Los consumidores croatas han expresado su preocupación por los aumentos de precios relacionados con la transición al euro. La evidencia preliminar presentada en esta publicación del blog del BCE muestra que el cambio de kuna a euro ha tenido hasta ahora un impacto relativamente pequeño en los precios al consumidor croata y las percepciones de los precios.
Si bien el euro aporta claros beneficios para Croacia y su economía, algunos consumidores han expresado su preocupación por los posibles aumentos de precios adicionales tras el cambio de la moneda nacional al euro. Estos temores tienen una larga historia en la zona euro. Los medios de comunicación y partes del público a menudo han sospechado que los proveedores de servicios, como los restaurantes en particular, aprovechan la oportunidad de un cambio de moneda para aumentar sus precios de manera exorbitante. Este debate sobre los efectos en los precios de los cambios en el euro se ha producido en varios países desde la entrada en circulación de billetes y monedas en euros en 2002. El idioma alemán incluso desarrolló una palabra para este efecto percibido: “Teuro” (de “teuer”, que significa “caro” en alemán). Entonces, ¿cuál es el panorama en Croacia dos meses después de que adoptó el euro? En pocas palabras, hay un efecto de precio leve en el sector de servicios, pero en general poca evidencia de un efecto de precio extraordinario de base amplia que se suma a la tendencia de inflación actual.
Pero demos un paso atrás: los aumentos de precios relacionados con la introducción del euro podrían derivarse de los costos fijos asociados con la transición, el redondeo de las prácticas a niveles de precios atractivos, pero también el comportamiento desleal de los precios por parte de las empresas como resultado de la falta de transparencia de precios y la competencia en ciertos sectores. Croacia es un caso bastante especial en comparación con los cambios anteriores: es el primer cambio que tiene lugar en un entorno de alta inflación en la zona del euro. Esto posiblemente hace que sea más fácil para las empresas cobrar más de lo que se justificaría por aumentos en los costos o aumentos en la demanda. Aunque las autoridades croatas han aplicado varias medidas destinadas a evitar aumentos injustificados de los precios, incluido un período relativamente largo durante el cual se deben mostrar los precios duales, se han informado de aumentos inusuales de los precios desde la transición, especialmente en el sector de los servicios. Pero en general, el impacto en los precios al consumidor y las percepciones de los precios en Croacia que se suman a la tendencia general de la inflación parece haber estado contenido hasta ahora.
Impacto del cambio en los precios
Mirando más de cerca, el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) para enero y febrero de 2023 indica que la inflación en Croacia continuó su tendencia de moderación en términos anuales, disminuyendo del 12,7% en diciembre de 2022 al 12,5% en enero de 2023 y del 11,7% en febrero de 2023. La inflación intermensual fue del 0,3% en enero de 2023, que es menor que en otros países de la zona del euro. Especialmente los precios de los alimentos y servicios subieron, mientras que los precios de los bienes industriales de energía y no energía disminuyeron en comparación con diciembre de 2022. A medida que algunos componentes del IPCA muestran una pronunciada estacionalidad, comparamos las cifras intermensuales de enero de 2023 con respecto a las registradas en el mes de enero de los diez años anteriores para identificar desviaciones inusuales del patrón histórico. Encontramos que la tasa de crecimiento intermensual de los precios de los servicios en enero de 2023 fue inusualmente alta en comparación con las lecturas anteriores de enero. Por el contrario, los aumentos de precios intermensuales para los otros componentes estaban en línea con los patrones históricos. Dentro del sector de servicios en particular, los bares, restaurantes, peluquerías y servicios médicos y dentales registraron altos aumentos de precios. En febrero de 2023, el crecimiento intermensual del IPCA croata fue del 0,2%, uno de los aumentos más bajos entre los países de la zona euro. Además, todos los componentes del IPCA, incluidos los servicios, mostraron un crecimiento intermensual en línea con las regularidades anteriores.
En comparación con el período 2013-2022, las cifras del IPCA de enero de 2023 se produjeron en un contexto de fuerte dinámica de inflación. Para controlar el diferente entorno inflacionario, calculamos la diferencia entre el cambio intermensual de los precios en enero del año T y el promedio de cambios intermensuales observados durante los seis meses anteriores (julio-diciembre) en el año T-1. Al hacerlo, el crecimiento de los precios de los servicios registrados en Croacia en enero de 2023 está cerca del límite superior, pero aún dentro del rango histórico y, por lo tanto, parece menos pronunciado. Visto desde este ángulo, los aumentos inusuales observados en enero de 2023 parecen estar parcialmente asociados con las presiones inflacionarias subyacentes existentes.
La transición del euro ha tenido hasta ahora un impacto relativamente pequeño en los precios al consumidor
Con el fin de cuantificar el efecto de la transición al euro, supusimos una hipotética tasa de crecimiento intermensual de los servicios del IPCA en enero de 2023 en línea con la media durante el período 2013-2022. Según este ejercicio preliminar, la inflación anual en Croacia debería haber sido 0,4 punto porcentual más baja que la cifra real. En un contexto de mayor inflación subyacente en comparación con años anteriores, esta estimación temprana marca un límite superior para el impacto de la transición al euro en los precios y es coherente con los de los estudios sobre los cambios anteriores del euro. Como en otros países, el efecto de la transición de la moneda nacional al euro en la inflación de los precios al consumidor fue generalmente leve, único y concentrado en el sector de los servicios, que tiende a caracterizarse por un nivel relativamente bajo de competencia como resultado de la heterogeneidad de los productos ofrecidos y su dimensión local.
Un análisis basado en micro datos de grandes minoristas croatas muestra que los precios de alrededor del 65% de los productos no cambiaron después del cambio de euro. Esto dio lugar a una fuerte disminución en la proporción de los llamados precios atractivos, aquellos precios que los vendedores creen que son atractivos para los consumidores. El 35% restante de los bienes experimentó cambios de precios en torno al cambio de euro, con una parte notable de los productos (alrededor del 25%) que muestra una disminución en los precios, y solo alrededor del 10% un aumento. Esta evidencia sugiere que las cadenas minoristas han cumplido con las normas de redondeo previstas por la ley, según las cuales los precios deben convertirse aplicando el importe total de la tasa de conversión y redondeando al centavo más cercano. De cara al futuro, es probable que los minoristas establezcan gradualmente sus precios en nuevos niveles atractivos, como se documentó después de los cambios anteriores en euros. Sin embargo, en el contexto de la inflación elevada, estos cambios podrían ocurrir como parte de los ajustes regulares de precios, posiblemente junto con costos más altos, sin ningún impacto adicional “injustificado” en la inflación. Además, la competencia del mercado y la obligación de mostrar precios duales hasta finales de 2023 podrían llevar a los minoristas a ajustar los precios a los niveles atractivos más cercanos, lo que puede no ser necesariamente más alto.
Impacto del cambio en las percepciones de precios
La inflación percibida y esperada disminuyó después de la transición del euro
Durante los cambios anteriores en euros, los consumidores a menudo percibían que la inflación había aumentado, divergiendo sustancialmente de la evolución de la inflación medida y prevista. La percepción del aumento de los precios se ve impulsada por el hábito de los consumidores de enfatizar la evolución de los precios en los bienes y servicios comprados con frecuencia, una posible falta de familiaridad con la nueva moneda y los medios de comunicación que informan sobre el aumento de los precios. Esta brecha de percepción fue en el pasado solo un fenómeno temporal sin derrames en la evolución del consumo real, la formación de salarios o las expectativas de inflación. En Croacia, la inflación percibida disminuyó en enero y se estabilizó en febrero de 2023, en línea con la moderación en la inflación del IPCA. Al mismo tiempo, los consumidores prevén una disminución significativa en la inflación de 12 meses, lo que confirma que las expectativas de inflación siguen ancladas y no afectadas por el cambio. Esta primera evidencia sugiere que hasta ahora no ha surgido una brecha de percepción en Croacia, lo que significa que es importante continuar aplicando una estrategia de comunicación adecuada sobre la cuestión. En resumen, hemos demostrado que el impacto de la transición del euro en los precios al consumidor en Croacia ha sido hasta ahora relativamente pequeño y del mismo orden de magnitud que el observado después de los cambios anteriores, a pesar de un entorno inflacionario más difícil. Los datos entrantes permitirán una evaluación más precisa del efecto de los precios asociado con el cambio, incluidos sus aspectos de distribución. El seguimiento continuo es esencial. La experiencia de Croacia es una lección importante para otros Estados miembros de la UE que adoptan el euro, ya que confirma que los costes económicos derivados del efecto de la transición a la inflación son limitados y de carácter único.