Después de décadas de inactividad, la inflación ha vuelto; Para combatirlo, los bancos centrales deben cambiar su enfoque
La teoría monetaria en economía ha consistido en varias escuelas de pensamiento en lugar de un solo modelo unificado. Cada una de estas escuelas enfatiza diferentes fuerzas que impulsan la inflación y recomienda una respuesta política distinta. Diferentes momentos han planteado diferentes desafíos, y cada uno requirió su propio enfoque político.
Ahora, un resurgimiento de la inflación requiere otro cambio en el énfasis en la política monetaria. El marco intelectual predominante que los bancos centrales han seguido desde la crisis financiera mundial que comenzó en 2008 no hace hincapié en los problemas más apremiantes que se avecinan ni mitiga sus posibles consecuencias nefastas en este nuevo clima.
Tras un largo período de bajas tasas de interés y baja inflación, la economía mundial está entrando en una fase caracterizada por una alta inflación y altos niveles de deuda pública y privada. Hace quince años, los bancos centrales vieron una necesidad urgente de incorporar la estabilidad financiera y las preocupaciones de deflación en su modelo tradicional de la economía y desarrollaron herramientas no convencionales para hacer frente a ambos.
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APOYO A LOS PAÍSES EN UN CONTEXTO DE MÚLTIPLES CRISIS MUNDIALES
En la actualidad se observa un aumento de los conflictos violentos y el desplazamiento forzado. La guerra en Ucrania ha generado rápidamente la mayor crisis de refugiados de Europa observada desde la Segunda Guerra Mundial y ha tenido graves repercusiones mundiales en la seguridad alimentaria, los mercados de energía y los precios de los productos básicos. Esto, a su vez, empeora los impactos de la fragilidad y los conflictos en Afganistán, Etiopía, el Sahel, Yemen y otros lugares del mundo. Esto se produce en un momento en que los países aún intentan resolver los reveses sanitarios, económicos y sociales de la pandemia de COVID 19, así como los riesgos a largo plazo que plantea el cambio climático.
EN DEFENSA DE LA GLOBALIZACIÓN
Una globalización inicial centrada en torno a la Revolución Industrial vio el intercambio de productos manufacturados de unos pocos países por productos básicos de muchos en el resto del mundo. La década de 1970 creó la globalización a través de cadenas de suministro cada vez más complejas. Las crisis actuales están generando un tipo diferente de globalización, moldeada por los flujos de información. Habrá marcados contrastes en la competencia con la que las sociedades responden a la nueva revolución de los datos. La dinámica de globalización actual tiene el potencial de crear una revolución en la optimización de sistemas, haciendo que el resultado de cambios técnicos previos sea más económico y accesible. En ese sentido, es la globalización la que constituye la verdadera Ley de Reducción de la Inflación.
¿Qué impulsa las expectativas de inflación entre mujeres y hombres?
Mejorar la comprensión de los banqueros centrales sobre cómo los consumidores forman y actualizan sus expectativas de inflación es importante de varias maneras. Ayuda a identificar qué tipo de inflación es importante para los consumidores. Mejora el análisis de las implicaciones macroeconómicas de las decisiones de política monetaria y, por lo tanto, en última instancia, aumenta la credibilidad de los bancos centrales. Las diferencias de género subrayan la necesidad de una estrategia de comunicación diferenciada que pueda hablar de experiencias específicas. Recientemente, el Eurosistema ha emprendido varias iniciativas destinadas a promover la educación financiera en general y la comprensión de la inflación en particular. Tales iniciativas podrían superar la falta de atención cognitiva de los consumidores al estimular tanto a las mujeres como a los hombres a ampliar el conjunto de información en el que se basan sus creencias y acciones. En última instancia, unas evaluaciones mejor informadas de la inflación y la tasa de interés real permitirían a los hogares tomar decisiones de consumo e inversión mejor informadas.
Actualización de perspectivas de la economía mundial
La economía mundial entra en 2022 en una posición más débil de lo esperado. A medida que se propaga la nueva variante de Ómicron COVID-19, los países han vuelto a imponer restricciones de movilidad. El aumento de los precios de la energía y las interrupciones del suministro han dado lugar a una inflación más alta y de base más amplia de lo previsto, especialmente en los Estados Unidos y en muchas economías de mercados emergentes y en desarrollo. La reducción en curso del sector inmobiliario de China y la recuperación más lenta de lo esperado del consumo privado también tienen perspectivas de crecimiento limitadas.