El cambio climático ya no es una predicción, se está convirtiendo en una realidad. La frecuencia e intensidad de los fenómenos meteorológicos extremos de hoy han superado los primeros modelos climáticos. Estamos en una carrera por nuestras vidas, para alcanzar cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050. A menos que actuemos ahora, actuemos rápido y actuemos juntos, perderemos esa carrera.
Tenemos que actuar ahora para empezar a reducir las emisiones. El mundo está actualmente lejos de una trayectoria de emisiones netas cero. Las emisiones globales de gases de efecto invernadero siguen aumentando, no disminuyendo. Si no actuamos ahora para comenzar a descarbonizar, corremos el riesgo de superar los puntos de inflexión que conducirán a un cambio climático catastrófico e irreversible, con riesgos inimaginables para las vidas y los medios de subsistencia.
Tenemos que actuar con rapidez para financiar la transición a cero emisiones netas. La descarbonización es un asunto costoso. También debemos equilibrar la descarbonización y el desarrollo. El mundo necesita un financiamiento significativo para el desarrollo sostenible y las nuevas tecnologías para alcanzar el cero neto para 2050, según algunas estimaciones, US $ 9.2 billones anuales. Esto es US $ 3.5 billones más que la inversión anual actual.
Y tenemos que actuar juntos. El desafío climático es demasiado grande para que los gobiernos o cualquier país lo resuelvan. Necesitamos un esfuerzo global y un enfoque de toda la sociedad dentro de cada país. Las asociaciones eficaces en los sectores público, privado y humano serán clave para movilizar la financiación necesaria para una transición efectiva y justa.
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Jameel Ahmad: Lanzamiento del Manual de Gestión de Riesgos Ambientales y Sociales
Los bancos centrales de todo el mundo se han unido para fortalecer la respuesta global necesaria para cumplir con los Objetivos de Desarrollo Sostenible y el Acuerdo de París. Los bancos centrales de economías emergentes como China, Bangladesh, Indonesia, Mongolia y Turquía, entre otros, ya han lanzado políticas, directrices o hojas de ruta nacionales centradas en la banca sostenible. Además, los bancos centrales también están incorporando escenarios adversos relacionados con el clima en sus pruebas de resistencia del sector bancario para evaluar la resistencia del sistema financiero a los shocks adversos.
El Banco Estatal de Pakistán también ha emprendido importantes iniciativas bajo el paraguas de la banca verde para incorporar consideraciones de sostenibilidad en el sector financiero. SBP se convirtió en miembro de Sustainable Banking & Finance Network en 2015 y lidera la iniciativa de promover la banca sostenible. SBP ha introducido planes de financiación de energía renovable tanto en modalidades de financiación convencionales como en las de conformidad con la sharia. El objetivo del plan es financiar proyectos de energía limpia y renovable para satisfacer la creciente demanda de electricidad en el país. Me complace compartir que el plan ha logrado un progreso notable al proporcionar financiamiento a más de 2,200 proyectos con una capacidad acumulada de casi 1,600 MW para agosto de 2022. El financiamiento total pendiente bajo el esquema fue de Rs. 95 mil millones a fines de agosto de 2022.
El nuevo desafío de ciberseguridad de los banqueros centrales
Es probable que los esfuerzos internacionales fragmentados para construir CBDC resulten en desafíos de interoperabilidad y riesgos transfronterizos de ciberseguridad. Es comprensible que los países se centren en el uso doméstico, con muy poca atención a la regulación transfronteriza, la interoperabilidad y el establecimiento de normas. Independientemente de si Estados Unidos decide desplegar una CBDC, como emisores de una importante moneda de la reserva mundial, la Reserva Federal debería ayudar a liderar la carga hacia el desarrollo de regulaciones globales de CBDC en los organismos de establecimiento de normas. Los foros financieros internacionales, incluidos el Banco de Pagos Internacionales, el FMI y el G20, tienen un papel igualmente crítico que desempeñar.
Los riesgos de ciberseguridad y privacidad de las CBDC son reales. Pero las soluciones a estos desafíos están al alcance de los tecnólogos y los responsables de la formulación de políticas. Sería desafortunado decidir preventivamente que los riesgos son demasiado altos antes de desarrollar soluciones que realmente podrían ayudar a ofrecer un sistema financiero global más moderno y estable.
Carta del presidente del FSB a los ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20
El compromiso inquebrantable del FSB de promover la estabilidad financiera mundial a través de una estrecha coordinación internacional ha demostrado su valía frente a las recientes perturbaciones. Puedo asegurarles que el impulso para esta labor continuará. Detectar y abordar las vulnerabilidades del sistema financiero sigue siendo esencial a medida que los responsables de la formulación de políticas se enfrentan a condiciones económicas cambiantes. Un enfoque clave será cumplir con nuestras ambiciones en áreas como los criptoactivos y el clima a través del desarrollo y la implementación consistente de políticas apropiadas. Esto no será fácil. Sin embargo, confío en que cumpliremos, como siempre, a través del trabajo combinado de nuestros miembros diversos e intersectoriales y con la valiosa supervisión del G20. Es a través de este enfoque multilateral que el FSB continuará desarrollando soluciones globales a los desafíos verdaderamente globales.
Los servicios de pago en una encrucijada
Durante más de una década, hemos estado observando y utilizando cada vez más las innovaciones financieras. Los nuevos participantes en los mercados de pagos, tanto las grandes empresas de tecnología como las fintech, han comenzado a hacer que el inicio de las transacciones sea más rápido e intuitivo, pero sin cambiar los fundamentos del procesamiento de pagos.
Política monetaria y cambio climático
Los choques climáticos más frecuentes pueden desdibujar cada vez más el análisis de las presiones inflacionarias a mediano plazo relevantes para la política monetaria. Más shocks de cola gorda pueden erosionar el espacio de políticas convencionales de los bancos centrales con más frecuencia en el futuro. Y las incertidumbres que rodean la velocidad y el alcance de la transición hacia una economía baja en carbono pueden afectar potencialmente las expectativas de inflación a mediano plazo, lo que plantea desafíos a los bancos centrales, ya que el horizonte de la política monetaria es estirable pero no infinito. Estas y otras preguntas merecen un análisis más cuidadoso.
De manera más inminente, el BCE concentrará sus esfuerzos en apoyar a los participantes en el mercado, los legisladores y los organismos normativos en la identificación de los riesgos derivados del cambio climático y en proporcionar un marco claro para reorientar los flujos financieros y reducir dichos riesgos. Un marco unificado es la fuerza gravitacional necesaria para financiar la ecologización de nuestra economía. Y es la condición previa para que los propios bancos centrales amplíen el uso de criterios ESG en la construcción y gestión de sus propias carteras de activos.
Política monetaria y favorabilidad de la política monetaria en los medios de comunicación – El caso de VIETNAM
En este trabajo se examina el efecto de la postura monetaria en la variabilidad de la favorabilidad de las decisiones de política monetaria del SBV en los medios de comunicación en el período 2011-2021. Se utiliza un rico conjunto de artículos publicados en los cinco diarios vietnamitas más relevantes. Construimos un índice de postura multivariante basado en las tasas de crecimiento de M2 y crédito interno, utilizando el filtro Hodrick-Prescott. Encontramos que la postura monetaria afecta la favorabilidad de los medios de comunicación del SBV en el sentido de que un cambio de flexibilización a neutral / ajuste o de neutral a ajuste es muy apreciado por el público en general. Sin embargo, este efecto se debilita cuando el grado de volatilidad del mercado de valores es alto. Mientras tanto, la depreciación del dong vietnamita recibe informes positivos, mientras que los efectos de la inflación y la tasa de crecimiento de la producción manufacturera y la venta minorista son estadísticamente insignificantes.
Nuestros hallazgos sugieren varias implicaciones políticas. En primer lugar, el cambio en la postura monetaria y la depreciación de la moneda nacional son factores clave de la favorabilidad de los medios de comunicación, mientras que la inflación no desempeña ningún papel. El SBV no debe ser demasiado suave en la gestión de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria y el crédito interno. Además, el SBV puede depreciar el dong de Vietnam para atraer al público en general. En segundo lugar, a medida que la volatilidad del mercado de valores disminuye el vínculo con la favorabilidad de los medios de comunicación, las políticas que mejoran la estabilidad del mercado de valores de Vietnam pueden facilitar el efecto de la postura monetaria en la favorabilidad de los medios de comunicación.
El dinero en la era digital y el papel de los bancos centrales.
Si bien las criptomonedas pueden pretender ser monedas, no cumplen con las definiciones básicas de los libros de texto. La mayoría estaría de acuerdo en que no funcionan como una unidad de cuenta. Sus valoraciones volátiles los hacen inseguros para confiar en ellos como un medio de pago común y una reserva estable de valor.
También desafían las lecciones de la teoría y las experiencias. Lo más importante es que, dadas sus muchas fragilidades, es poco probable que las criptomonedas satisfagan el requisito de confianza para convertirlas en formas sostenibles de dinero.
Si bien las nuevas tecnologías tienen el potencial de mejorar nuestras vidas, este no es invariablemente el caso. Por lo tanto, los bancos centrales deben estar preparados para intervenir si es necesario. Después de todo, las criptomonedas se aprovechan de la infraestructura institucional que sirve al sistema financiero en general, ganando una apariencia de legitimidad de sus vínculos con él. Esto claramente cae dentro del área de responsabilidad de los bancos centrales. El dinero se detiene aquí. Pero el dinero también comienza aquí. El dinero creíble seguirá surgiendo de las decisiones del banco central, tomadas a la luz del día y en interés público.
En particular, los bancos centrales y las autoridades financieras deben prestar especial atención a dos aspectos. Primero, a los lazos que vinculan las criptomonedas con las monedas reales, para garantizar que la relación no sea parasitaria. Y segundo, al principio de igualdad de condiciones. Esto significa «mismo riesgo, misma regulación». Y no se permiten excepciones.
Lecciones de Covid-19 sobre las reformas de Basilea y los próximos pasos
El shock de Covid-19 fue la primera prueba global de los estándares desarrollados por el Comité después de la Gran Crisis Financiera (GFC). Al inicio de la pandemia, los miembros del Comité de Basilea cooperaron estrechamente en la evaluación de los riesgos resultantes para el sistema bancario, compartieron información, coordinaron iniciativas y acordaron medidas para mitigar los riesgos de estabilidad financiera a corto plazo. El Comité reiteró las orientaciones sobre los colchones de capital y liquidez, haciendo hincapié en que debían utilizarse en tiempos de tensión para absorber las pérdidas y mantener los préstamos a la economía real.
Una mirada al futuro mundo de los pagos – Tendencias, mercado y regulación por Yaron Amir
Los avances tecnológicos, con énfasis en los mundos de DLT y blockchain, nos permiten considerar seriamente -aunque estamos lejos de su posible implementación- la idea de un equilibrio, o «memoria» completa de transacciones pasadas en formato digital. DLT y blockchain permiten almacenar grandes cantidades de conocimiento y «recordar» un gran número de transacciones realizadas a lo largo del tiempo en formato digital y seguro. Por lo tanto, pueden cuestionar en cierta medida la forma en que pensamos sobre el dinero y el monopolio gubernamental de poseerlo.
Los acontecimientos de los últimos días nos enseñan que estamos muy lejos de adoptar plenamente el sistema digital como un producto «regular» en economía, y estamos muy lejos del día en que el dinero desaparecerá de nuestras vidas, si es que alguna vez lo hace, pero no hay duda de que el progreso tecnológico acelerado desafía nuestro pensamiento como economistas en muchas convenciones.