El panorama de los datos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) está evolucionando rápidamente, y es crucial comprender cómo se utilizan actualmente y cómo es probable que cambie en el futuro cercano. Un informe reciente (distribución y consumo de datos ESG) del Laboratorio del Financial Reporting Council (FRC) profundiza en cómo los inversores recopilan y utilizan datos ESG, según 90 entrevistas con inversores, empresas, proveedores de datos y más, junto con una encuesta complementaria de 30 inversores
El informe examina tres elementos clave del uso de datos ESG: motivación, método y significado. Bajo motivación, los impulsores clave para que los inversionistas recopilen datos ESG son realizar análisis de empresas y monitorear sus carteras, el cumplimiento normativo y satisfacer las demandas de los clientes interesados en ESG.
En cuanto al método, casi todos los inversores confían en gran medida en proveedores de datos de terceros para sus datos ESG, combinándolos con los informes narrativos de las empresas. Esto es más eficiente en tiempo que obtener los datos individualmente. Utilizan los datos subyacentes para el análisis mientras monitorean las calificaciones en busca de cambios. Los desafíos aquí incluyen la puntualidad de los datos, ya que los informes ESG rara vez se publican junto con el informe anual, lo que significa que los datos pueden estar desactualizados, la falta de claridad en la metodología detrás de las calificaciones y el costo de usar proveedores de datos.
En términos de significado, los inversores suelen utilizar datos ESG cualitativamente, superponiéndolos durante la evaluación de la empresa, en lugar de un análisis cuantitativo. Tienden a centrarse en problemas ESG específicos y a monitorear el desempeño ESG de las empresas a lo largo del tiempo. Los desafíos para acceder al significado de los datos ESG incluyen que la calidad de los datos puede ser baja debido a la naturaleza manual del procesamiento. El gran volumen de datos también corre el riesgo de oscurecer los problemas ESG. Las diferencias jurisdiccionales en la disponibilidad y calidad de los datos, y las brechas de datos para algunos asuntos ESG también plantean desafíos.
Entonces, ¿cómo pueden las empresas apoyar mejor a los inversores en el uso de los datos ESG? El informe tiene varias recomendaciones, pero lo más importante es que prepararse para una mayor digitalización con el uso de taxonomías digitales y un objetivo de comparabilidad marcaría una diferencia significativa. Los datos digitales estandarizados, si se implementan de manera efectiva, podrían ayudar a superar muchos de los desafíos que enfrentan los inversores en torno a la calidad, la puntualidad, la comparabilidad y el costo de acceso de los datos.
Autor: Guadalupe Moreno Islas
Los posibles peligros del supuesto trabajo de «garantía» criptográfica
Hemos enfatizado en muchas ocasiones que las firmas de contabilidad desempeñan un papel fundamental de control. [16]Los clientes y el público inversor confían en los contadores para que actúen como terceros de confianza no sólo cuando realizan auditorías de estados financieros sino también cuando prestan otros tipos de servicios. Mantener la confianza del público es una responsabilidad seria y requiere que los contadores ejerzan integridad en sus acciones y actividades. Esto incluye garantizar que los nombres o servicios de los contadores no se utilicen para transmitir una falsa sensación de legitimidad o para engañar a los inversores. Es difícil, si no imposible, recuperar la confianza del público una vez que se ha erosionado y, por lo tanto, recordamos a los contadores su obligación constante de realizar sus actividades de una manera que mantenga, e idealmente aumente, la confianza del público en la contabilidad. profesión.
Revisión temática por pares sobre las reformas de los fondos del mercado monetario
Los FMM están sujetos a dos grandes tipos de vulnerabilidades que pueden reforzarse mutuamente: son susceptibles a reembolsos repentinos y perturbadores, y pueden enfrentarse a dificultades en la venta de activos, especialmente en condiciones de tensión. Estas vulnerabilidades, que cristalizaron durante la agitación del mercado de marzo de 2020, se han estudiado ampliamente en la literatura académica y están documentadas en informes oficiales y normativas. La prevalencia de estas vulnerabilidades en jurisdicciones individuales puede depender de las estructuras de mercado, el uso y las características de los FMM. En la práctica, estos dos tipos de vulnerabilidades han sido significativamente más prominentes en los FMM de deuda no pública y pueden tener efectos en todo el sistema.
El informe del FSB de 2021, que forma parte del programa de trabajo del FSB sobre intermediación financiera no bancaria (NBFI), 2 analiza las estructuras y vulnerabilidades del FMM e incluye un conjunto de herramientas de políticas para mejorar la resiliencia del FMM. El conjunto de herramientas comprende mecanismos para: imponer a los inversores de fondos reembolsadores el costo de sus reembolsos (por ejemplo, precios oscilantes); absorber las pérdidas crediticias (por ejemplo, saldo mínimo en riesgo y un colchón de capital); abordar los umbrales reglamentarios que pueden dar lugar a efectos de precipicio (por ejemplo, eliminación de los vínculos entre los umbrales reglamentarios y la imposición de tasas/puertas y eliminación del valor liquidativo estable); y reducir la transformación de la liquidez (por ejemplo, límites a los activos admisibles y requisitos adicionales de liquidez y procedimientos de escalamiento). La tabla en el Anexo, tomada del informe del FSB, proporciona una visión general de estas opciones de política.
El informe del FSB reconoce que las jurisdicciones individuales necesitan flexibilidad para adaptar las medidas a sus circunstancias específicas. Al mismo tiempo, como demuestra la experiencia de marzo de 2020, hay importantes consideraciones transfronterizas que deben tenerse en cuenta. La coordinación y cooperación internacionales en la aplicación de reformas de políticas son fundamentales para mitigar los efectos de contagio transfronterizos y evitar el arbitraje regulatorio. Los miembros del FSB acordaron evaluar las vulnerabilidades del FMM en su jurisdicción y abordarlas utilizando el marco y el conjunto de herramientas de políticas en el informe del FSB de 2021, en línea con sus marcos legales nacionales.
¿Exageración o esperanza?
Estados Unidos y China han estado involucrados en un ciclo de auge y caída de admiración mutua y miedo recíproco durante más de 200 años. Los períodos de benevolencia y estima se han mezclado con hechizos de desilusión, desencanto e incluso desprecio absoluto.
En general, la situación actual está posiblemente más cerca del último extremo del espectro. Después de que la presidencia de Donald Trump trajo un marcado aumento de las tensiones, que culminó en una guerra comercial y sanciones, Joe Biden ha mantenido en gran medida la postura dura de los Estados Unidos.
Sin embargo, la política es una cosa; El planeta es otro por completo. Frente a la crisis climática, Estados Unidos y China están al menos unidos por esto: son los mayores contaminadores de la Tierra y están comprometidos a hacer algo al respecto.
Aunque puede ser difícil de creer, los dos han estado colaborando en temas como la energía renovable durante más de 40 años. Sus esfuerzos comenzaron en serio en 1979, con la firma del Memorando de Entendimiento para los Acuerdos Bilaterales de Energía.
La Iniciativa de Cooperación Energética y Ambiental, lanzada en 1997, tenía como objetivo llevar la incipiente asociación de la pareja a otro nivel. Involucrando a múltiples agencias y reconociendo preocupaciones como la calidad del aire urbano, vinculó explícitamente el desarrollo de nuevas fuentes de energía a la salvaguardia ecológica.
En 2006, en el marco del Diálogo Económico Estratégico entre Estados Unidos y China, el Departamento de Energía de los Estados Unidos y el Ministerio de Ciencia y Tecnología de China se reunían regularmente. En 2009, después de una cumbre en Beijing entre los presidentes Barack Obama y Hu Jintao, el cambio climático, descrito como un desafío que «ninguna de nuestras naciones puede resolver actuando solas», estaba aumentando constantemente una agenda compartida.
Toma cinco – Los bonos verdes escalan nuevos picos
Nuevos picos – Los bonos verdes y otros instrumentos relacionados con la sostenibilidad demostraron su resiliencia esta semana. Una evaluación de la actividad del primer semestre de 1 realizada por la Iniciativa de Bonos Climáticos informó que los bonos GSS + alcanzaron los US $ 2023.4 billones en emisiones acumuladas, poniendo al mercado en camino de alcanzar US $ 2 billones para fin de año. El negocio podría ser más lento que en el pasado reciente, en línea con los mercados de deuda más amplios, pero todavía había casi US $ 5 mil millones de bonos verdes emitidos en los primeros seis meses de 280, muy por encima de los niveles esperados por algunos en un momento en que el aumento de las tasas de interés hace que las condiciones sean difíciles para la mayoría de los emisores. La emisión europea dominó, con la Asociación de Mercados Financieros en Europa señalando las «regulaciones políticas avanzadas» de la región como un factor que motiva a los emisores a fijar el precio de «acuerdos transparentes y ambiciosos», incluso antes de que se adopte el Estándar de Bonos Verdes de la UE este otoño. Según Bloomberg, los lanzamientos de bonos que apoyan la energía baja en carbono superaron la emisión de deuda por parte de las compañías de combustibles fósiles en el primer semestre de 2023. Los bonos etiquetados continúan enfrentando problemas de crecimiento, especialmente el mercado vinculado a la sostenibilidad, que está tardando más en recuperarse y lograr resultados mixtos, pero está «evolucionando y mejorando» en términos de alineación. Sin embargo, todavía hay una montaña por escalar. «Necesitamos ver que se recauden 1 billones de dólares de financiamiento sostenible anualmente en la segunda mitad de la década, para evitar un futuro colapso climático», dijo Sean Kidney, CEO de CBI.
La riqueza oculta de las naciones – El papel crítico del agua subterránea en un clima cambiante
Un llamado a la acción política urgente para priorizar las aguas subterráneas
Un mensaje central del informe es que los responsables políticos deben priorizar el agua subterránea para garantizar que se utilice de una manera que beneficie a la sociedad, la economía y el medio ambiente. Se necesita una acción política de alto nivel para alinear los costos privados y sociales del uso del agua subterránea.
Como ejemplo, las políticas específicas y las reformas de subsidios pueden garantizar que la expansión de la energía verde y la inversión agrícola no conduzcan a la sobreexplotación, degradación y mala gestión de los recursos de agua subterránea y sus ecosistemas dependientes.
El apoyo gubernamental a la agricultura, de alrededor de $ 635 mil millones al año, influye en las opciones de cultivos y riego, incluida la cantidad de agua subterránea que se utiliza. Esto significa que se necesitan políticas agrícolas sensibles al agua subterránea y reformas de subsidios para promover la gestión sostenible de este activo. En Nepal, por ejemplo, el subsidio y la expansión del riego solar llevaron a los agricultores a extender sus medios de vida agrícolas a la acuicultura.
Mientras tanto, la disminución del costo de la energía solar y el movimiento acelerado hacia la energía limpia en general, brindan una oportunidad para que los responsables políticos consideren la gestión del agua subterránea en sus políticas, instituciones e inversiones ecológicas. Con un acceso más fácil a la tecnología de energía solar asequible, podríamos ver un mayor uso del agua subterránea para el riego y el suministro de agua, lo que aumenta el riesgo de sobreexplotación.
Una comprensión integral de los impactos interrelacionados en los objetivos de sostenibilidad y pobreza es esencial para evaluar las compensaciones y orientar las políticas. Otra consideración importante para los formuladores de políticas es la naturaleza del acuífero presente en su territorio, el nivel de uso del recurso de agua subterránea y la necesidad de proteger la calidad de este recurso.
El Pleno del FSB se reúne en Frankfurt
El Plenario discutió las lecciones iniciales aprendidas para la resolución de las recientes quiebras bancarias y los planes para el trabajo futuro. Los acontecimientos ocurridos en el sector bancario en el primer trimestre de 2023 en Suiza, Estados Unidos y el Reino Unido constituyen la primera prueba real del marco de resolución internacional desde la crisis financiera global de 2008. El FSB está trabajando estrechamente con los organismos normativos para extraer estas lecciones y las implicaciones políticas asociadas. Para ello, se han cambiado las prioridades del programa de trabajo del FSB, incluido un enfoque adicional en las interacciones entre la tasa de interés y el riesgo de liquidez en todo el sistema financiero, el papel de la tecnología y las redes sociales en las corridas de depósitos y, en particular y como un enfoque temprano, sobre lecciones para el marco de resolución.
La planificación de la resolución llevada a cabo por las autoridades durante la última década y la estrecha colaboración entre autoridades de todas las jurisdicciones a través de sus grupos de gestión de crisis, así como la disponibilidad de recursos para absorber pérdidas, habían posicionado a las autoridades para manejar las quiebras de las instituciones financieras. De hecho, el marco establecido por los Atributos Clave de los Regímenes de Resolución Efectiva para Instituciones Financieras del FSB proporcionó a las autoridades suizas una alternativa ejecutable al camino que finalmente se eligió. Sin embargo, los casos recientes pusieron de relieve una serie de cuestiones relacionadas con la implementación efectiva del marco de resolución internacional que merecen mayor atención.
El FSB llevará a cabo una revisión en profundidad de las lecciones aprendidas para la resolución de G-SIB y de bancos de importancia sistémica en general. El trabajo explorará acuerdos eficaces de respaldo público; opcionalidad en la implementación de estrategias de resolución; el alcance de la planificación de resolución y los requisitos de capacidad de absorción de pérdidas; el impacto de la innovación digital en la preparación para la resolución; y el papel del seguro de depósitos en los acuerdos de resolución. El FSB publicará un informe sobre sus conclusiones a finales de año.
Ocultos a simple vista – Los billones de dólares desperdiciados en la lucha contra el cambio climático
Los subsidios a los combustibles fósiles son solo una parte de la sobreabundancia de subvenciones en el mundo. Al agregar el gasto público directo en agricultura y pesca, se obtiene una cifra de USD 1,25 billones al año, aproximadamente el tamaño de una economía grande, como la de México.
Pero eso no es todo. El verdadero costo de las prácticas nocivas relacionadas con los subsidios a la agricultura, la pesca y los combustibles fósiles no se mide por completo contabilizando simplemente los gastos directos. También se deben incluir los subsidios implícitos. Estos representan los efectos en las personas y en el planeta, como la contaminación, las emisiones de gases de efecto invernadero, la congestión vial y la destrucción de la naturaleza, que no son pagados por quienes los causan. O sea, constituyen un subsidio a los contaminadores. Los subsidios implícitos y explícitos, en conjunto, suman más de USD 7 billones anuales, que se gastan de maneras que causan efectos dañinos no deseados y que socavan nuestros esfuerzos para combatir el cambio climático. Para poner en contexto esa enorme cifra: llega a alrededor del 8 % del valor de la economía mundial.
Sin embargo, no se trata solo del dinero. Poner fin a estos subsidios descomunales también sería bueno para las personas y el planeta. La quema de petróleo, gas y carbón causa 7 millones de muertes prematuras (i) anuales en todo el mundo debido al aire tóxico que respiran las personas, una cifra impactante si se tiene en cuenta que es alrededor de la misma cantidad de personas que han muerto por la COVID-19 (6,9 millones, según la Organización Mundial de la Salud [OMS]). Esa carga recae principalmente sobre los pobres. Reorientar los subsidios literalmente salva vidas.
ASIC enfatiza la transparencia como el antídoto contra el greenwashing
En un artículo reciente, la vicepresidenta de la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC), Karen Chester, describe la importancia de la divulgación efectiva para aumentar la confianza de los inversores en los datos de sostenibilidad. Si bien ASIC ha adoptado un enfoque proactivo con las herramientas regulatorias existentes, Karen Chester escribe que «en última instancia, solo la divulgación significativa, responsable y transparente combatirá de manera efectiva las prácticas de lavado verde».
Como tal, ASIC ha expresado su firme apoyo a la implementación de un régimen obligatorio de divulgación relacionado con el cambio climático en Australia sobre el que informamos la semana pasada. La iniciativa se basa en la línea de base global que está desarrollando el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB). El respaldo de ASIC a este marco se alinea con su compromiso con las finanzas sostenibles y su papel activo dentro del Grupo de Trabajo sobre el Clima del Consejo de Reguladores Financieros.
ASIC alienta a las partes interesadas a participar activamente en la consulta continua del Tesoro sobre los estándares de divulgación climática propuestos por el gobierno y la estrategia de finanzas sostenibles. La necesidad de que las empresas adopten los futuros requisitos de informes bajo ISSB es apremiante, por lo que es imperativo que incorporen procesos, prácticas y gobernanza adecuados ahora. Este compromiso de incorporar los cimientos correctos garantizará una transición sin problemas y el cumplimiento de los próximos requisitos de divulgación climática y, de hecho, las mejores prácticas comerciales globales.
El comisionado McGuinness asesora al EFRAG sobre los próximos pasos en los informes de sostenibilidad
En una reunión pública de la Junta de Informes de Sostenibilidad del Grupo Asesor Europeo de Información Financiera (EFRAG SRB) celebrada a principios de julio, la comisaria Mairead McGuinness describió las áreas de atención para el Pilar de Informes de Sostenibilidad del EFRAG.
Las prioridades clave destacadas por el Comisario incluyeron la adopción oportuna del primer conjunto de normas como un acto delegado, que se espera para fines de julio. Estos estándares, alineados con el mandato y la ambición de la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD), cubren el espectro completo de informes ESG y hacen hincapié en la evaluación de información material, las opciones de incorporación paulatina para las entidades informantes y las divulgaciones voluntarias.
El Comisionado enfatizó que el enfoque principal para EFRAG ahora es desarrollar una guía para apoyar la implementación exitosa de los estándares. Asegurar una implementación fluida de los estándares horizontales y consolidar los logros se consideran prioridades cruciales antes de avanzar gradualmente hacia estándares específicos del sector.
Durante la reunión, los miembros de la JUR del EFRAG enfatizaron la necesidad de claridad y estabilidad para todas las partes interesadas. Además, se necesita avanzar hacia una interoperabilidad directa con los estándares de la Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) y la Iniciativa de Informes Globales (GRI) para que los informes sean fáciles de usar.