El Banco Central Europeo (BCE) ha publicado un nuevo conjunto de estadísticas bancarias agregadas que cubren las instituciones menos significativas (LSI). Las estadísticas de LSI complementan las estadísticas bancarias de supervisión existentes sobre instituciones significativas (SI) que ha publicado el BCE desde 2016. Las estadísticas de LSI ofrecen una perspectiva de supervisión única y mejoran la transparencia bajo el Mecanismo Único de Supervisión (MUS).
Dentro del MUS, las SI son supervisadas directamente por el BCE, mientras que las autoridades nacionales competentes son responsables de la supervisión directa de las LSI, incluida la garantía de calidad de sus informes de supervisión, que es la fuente de las nuevas estadísticas de LSI. Sin embargo, el BCE es responsable de autorizar LSI en toda la zona del euro y, a través de su función de supervisión de LSI, garantiza una supervisión bancaria europea eficaz y coherente.
Reflejando la estructura de las estadísticas SI, las estadísticas LSI cubren indicadores clave sobre capital, rentabilidad, liquidez y calidad de activos. Los indicadores se pueden explorar visualmente a través de un tablero interactivo , que brinda una descripción general de los últimos desarrollos en estas áreas y permite a los usuarios analizar series temporales y seleccionar muestras SI o LSI. El conjunto de datos completo para las nuevas estadísticas LSI, con series temporales granulares que se remontan al segundo trimestre de 2020, está disponible a través del Statistical Data Warehouse del BCE y se actualizará trimestralmente.
Categoría: ECB – Banco Central Europeo
El BCE publica las primeras divulgaciones relacionadas con el clima
Esta semana, el Banco Central Europeo (BCE) dio el ejemplo al publicar sus propias divulgaciones financieras relacionadas con el clima, lo que demuestra que sus carteras están en el camino hacia la descarbonización.
La presentación de informes relacionados con el cambio climático está programada para despegar en toda Europa en los próximos años con la Directiva sobre informes de sostenibilidad empresarial (CSRD) que ampliará enormemente el alcance de los informes de sostenibilidad en la UE. El BCE está a la vanguardia, ofreciendo estas primeras divulgaciones relacionadas con el clima, que incluyen datos sobre la huella de carbono y el riesgo climático de sus carteras, como parte de un impulso de todo el Eurosistema para publicar divulgaciones financieras relacionadas con el clima basadas en las recomendaciones del TCFD.
Las divulgaciones incluyen varios puntos interesantes, como que, a pesar del aumento general de las emisiones, las emisiones de carbono por millón de euros en las carteras del BCE se han reducido, lo que sugiere un aumento en la eficiencia del carbono. Por muy útiles que sean estas divulgaciones iniciales, el CSRD impulsará la divulgación de la sostenibilidad en Europa con la introducción de los estándares europeos de informes de sostenibilidad (ESRS), el etiquetado electrónico (en XBRL) y los requisitos de garantía. Hasta ese momento, aunque interesante y un paso hacia la transparencia financiera relacionada con el clima, los datos en este tipo de informes seguirán siendo difíciles de comparar y utilizar. En particular, es extremadamente difícil rastrear las mediciones y afirmaciones de GEI hasta las empresas. Naturalmente, también debemos señalar que el informe del BCE se publica en formato PDF, o «papel bajo vidrio». Las divulgaciones digitales (es decir, datos estructurados, en este caso en Inline XBRL) en todo el ecosistema deben convertirse en la norma, lo que permite el consumo y el análisis inmediatos.
La diversidad en la cima hace que los bancos sean mejores
Luchar por el equilibrio de género no es solo una prioridad para el BCE. El cambio también está llegando a nivel europeo. A finales de 2022, los colegisladores adoptaron formalmente la Directiva sobre las mujeres en los consejos de administración.[4] Esto estableció un objetivo claro: la junta corporativa de un banco que cotiza en bolsa solo puede considerarse equilibrada cuando cada género representa al menos el 40% de su composición.[5] Si bien algunos países ya han establecido un objetivo y otros no, se espera que todos los Estados miembros de la UE incorporen esta directiva de la UE a la legislación nacional en los próximos dos años. Alrededor de 35 entidades significativas tendrán que cumplir el objetivo a más tardar en junio de 2026. Una vez que el objetivo se haya incorporado a la legislación nacional, esperamos que la evaluación comparativa y la presión de los pares se conviertan en herramientas aún más poderosas que ayuden a mejorar la gobernanza de los bancos.
El BCE y las AES piden que se mejore la divulgación de información ASG a los activos titulizados
Esta semana, las Autoridades Europeas de Supervisión (AES), junto con el Banco Central Europeo (BCE), publicaron una declaración en la que alentaban las normas de divulgación de los datos relacionados con el clima sobre activos titulizados.
El BCE y la ESAS argumentan que hay una falta de datos relacionados con el clima sobre los activos subyacentes a los productos de financiación estructurada, lo que supone un obstáculo para la evaluación adecuada de los riesgos relacionados con el clima y la inversión efectiva en productos respetuosos con el clima.
Para abordar esto, las AES están trabajando para establecer estándares de divulgación de información para activos titulizados que incluirán información relacionada con el clima y revisar la regulación para promover requisitos sólidos de divulgación de información para los productos financieros. Si bien la divulgación de información es voluntaria en la actualidad, las AES piden a los originadores que recopilen los datos que los inversores necesitan a través de las plantillas de divulgación de titulización existentes. El objetivo es que los repositorios de titulizaciones ofrezcan un acceso sin fisuras a los datos relacionados con el clima para apoyar la transparencia y la claridad para los inversores.
Un problema compartido es un problema reducido a la mitad – Los beneficios de compartir riesgos privados y públicos
En el pasado, las propuestas para mejorar la capacidad de los Estados miembros de la UEM para hacer frente a las perturbaciones adversas describían principalmente los canales privados de riesgo compartido como una alternativa a los públicos. Nuestros resultados muestran claramente el potencial de los dos enfoques de riesgo compartido para complementarse entre sí. La investigación adicional podría ayudar a identificar la forma más eficiente para una capacidad presupuestaria, ya que tendría que ser proporcional a las perturbaciones externas que afectan actualmente a todos los países de la zona del euro.
La respuesta de la UE a la crisis de la COVID-19 —basándose en las lecciones extraídas de la crisis financiera mundial y de la crisis de la deuda soberana— ha demostrado que es posible y deseable aumentar la distribución pública del riesgo a escala europea.[9] El establecimiento de herramientas fiscales innovadoras y adecuadas a nivel europeo, como las iniciativas Next Generation EU o Support to Mitigation Unemployment Risks in an Emergency (SURE), presenta valiosos estudios de casos para evaluar en detalle la interacción entre la distribución de riesgos pública y privada y ayudar a las autoridades de la UE a diseñar mejor los marcos de distribución de riesgos.
Los rápidos y los muertos: construyendo resiliencia cibernética en el sector financiero
Como nos dimos cuenta hace algunos años, las amenazas cibernéticas están aquí para quedarse. Existen muchos actores de amenazas altamente adaptables que intentarán explotar sistemáticamente cualquier debilidad o vulnerabilidad con fines ilegales. Las amenazas existentes son cada vez más peligrosas y nuevas amenazas están en el horizonte. Por lo tanto, debemos adaptar nuestros marcos operativos y de ciber resiliencia constantemente a nivel individual y colectivo a través de una estricta regulación, aplicación y enjuiciamiento. La futura cooperación entre instituciones públicas y privadas también será crucial. El ECRB puede hacer una contribución decisiva a este esfuerzo en relación con el sistema financiero.
Decisiones y declaraciones combinadas de política monetaria
En resumen, se prevé que la inflación permanezca demasiado alta durante demasiado tiempo. Por consiguiente, el Consejo de Gobierno ha decidido hoy aumentar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 50 puntos básicos, en consonancia con nuestra determinación de garantizar el retorno oportuno de la inflación a nuestro objetivo a medio plazo del dos %. El elevado nivel de incertidumbre refuerza la importancia de un enfoque dependiente de los datos para nuestras decisiones sobre los tipos de interés oficiales, que estará determinado por nuestra evaluación de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros entrantes, la dinámica de la inflación subyacente y la solidez de la transmisión de la política monetaria. Estamos siguiendo de cerca las tensiones actuales del mercado y estamos dispuestos a responder según sea necesario para preservar la estabilidad de precios y la estabilidad financiera en la zona del euro.
En cualquier caso, estamos dispuestos a ajustar todos nuestros instrumentos dentro de nuestro mandato para garantizar que la inflación vuelva a nuestro objetivo a medio plazo y preservar el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria.
Cómo la inflación de ojo por ojo puede empobrecer a todos
La inflación en la zona del euro ha sido elevada recientemente, principalmente debido a un aumento de los precios de la energía.[2] Dado que la zona del euro importa más de la mitad de la energía que utiliza y la energía se ha vuelto mucho más cara, los hogares y las empresas han perdido ingresos reales.[3] Esto se ha visto agravado por los problemas de la cadena de suministro que también han elevado los precios de importación.[4] En tal situación, las empresas tienen un incentivo para tratar de minimizar su parte de la carga aumentando sus precios con el fin de proteger sus márgenes de beneficio.[5] Los productores de algunos sectores podrían incluso tratar de aumentar sus márgenes más allá de lo que se justificaría por los mayores costos de los insumos para recuperar también plenamente las pérdidas de ingresos reales anteriores de los diversos shocks de los últimos tres años. Otra motivación podría ser el intento de construir amortiguadores en un entorno de alta incertidumbre.
Del mismo modo, los trabajadores quieren minimizar su parte de la carga ajustando sus reclamaciones salariales para recuperar las pérdidas salariales reales resultantes de los precios más altos. Si bien los ajustes de precios de las empresas pueden producirse con relativa rapidez, la fijación de salarios suele ser escalonada en los países de la zona del euro y a menudo requiere un largo proceso de negociación.
La Ley Europea del Clima y el Banco Central Europeo
La Ley del Clima tiene tres elementos clave. El primero es su objetivo de que la UE reduzca sus emisiones de gases de efecto invernadero en al menos un 55 % para 2030, con un nuevo objetivo de reducción que se establecerá para 2040. La UE debe alcanzar la neutralidad climática de aquí a 2050 y aspirar a lograr emisiones negativas a partir de entonces. El segundo elemento importante es garantizar que avancemos hacia ese objetivo. La Comisión Europea ha establecido un marco para evaluar los avances concretos y comprobar si las medidas nacionales y de la Unión son coherentes con el objetivo. Publicará informes periódicos sobre las conclusiones de estas evaluaciones. El tercer y último elemento es garantizar que utilizamos los instrumentos más eficaces para lograr el objetivo. La introducción de un Comité Consultivo Científico Europeo sobre el Cambio Climático promueve la idea de que todas las políticas deben basarse en conocimientos científicos actualizados.
Es difícil exagerar la importancia de la Ley del Clima. La UE está poniendo el listón muy alto. Permítanme citar lo que dice la ley sobre la transición a la neutralidad climática. «Requiere cambios en todo el espectro político y un esfuerzo colectivo de todos los sectores de la economía y la sociedad […] toda la legislación y las políticas pertinentes de la Unión deben ser coherentes con el objetivo de neutralidad climática y contribuir a su cumplimiento, respetando al mismo tiempo unas condiciones de competencia equitativas».
Canalizar el ahorro de Europa hacia el crecimiento
La Unión Europea está decidida a acelerar su transición ecológica y digital. Lo que decidamos hoy afectará a las generaciones venideras. Es nuestra responsabilidad colectiva hacerlo bien. La creación de industrias netas cero, el impulso de la competitividad tecnológica y la diversificación de las cadenas de suministro serán fundamentales para la prosperidad continua y la soberanía estratégica de Europa en las próximas décadas.
Las necesidades de financiación son enormes, y la mayor parte tendrá que provenir del capital privado. El papel de la inversión pública es dar orientación política e incentivar la atracción masiva de capital privado, incluso a través de la participación del Grupo del Banco Europeo de Inversiones y los bancos nacionales de fomento, entre otros.