Autor: Georgina Castro Jiménez

Integración de los refugiados ucranianos en el mercado laboral de la zona del euro

La guerra injustificada de Rusia contra Ucrania provocó el mayor desplazamiento de ciudadanos europeos desde la Segunda Guerra Mundial. Casi 18 millones de personas, o el 40% de los ucranianos, necesitan urgentemente protección y asistencia humanitaria y más de 6 millones de personas están desplazadas internamente. Según el Alto Comisionado de las Naciones Unidas para los Refugiados (ACNUR) a partir del 21 de febrero de 2023, más de ocho millones de personas han sido registradas como refugiados de Ucrania en toda Europa. Para ellos, esto significa dejar atrás a sus familias y hogares, así como, en muchos casos, renunciar a sus trabajos. Entonces, en medio de esta tragedia, los refugiados ucranianos están buscando un nuevo empleo.
La Unión Europea propuso activar la Directiva de protección temporal para ofrecer asistencia rápida y eficaz a las personas que huyen de la guerra, que se adoptó rápida y unánimemente en marzo de 2022. Estos programas ayudaron a facilitar la integración de los refugiados ucranianos proporcionándoles un permiso de residencia, acceso al empleo, acceso a la asistencia social y médica, y acceso a un alojamiento o vivienda adecuados.

TIEMPO PARA CAMBIAR

Debemos reevaluar si debemos seguir centrándonos en los peligros de la deflación y el límite inferior cero de las tasas de interés. Esto necesita una consideración urgente porque afecta el punto final del ciclo de ajuste actual. A medida que la inflación de EE. UU. muestra signos de pasar su punto máximo, algunos economistas ya están pidiendo un objetivo de inflación más alto y, por lo tanto, menos ajuste adicional para mantener un amplio margen de seguridad y no correr el riesgo de deflación.
Incluso si hubiéramos entrado en la crisis financiera global con una meta de inflación más alta y espacio adicional para recortes de tasas de interés, la economía global no habría tomado un curso materialmente diferente. Estoy de acuerdo con Paul Volcker, el expresidente de la Reserva Federal al que se le atribuye haber puesto fin a la alta inflación estadounidense de la década de 1970 y principios de la de 1980: “la deflación es una amenaza planteada por un colapso crítico del sistema financiero”. Eso es exactamente lo que sucedió en la década de 1930 y no sucedió en 2008, aunque llegamos al límite. La diferencia clave fue que los esfuerzos para prevenir el colapso del sistema financiero fueron más efectivos en 2008.

El aluminio competitivo en costos y bajo en carbono es clave para la transición energética

La importancia del aluminio para la transición baja en carbono, los desafíos de competitividad que enfrentan muchos productores, la volatilidad de su mercado y sus emisiones potencialmente altas de gases de efecto invernadero justifican una mayor investigación sobre el metal, su posición competitiva (especialmente en el contexto de la política climática, como los impuestos al carbono) y opciones alternativas de descarbonización. Nuestra esperanza es que nuestra investigación inicie discusiones entre socios para liberar más oportunidades de aluminio verde para la transición energética.

¿La integración comercial de África puede ser un punto de inflexión?

En todo el mundo, el comercio y la inversión han sido los principales motores de crecimiento para las economías en desarrollo, sacando de la pobreza a cientos de millones de personas. Pero la fragmentación del mercado interno ha impedido a África beneficiarse plenamente de la tendencia mencionada anteriormente. El Tratado sobre la Zona de Libre Comercio Continental Africana (AfCFTA) apunta a ser un punto de inflexión. Por primera vez, se crearía un mercado único en todo el continente que une a 54 países con una población combinada de 1300 millones de habitantes y un producto interno bruto (PIB) de USD 3,4 billones. Además, se reducirían los obstáculos al comercio y la inversión y se impulsaría la competencia, lo que a su vez aumentaría el atractivo de África para las cadenas de valor regionales y para los inversionistas.
En una investigación del Banco Mundial (i) se sugiere que el acuerdo podría generar importantes beneficios económicos y sociales en la forma de un crecimiento económico más rápido, mayores ingresos y menos pobreza. Además, ayudaría a África a diversificar e industrializar su economía y reducir su dependencia de las exportaciones de un pequeño número de productos básicos, como el cobre, el petróleo y el café. Las mujeres y los trabajadores calificados estarían entre los principales beneficiarios, aunque se producirían variaciones entre los países.

La oportunidad que Europa no debe desperdiciar

NextGenerationEU (NGEU)[2] realmente puede marcar la diferencia para las economías europeas. Personal del BCE estimar que, si se aplica plenamente, el NGEU puede aumentar el nivel del producto interior bruto (PIB) real en la zona del euro –en la que se centra este blog– hasta en un 1,5% para 2026.[3] Esto marca una gran diferencia, ya que elevará las perspectivas de crecimiento más adelante.
El impulso potencial viene a través de dos canales principales:
• Dinero para la inversión: los gobiernos de la zona del euro planean obtener más de 417 2021 millones EUR en subvenciones y préstamos de la UE del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (FRR), la piedra angular del NGEU, en el período 2026.[4] Alrededor del 80% de estos recursos están destinados a financiar proyectos de inversión.
• Incentivos para mejorar las estructuras económicas: el FRR vincula sus desembolsos a hitos cualitativos y metas cuantitativas, de los cuales 1.620 están relacionados con reformas estructurales en los países de la zona del euro.
Ya hoy, la aplicación de los planes nacionales de recuperación y resiliencia (PVR) está produciendo beneficios materiales para los ciudadanos europeos. Estos incluyen ahorros en el consumo de energía, capacidad adicional para energía renovable, promoción de productos y servicios digitales, modernización de la administración pública, así como la creación de nuevas infraestructuras para el transporte, la atención médica y la educación.

Delhi enfatiza la importancia de los datos legibles por máquina en los presupuestos

Los escritores del Centro para el Presupuesto y la Responsabilidad de la Gobernanza de Delhi han enfatizado la importancia de los datos legibles por máquina para hacer llegar la información presupuestaria del gobierno al público en general.
Los escritores destacan las políticas de datos abiertos de la India como clave para facilitar el acceso a los datos. En primer lugar, la Política Nacional de Accesibilidad e Intercambio de Datos (NDSAP), 2012, que facilita el acceso a datos gubernamentales en formato legible por máquina y por humanos. En segundo lugar, The Digital India Initiative, 2015, que requiere que los documentos relacionados con las personas, como los materiales presupuestarios, estén disponibles electrónicamente en un formato estandarizado. Iniciativas como estas son cada vez más importantes en un futuro digital, donde los nuevos modos de difusión de datos pueden ayudar a aumentar la participación pública y la transparencia del gobierno.
¿La lección aquí? Para que los datos sean utilizables, deben ser accesibles, idealmente publicados en formatos abiertos y legibles por máquina. Fundamentalmente, en todas las industrias donde los datos son centrales, los datos deben estructurarse y basarse en estándares, ¡o los informes serán menos útiles!

La implementación del FDTA genera debate

¿Cómo remodelará la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA) la información financiera municipal en los Estados Unidos? La FDTA requerirá informes electrónicos y etiquetado legible por máquina (probablemente en XBRL) de los datos financieros de los gobiernos estatales y locales, lo que aumentará la capacidad de los usuarios, especialmente los prestamistas, para realizar análisis y comparaciones.
Aunque la ley fue aprobada por el Senado a fines del año pasado, el diablo está en los detalles, y los detalles de implementación aún no se han decidido.
El signo de interrogación resultante que se cierne sobre los informes financieros del gobierno local se abordó esta semana en un artículo publicado en Governing. Dado que la transparencia es la principal preocupación, el autor abogó por un enfoque gradual y centrado. El artículo también aboga por que los organismos públicos pertinentes aprovechen esta oportunidad para establecer una utilidad pública, proporcionando a los usuarios de datos un portal de fácil acceso a los datos que se informarán recientemente en formato legible por máquina.
Las propuestas en el artículo son un poco ligeras en términos de divulgación para nuestro gusto. Estados Unidos tiene la oportunidad de modernizar y mejorar en gran medida su mercado de bonos municipales, con la toma de decisiones basada en evidencia y respaldada por datos que pasa a primer plano. El éxito en ese país proporcionaría el ejemplo al que muchos otros países podrían recurrir, permitiendo una gobernanza descentralizada y una mejor gestión del riesgo. Sin embargo, para lograr todo eso se necesitará más de un puñado de elementos etiquetados. Pasar de un paradigma de papel a un paradigma de datos mediante la digitalización de la divulgación, el cumplimiento y la presentación de informes ya no es nuevo. No es tan complicado y puede ser muy rentable.
Independientemente de cómo las diversas partes conciban la implementación, el FDTA no es solo una oportunidad para hacer que los datos del sector público estén disponibles para el consumo digital, brindando a los inversores, contribuyentes, reguladores, periodistas y otros un acceso mucho mejor a la información crítica para la toma de decisiones. También brinda la oportunidad de repensar los informes y análisis de los gobiernos locales en general. Instamos a todas las partes interesadas a participar activamente en el debate sobre la implementación del FDTA para marcar el comienzo de un mejor acceso a la información para todos.

Política fiscal: del almuerzo gratuito al asequible

Las tasas de endeudamiento del gobierno han aumentado considerablemente debido a la alta inflación y la normalización de la política. Los inversores también se han vuelto más reacios a mantener activos de mayor riesgo. Además, prestan atención a la sostenibilidad de la deuda pública, especialmente en países con grandes pasivos pendientes. Ambos aspectos tienen contribuyeron al aumento de los diferenciales de los bonos soberanos. Nuevas rebajas de las perspectivas económicas podrían exacerbar esta situación. tendencia. Sin embargo, estos desarrollos son solo una parte de la historia. Otro aspecto a tener en cuenta es que más alto La inflación tiende a mejorar algunas cifras generales de sostenibilidad fiscal. En particular, para una cantidad dada de deuda pendiente, un PIB nominal más alto significa que la relación deuda/PIB disminuye.[1]
Esta entrada de blog evalúa cómo estos factores opuestos afectan la sostenibilidad de la deuda pública. Lo que más importa son las diferentes velocidades a las que los costos del servicio de la deuda y el PIB nominal aumentan en tiempos de inflación. Mayor endeudamiento Las tasas solo se aplican a la deuda recién emitida (es decir, afectan la tasa marginal de endeudamiento). Debido a ello, los costes medios de financiación de los gobiernos de la zona del euro se han mantenido relativamente bajos, al igual que los gobiernos. tarifas más bajas bloqueadas.[2] Sin embargo, mirando más adelante Los costos de endeudamiento del gobierno eventualmente aumentarán a medida que el saldo de la deuda se refinancie a tasas de interés más altas. En Además, las tasas de interés pagadas por los gobiernos sobre la nueva deuda dependen también de la solidez de sus derechos fiscales. posición. Un mayor endeudamiento puede elevar los diferenciales de crédito a niveles en los que la dinámica de la deuda se deteriora, incluso en el ausencia de otros choques económicos.[3] Otro aspecto a considerar es que los gobiernos necesitan encontrar prestamistas cuando refinancian el flujo de deuda que vence. La experiencia tiene demostrado que cuando el acceso del gobierno a los mercados de capital se deteriora, los términos en los que un país toma préstamos pueden socavar su sostenibilidad fiscal.

Comentarios preparados ante el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera: Informe Anual

Nada sobre los criptomercados es incompatible con las leyes de valores. Sin embargo, los riesgos de este mercado especulativo, volátil y, en mi opinión, en gran medida incumplidor ponen en riesgo a los inversores. Esta es la razón por la cual es tan importante lograr que los intermediarios y emisores de tokens de valores criptográficos cumplan. Si bien los riesgos de los criptomercados generalmente no parecen haberse extendido hasta la fecha al sector financiero tradicional, debemos permanecer atentos para protegernos contra esa posibilidad. A medida que trabajamos para lograr que estos participantes del mercado cumplan, también debemos asegurarnos de no socavar inadvertidamente las leyes comprobadas que protegen a los inversionistas y facilitan la formación de capital en nuestros mercados de capital de $100 billones.