En un intento por mejorar la claridad de la información reportada bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (AFM) ha propuesto algunos cambios.
Las propuestas, que responden a la revisión en curso del marco SFDR por parte de la Comisión Europea, tienen como objetivo hacer que el marco sea más significativo para los inversores y facilitar la canalización de capital hacia inversiones de impacto sostenible.
Al reconocer los avances realizados por el SFDR en la mejora de la transparencia en materia de sostenibilidad en los mercados financieros desde su creación en marzo de 2021, el AFM destaca los desafíos persistentes. En particular, las divulgaciones, si bien suponen un importante avance, a menudo resultan difíciles de comprender y comparar para los inversores, especialmente los inversores minoristas.
Como resultado, los consumidores enfrentan dificultades para distinguir entre productos que afirman tener un impacto y aquellos que simplemente están alineados con valores de sostenibilidad.
La AFM propone la introducción de tres etiquetas distintas de productos sostenibles: “transición”, “sostenible” e “impacto sostenible”. Estas etiquetas están diseñadas para brindar a los inversores una comprensión más clara de los diferentes tipos de productos de inversión sostenible y de si contribuyen a un cambio impactante y de qué manera. El AFM sugiere requisitos específicos de calidad y divulgación adaptados a cada etiqueta para mitigar los riesgos de lavado verde.
Al abogar por un régimen de divulgación que garantice la equidad entre los productos financieros, la AFM sugiere que todos los productos financieros, independientemente de sus características sostenibles, deberían divulgar un conjunto mínimo de indicadores de sostenibilidad. Este enfoque tiene como objetivo ayudar a los inversores a evaluar los impactos negativos más cruciales de estos productos.
A medida que continúan las conversaciones sobre el marco SFDR, el AFM invita a la participación y el debate sobre el contenido presentado. El objetivo es estimular un diálogo colectivo que contribuya a un panorama financiero sostenible más transparente e impactante.
Autor: Nancy Yaneth García
FASB busca información sobre la guía de dimensiones de ubicación de los estados financieros
La Junta de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. (FASB) ha publicado una propuesta de Guía de implementación de taxonomía, ‘Dimensiones de ubicación de los estados financieros: una guía para preparadores’. Esta guía se basa en la próxima taxonomía de informes financieros GAAP 2024, pendiente de aceptación de la SEC.
La guía propuesta ofrece información sobre el uso de las dimensiones de ubicación de los estados financieros, proporcionando claridad sobre cuándo y cómo aplicarlas y sugiriendo elementos alternativos cuando las dimensiones de ubicación de los estados financieros pueden no ser adecuadas.
Lanzamiento del marco del Grupo de Trabajo del Plan de Transición
El lanzamiento del marco de divulgación de mejores prácticas del Grupo de Trabajo del Plan de Transición (TPT) en la Bolsa de Valores de Londres el lunes de esta semana reunió a una impresionante lista de oradores para discutir la importancia de la divulgación efectiva de planes de transición para impulsar una transición climática a escala.
Organizaciones de todo el mundo están estableciendo objetivos netos cero para transiciones sostenibles. Pero ¿cómo lograrán esos objetivos? Un plan cuidadoso y creíble para ese viaje implica planes de transición documentados. Esta semana, el Grupo de Trabajo sobre el Plan de Transición (TPT) lanzó un Marco de Divulgación de mejores prácticas para los planes de transición climática.
Hasta la fecha, los planes de transición han variado en calidad y contenido, lo que ha creado la necesidad de un marco estandarizado de alta calidad para garantizar que los inversores, los reguladores y las propias empresas dispongan de datos útiles sobre planes de transición comparables. Aquí es donde entra en juego el Grupo de Trabajo sobre el Plan de Transición (TPT), que proporciona un marco de referencia para la divulgación de los planes de transición.
Durante la COP26 en noviembre de 2021, el Canciller del Reino Unido anunció el lanzamiento del TPT como parte del objetivo del Reino Unido de convertirse en el primer centro financiero neto cero del mundo, con planes para hacer obligatoria la divulgación pública de los planes de transición. La misión del TPT se alinea con el panorama regulatorio más amplio del Reino Unido en torno a las divulgaciones de sostenibilidad, informando los futuros requisitos de divulgación de sostenibilidad del Reino Unido. Los oradores enfatizaron la importancia de comenzar, de una reflexión honesta, así como de una revisión y mejora continuas de lo que debería convertirse en un importante documento vivo de gobierno corporativo.
El TPT tiene como objetivo ampliar su influencia, fomentando el desarrollo y la convergencia de la divulgación de planes de transición en todo el mundo. Los bancos centrales, los supervisores, los organismos normativos y las organizaciones internacionales reconocen cada vez más la importancia de la planificación de la transición. El Marco TPT está diseñado para alinearse con la norma final de divulgación relacionada con el clima (NIIF S2) emitida por el ISSB, asegurando la integración para la comparabilidad global.
El clima y la remuneración justa son las principales preocupaciones sobre la propiedad sostenible – Railpen
El plan de pensiones del Reino Unido Railpen ha publicado su Revisión de la Propiedad Sostenible 2022 centrada en sus miembros y ha descubierto que el cambio climático, el trato justo a los trabajadores y la remuneración justa encabezan la lista de preocupaciones. Para el informe, Railpen preguntó a sus miembros durante 2021/22 qué áreas de propiedad sostenible les preocupaban más. Además, el informe destaca los cuatro temas prioritarios del plan de pensiones: la transición climática, el valor de la mano de obra, la tecnología responsable y los mercados financieros sostenibles. También incluye una visión general de la actividad emprendida por el plan de pensiones AUM de 34.41 millones de libras esterlinas (5.12 millones de dólares) para proporcionar orientación a las empresas sobre la presentación de informes sobre la fuerza laboral y un mejor compromiso con su fuerza laboral, y describe los planes para los próximos 2023 meses, incluido un mayor compromiso con los miembros a través de otra encuesta en 2024 y mesas redondas presenciales con los miembros en <>. Christine Kernoghan, presidenta del Consejo de Pensiones Ferroviarias, dijo: «Es importante comprender lo que les importa a nuestros miembros y poder informarles regularmente sobre cómo estamos considerando estos temas. Este informe demuestra nuestro compromiso continuo de invertir de manera responsable, ser administradores activos y rendir cuentas».
La SEC destaca la diligencia debida durante la Semana Mundial del Inversor 2023
La Comisión de Bolsa y Valores anunció hoy que destacará la importancia de la educación y protección de los inversores durante la Semana Mundial del Inversor (WIW) 2023 , que se llevará a cabo del 2 al 8 de octubre. Las tecnologías emergentes y las nuevas herramientas digitales están haciendo que invertir sea más fácil y rápido. Tomarse el tiempo para realizar la debida diligencia puede ayudar a los inversores a evitar el fraude y tomar decisiones de inversión mejor informadas.
Esta marca el séptimo año de WIW, un esfuerzo global promovido por la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) que reúne a reguladores de seis continentes para crear conciencia sobre la importancia de la educación y la protección de los inversores. Como en años anteriores, la SEC actúa como coordinadora nacional en los EE. UU., trabajando con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), la Corporación de Protección de Inversores de Valores, la Asociación Nacional de Futuros y la Asociación de Administradores de Valores de América del Norte. Junto con estas organizaciones, la Oficina de Educación y Defensa de los Inversores (OIEA) de la SEC emitió hoy un Boletín para Inversores conjunto para promover las iniciativas clave de WIW.
Durante WIW, el personal de la SEC en todo el país organizará eventos de divulgación que resaltarán la importancia de que los inversores: realicen sus propias investigaciones sobre oportunidades de inversión; crear un plan de inversión diversificado, a largo plazo y apropiado para el riesgo que pueda ayudarlos a capear las condiciones económicas cambiantes y las fluctuaciones del mercado; establecer un fondo de emergencia; y aprenda cómo detectar el fraude.
«La protección de los inversores está en el centro de todo lo que hacemos en la Comisión de Bolsa y Valores, y la Semana Mundial del Inversor brinda una oportunidad importante para avanzar en nuestra misión», dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler. “Durante la semana, el personal de la SEC interactuará con inversores de una amplia gama de comunidades, incluidos estudiantes, profesores, inversores de mayor edad, miembros del servicio militar y comunidades desatendidas. Animo a todos los inversores a aprovechar los recursos de Investor.gov y participar en nuestros eventos de divulgación”.
Conferencia Mundial de Normalización 2023
Imagine un mundo sin Normas de Contabilidad NIIF. Los informes de las empresas probablemente serían un mosaico en todo el mundo. No muy comparable. Quizás no muy transparente. Tal vez no sea útil en absoluto. Cada jurisdicción tendría sus propios requisitos. Esos requisitos pueden superponerse o parecerse a los de otras jurisdicciones, o pueden ser totalmente diferentes.
Una empresa que cotiza en una bolsa de valores, o en varias bolsas de valores, tendría que preparar múltiples conjuntos de estados financieros. Llevaría mucho tiempo; La preparación de los estados financieros es una gran tarea.
Los inversores con el deseo de invertir en empresas extranjeras tendrían que aprender varios sistemas de informes diferentes. Tendrían que averiguar en qué medida la información reportada en una jurisdicción es comparable con la información reportada en otra. Tendrían que ajustar los números de las empresas para compararlos. Incluso después de toda esta investigación y análisis, es posible que los inversores solo puedan comparar manzanas con naranjas en lugar de manzanas con manzanas, tal vez sin saberlo.
La SEC propone regla – Registro de anualidades vinculadas a índices – Enmiendas al Formulario N-4
La Comisión de Bolsa y Valores («Comisión») está proponiendo enmiendas a las reglas y formularios para proporcionar un formulario personalizado para registrar las ofertas de anualidades indexadas registradas («RILA»). Específicamente, la Comisión propone enmendar el formulario que actualmente utilizan la mayoría de las cuentas separadas de anualidades variables, el Formulario N-4, para exigir a los emisores de RILA que también registren las ofertas en ese formulario. Para facilitar esta modificación, la Comisión también propone modificar determinadas normas de presentación y realizar otras modificaciones conexas. Estos cambios, si se adoptan, implementarían los requisitos relacionados con las RILA contenidos en la División AA, Título I de la Ley de Asignaciones Consolidadas de 2023. Además, la Comisión propone otras modificaciones del formulario N-4 que se aplicarían a todos los emisores que utilizarían dicho formulario en virtud de la propuesta. La Comisión también propone aplicar a los anuncios y la literatura de ventas de RILA una regla actual de la Comisión que proporciona orientación sobre cuándo la literatura de ventas es materialmente engañosa según las leyes federales de valores. La Comisión propone una enmienda técnica al formulario N-6 para corregir un error de una reglamentación anterior de la Comisión. Por último, la Comisión solicita comentarios sobre la conveniencia de exigir el registro de los ajustes del valor de mercado asociados con ciertas anualidades también en el Formulario N-4.
Políticas climáticas con resultados reales
Todos los países han prometido reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) para detener el cambio climático. Pero una cosa son las promesas y las acciones son otra. Ocho años después de que se establecieran en el Acuerdo de París de 2015 objetivos ambiciosos y alcanzables para reducir las emisiones y adaptarse a los cambios meteorológicos globales, el mundo sigue su rumbo hacia un cambio climático sin precedentes, y escollos burocráticos, políticos y financieros han obstaculizado miles de políticas inocuas para el clima.
Sin embargo, los Gobiernos han logrado avances tangibles y han implementado con éxito numerosas políticas climáticas. En el nuevo informe del Banco Mundial titulado “Reality Check: Lessons from 25 Policies Advancing a Low-Carbon Future” (i) (Un baño de realidad: Enseñanzas extraídas de 25 políticas para promover un futuro con bajos niveles de carbono) se presentan ejemplos de todos los sectores y los cinco continentes, de países tan dispares como Egipto, Níger, China y Perú.
“Estas son políticas reales en países con niveles de ingresos y contextos políticos muy diferentes”, dijo Axel van Trotsenburg, director gerente sénior de Políticas de Desarrollo y Alianzas del Banco Mundial. “Proporcionan información invaluable sobre cómo los países diseñan e implementan políticas climáticas, y sobre los compromisos difíciles que ello puede requerir, como la rápida expansión de la energía solar en India, el uso de desechos para generar energía asequible en México y la incorporación de criterios ecológicos en la industria de la construcción de Colombia”.
Por lo general, las políticas climáticas procuran lograr varios objetivos al mismo tiempo, entre ellos reducir la contaminación atmosférica o promover la seguridad energética o la competitividad. Según el informe, la formulación exitosa de políticas climáticas suele implicar la identificación de puntos de convergencia, y ello facilita la implementación y la obtención de apoyo.
________________________________________
Estas son políticas reales en países con niveles de ingresos y contextos políticos muy diferentes. Proporcionan información invaluable sobre cómo los países diseñan e implementan políticas climáticas, y sobre los compromisos difíciles que ello puede requerir, como la rápida expansión de la energía solar en India, el uso de desechos para generar energía asequible en México y la incorporación de criterios ecológicos en la industria de la construcción de Colombia.
Lanzamiento del Marco Conceptual NGFS para los riesgos financieros relacionados con la naturaleza
Hace un año, estuvimos juntos en Ámsterdam para una conferencia pionera sobre biodiversidad desde la perspectiva de los bancos centrales y los supervisores. En ese momento, nuestra comprensión de los riesgos relacionados con la naturaleza era aproximadamente la misma que la del cambio climático algunos años antes, y reconocimos la necesidad de perfeccionar nuestra comprensión y metodología. De hecho, nuestra dependencia económica de recursos naturales como el agua y, más ampliamente, de los servicios que proporciona la naturaleza y, al mismo tiempo, el impacto que nuestras economías tienen en la naturaleza, son cada vez más evidentes y están cada vez más documentados. Como lo destacó recientemente Ravi Menon, presidente de la NGFS, «junto con la crisis climática, La crisis de la naturaleza es el desafío existencial de nuestros tiempos. No podemos centrarnos en uno y esperar que el otro se solucione solo».
Por lo tanto, el nuevo marco conceptual publicado hoy por la NGFS marca un hito importante. Ofrece un lenguaje compartido y esboza un método común para evaluar los riesgos financieros relacionados con la naturaleza y garantizar que nuestro trabajo colectivo sea coherente y conjunto. El entendimiento común que hemos alcanzado juntos tiene base científica y está orientado a cerrar la brecha en la evaluación de las implicaciones económicas y financieras de los riesgos relacionados con la naturaleza. Como dijo recientemente Frank Elderson, «esto no es una especie de ejercicio de flower power o de abrazar árboles. Esto es economía central».
Según una estimación, revertir la disminución de la pérdida de naturaleza podría requerir aproximadamente 500 mil millones de dólares por año hasta 2030, mientras que el mundo gasta actualmente menos de 150 mil millones de dólares en conservación de la naturaleza y los subsidios dañinos representan 300 mil millones de dólares. Cualesquiera que sean las cifras correctas, la brecha es tal que es aún más importante que los actores financieros comiencen a actuar sobre los riesgos relacionados con la naturaleza para cambiar los flujos financieros ciegos a la naturaleza. En Banque de France, hemos comenzado a hacerlo a través de nuestra política de inversión sostenible, asociándonos con un proveedor de datos para llevar a cabo una evaluación detallada del impacto sobre la biodiversidad de los componentes de acciones y bonos corporativos de nuestras carteras no monetarias.
Cómo un nuevo pacto de financiación puede ayudar a los países vulnerables al clima
En medio de una creciente emergencia climática y una crisis de deuda global, los llamados a una nueva arquitectura financiera global «adecuada para el clima» son cada vez más fuertes en todo el mundo en desarrollo. La necesidad urgente de una acción decisiva ha sido subrayada por la Iniciativa Bridgetown de la Primera Ministra de Barbados, Mia Mottley, el grupo V20 de países vulnerables al clima y la reciente Cumbre de París para un Nuevo Pacto de Financiamiento Global. La Cumbre Africana sobre el Clima celebrada esta semana en Nairobi presentó una oportunidad única para promover medidas muy necesarias para apoyar a los países de bajo ingreso en la búsqueda del crecimiento sostenible.
La situación es particularmente urgente en África. Según estimaciones recientes del Banco Africano de Desarrollo (BAfD), el continente requiere 2,8 billones de dólares en financiación climática entre 2020 y 2030. Pero África recibe actualmente solo el 3% de la financiación climática mundial, de la cual solo el 14% proviene del sector privado. Vale la pena señalar que el continente representa el 3,8% de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero (GEI), mientras que el Norte Global es responsable del 90%.