El debate sobre el papel y el calendario de una respuesta macroprudencial acaba de empezar.[3] Esto se debe principalmente a la incertidumbre. Los riesgos climáticos acabarán materializándose, pero su gravedad y forma dependerán de cómo se desarrollen el cambio climático y la transición ecológica. Si bien un enfoque de esperar y ver puede parecer preferible hasta que haya más claridad, esto podría retrasar la acción hasta que sea demasiado tarde. Al igual que otros casos de acumulación de riesgos sistémicos, la subestimación actual de los riesgos puede dar lugar a una mala asignación de capital y a pérdidas económicas vinculadas a la irreversibilidad del calentamiento global. Un enfoque macroprudencial, destinado a reducir la acumulación de dichos riesgos, podría contrarrestar este sesgo de inacción a través de medidas preventivas (y no solo correctivas) para contener el riesgo financiero.
Otro reto se refiere al papel de las políticas macroprudenciales en la combinación más amplia de políticas. Los avances realizados por los supervisores microprudenciales y las mejoras en la gestión de riesgos de los participantes en el mercado podrían dar lugar a la percepción errónea de que no es necesario adoptar más medidas. Pero este enfoque no es suficiente, porque es probable que el cambio climático también afecte a los riesgos que atraviesan el sistema financiero, con riesgos financieros que emanan de acciones colectivas y no solo individuales. Los fenómenos meteorológicos más frecuentes y severos, por ejemplo, harán que los impactos económicos negativos sean más volátiles. Del mismo modo, la transición a una economía baja en carbono podría ser accidentada, con volatilidad en torno a partes del sistema financiero insuficientemente preparadas. Esto puede requerir una resiliencia adicional para tener en cuenta el aumento de los riesgos sistémicos que actualmente no se recogen en el marco prudencial para la supervisión de las entidades de crédito individuales. La política macroprudencial complementaría las medidas microprudenciales reduciendo la acumulación de riesgos y aumentando la resiliencia frente a los crecientes riesgos climáticos.
Los avances analíticos y el desarrollo de un marco de seguimiento compartido han mejorado significativamente nuestra capacidad para comprender y gestionar los riesgos financieros relacionados con el clima.[4] Con los avances que se están realizando en el ámbito analítico, el desarrollo de un marco común de política macroprudencial de la UE es oportuno y posible.
Autor: Nancy Yaneth García
Rincón de calidad de datos – Aspectos destacados de las cartas de comentarios de la SEC
Como comentamos la semana pasada , las cartas de comentarios de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) pueden ser un recurso útil, no solo para las empresas individuales a las que van dirigidas, sino para muchos de nosotros que utilizamos Inline XBRL tanto en Estados Unidos como en otros lugares.
Este mes, haremos un viaje a los archivos para explorar el tipo de problemas que surgen en las presentaciones ante la SEC y las pequeñas correcciones que pueden marcar una gran diferencia en la calidad de los datos reportados y su posterior utilidad para el análisis. Por ejemplo, en una carta enviada a Compass Diversified Holdings en agosto de 2019, la SEC señala que se está utilizando la etiqueta incorrecta. Señala que la empresa etiquetó incorrectamente el pasivo por impuestos diferidos neto total con “usgaap_DeferredTaxAssetsLiabilitiesNet” y exige el uso de la etiqueta adecuada en presentaciones futuras. Un buen ejemplo de la importancia de una selección y revisión cuidadosas durante el proceso de etiquetado, y del papel de la SEC en la supervisión para garantizar la calidad de los datos.
Corea del Sur ve los beneficios del XBRL ampliado
Con Corea del Sur ampliando el alcance del etiquetado para incluir las notas a las cuentas, FNN News entrevistó recientemente a Hyeong-nam Lee, director de Centro XBRL de Deloitte, sobre sus experiencias con el estándar.
Hyeong-nam Lee destacó los beneficios de expandir XBRL y enfatizó que convertir información financiera en datos estructurados con una taxonomía estandarizada no solo ayuda a facilitar las decisiones de inversión, sino que también ayuda a las empresas a tomar decisiones internas beneficiosas, ya que pueden analizar sus propios datos.
Añadió que “los países no sólo están introduciendo XBRL para información financiera, sino que, al observar casos avanzados en el extranjero, están adoptando XBRL incluso para información no financiera”. Esto incluye informes de sostenibilidad: Corea también está considerando introducir XBRL para datos ESG en el futuro.
En Corea, se espera que la expansión de XBRL fortalezca la competitividad internacional del país, debido a la mayor transparencia y facilidad de acceso, comparación y análisis de información etiquetada XBRL a nivel internacional.
Desbloqueo de la NIIF 17: la revisión del FRC revela ideas
El Consejo de Información Financiera (FRC, por sus siglas en inglés) del Reino Unido compartió recientemente sus ideas sobre la aplicación inicial de la NIIF 17 por parte de las empresas, que marcó un cambio en la contabilidad de los contratos de seguro. La revisión temática evalúa los estados financieros intermedios de diez empresas, ofreciendo una visión matizada de sus revelaciones de la NIIF 17.
En una profunda inmersión, el FRC reconoce avances positivos, pero destaca áreas que requieren perfeccionamiento. En particular, si bien la NIIF 17 aporta una coherencia bienvenida, la calidad de las revelaciones varía, especialmente en aspectos cruciales como los métodos de transición. La convocatoria es para que las empresas proporcionen detalles tanto cuantitativos como cualitativos, garantizando una comprensión integral de cómo se presentan los contratos de seguro.
Específicamente, la FRC enfatiza la necesidad de políticas contables personalizadas, alejándose del lenguaje repetitivo. La revisión fomenta distinciones transparentes entre juicios clave e incertidumbres importantes, abogando por revelaciones específicas de cada entidad. El FRC concluye instando a las empresas a dejar al descubierto los impactos de la transición a la NIIF 17, mejorando la transparencia general de la industria. Un artículo oportuno, dada la adopción global de la NIIF 17.
GIIN presenta el Punto de Referencia de Desempeño de Impacto Energético
Las inversiones de impacto en el sector energético disminuyen las emisiones de dióxido de carbono de alcance 1 y 2 en la mediana en un 6,1% anual, según el GIIN. Esta información proviene del punto de referencia más reciente de GIIN, centrado en el sector energético, que se publicó hoy en la plataforma IRIS+ de GIIN. El índice de referencia representa una muestra dinámica de más de 270 inversiones de impacto anualizadas. Fue desarrollado por GIIN Impact Lab y un equipo de diseño de referencia de 20 líderes en inversión de impacto energético.
El índice de referencia energético se une a la agricultura y la inclusión financiera como la última incorporación a la serie de índices de referencia de rendimiento de impacto del GIIN. El 91% de los inversores de impacto indican que la incapacidad de comparar sus propios resultados de impacto con los de sus pares es un desafío, como se refleja en la serie de investigación GIIN sight 2023. Estos puntos de referencia útiles para la toma de decisiones llenan un vacío significativo en la infraestructura de inteligencia de impacto.
En medio de una creciente crisis climática y un creciente interés mundial por una transición energética justa, el sector energético atrajo la mayor proporción de activos de impacto bajo gestión, según la investigación GIIN sight de 2023. Ahora, con la herramienta de referencia energética, los inversores pueden comparar su desempeño con el de sus pares de forma anónima, los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas y el Acuerdo de París para fortalecer la toma de decisiones de impacto. Esto permitirá a los inversores dirigir el capital de manera más eficaz y eficiente hacia oportunidades de inversión que aceleren la transición a la energía limpia y aumenten el acceso a la energía.
AFM holandesa propone cambios al SFDR para una divulgación más clara de la sostenibilidad
En un intento por mejorar la claridad de la información reportada bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (AFM) ha propuesto algunos cambios.
Las propuestas, que responden a la revisión en curso del marco SFDR por parte de la Comisión Europea, tienen como objetivo hacer que el marco sea más significativo para los inversores y facilitar la canalización de capital hacia inversiones de impacto sostenible.
Al reconocer los avances realizados por el SFDR en la mejora de la transparencia en materia de sostenibilidad en los mercados financieros desde su creación en marzo de 2021, el AFM destaca los desafíos persistentes. En particular, las divulgaciones, si bien suponen un importante avance, a menudo resultan difíciles de comprender y comparar para los inversores, especialmente los inversores minoristas.
Como resultado, los consumidores enfrentan dificultades para distinguir entre productos que afirman tener un impacto y aquellos que simplemente están alineados con valores de sostenibilidad.
La AFM propone la introducción de tres etiquetas distintas de productos sostenibles: “transición”, “sostenible” e “impacto sostenible”. Estas etiquetas están diseñadas para brindar a los inversores una comprensión más clara de los diferentes tipos de productos de inversión sostenible y de si contribuyen a un cambio impactante y de qué manera. El AFM sugiere requisitos específicos de calidad y divulgación adaptados a cada etiqueta para mitigar los riesgos de lavado verde.
Al abogar por un régimen de divulgación que garantice la equidad entre los productos financieros, la AFM sugiere que todos los productos financieros, independientemente de sus características sostenibles, deberían divulgar un conjunto mínimo de indicadores de sostenibilidad. Este enfoque tiene como objetivo ayudar a los inversores a evaluar los impactos negativos más cruciales de estos productos.
A medida que continúan las conversaciones sobre el marco SFDR, el AFM invita a la participación y el debate sobre el contenido presentado. El objetivo es estimular un diálogo colectivo que contribuya a un panorama financiero sostenible más transparente e impactante.
FASB busca información sobre la guía de dimensiones de ubicación de los estados financieros
La Junta de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. (FASB) ha publicado una propuesta de Guía de implementación de taxonomía, ‘Dimensiones de ubicación de los estados financieros: una guía para preparadores’. Esta guía se basa en la próxima taxonomía de informes financieros GAAP 2024, pendiente de aceptación de la SEC.
La guía propuesta ofrece información sobre el uso de las dimensiones de ubicación de los estados financieros, proporcionando claridad sobre cuándo y cómo aplicarlas y sugiriendo elementos alternativos cuando las dimensiones de ubicación de los estados financieros pueden no ser adecuadas.
Lanzamiento del marco del Grupo de Trabajo del Plan de Transición
El lanzamiento del marco de divulgación de mejores prácticas del Grupo de Trabajo del Plan de Transición (TPT) en la Bolsa de Valores de Londres el lunes de esta semana reunió a una impresionante lista de oradores para discutir la importancia de la divulgación efectiva de planes de transición para impulsar una transición climática a escala.
Organizaciones de todo el mundo están estableciendo objetivos netos cero para transiciones sostenibles. Pero ¿cómo lograrán esos objetivos? Un plan cuidadoso y creíble para ese viaje implica planes de transición documentados. Esta semana, el Grupo de Trabajo sobre el Plan de Transición (TPT) lanzó un Marco de Divulgación de mejores prácticas para los planes de transición climática.
Hasta la fecha, los planes de transición han variado en calidad y contenido, lo que ha creado la necesidad de un marco estandarizado de alta calidad para garantizar que los inversores, los reguladores y las propias empresas dispongan de datos útiles sobre planes de transición comparables. Aquí es donde entra en juego el Grupo de Trabajo sobre el Plan de Transición (TPT), que proporciona un marco de referencia para la divulgación de los planes de transición.
Durante la COP26 en noviembre de 2021, el Canciller del Reino Unido anunció el lanzamiento del TPT como parte del objetivo del Reino Unido de convertirse en el primer centro financiero neto cero del mundo, con planes para hacer obligatoria la divulgación pública de los planes de transición. La misión del TPT se alinea con el panorama regulatorio más amplio del Reino Unido en torno a las divulgaciones de sostenibilidad, informando los futuros requisitos de divulgación de sostenibilidad del Reino Unido. Los oradores enfatizaron la importancia de comenzar, de una reflexión honesta, así como de una revisión y mejora continuas de lo que debería convertirse en un importante documento vivo de gobierno corporativo.
El TPT tiene como objetivo ampliar su influencia, fomentando el desarrollo y la convergencia de la divulgación de planes de transición en todo el mundo. Los bancos centrales, los supervisores, los organismos normativos y las organizaciones internacionales reconocen cada vez más la importancia de la planificación de la transición. El Marco TPT está diseñado para alinearse con la norma final de divulgación relacionada con el clima (NIIF S2) emitida por el ISSB, asegurando la integración para la comparabilidad global.
El clima y la remuneración justa son las principales preocupaciones sobre la propiedad sostenible – Railpen
El plan de pensiones del Reino Unido Railpen ha publicado su Revisión de la Propiedad Sostenible 2022 centrada en sus miembros y ha descubierto que el cambio climático, el trato justo a los trabajadores y la remuneración justa encabezan la lista de preocupaciones. Para el informe, Railpen preguntó a sus miembros durante 2021/22 qué áreas de propiedad sostenible les preocupaban más. Además, el informe destaca los cuatro temas prioritarios del plan de pensiones: la transición climática, el valor de la mano de obra, la tecnología responsable y los mercados financieros sostenibles. También incluye una visión general de la actividad emprendida por el plan de pensiones AUM de 34.41 millones de libras esterlinas (5.12 millones de dólares) para proporcionar orientación a las empresas sobre la presentación de informes sobre la fuerza laboral y un mejor compromiso con su fuerza laboral, y describe los planes para los próximos 2023 meses, incluido un mayor compromiso con los miembros a través de otra encuesta en 2024 y mesas redondas presenciales con los miembros en <>. Christine Kernoghan, presidenta del Consejo de Pensiones Ferroviarias, dijo: «Es importante comprender lo que les importa a nuestros miembros y poder informarles regularmente sobre cómo estamos considerando estos temas. Este informe demuestra nuestro compromiso continuo de invertir de manera responsable, ser administradores activos y rendir cuentas».
La SEC destaca la diligencia debida durante la Semana Mundial del Inversor 2023
La Comisión de Bolsa y Valores anunció hoy que destacará la importancia de la educación y protección de los inversores durante la Semana Mundial del Inversor (WIW) 2023 , que se llevará a cabo del 2 al 8 de octubre. Las tecnologías emergentes y las nuevas herramientas digitales están haciendo que invertir sea más fácil y rápido. Tomarse el tiempo para realizar la debida diligencia puede ayudar a los inversores a evitar el fraude y tomar decisiones de inversión mejor informadas.
Esta marca el séptimo año de WIW, un esfuerzo global promovido por la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) que reúne a reguladores de seis continentes para crear conciencia sobre la importancia de la educación y la protección de los inversores. Como en años anteriores, la SEC actúa como coordinadora nacional en los EE. UU., trabajando con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), la Corporación de Protección de Inversores de Valores, la Asociación Nacional de Futuros y la Asociación de Administradores de Valores de América del Norte. Junto con estas organizaciones, la Oficina de Educación y Defensa de los Inversores (OIEA) de la SEC emitió hoy un Boletín para Inversores conjunto para promover las iniciativas clave de WIW.
Durante WIW, el personal de la SEC en todo el país organizará eventos de divulgación que resaltarán la importancia de que los inversores: realicen sus propias investigaciones sobre oportunidades de inversión; crear un plan de inversión diversificado, a largo plazo y apropiado para el riesgo que pueda ayudarlos a capear las condiciones económicas cambiantes y las fluctuaciones del mercado; establecer un fondo de emergencia; y aprenda cómo detectar el fraude.
«La protección de los inversores está en el centro de todo lo que hacemos en la Comisión de Bolsa y Valores, y la Semana Mundial del Inversor brinda una oportunidad importante para avanzar en nuestra misión», dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler. “Durante la semana, el personal de la SEC interactuará con inversores de una amplia gama de comunidades, incluidos estudiantes, profesores, inversores de mayor edad, miembros del servicio militar y comunidades desatendidas. Animo a todos los inversores a aprovechar los recursos de Investor.gov y participar en nuestros eventos de divulgación”.