Los intermediarios de criptoactivos multifunción (MCIs, por sus siglas en inglés) son empresas individuales o grupos de empresas afiliadas que ofrecen una amplia gama de servicios, productos y funciones de criptoactivos centrados en el funcionamiento de una plataforma de negociación. La mayoría de estas actividades y sus combinaciones tienen análogos en las finanzas tradicionales, pero a menudo no las proporciona la misma entidad o se proporcionan solo bajo importantes restricciones o controles para evitar conflictos de intereses y promover la integridad del mercado, la protección de los inversores y la estabilidad financiera.
La agitación del mercado de criptoactivos en mayo y junio de 2022 y el colapso de FTX en noviembre de 2022 ponen de relieve el hecho de que los MCI representan una parte fundamental de los mercados de criptoactivos y pueden exacerbar las vulnerabilidades estructurales en esos mercados. Algunos MCI están profundamente interconectados con una amplia gama de contrapartes en todo el ecosistema de criptoactivos. Como resultado, la falla de un MCI importante podría ser significativa para ese ecosistema debido a su centralidad e interconexión en el mercado. Los MCI también son un punto de entrada común para los inversores minoristas e institucionales en el ecosistema de criptoactivos y, por lo tanto, son canales potenciales para los efectos indirectos en el sistema financiero tradicional.
En este contexto, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) publicó en 2023 un informe titulado Las implicaciones para la estabilidad financiera de los intermediarios de criptoactivos multifunción para analizar la estructura y el funcionamiento de los intermediarios de criptoactivos multifunción, con el objetivo de evaluar los riesgos para la estabilidad financiera y derivar implicaciones para la consideración de políticas.
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Carta del presidente del FSB a los líderes del G20 – septiembre de 2023
La Cumbre de Nueva Delhi se celebra en un momento crucial para la estabilidad financiera mundial.
Esta carta fue enviada a los líderes del G20 antes de su reunión del 9 y 10 de septiembre.
Una inflación relativamente fuerte y persistente ha hecho que las condiciones financieras se endurezcan y las tasas de interés aumenten fuertemente en muchas jurisdicciones durante el año pasado. La carta advierte que esto, junto con una desaceleración de las perspectivas de crecimiento, podría perjudicar la capacidad de los prestatarios para atender el nivel históricamente alto de deuda global pendiente y crear desafíos tanto para los prestamistas bancarios como para los no bancarios.
La carta analiza la agitación del sector bancario en marzo. El FSB y el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), así como nuestras autoridades miembros, están examinando las implicaciones para identificar lecciones y ajustar los marcos de políticas cuando sea necesario. La carta también analiza el trabajo del FSB para evaluar y abordar el riesgo sistémico en la intermediación financiera no bancaria (IFNB), en particular para abordar los riesgos asociados con el apalancamiento de las IFNB; y describe el trabajo del FSB para abordar las implicaciones para la estabilidad financiera de:
• Criptoactivos, incluidas las llamadas monedas estables
• Incidentes cibernéticos
• Dependencia creciente de proveedores de servicios externos
• Riesgos relacionados con el clima
La carta pide el apoyo continuo del G20 al trabajo del FSB para impulsar la Hoja de Ruta del G20 para mejorar los pagos transfronterizos y señala una carta separada enviada a los líderes del G20 sobre este tema.
El interés en las monedas digitales de los bancos centrales aumenta en América Latina y el Caribe mientras que el uso de criptomonedas varía
Los criptoactivos presentan riesgos que varían según las circunstancias del país. El FMI ha brindado orientación sobre los elementos clave de una respuesta política adecuada para mitigar los riesgos y, al mismo tiempo, aprovechar los beneficios potenciales de la innovación tecnológica asociada con los criptoactivos.
Si están bien diseñadas, las CBDC pueden fortalecer la usabilidad, la resiliencia y la eficiencia de los sistemas de pago y aumentar la inclusión financiera en ALC.
Si bien algunos países han prohibido por completo los criptoactivos debido a sus riesgos, este enfoque puede no ser efectivo a largo plazo. En cambio, la región debería centrarse en abordar los impulsores de la demanda de criptomonedas, incluidas las necesidades de pago digital no satisfechas de los ciudadanos, y en mejorar la transparencia mediante el registro de las transacciones de criptoactivos en las estadísticas nacionales.
Porque Europa necesita un euro digital
El euro digital es un paso necesario para garantizar que nuestro sistema monetario se mantenga al día con los avances digitales. Será ampliamente accesible y fácil de usar, preservando la privacidad, al igual que el efectivo.
Nuestro mundo está cambiando. La digitalización ha transformado la sociedad de maneras que habrían sido difíciles de imaginar hace solo diez años. También está cambiando la forma en que hacemos pagos: la gente quiere cada vez más pagar digitalmente. La pandemia de COVID-19 ha acelerado este cambio.
Los bancos centrales de todo el mundo ahora están trabajando para complementar el dinero público que actualmente ponen a disposición, efectivo, con una versión digital del mismo: una moneda digital del banco central. En la zona del euro, el euro digital ofrecería una solución de pago digital que está disponible para todos, en todas partes, de forma gratuita.
La tecnología detrás de la criptografía también puede mejorar los pagos, proporcionando un bien público
Los criptoactivos han sido más una decepción que una revolución para muchos usuarios y organismos mundiales como el FMI y el Consejo de Estabilidad Financiera instar a una regulación más estricta.
Sin embargo, parte de la tecnología en rápida evolución detrás de la criptografía puede en última instancia, son más prometedores. El sector privado sigue innovando y Personalización de servicios financieros.
Pero el sector público también debería aprovechar la tecnología para mejorar su pago. infraestructura y garantizar la interoperabilidad, la seguridad y la eficiencia en finanzas digitales, como señalamos en un documento de trabajo reciente: A Multi-Currency Exchange and Contracting Platform. Otros también están promoviendo puntos de vista similares.
El FSB evalúa los riesgos para la estabilidad financiera de las finanzas descentralizadas
El Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) ha publicado hoy un informe sobre los riesgos para la estabilidad financiera de las finanzas descentralizadas (DeFi). DeFi se usa comúnmente para describir servicios en mercados de criptoactivos que tienen como objetivo replicar algunas funciones del sistema financiero tradicional de una manera supuestamente descentralizada, aunque el nivel real de descentralización varía ampliamente.
El informe, que fue entregado en la reunión de febrero de ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20, concluye que, si bien los procesos para proporcionar servicios son en muchos casos novedosos, DeFi no difiere sustancialmente de las finanzas tradicionales en las funciones que desempeña o las vulnerabilidades a las que está expuesto. Las características específicas de DeFi pueden dar lugar a que algunas de estas vulnerabilidades, como las fragilidades operativas, los desajustes de liquidez y vencimiento, el apalancamiento y la interconexión, se desarrollen a veces de manera diferente que en las finanzas tradicionales. El hecho de que los criptoactivos que sustentan gran parte de DeFi carezcan de valor inherente y sean altamente volátiles magnifica el impacto de estas vulnerabilidades cuando se materializan, como lo demuestran los incidentes recientes.
El plenario del FSB se reúne en Basilea
El Plenario del Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) se reunió ayer y hoy en Basilea para discutir las perspectivas de estabilidad financiera mundial, incluidas las cuestiones de particular relevancia para las economías de mercados emergentes y en desarrollo (EMED), y cualquier acción necesaria para abordar las vulnerabilidades identificadas en el sistema financiero mundial. El Plenario revisó el trabajo de políticas en varias áreas, incluidos los criptoactivos y las finanzas descentralizadas (DeFi) y los riesgos financieros relacionados con el clima. El Plenario también acordó el programa de trabajo del CEF para 2023.
La SEC acusa a Samuel Bankman-Fried de defraudar a los inversores en la plataforma de negociación de criptoactivos FTX
La denuncia de la SEC acusa a Ellison y Wang de violar las disposiciones antifraude de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La denuncia de la SEC busca medidas cautelares contra futuras violaciones de la ley de valores; una orden judicial que prohíba a Ellison y Wang participar en la emisión, compra, oferta o venta de valores, a excepción de sus propias cuentas personales; devolución de sus ganancias mal habidas; una sanción civil; y una barra de oficiales y directores. Ellison y Wang han dado su consentimiento a los acuerdos bifurcados, que están sujetos a la aprobación del tribunal, en virtud de los cuales se les prohibirá permanentemente violar las leyes federales de valores, las medidas cautelares basadas en la conducta descritas anteriormente y las prohibiciones de funcionarios y directores. Por moción de la SEC,
En una acción paralela, la Oficina del Fiscal Federal para el Distrito Sur de Nueva York anunció hoy cargos contra Ellison y Wang.
Regulación de la criptografía
El Consejo de Estabilidad Financiera comenzó a monitorear los mercados de criptoactivos; lanzó un conjunto de principios para guiar el tratamiento regulatorio de las monedas estables globales; y ahora está desarrollando una guía para la gama más amplia de activos criptográficos, incluidos los activos criptográficos sin respaldo. Otros organismos normativos están siguiendo su ejemplo, con trabajos sobre la aplicación de los principios para las infraestructuras de los mercados financieros a los acuerdos de monedas estables de importancia sistémica (Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado e IOSCO) y sobre el tratamiento prudencial de las exposiciones de los bancos a los criptoactivos (Comité de Supervisión Bancaria de Basilea).
El encanto superficial del Crypto
Como primera prioridad, se debe prohibir a los bancos emitir o comerciar con cualquier activo criptográfico, incluidas las monedas estables (que rara vez se utilizan para pagos del mundo real; en su mayoría facilitan las inversiones criptográficas). Tales medidas podrían llevarse a cabo dentro de los marcos de derecho bancario existentes, a menudo sin nuevas leyes o normas. Sin embargo, los formuladores de políticas deberían considerar promulgar nuevas leyes o reglas que se dirijan a la industria criptográfica más directamente. Dada la falta de beneficios e impactos negativos de las criptomonedas, una prohibición total puede ser apropiada; si los responsables políticos no desean implementar una prohibición, los impactos negativos de las criptomonedas deben gestionarse con leyes o reglas más específicas. La aplicación de leyes y reglas a los cripto intervenientes centralizados sería relativamente sencilla (aunque pueden surgir problemas jurisdiccionales); su aplicación a jugadores nominalmente descentralizados puede enfrentar algunos obstáculos adicionales. Sin embargo, estos obstáculos no son insuperables, porque ninguna parte de la criptografía está completamente descentralizada. A las personas se les podría prohibir tener tokens de gobernanza en organizaciones autónomas descentralizadas no conformes, por ejemplo, lo que sería relativamente fácil de hacer cumplir contra los fundadores, las empresas de capital de riesgo y las ballenas que poseen la mayor parte.