar el seguimiento continuo y el intercambio de datos sólidos que puedan usarse para informar la toma de decisiones sostenible en toda la economía global, garantizando que los datos sean fácilmente accesibles y comprensibles en todas las regiones y períodos de tiempo.

La plataforma CDP sin duda tiene un alcance enorme. En 2022, más de 18.700 empresas (con un valor de la mitad de la capitalización del mercado mundial) divulgaron datos medioambientales a través de CDP a petición de más de 740 inversores con más de 130 billones de dólares en activos. Se espera que esas cifras aumenten significativamente en 2023.

CDP y XBRL anuncian una asociación para acelerar la divulgación de la sostenibilidad digital

21 de septiembre de 2023

CDP, la organización sin fines de lucro que administra el sistema global de divulgación ambiental para empresas, ciudades, estados y regiones, y XBRL International, que proporciona el lenguaje digital para la presentación de informes, se complacen en anunciar una nueva asociación para acelerar la divulgación digital de sostenibilidad a nivel mundial.

A través de esta interesante iniciativa, las organizaciones colaborarán para expandir y mejorar la capacidad digital y las actividades de recopilación de datos de CDP, y para incorporar las mejores prácticas de XBRL en el sistema global de divulgación ambiental de CDP.

CDP ha dirigido la única plataforma ambiental global independiente durante más de 20 años. En 2022, más de 18.700 empresas, con un valor de la mitad de la capitalización del mercado mundial, divulgaron datos medioambientales a través de CDP a petición de más de 740 inversores con más de 130 billones de dólares en activos. Se espera que el número de empresas divulgadoras aumente significativamente en 2023.

Esta asociación sigue al anuncio de CDP de que integrará la norma de divulgación climática IFRS S2 en su sistema de divulgación en 2024, lo que permitirá a las empresas divulgar información contra ella a partir del próximo año. CDP se ha comprometido a alinear su cuestionario con el estándar climático IFRS S2 a partir de 2024 y ha manifestado su intención de hacer lo mismo con la próxima norma de la SEC, así como con los Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad (ESRS), apoyando a las empresas a prepararse para futuros informes obligatorios contra estos. estándares. Juntos, CDP y XBRL trabajarán para garantizar que las divulgaciones ambientales realizadas a través de la plataforma de CDP sean digitales, accesibles y comparables, respondiendo a las llamadas de empresas, inversores y formuladores de políticas por igual.

Esta asociación histórica es fundamental para lograr nuestra misión compartida de mejorar la transparencia y la rendición de cuentas corporativas. Será esencial facilitar el seguimiento continuo y el intercambio de datos sólidos que puedan usarse para informar la toma de decisiones sostenible en toda la economía global, garantizando que los datos sean fácilmente accesibles y comprensibles en todas las regiones y períodos de tiempo”.

“En XBRL International creemos que esta iniciativa es oportuna y de vital importancia, y estamos entusiasmados de trabajar junto con el equipo de CDP. Trabajar para que la información sobre sostenibilidad fluya sin problemas a través de las cadenas de suministro de información globales es un elemento crítico para expandir la confianza y mejorar el acceso a las finanzas en todo el mundo.

Acerca de CDP

CDP es una organización global sin fines de lucro que administra el sistema mundial de divulgación ambiental para empresas, ciudades, estados y regiones. Fundada en 2000 y trabajando con más de 740 instituciones financieras con más de 130 billones de dólares en activos, CDP fue pionera en el uso de los mercados de capital y las adquisiciones corporativas para motivar a las empresas a revelar sus impactos ambientales y reducir las emisiones de gases de efecto invernadero, salvaguardar los recursos hídricos y proteger los bosques. Casi 20.000 organizaciones de todo el mundo divulgaron datos a través de CDP en 2022, incluidas más de 18.700 empresas con un valor de la mitad de la capitalización del mercado mundial y más de 1.100 ciudades, estados y regiones. Totalmente alineado con TCFD, CDP posee la base de datos ambiental más grande del mundo, y las puntuaciones de CDP se utilizan ampliamente para impulsar decisiones de inversión y adquisiciones hacia una economía sin emisiones de carbono, sostenible y resiliente. CDP es miembro fundador de la iniciativa Science Based Targets, We Mean Business Coalition, The Investor Agenda y la iniciativa Net Zero Asset Managers. Visite cdp.net o síganos en @CDP para obtener más información.

Acerca de XBRL

XBRL es el lenguaje digital que proporciona un estándar internacional común para el intercambio de datos comerciales. Con definiciones autorizadas para respaldar los términos de los informes, XBRL garantiza que tanto la información financiera como la de sostenibilidad sean consistentes, confiables y comparables. Se utiliza en más de 200 mandatos regulatorios en todo el mundo para definir y recopilar información comercial de millones de organizaciones reguladas. XBRL International, una organización global sin fines de lucro que opera en interés público para mejorar la responsabilidad y la transparencia del desempeño empresarial, mantiene el estándar XBRL abierto y de licencia gratuita.

IGCC diseña estrategia de resiliencia climática

Para estimular mejor la inversión en resiliencia climática en Australia y Nueva Zelanda, el Grupo de Inversores sobre Cambio Climático (IGCC) ha desarrollado su estrategia «Camino a la resiliencia». 

La guía respaldará el trabajo del IGCC desde septiembre de 2023 hasta diciembre de 2025 para apoyar a los inversores, responsables políticos y empresas en Australia y Nueva Zelanda para impulsar desarrollos de adaptación centrados en el clima en toda la economía y mitigar los costos de los impactos físicos del cambio climático en las próximas décadas.

Los objetivos clave de la estrategia incluyen integrar el riesgo físico y la resiliencia en las actividades existentes relacionadas con el clima, desarrollar una comprensión compartida de los riesgos climáticos físicos entre las partes interesadas, abogar por políticas centradas en la adaptación invertibles y movilizar capital privado en medidas de resiliencia y adaptación.

IGCC ha esbozado cómo debería ser un buen desempeño en estos objetivos.

Por ejemplo, los inversores deben abogar de manera demostrable por políticas y objetivos que aumenten la resiliencia climática de las regiones de alto riesgo, incentiven la inversión en adaptación y resiliencia y apoyen las normas de divulgación.

Se ha alentado a los miembros del IGCC a refinar la estrategia, apropiarse de ella y buscar formas prácticas de implementarla y mejorarla dentro de su organización.

El riesgo físico representa un riesgo cada vez más grave para los inversores, con la escalada de la crisis climática y de capital natural que conduce a riesgos elevados de daños por eventos climáticos extremos, interrupciones en la cadena de suministro, activos varados, impactos en la productividad, inaccesibilidad de los seguros, impactos de transición justa e inestabilidad económica potencial.

Está claro que los inversores y los mercados financieros aún no están entendiendo completamente o valorando el riesgo físico en las valoraciones o la construcción de carteras.

Los inversores, sin embargo, tienen un papel fundamental que desempeñar, y una responsabilidad clave para garantizar que integremos mejor el riesgo físico en nuestro análisis, defensa de políticas, asignación de capital y compromisos con las empresas.

IGCC ahora integrará el riesgo físico y la resiliencia en sus flujos de trabajo de Práctica de Inversionistas, Política y Promoción, y Compromiso Corporativo.

En junio, Australia y Nueva Zelanda acordaron abordar el cambio climático en colaboración con otros países del Pacífico para garantizar la resiliencia regional. Los ministros de clima y finanzas de ambos países se reunirán anualmente y establecerán un grupo de trabajo conjunto para apoyar la implementación de políticas relacionadas con el clima.

Este es el comienzo de una conversación en curso, sustenta un programa de trabajo que IGCC cumplirá en su papel de conectar, colaborar y abogar en nombre de los inversores.

Financiación, brecha de conocimiento

La falta de inversión en resiliencia climática deja a los inversores institucionales abiertos a riesgos físicos directos e indirectos, señaló la estrategia del IGCC.

La red de inversores señaló su encuesta de cero netos de 2023, señalando que el 22% de los inversores encuestados han evaluado el riesgo físico en toda su cartera, en comparación con el 43% para el riesgo de transición. Además, solo el 9% ha implementado una respuesta a su exposición al riesgo físico. Cincuenta y cuatro por ciento de los encuestados dijeron que estaban considerando activamente las evaluaciones de riesgo físico.

El informe de síntesis más reciente del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) destacó la mayor necesidad de un desarrollo resiliente al clima, señalando que cada incremento del calentamiento global dará lugar a peligros que aumenten rápidamente.

Los flujos internacionales de financiamiento para la adaptación a los países en desarrollo están diez veces por debajo de las necesidades estimadas, según el informe de la ONU sobre la brecha de adaptación de 2022. Las necesidades anuales estimadas de financiamiento para la adaptación se sitúan entre US$160-340 mil millones para 2030 y US$315-565 mil millones para 2050.

Hay iniciativas que intentan impulsar los flujos de capital hacia la adaptación y la resiliencia climáticas.

El año pasado, la Iniciativa de Bonos Climáticos lanzó el Programa Global de Resiliencia para identificar oportunidades de inversión creíbles y centradas en la resiliencia basadas en la ciencia, movilizar financiamiento hacia estas oportunidades y acelerar la velocidad y el crecimiento de las inversiones al garantizar un entorno normativo y normativo de apoyo.

En la COP27, se publicó la Agenda de Adaptación de Sharm El Sheikh, que describe una estrategia para impulsar la inversión pública y privada hacia el logro de 30 resultados de adaptación para 2030 en alimentos y agricultura, agua y naturaleza, océanos y costas, asentamientos humanos y sistemas de infraestructura para mejorar la resiliencia de cuatro mil millones de personas en comunidades altamente vulnerables.

Esta estrategia está diseñada para los ajustes reales de todo el sistema que asegurarán que no estemos desinvirtiendo, estamos invirtiendo en una economía resistente al clima.

ISSB busca iluminar el punto ciego de la resiliencia

Los modelos de negocio centrados en la eficiencia dejan en la oscuridad el análisis de escenarios, advierten los jefes de ISSB y GFANZ.

En su intervención en el Simposio de Sostenibilidad del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés), el presidente del ISSB, Emmanuel Faber, y el enviado especial de las Naciones Unidas para la Acción Climática y las Finanzas, Mark Carney, destacaron la falta de atención a la resiliencia estratégica por parte de las grandes empresas, las instituciones financieras y los responsables políticos.

«Hemos construido nuestros modelos de negocio muy centrados en la eficiencia, y tenemos un punto ciego en la resiliencia», dijo Faber.

Carney se hizo eco de esta afirmación, afirmando que las economías y los gobiernos habían «infravalorado la resiliencia en relación con la eficiencia». «No hemos pensado en lo que sucede cuando las cosas van mal, no hemos invertido en eso», agregó el exgobernador del Banco de Inglaterra.

La recomendación menos observada o entregada del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima es en torno a la resiliencia estratégica, como efectivamente el resultado del análisis de escenarios.

El análisis de escenarios relacionados con el clima incluye cómo se desempeñan y se comportan las empresas bajo trayectorias y políticas alineadas con 1,5°C en comparación con los negocios habituales, así como los riesgos y oportunidades para diferentes escenarios, según Carney, también copresidente de la Glasgow Finance Alliance for Net Zero (GFANZ).

Se atribuye el punto ciego de la resiliencia a la tragedia de los horizontes, un término utilizado anteriormente para describir la amenaza que el cambio climático representa para la estabilidad financiera del mundo si no se controla.

Lo que está más allá del ámbito de competencia de la empresa en sus cadenas de valor es dónde están las oportunidades, los riesgos, pero también los impactos, dijo el presidente del ISSB. Deben estar ilustrados, iluminados por un lenguaje que permita a los inversores y prestamistas hacer una asignación de capital adecuada hacia modelos de negocio más resistentes.

Esta iluminación es lo que pretenden hacer los estándares ISSB, mientras que el análisis de escenarios será ayudado por la propia divulgación que traerán los estándares ISSB.

El ISSB había confirmado previamente que se exigirá a las empresas que utilicen el análisis de escenarios relacionados con el clima para informar e informar sobre la resiliencia climática, así como identificar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima para respaldar sus divulgaciones.

En su estado actual, los escenarios ofrecidos por la Red para la Ecologización del Sistema Financiero y la Agencia Internacional de la Energía están orientados en gran medida a los responsables políticos.

Una cuestión clave fue que los escenarios actuales no están necesariamente adaptados a las empresas individuales, a los sectores empresariales, lo que requiere bastante trabajo.

Debido a esto, el análisis de escenarios debe ser inicialmente cualitativo, haciendo referencia a ciertos escenarios y destacando dónde hay fortalezas, dónde hay debilidades, dónde hay brechas, qué se va a hacer al respecto, y pasar por un proceso de creciente sofisticación.

Hay que subrayar la capacidad de las empresas grandes y bien dotadas de recursos en industrias como la metalúrgica y la minera para incorporar el análisis de escenarios en sus estrategias centrales. Esto significa que las empresas tendrán escenarios para proyectos a largo plazo en un grado bastante sofisticado, lo que ha llevado a algunas empresas, pero no a todas, a juzgar que podrían valer el doble en un mundo de 1,5°C que en un mundo de negocios como de costumbre, que no es intuitivo al principio.

Está previsto que el ISSB publique sus normas clave a finales del segundo trimestre, lo que supone un retraso de seis meses con respecto a la fecha de emisión prevista originalmente, y que entrará en vigor a principios de 2023.

Actualizaciones del Grupo de Supervisión sobre auditoría reforzada para tiempos cambiantes

El Grupo de Seguimiento (MG) informa sobre sus avances en el fortalecimiento del sistema internacional de fijación de normas relacionadas con la auditoría.

El MG está formado por organismos reguladores internacionales clave e instituciones financieras públicas y trabaja para promover el interés público en áreas relacionadas con el establecimiento de estándares internacionales de auditoría y la calidad de la auditoría. En 2020, emitió recomendaciones sobre el ‘Fortalecimiento del sistema internacional de establecimiento de normas de ética y auditoría’, con el objetivo de implementar un sistema de establecimiento de normas independiente e inclusivo de múltiples partes interesadas. Respondió a las preocupaciones constantes de que los Consejos de Fijación de Normas (SSB), el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) y el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (IESBA), carecían de suficiente independencia de la profesión de auditoría.

El último informe afirma que ha habido avances significativos en la implementación de las recomendaciones y enfatiza la necesidad de fomentar el desarrollo de estándares oportunos y de alta calidad que respondan a un ritmo acelerado de cambio. “Este objetivo es fundamental ya que se relaciona con el espacio en evolución de los informes de sostenibilidad. Continúa un fuerte impulso en todo el mundo con respecto a la presentación voluntaria y obligatoria de información sobre sostenibilidad y la garantía de esa información. Los inversores quieren información de sostenibilidad fiable y de alta calidad en la que basar sus decisiones de asignación de capital. Los proveedores de aseguramiento independientes con un sólido comportamiento ético constituyen la piedra angular de los compromisos de aseguramiento de la sostenibilidad de alta calidad y cumplen una importante función de control para ayudar a proteger a los inversores y mejorar su confianza”.

En términos de avances recientes, el informe señala avances en la creación del nuevo Consejo Asesor de Partes Interesadas, que brindará asesoramiento estratégico.

El Grupo de Supervisión informa sobre los progresos realizados en la aplicación de las recomendaciones para fortalecer el sistema normativo internacional de auditoría, aseguramiento, ética e independencia

El Grupo de Supervisión se encarga de la gobernanza general del sistema normativo internacional de auditoría, garantía, ética e independencia, incluida la realización de exámenes periódicos de la eficacia. En julio de 2020, el MG emitió sus recomendaciones para fortalecer el Sistema Internacional de Establecimiento de Normas de Auditoría y Ética (Recomendaciones del MG). Los objetivos de las Recomendaciones de la MG son la implementación de un sistema independiente e inclusivo de establecimiento de normas de múltiples partes interesadas que responda al interés público en el desarrollo de normas oportunas y de alta calidad de auditoría, aseguramiento, ética e independencia que respondan a un ritmo acelerado de cambio. El Gerente General, con el apoyo de una fuerte participación de las partes interesadas, ha logrado avances significativos en la implementación de sus Recomendaciones para fortalecer el sistema de establecimiento de normas.

Los estándares internacionales de auditoría, aseguramiento, ética e independencia de alta calidad mejoran la calidad y confiabilidad de la información que los inversionistas utilizan para tomar decisiones de asignación de capital. Las partes interesadas de todo el ecosistema mundial de información financiera se benefician del establecimiento de normas de alta calidad por parte del Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) y el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (IESBA) (colectivamente, las SSB) bajo la supervisión proporcionada por la Junta de Supervisión del Interés Público (PIOB) para garantizar que se siga el debido proceso y que las normas que se están elaborando respondan al interés público.  se desarrollan de conformidad con el Marco de Interés Público (PIF), y responden al rápido ritmo de los cambios. Un sistema de normalización independiente que prevea la participación de todas las partes interesadas, aproveche los conocimientos especializados adecuados y que esté protegido de influencias indebidas es fundamental para mantener y mejorar la confianza en la calidad de la información financiera y no financiera.

Uno de los objetivos de las Recomendaciones de la MG es «fomentar el desarrollo de normas oportunas y de alta calidad que respondan a un ritmo acelerado de cambio». Este objetivo es fundamental en lo que respecta a la evolución de los informes de sostenibilidad. Continúa el fuerte impulso en todo el mundo con respecto a la presentación voluntaria y obligatoria de información sobre sostenibilidad y la garantía de esa información. Los inversores quieren información fiable y de alta calidad sobre sostenibilidad en la que basar las decisiones de asignación de capital. Los proveedores de aseguramiento independientes con un fuerte comportamiento ético constituyen las piedras angulares de los compromisos de aseguramiento de la sostenibilidad de alta calidad y cumplen una importante función de control de acceso para ayudar a proteger a los inversores y mejorar la confianza de los mismos. Asimismo, las SSB continúan respondiendo a la necesidad de mejoras en los estándares de auditoría, ética e independencia sobre la información financiera, como los relacionados con negocios en funcionamiento y fraude, para cumplir con sus responsabilidades con el interés público.

Fortalecimiento de la independencia del sistema normativo

En junio de 2021, el Gerente General informó sobre el desarrollo de su plan de transición y, en diciembre de 2022, informó sobre sus avances en la aplicación de las Recomendaciones del Mecanismo de Transición, incluidas las medidas adoptadas para proporcionar una mayor independencia del sistema de establecimiento de normas a través de la función independiente de supervisión y gobernanza del PIOB y el compromiso con los organismos de síntesis de azufre a lo largo del ciclo de vida del establecimiento de normas con la supervisión del sistema proporcionado por el Ministerio de Estabilidad. Desde entonces, el MG, el PIOB, las SSB y la Federación Internacional de Contadores (IFAC) han trabajado en colaboración para seguir avanzando en el fortalecimiento del sistema normativo en seis amplias líneas de trabajo de implementación,4 al tiempo que se minimizan las interrupciones para las SSB a medida que ejecutan sus prioridades estratégicas y planes de trabajo.

Un paso importante en la implementación fue el establecimiento de la Fundación Internacional para la Ética y la Auditoría (IFEA). La IFEA alberga las SSB en una entidad legal separada e independiente de la IFAC. La creación de la IFEA marca un hito importante en la aplicación de las Recomendaciones de la MG y refuerza la independencia del sistema normativo. Sin embargo, es importante destacar que este paso no habría sido posible sin el apoyo financiero significativo de la IFAC y las redes de firmas de auditoría que componen el Comité Global de Políticas Públicas (GPPC). Si bien estos compromisos financieros son muy apreciados por el MG, como se analiza a continuación, se necesita más para implementar un modelo de financiamiento sostenible para la estructura de establecimiento de estándares.

El establecimiento de la IFEA, junto con las medidas adoptadas anteriormente para aplicar las Recomendaciones del Grupo de Expertos, han mejorado considerablemente la independencia del sistema normativo internacional de auditoría, aseguramiento, ética e independencia, al proporcionar salvaguardias contra la influencia indebida de cualquier grupo de partes interesadas, al tiempo que se fomenta la participación de todas las partes interesadas en el proceso de elaboración de normas. Estas medidas de seguridad incluyen, entre otras, las siguientes:

• el establecimiento del Comité de Nominaciones de MG y el Comité de Nominaciones de SSB del PIOB (SSB NomCo), que proporcionan una mayor responsabilidad independiente sobre el proceso de nombramiento de miembros del PIOB y de los SSB;

• una composición de múltiples partes interesadas del PIOB y una mayor diversidad de miembros de SSB en términos geográficos, de género y de antecedentes profesionales y experienciales;

• el uso de matrices de competencias, políticas de conflictos de intereses y procedimientos operativos para los miembros de SSB y PIOB;

• hacer del PIF parte integrante del proceso normativo; y

• la formación de una entidad jurídica separada, que albergue a los organismos de seguridad urbana, que sea independiente de los demás grupos de partes interesadas.

Próximos pasos para implementar las Recomendaciones de MG

El PIOB nombró recientemente al presidente inaugural del Consejo Asesor de Partes Interesadas (SAC), y lanzó una convocatoria para los miembros de este organismo de nueva creación que brindará asesoramiento estratégico al IAASB y al IESBA. El ZEC, que comenzará a desempeñar sus funciones a principios de 2024, es otro paso importante en la aplicación de las Recomendaciones de la MG. El SAC proporcionará un valioso asesoramiento estratégico desde una perspectiva de múltiples partes interesadas a las SSB sobre sus estrategias y prioridades de planes de trabajo y contribuirá a la identificación de desarrollos emergentes y cuestiones de interés público a medida que las SSB continúen desarrollando estándares de alta calidad a nivel mundial.

También se ha avanzado en la ampliación y mejora del personal técnico de las SSB, con la capacidad de avanzar en la elaboración de normas pertinentes, oportunas y de alta calidad. El aumento del tamaño y las capacidades técnicas del personal, incluso a través de contribuciones en especie, garantiza que los SSB dispongan de conocimientos técnicos, lo que permitirá a los miembros de SSB asumir un papel más estratégico y seguir apoyando la composición de la junta directiva de múltiples partes interesadas con una pequeña reducción del tamaño de los SSB, tal como se prevé en las Recomendaciones de MG.

Asegurar una financiación sostenible a largo plazo

La clave para mantener el progreso hacia un sistema de establecimiento de normas independiente e inclusivo de múltiples partes interesadas es garantizar un mecanismo de financiación sostenible y a largo plazo. Como ya se ha señalado, el MG agradece a la GPPC y a los profesionales de la contabilidad sus contribuciones financieras para apoyar la puesta en marcha de la IFEA y los costos iniciales de la ampliación del personal técnico de las SSB. Este compromiso de financiación inicial es fundamental para los esfuerzos de las SSB por ejecutar sus planes de trabajo, especialmente en lo que se refiere a los importantes proyectos de sostenibilidad de las SSB y otros temas de interés público de alta prioridad, como la responsabilidad de los auditores con respecto al fraude y las empresas en funcionamiento. El MG, el PIOB y los SSB siguen trabajando para garantizar un modelo de financiación sostenible, diversificado y a largo plazo para el sistema de normalización, de manera integral. Redunda en el interés público que todas las partes interesadas en el ecosistema de presentación de informes que se benefician de un conjunto único de normas internacionales de alta calidad contribuyan a respaldar la estabilidad financiera a largo plazo del sistema de establecimiento de normas. Esto, por supuesto, es especialmente cierto en la medida en que los organismos de seguridad urbana trabajan para desarrollar normas de aseguramiento, ética e independencia de alta calidad, independientes de la profesión y relacionadas con la sostenibilidad, además de seguir mejorando la auditoría.  Normas éticas y de independencia sobre la información financiera.

El MG mantiene su compromiso de informar de forma transparente a todas las partes interesadas a medida que se apliquen las Recomendaciones del MG y emitirá más comunicaciones a medida que se lleven a cabo otras actividades de aplicación.

Paul Munter, presidente del MG, declaró: «Estoy muy satisfecho con el progreso significativo realizado en la implementación de las Recomendaciones del MG. Estas mejoras en el sistema normativo han permitido que la agilidad de los organismos de transporte público responda al ritmo de los cambios y al interés público en relación con el tema de la sostenibilidad, así como a una importante labor sobre las responsabilidades de los auditores con respecto al fraude y a las empresas en funcionamiento. Me gustaría expresar mi gratitud a todas las partes interesadas clave que han trabajado de manera colaborativa y diligente para implementar las Recomendaciones de MG hasta la fecha».