La guerra injustificada de Rusia contra Ucrania provocó el mayor desplazamiento de ciudadanos europeos desde la Segunda Guerra Mundial. Casi 18 millones de personas, o el 40% de los ucranianos, necesitan urgentemente protección y asistencia humanitaria y más de 6 millones de personas están desplazadas internamente. Según el Alto Comisionado de las Naciones Unidas para los Refugiados (ACNUR) a partir del 21 de febrero de 2023, más de ocho millones de personas han sido registradas como refugiados de Ucrania en toda Europa. Para ellos, esto significa dejar atrás a sus familias y hogares, así como, en muchos casos, renunciar a sus trabajos. Entonces, en medio de esta tragedia, los refugiados ucranianos están buscando un nuevo empleo.
La Unión Europea propuso activar la Directiva de protección temporal para ofrecer asistencia rápida y eficaz a las personas que huyen de la guerra, que se adoptó rápida y unánimemente en marzo de 2022. Estos programas ayudaron a facilitar la integración de los refugiados ucranianos proporcionándoles un permiso de residencia, acceso al empleo, acceso a la asistencia social y médica, y acceso a un alojamiento o vivienda adecuados.
Categoría: ECB – Banco Central Europeo
La oportunidad que Europa no debe desperdiciar
NextGenerationEU (NGEU)[2] realmente puede marcar la diferencia para las economías europeas. Personal del BCE estimar que, si se aplica plenamente, el NGEU puede aumentar el nivel del producto interior bruto (PIB) real en la zona del euro –en la que se centra este blog– hasta en un 1,5% para 2026.[3] Esto marca una gran diferencia, ya que elevará las perspectivas de crecimiento más adelante.
El impulso potencial viene a través de dos canales principales:
• Dinero para la inversión: los gobiernos de la zona del euro planean obtener más de 417 2021 millones EUR en subvenciones y préstamos de la UE del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (FRR), la piedra angular del NGEU, en el período 2026.[4] Alrededor del 80% de estos recursos están destinados a financiar proyectos de inversión.
• Incentivos para mejorar las estructuras económicas: el FRR vincula sus desembolsos a hitos cualitativos y metas cuantitativas, de los cuales 1.620 están relacionados con reformas estructurales en los países de la zona del euro.
Ya hoy, la aplicación de los planes nacionales de recuperación y resiliencia (PVR) está produciendo beneficios materiales para los ciudadanos europeos. Estos incluyen ahorros en el consumo de energía, capacidad adicional para energía renovable, promoción de productos y servicios digitales, modernización de la administración pública, así como la creación de nuevas infraestructuras para el transporte, la atención médica y la educación.
El BCE publica nuevos indicadores estadísticos para reducir la brecha de datos climáticos
El Banco Central Europeo (BCE) ha publicado un primer conjunto de indicadores estadísticos relacionados con el clima[1] hoy para evaluar mejor el impacto de los riesgos relacionados con el clima en el sector financiero y monitorear el desarrollo de finanzas sostenibles y verdes, cumpliendo otro de los compromisos de su plan de acción climática.
“Necesitamos una mejor comprensión de cómo el cambio climático afectará al sector financiero y viceversa. Para esto, el desarrollo de datos de alta calidad es clave”, dice Isabel Schnabel, miembro de la Junta Ejecutiva. “Los indicadores son un primer paso para ayudar a reducir la brecha de datos climáticos, que es crucial para seguir avanzando hacia una economía climáticamente neutra”.
Los nuevos indicadores son experimentales o analíticos. Los datos experimentales cumplen muchos, pero no todos, los requisitos de calidad de las estadísticas oficiales del BCE. [2]Los datos analíticos tienen una calidad inferior y ciertas limitaciones, a veces significativas.
Cómo la alta deuda corporativa sofoca la inversión
En resumen, encontramos pruebas sólidas de que las empresas de alto endeudamiento invierten menos que sus pares de bajo endeudamiento después de los períodos de crisis. En particular, un número considerable de microempresas y pequeñas y medianas empresas están ubicadas en «regiones vulnerables» donde la deuda, y por lo tanto la dependencia de la financiación externa, afecta negativamente a la inversión. Por lo tanto, no abordar el alto apalancamiento de las microempresas y las pequeñas y medianas empresas podría afectar negativamente la capacidad del sector empresarial para satisfacer las necesidades de inversión a gran escala en los próximos años. Lo que Europa necesita es un sector empresarial bien capitalizado que amplíe sus fuentes de financiación más allá de la financiación de la deuda para promover las transiciones ecológica y digital, aumentar la seguridad energética y apoyar cadenas de suministro más diversificadas. Esto otorga una prima a las políticas que promueven una mayor equidad como amortiguador, fortaleciendo así la perspectiva de un crecimiento sostenible de la inversión. Estos incluyen avanzar hacia una unión de los mercados de capitales, reducir el sesgo fiscal contra la financiación de capital y garantizar el acceso a información oportuna y fiable para los inversores de capital. Los cambios en las normas contables podrían mejorar el acceso al capital proporcionado por los inversores privados, con notables beneficios para las PYME.
Caveat emptor no se aplica a las criptomonedas
Para evitar el riesgo de que la regulación se quede atrás debido al tiempo necesario para los procesos legislativos, los reguladores y supervisores deben estar facultados para seguir el ritmo de los desarrollos criptográficos.
Y para ser eficaz y evitar el arbitraje regulatorio, la regulación debe tener un alcance global. El Recomendaciones del Consejo de Estabilidad Financiera para la regulación y supervisión de las actividades y los mercados de criptoactivos debe finalizarse y aplicarse con urgencia, al igual que el reglas publicado recientemente por el Comité de Basilea para el tratamiento de las exposiciones de los bancos a las criptomonedas.
Sin embargo, la regulación y los impuestos por sí solos no serán suficientes para abordar las deficiencias de los criptos. Para construir bases sólidas para el ecosistema de finanzas digitales, necesitamos un activo de liquidación digital confiable y libre de riesgos, que solo puede ser proporcionado por el dinero del banco central. Es por eso que el BCE y los bancos centrales de todo el mundo están trabajando en monedas digitales de bancos centrales minoristas y mayoristas. Al preservar el papel del dinero del banco central como ancla del sistema de pago, los bancos centrales salvaguardarán la confianza de la que dependen en última instancia las formas privadas de dinero.
Recordar el Holocausto: se lo debemos a las víctimas y a nosotros mismos
El edificio principal del BCE en Fráncfort ocupa un lugar de importancia histórica. Es uno de los miles de lugares en Alemania y en toda Europa donde el régimen nazi alemán puso en marcha el asesinato de millones de miembros de la comunidad judía y otras minorías. Conmemoramos las deportaciones y asesinatos posteriores con un memorial, en cooperación con la ciudad de Frankfurt y su Museo Judío. Hoy, 27 de enero de 2023, 78.º aniversario de la liberación del campo de concentración y exterminio de Auschwitz, también descubrimos una placa conmemorativa a la entrada del edificio principal del BCE.
Política fiscal: del almuerzo gratuito al asequible
Las tasas de endeudamiento del gobierno han aumentado considerablemente debido a la alta inflación y la normalización de la política. Los inversores también se han vuelto más reacios a mantener activos de mayor riesgo. Además, prestan atención a la sostenibilidad de la deuda pública, especialmente en países con grandes pasivos pendientes. Ambos aspectos tienen contribuyeron al aumento de los diferenciales de los bonos soberanos. Nuevas rebajas de las perspectivas económicas podrían exacerbar esta situación. tendencia. Sin embargo, estos desarrollos son solo una parte de la historia. Otro aspecto a tener en cuenta es que más alto La inflación tiende a mejorar algunas cifras generales de sostenibilidad fiscal. En particular, para una cantidad dada de deuda pendiente, un PIB nominal más alto significa que la relación deuda/PIB disminuye.[1]
Esta entrada de blog evalúa cómo estos factores opuestos afectan la sostenibilidad de la deuda pública. Lo que más importa son las diferentes velocidades a las que los costos del servicio de la deuda y el PIB nominal aumentan en tiempos de inflación. Mayor endeudamiento Las tasas solo se aplican a la deuda recién emitida (es decir, afectan la tasa marginal de endeudamiento). Debido a ello, los costes medios de financiación de los gobiernos de la zona del euro se han mantenido relativamente bajos, al igual que los gobiernos. tarifas más bajas bloqueadas.[2] Sin embargo, mirando más adelante Los costos de endeudamiento del gobierno eventualmente aumentarán a medida que el saldo de la deuda se refinancie a tasas de interés más altas. En Además, las tasas de interés pagadas por los gobiernos sobre la nueva deuda dependen también de la solidez de sus derechos fiscales. posición. Un mayor endeudamiento puede elevar los diferenciales de crédito a niveles en los que la dinámica de la deuda se deteriora, incluso en el ausencia de otros choques económicos.[3] Otro aspecto a considerar es que los gobiernos necesitan encontrar prestamistas cuando refinancian el flujo de deuda que vence. La experiencia tiene demostrado que cuando el acceso del gobierno a los mercados de capital se deteriora, los términos en los que un país toma préstamos pueden socavar su sostenibilidad fiscal.
¿Efectivo o sin efectivo? Cómo paga la gente
Dado que el efectivo sigue siendo ampliamente utilizado y valorado, nos comprometemos a mantener el efectivo en euros y continuaremos asegurándonos de que esté disponible. Esto significa que garantizaremos el suministro de billetes en euros, coordinaremos su producción y garantizaremos su seguridad y resistencia a la falsificación. Estamos trabajando en nuevos temas y diseños para futuros billetes. El objetivo es tener billetes con un aspecto que sea aún más identificable para los ciudadanos europeos.
La última resistencia de Bitcoin
Bitcoin fue creado para superar el sistema monetario y financiero existente. En 2008, el seudónimo Satoshi Nakamoto publicó el concepto. Desde entonces, Bitcoin se ha comercializado como una moneda digital descentralizada global. Sin embargo, el diseño conceptual de Bitcoin y las deficiencias tecnológicas lo hacen cuestionable como medio de pago: las transacciones reales de Bitcoin son engorrosas, lentas y costosas. Bitcoin nunca se ha utilizado en gran medida para transacciones legales del mundo real.
A mediados de la década de 2010, la esperanza de que el valor de Bitcoin inevitablemente aumentaría a nuevas alturas comenzó a dominar la narrativa. Pero Bitcoin tampoco es adecuado como inversión. No genera flujo de caja (como bienes raíces) o dividendos (como acciones), no se puede usar productivamente (como las materias primas) o proporcionar beneficios sociales (como el oro). Por lo tanto, la valoración de mercado de Bitcoin se basa puramente en la especulación.
¿Puede Europa ser un líder en innovación verde?
A nivel mundial, el número de patentes verdes per cápita, definidas como invenciones tecnológicas que reducen las emisiones de gases de efecto invernadero al producir y consumir energía, se quintuplicó entre la década de 1970 y principios de la década de 2010. El estado miembro promedio de la UE ha sido un notable rezagado en este proceso. Por ejemplo, en el pico de la innovación verde en 2011, había 17 patentes verdes por cada millón de habitantes en la UE. En comparación, durante ese mismo año hubo más de tres veces más patentes verdes por millón de habitantes en los Estados Unidos (54) y cuatro veces más en Japón (69).
También existen enormes diferencias entre los Estados miembros de la UE (véase la ilustración 1). En un extremo está Dinamarca: con 92 patentes verdes por cada 1 millón de habitantes en 2011, está por delante de todos los pares seleccionados. Otros cuatro países (Austria, Finlandia, Alemania y Suecia) son innovadores sólidos, con más de 30 patentes verdes por cada 1 millón de habitantes. Al mismo tiempo, uno de cada tres países de la UE registró menos de 1 patente verde por cada millón de habitantes. [2]