Las ONG medioambientales de la coalición #RestoreNature han reaccionado con incredulidad ante el fracaso de los Estados miembros de la UE a la hora de alcanzar la mayoría cualificada necesaria para adoptar la tan esperada Ley de Restauración de la Naturaleza (NRL) en la reunión de hoy de los embajadores de la UE (Coreper). Esta ley, el instrumento legislativo más importante de la UE en materia de protección de la naturaleza desde la década de 1990, se enfrenta ahora a un futuro incierto, lo que contradice el compromiso declarado de la UE con la conservación de la biodiversidad, la mitigación del cambio climático y la sostenibilidad medioambiental.
En noviembre ya se había alcanzado un acuerdo sobre la NRL, que fue aprobado por los embajadores de los Estados miembros. La votación del Consejo, prevista para el lunes 25 de marzo, iba a ser una mera formalidad. Pero a pesar del amplio apoyo de los ciudadanos, el Parlamento Europeo, los científicos, las empresas y los 19 Estados miembros, la NRL ha sido rehén de maniobras políticas
de última hora.
El cambio inesperado y claramente motivado políticamente en la posición de Hungría que no fue cuestionado por Suecia, Polonia, Finlandia, Países Bajos, Bélgica, Austria e Italia –que siguen absteniéndose u oponiéndose– ha vuelto a poner en peligro a la NRL, dando luz verde al presidente húngaro, Viktor Orbán, para promover su propia agenda y mantener como rehén la toma de decisiones de la UE.
La coalición #RestoreNature, formada por BirdLife Europe, ClientEarth, EEB y WWF EU, afirma: «Condenamos a todos los Estados miembros que no apoyan la ley, en el mejor de los casos, sugiere una profunda falta de comprensión de la situación en la que nos encontramos y de lo que significa para los derechos de los ciudadanos. Permitir que Viktor Orbán sabotee la NRL va en contra de la ciencia, las preocupaciones de los ciudadanos, el apoyo del Parlamento Europeo y el respaldo corporativo a la ley. Es completamente incomprensible y espantoso ver cómo se sacrifica a la NRL en el altar del sentimiento populista anti-verde, desprovisto de cualquier explicación racional, y socavando el proceso democrático de toma de decisiones».
Las ONG piden a la Presidencia belga que trabaje urgentemente para salir del estancamiento y garantizar la adopción de la NRL antes de las vacaciones de verano. También piden a Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, que intervenga de manera decisiva para salvar al menos un elemento de la estrategia de biodiversidad y un pilar clave de su Pacto Verde Europeo.
La credibilidad de la UE está ahora en juego, especialmente en un año crítico de elecciones europeas. El hecho de que no se haya promulgado la NRL no solo socava el compromiso de la UE con la protección del medio ambiente, sino que también pone en peligro los procesos de toma de decisiones de la UE sobre otros asuntos cruciales, como la consecución de sus ambiciosos objetivos climáticos y su disposición para hacer frente a catástrofes inminentes relacionadas con el clima. Además, deja en ruinas las ambiciones de la UE como líder mundial al impedirle cumplir sus compromisos y obligaciones en virtud del Marco Mundial para la Biodiversidad acordado en 2022.
Autor: Guadalupe Moreno Islas
La era de la responsabilidad legal
Las recientes batallas legales que involucran a TotalEnergies, Royal Dutch Shell e ING presagian más litigios por parte de las partes interesadas en el futuro contra las empresas para garantizar que sus prácticas comerciales se alineen con los compromisos climáticos. El objetivo ha pasado de reducir las emisiones directas a asumir la responsabilidad de las emisiones de alcance 3.
La contabilidad financiera y climática son recursos importantes basados en evidencia para que las autoridades y los accionistas determinen si las empresas están cumpliendo con sus compromisos. Las mediciones adecuadas de carbono y las prácticas financieras actualizadas deben ser fundamentales para garantizar el cumplimiento legal. Se presionará a las empresas para que contabilicen con precisión los riesgos relacionados con el clima y los divulguen en sus estados financieros. Los activos sobrevalorados debido a la omisión de los costes medioambientales pueden sufrir correcciones.
En el futuro, las empresas deben ser más proactivas a la hora de abordar los compromisos medioambientales, garantizando que sus operaciones se alineen con los estándares mundiales y puedan resistir el escrutinio legal. La era de la responsabilidad legal en el mundo corporativo apenas comienza, y los litigios desempeñarán un papel fundamental en la configuración de los estándares en el futuro.
La SEC adopta una regla de divulgación relacionada con el clima
Este miércoles, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) votó (3 a 2) a favor de la tan esperada y controvertida norma de divulgación de información relacionada con el clima para inversores. La nueva norma introduce informes XBRL en línea mejorados y estandarizados para diversos aspectos del riesgo climático, diseñados para mejorar el acceso de los inversores a la información. Sin embargo, los requisitos se han reducido desde que se propuso la norma por primera vez y a las empresas se les ha dado más tiempo para cumplir, un año adicional para comenzar a divulgar su información climática en Inline XBRL y un largo período de implementación para garantizar las nuevas secciones climáticas de sus divulgaciones.
La norma tiene como objetivo abordar la demanda de los inversores de información más confiable sobre los impactos financieros de los riesgos relacionados con el clima y las estrategias de las empresas para gestionar estos riesgos. Los comisionados que apoyaron la norma (en su mayoría) se esforzaron en señalar que alrededor del 90% de las empresas afectadas ya proporcionan una variedad de información sobre sostenibilidad de forma voluntaria; la introducción de la norma tiene como objetivo aportar coherencia, comparabilidad y calidad a las divulgaciones.
La SEC ha ordenado el etiquetado iXBRL para la regla, señalando que permitirá la extracción y el análisis automatizados de la información, lo que permitirá a los inversores y otros participantes del mercado identificar de manera eficiente la divulgación receptiva, así como realizar agregaciones, comparaciones, filtrado y otros a gran escala. análisis de esta información entre los registrantes. La SEC recibió comentarios de que continuar con iXBRL facilitaría el cumplimiento, ya que los inversores y declarantes ya están familiarizados con el lenguaje.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, enfatizó la importancia de brindar a los inversores una “divulgación completa y veraz” y destacó la evolución de los requisitos de divulgación a lo largo de los años para satisfacer las necesidades cambiantes del mercado. Las reglas finales se basan en los requisitos de presentación de informes existentes al exigir divulgaciones importantes de riesgos climáticos.
La norma ha afrontado un recorrido controvertido, con importantes reacciones de las empresas y de algunos políticos que argumentan que la SEC se está excediendo en su papel como regulador financiero al centrarse en el clima. Ya hay varias demandas en camino, y 10 estados de EE. UU. han prometido demandar a la SEC por la nueva norma.
La regla final requiere la divulgación de los riesgos relacionados con el clima, su impacto en la empresa, las actividades de mitigación relacionadas y los procedimientos para identificar y supervisar los riesgos relacionados con el clima. También se espera que se revelen los objetivos relacionados con el clima y cualquier impacto financiero asociado. Los requisitos de presentación de informes también incluyen las emisiones de Alcance 1 y Alcance 2 para grandes declarantes acelerados y declarantes acelerados, y se requiere garantía para las divulgaciones de emisiones a un nivel limitado. Las empresas también tendrán que proporcionar información detallada sobre los costos capitalizados, los gastos, los cargos y las pérdidas incurridas como resultado de eventos climáticos severos y otras condiciones naturales, como huracanes, tornados, inundaciones, sequías, incendios forestales, temperaturas extremas y nivel del mar. aumentará, sujeto a ciertos umbrales mínimos de presentación de informes.
Sin embargo, los cambios significativos con respecto a la regla propuesta inicial incluyen la eliminación de los informes de Alcance 3 para las emisiones de GEI y amplias exenciones para las empresas más pequeñas. Según la propuesta original, se habría exigido a todas las empresas públicas que informaran sobre las emisiones de gases de efecto invernadero, mientras que la norma final se aplicará sólo a las grandes empresas.
Las demandas que lo permitan, los grandes declarantes acelerados y los declarantes acelerados deberían pasar a reportar esta información en iXBRL a partir del año fiscal que comienza en 2026, lo que brindará un impulso significativo a los inversores que buscan hacer uso de datos digitales y comparables sobre el riesgo climático de las empresas estadounidenses.
Descubriendo las perspectivas de los inversores – Las NIIF enfatizan las divulgaciones específicas de la industria
Un reciente webcast de la Fundación IFRS arroja luz sobre la importancia de las revelaciones específicas de la industria para los inversores, enfatizando su papel a la hora de proporcionar conocimientos útiles para la toma de decisiones.
Además, el webcast presenta material educativo destinado a ayudar a las empresas a utilizar los Estándares SASB para cumplir con los requisitos descritos en la NIIF S1, conocidos como Requisitos generales para la divulgación de información financiera relacionada con la sostenibilidad.
Elizabeth Seeger, miembro del ISSB, Richard Manley, director de sostenibilidad de CPP Investments, y Takeo Omori, director del grupo de administración de Asset Management One, profundizaron en las razones detrás de la dependencia de los inversores de información específica de la industria y aclararon por qué dichos requisitos son fundamentales en las Normas ISSB.
La NIIF S1 obliga a las empresas a revelar riesgos y oportunidades materiales relacionados con la sostenibilidad que podrían afectar sus flujos de efectivo, su acceso a financiación o su costo de capital a corto, mediano o largo plazo. Para ayudar al cumplimiento de estos requisitos, el ISSB recomienda aprovechar los Estándares SASB que proporcionan una serie de desgloses industriales (o sectoriales).
La SEC propondrá una nueva regla climática en medio de la controversia sobre las emisiones de alcance 3
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) dará a conocer el próximo miércoles su tan esperada nueva norma de divulgación relacionada con el clima. La próxima regla, que tiene como objetivo mejorar y estandarizar las divulgaciones relacionadas con el clima, ha generado atención y debate significativos, particularmente con respecto a la inclusión de emisiones de Alcance 3.
Las emisiones de alcance 3, que representan los gases de efecto invernadero liberados a lo largo de la cadena de suministro de una empresa, hasta el uso de sus productos por parte de los consumidores, formaron inicialmente parte del proyecto de reglas de la SEC publicado en marzo de 2022. Sin embargo, un artículo reciente de Reuters sugiere que Fuentes familiarizadas con el asunto creen que la SEC ha optado por eliminar este requisito del borrador final, lo que indica un alejamiento de propuestas anteriores.
Con una oposición significativa al Alcance 3 por parte de algunos sectores y una serie de consideraciones legales que se están sopesando, tal vez no sea sorprendente que la Comisión decida limitar sus propuestas de esta manera. Sin embargo, el rumor ha generado controversia, y los críticos argumentan que excluir las emisiones de Alcance 3 podría socavar los esfuerzos para abordar el cambio climático y obstaculizar la capacidad de los inversores para evaluar los impactos ambientales de las empresas de manera integral.
La (supuesta) finalización por parte de la SEC de la regla de divulgación climática se producirá después de una amplia retroalimentación pública y en medio de preocupaciones sobre posibles desafíos legales. La agencia ha enfrentado presiones de varias partes interesadas, incluidas corporaciones y legisladores, que argumentan que las divulgaciones relacionadas con el clima exceden el ámbito regulatorio de la SEC y podrían sobrecargar a las empresas con requisitos excesivos de presentación de informes.
A pesar de estos desafíos, el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha expresado confianza en la resistencia de la norma frente al escrutinio legal.
Mientras la SEC se prepara para revelar su regla de divulgación climática, las partes interesadas esperan más detalles sobre el alcance y los requisitos de las regulaciones finales. El impacto de la norma en las prácticas de presentación de informes corporativos, la toma de decisiones de los inversionistas y la evaluación de riesgos relacionados con el clima será monitoreado de cerca (y sin duda litigado) en las próximas semanas y meses.
Siga el dinero a la economía limpia
Como parte de sus compromisos con la NZAM, los signatarios deben informar anualmente sobre su progreso en los 10 puntos descritos en la iniciativa. Estos incluyen el establecimiento de objetivos intermedios para 2030, el suministro de información y análisis a los clientes propietarios de activos sobre la inversión con cero emisiones netas, la implementación de una estrategia de administración y compromiso, así como la participación de los actores clave del ecosistema de inversión.
Sin embargo, el progreso en la consecución de estos objetivos ha sido desigual. Una encuesta sobre las prácticas ESG entre los gestores de activos publicada en octubre del año pasado reveló que, hasta ahora, muchos miembros de NZAM sólo gestionaban una pequeña parte de sus activos en línea con el cero neto.
Los gestores de activos suelen informar a través de los marcos CDP o PRI, lo que proporciona una mayor transparencia a los inversores sobre si realmente cumplen con sus compromisos.
«Todo se reduce a que los gestores de activos quieran abordar el riesgo climático en todas sus carteras y buscar las oportunidades en la economía baja en carbono que se avecina», dijo Snow Spalding. «Lo emocionante es que estamos viendo que más inversores se centran en esto: están estableciendo objetivos de inversión y reconociendo que se trata de oportunidades reales de creación de valor para sus carteras».
Si bien los gestores de activos se centraron en gran medida en la descarbonización en los últimos dos años, su atención se está desplazando ahora a la inversión en soluciones climáticas, explicó Snow Spalding.
«No serán solo los gerentes los que actúen solos, esto se hará en asociación con los clientes propietarios, y buscarán esas oportunidades juntos», agregó. «A grandes rasgos, existe una norma por la que la mayoría de los gestores de activos tienen planes de acción climática para los inversores con visión de futuro. No todos están completos, pero están haciendo el arduo trabajo de establecer planes y políticas para mover sus carteras».
Muchos gestores de activos también han desarrollado Planes de Acción Climática para Inversores (ICAP) y están utilizando el Marco de Inversión Net Zero, resultado de la Iniciativa de Inversión Alineada con París (PAII) establecida en 2019 por un foro de inversores coordinado por Ceres, el Grupo de Inversores Institucionales sobre el Cambio Climático (IIGCC), el Grupo de Inversores de Asia sobre el Cambio Climático (AIGCC) y el Grupo de Inversores sobre el Cambio Climático (IGCC). El marco proporciona a los inversores una sólida orientación sobre la gobernanza, los objetivos, la asignación estratégica de activos, la participación en el mercado y la promoción de políticas.
Euro digital – Desmintiendo los temores de los bancos sobre la pérdida de depósitos
A medida que el BCE avance en su trabajo sobre el desarrollo de un euro digital, seguirá perfeccionando las opciones de diseño, abordando los riesgos potenciales y optimizando los beneficios. El BCE ha presentado características de diseño innovadoras que limitarían la circulación del euro digital al tiempo que ofrecerían beneficios a los usuarios. Las preocupaciones relativas a la financiación bancaria se han tomado en serio al proponer límites de tenencia, restricciones de acceso, falta de remuneración y la cascada inversa. Los límites de tenencia se calibrarían sobre la base de un análisis exhaustivo que tuviera en cuenta todos los factores pertinentes.
En términos de la interacción entre el dinero del banco central y la financiación de los bancos comerciales, lo que realmente importa es el volumen total de dinero del banco central en circulación. En un contexto de disminución del uso de billetes, es probable que el crecimiento nominal de los billetes en circulación disminuya o incluso se vuelva negativo. Esto podría llevar a un escenario en el que se produzca una disminución del dinero en circulación del banco central en relación con el PIB.
Además, los nuevos actores podrían suponer un mayor riesgo para la financiación bancaria que las CBDC. Las stablecoins, las instituciones de dinero electrónico y otras construcciones bancarias estrechas, algunas patrocinadas por grandes empresas tecnológicas con enormes bases de clientes, no se preocupan por el papel de los bancos en la economía. Las entidades no bancarias no tienen ningún incentivo obvio para limitar el uso de sus stablecoins o de los servicios que ofrecen, y el uso de las stablecoins podría llegar a ser significativo.
Los bancos están ladrando al árbol equivocado cuando confían en estudios que pasan por alto las características de diseño esbozadas de un euro digital. Al hacerlo, ignoran los muchos otros desafíos que deben abordar para garantizar una financiación estable a través de los depósitos. Los bancos deben ofrecer productos y servicios atractivos que incentiven a los clientes a mantener sus depósitos con ellos en lugar de migrar a nuevos y poderosos competidores privados.
EFRAG publica el primer conjunto de explicaciones técnicas del ESRS
La semana pasada, el EFRAG (Grupo Asesor Europeo de Información Financiera) anunció la publicación de su primer conjunto de explicaciones técnicas, destinadas a ayudar a las partes interesadas a implementar los Estándares Europeos de Información de Sostenibilidad (ESRS).
Las explicaciones, disponibles a través de la plataforma de preguntas y respuestas del EFRAG ESRS, brindan orientación práctica a los preparadores que navegan por las complejidades del ESRS. Se han publicado junto con la primera versión de la taxonomía ESRS.
Lanzada a finales de 2023, la plataforma de preguntas y respuestas de ESRS sirve como un centro para recopilar y abordar preguntas técnicas relacionadas con ESRS. Las explicaciones recientemente publicadas complementan la Guía de implementación que ya se proporciona en la plataforma.
El lote inicial de explicaciones está diseñado para ofrecer claridad sobre el contenido de ESRS. Cubren una variedad de temas, incluidos estándares transversales, medio ambiente, sostenibilidad social, gobernanza y XBRL. El EFRAG planea publicar conjuntos posteriores de explicaciones trimestralmente, garantizando un apoyo continuo a las partes interesadas mientras navegan por la implementación del ESRS.
Alentamos a nuestros lectores a participar en la plataforma de preguntas y respuestas de ESRS y utilizar los recursos disponibles para navegar por el panorama cambiante de los informes de sostenibilidad.
La SEC publica la Agenda de Flexibilidad Regulatoria (RFA)
La RFA requiere que cada agencia federal, dos veces al año, publique en el Registro Federal una agenda que identifique las reglas que la agencia espera considerar en los próximos 12 meses y que probablemente tengan un impacto económico significativo en un número sustancial de entidades pequeñas (5 U.S.C. 602(a)). La RFA establece específicamente que la publicación de la agenda no impide que una agencia considere o actúe sobre cualquier asunto no incluido en la agenda y que una agencia no está obligada a considerar o actuar sobre cualquier asunto que esté incluido en la agenda (5 U.S.C. 602(d)). La Comisión podrá considerar o actuar sobre cualquier asunto antes o después de la fecha estimada prevista en el orden del día. Si bien la agenda refleja la intención actual de completar una serie de reglamentaciones en el próximo año, las fechas precisas para cada reglamentación en este momento son inciertas. Las acciones que no tienen una fecha estimada se colocan en la categoría de largo plazo; no obstante, la Comisión podrá actuar sobre los productos de esa categoría en los próximos 12 meses. El orden del día incluye nuevas entradas, entradas arrastradas de publicaciones anteriores y acciones normativas que se han completado (o retirado) desde la publicación de la última agenda.
China renueva el mercado voluntario de carbono
China se está preparando para relanzar los créditos voluntarios de carbono, después de archivar el esquema hace seis años.
El esquema de Reducciones de Emisiones Certificadas de China (CCER, por sus siglas en inglés) permite la cuantificación y venta de reducciones de CO2 mediante proyectos que incluyen silvicultura, energía renovable y utilización de metano. Cada crédito corresponde a una tonelada de reducción de CO2.
Los créditos son una parte importante del mercado nacional de carbono de cumplimiento de China y de su fijación de precios, ya que, según las normas actuales, los CCER pueden cubrir hasta el 5% de las obligaciones de cumplimiento de un emisor. Como resultado, la demanda de créditos CCER podría alcanzar entre 350 y 400 millones de toneladas por año.
El esquema CCER se inició en 2012 y se registraron 1.047 proyectos entre 2013 y 2017, con más del 73% de uso de energía eólica, fotovoltaica y biogás rural. De estos, 287 proyectos fueron otorgados con créditos.
En marzo de 2017, se anunció que los nuevos proyectos ya no podían registrarse, debido al pequeño volumen de transacciones de crédito y la falta de estándares en las auditorías de carbono. Los créditos existentes todavía están disponibles para operar, aunque la mayor parte de la información en la plataforma de negociación CCER no se ha actualizado desde 2021.
Actualmente, el mercado de carbono de cumplimiento de China incluye solo la industria energética. Si se expande según lo planeado para incluir otras ocho industrias altamente emisoras (petroquímica, química, materiales de construcción, acero, metales no ferrosos, papel, energía eléctrica y aviación), entonces cubrirá entre 7.000 y 8.000 millones de toneladas de emisiones al año.
En una estimación conservadora, el mercado al contado de CCER alcanzará unos 20.000 millones de yuanes (2.800 millones de dólares) en 2025, según un informe de investigación de Minsheng Securities.
El gobierno se ha estado preparando para reiniciar la CCER desde hace algún tiempo. En febrero de este año, la Bolsa Verde de Pekín anunció que «se ha desarrollado» un sistema CCER «unificado». En marzo, el Ministerio de Medio Ambiente solicitó públicamente sugerencias metodológicas para proyectos voluntarios de reducción de emisiones.
Sin embargo, la reactivación de la RCCE sigue enfrentando obstáculos, como la necesidad de coordinación multidepartamental y normas técnicas. Dos problemas en particular deben resolverse antes del reinicio, dice Chen Guoqiang, socio principal de Capital Equity Legal Group.
Una de ellas es si los proyectos de generación renovable deben incluirse en el esquema. Para recibir créditos de carbono, los proyectos deben demostrar que sus reducciones de emisiones son «adicionales», es decir, si el esquema no existiera, tampoco existirían. La otra es cómo garantizar la exactitud de los datos divulgados.