Jean-Paul Servais, presidente de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), se dirigió recientemente al Foro Financiero EUROFI 2023 y destacó los planes de IOSCO para apoyar la transición hacia la presentación de informes de datos digitales relacionados con la sostenibilidad a través de un programa de desarrollo de capacidades.
En junio, el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) publicó sus estándares inaugurales de divulgación relacionados con la sostenibilidad. Al reconocer la importancia de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima para las empresas, IOSCO respaldó los estándares ISSB para los mercados financieros. Este respaldo hace un llamado a 130 jurisdicciones miembros, que cubren más del 95% de los mercados financieros globales, a considerar adoptar o informarse sobre estos estándares.
Simultáneamente, la Comisión Europea adoptó sus requisitos de divulgación (ESRS), alineándose con el respaldo de IOSCO e incorporando los estándares ISSB. IOSCO anticipa que muchas jurisdicciones en todo el mundo seguirán su ejemplo, garantizando divulgaciones confiables, consistentes y comparables relacionadas con la sostenibilidad.
IOSCO planea iniciar un programa de desarrollo de capacidades para facilitar esta transición y promover estándares de alta calidad para el aseguramiento de la información relacionada con la sostenibilidad para 2024. En particular, IOSCO también apunta a apoyar el desarrollo de estándares de aseguramiento para la información relacionada con la sostenibilidad, para mejorar aún más la confiabilidad. de información sobre sostenibilidad reportada.
Autor: Juan Carlos Huizar
Cómo desarrollar un estándar ESG
Los estándares ESG están diseñados para garantizar que las divulgaciones relevantes sean lo más consistentes posible y puedan compararse entre sí. Por lo general, proporcionan requisitos específicos, detallados y repetibles para lo que se debe informar para un tema de ESG, incluidas las métricas.
El Estándar Global sobre Cabildeo Climático Corporativo fue instigado por los inversores para impulsar un cambio radical en el compromiso de los inversores y las empresas con el cabildeo climático responsable. Los 14 indicadores de la norma están destinados a aplicarse de manera consistente en todas las regiones y sectores, con el objetivo de alentar a las empresas a asumir la responsabilidad del impacto de su promoción.
Fue diseñado con el aporte de 150 partes interesadas que contribuyeron a dos rondas de consulta pública sobre el alcance de la norma y sus indicadores. El proceso incluyó un grupo asesor cuyos miembros proporcionaron aportes de expertos durante las etapas de desarrollo.
El diseño de la norma también se basó en el trabajo existente de los grupos de miembros de inversores. El proyecto fue iniciado por los inversores institucionales AP7, BNP Paribas Asset Management (BNPPAM) y la Junta de Pensiones de la Iglesia de Inglaterra (CoEPB), en un proceso apoyado por la consultora Chronos Sustainability.
Seguimiento de los riesgos para la estabilidad financiera global derivados de tasas de interés más altas
Los aumentos de las tasas de interés por parte de los bancos centrales mundiales para contener el mayor brote de inflación en cuatro décadas generaron tensiones para los bancos de Estados Unidos y Europa este año. Los aumentos de tasas son generalmente positivos para los prestamistas si pueden cobrar más por los préstamos de lo que pagan a los depositantes, pero esta vez fue diferente. Algunos bancos perdieron dinero en tenencias de bonos, incluso de bonos del Tesoro estadounidenses seguros. Esto sacudió a algunos clientes, que rápidamente hicieron retiros, amplificados por la tecnología y las redes sociales. Varios bancos quebraron.
Nuestro Programa de Evaluación del Sector Financiero es un pilar crucial de nuestra supervisión que sigue de cerca los riesgos para la estabilidad financiera de cada país y evalúa su capacidad de resistencia. Los PESF también evalúan si la supervisión, la regulación, las herramientas de gestión de crisis y las redes de seguridad del sector financiero (como el apoyo de liquidez de emergencia y el seguro de depósitos) siguen las mejores prácticas internacionales. Los PESF siempre ponen a prueba los riesgos potenciales para los bancos y, más recientemente, han mejorado la evaluación de riesgos de los intermediarios financieros no bancarios, como los administradores de pensiones, las aseguradoras y los administradores de activos.
Nuestro trabajo se lleva a cabo en medio de continuos aumentos de las tasas de interés de los bancos centrales y la posibilidad de que los costos de endeudamiento sigan siendo más altos durante más tiempo de lo que esperan los inversionistas, las empresas y los hogares. Esto podría aumentar los riesgos para la estabilidad financiera y afectar el crecimiento, como señalamos en julio.
La importancia de una evaluación integral de riesgos por parte de los auditores y la gerencia
Los procesos de evaluación de riesgos de la administración y los auditores son críticos para las decisiones relativas a la información financiera y la eficacia del control interno sobre la información financiera (CIIF). En consecuencia, nos preocupan los casos en los que la administración y los auditores parecen demasiado centrados en la información y los riesgos que impactan directamente los informes financieros, mientras ignoran cuestiones más amplias a nivel de entidad que también pueden afectar los informes financieros y los controles internos. [2] Un enfoque tan estrecho es perjudicial para los inversores, ya que puede dar lugar a que riesgos materiales para el negocio no se aborden ni se divulguen, disminuyendo así la calidad de la información financiera.
Los problemas que también pueden afectar los informes financieros y los controles internos a menudo se presentan como incidentes aislados en un emisor; por ejemplo, una filtración de datos en un sistema que no forma parte del SCIIF, un hallazgo regulatorio repetido relacionado con informes no financieros clasificado como de menor riesgo, un error en los estados financieros determinado como una re-expresión de revisión ( es decir , “pequeña r”), o un incumplimiento del límite de riesgo de contraparte. Algunas gerencias y ciertos auditores pueden estar inadvertidamente sesgados hacia la evaluación de cada uno de estos incidentes individualmente o racionalizar para descartar evidencia potencialmente disconforme, y concluir que estos asuntos, individualmente o en conjunto, no alcanzan el nivel de divulgación de la gerencia o requisitos de comunicación del auditor. [3]
Esta declaración analiza la obligación de la administración de (1) adoptar un enfoque holístico al evaluar la información sobre el negocio y evitar el posible sesgo hacia la evaluación de los problemas como incidentes aislados, con el fin de identificar oportunamente los riesgos, incluidos los riesgos a nivel de entidad; (2) diseñar procesos y controles que respondan a los riesgos identificados; e (3) identificar eficazmente la información que los emisores deben comunicar a los inversores. También discutimos las responsabilidades de los auditores como guardianes para responsabilizar a la administración por el interés público.
Cómo las palabras guían a los mercados – medición de la comunicación de política monetaria
Las palabras importan tanto como las acciones para los bancos centrales. Porque los cambios de tono pueden presagiar cambios en la política monetaria. Hemos creado un índice para medir y comparar el tono de la comunicación de política del BCE y la Reserva Federal de Estados Unidos. Esta entrada del blog del BCE le explica los resultados.
Lo que dicen los bancos centrales puede influir en los precios de los mercados financieros y, en última instancia, en cómo evoluciona la economía. Eso hace que la comunicación sea una herramienta importante de la política monetaria, ya que ayuda a aclarar la función de reacción de los responsables de las políticas y a dirigir las expectativas.[2] Por lo tanto, es útil medir y cuantificar el sentimiento o el tono de lo que los bancos centrales comunican a lo largo del tiempo. Hacemos esto analizando cuán «agresivas» o «moderadas» son sus declaraciones y conferencias de prensa. Estos son los términos que los economistas usan para describir hasta qué punto la comunicación indica si se espera que la política monetaria se ajuste (halcón) o se relaje (moderada).
Los bancos deben mantener colchones de capital para preservar la resiliencia
Las autoridades deberían centrarse en preservar la resiliencia de los bancos para fortalecer la estabilidad macroprudencial en un momento de incertidumbre económica. Esto garantizaría que se disponga de suficientes colchones de capital en caso de que surjan pérdidas generalizadas, argumenta el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos.
Los bancos europeos están en una situación razonablemente buena. A pesar de la pandemia y la guerra en Ucrania, han mejorado su rentabilidad y la calidad de sus activos. Serían lo suficientemente fuertes como para soportar una grave recesión económica, como demuestran los resultados de la prueba de resistencia de 2023 llevada a cabo por el BCE en coordinación con la Autoridad Bancaria Europea.[1] La prueba incluye un escenario con inflación alta y persistente, tasas de interés más altas y una recesión económica severa. Incluso en este escenario adverso, la mayoría de los bancos siguen cumpliendo sus requisitos mínimos de capital. La prueba de resistencia también proporciona información más amplia sobre nuestro sistema financiero. Deberíamos analizar más de cerca los riesgos clave a los que se enfrentan los bancos cuando suben las tasas de interés.[2] y sacar las conclusiones correctas para la política macroprudencial.
Un teorema de imposibilidad sobre decir la verdad en sistemas completamente descentralizados
Un sistema completamente descentralizado solo puede funcionar bien cuando los agentes no tienen interés en él. Si bien expresamos este resultado como un teorema de imposibilidad, realmente apunta al límite de la descentralización: la descentralización de la verdad tiene que ser entregada a un grupo de agentes que no tienen otro interés en lo que es la verdad que el pago que reciben para hacer su trabajo. Esto abre la puerta a un problema de free rider y al llamado problema del oráculo. Dejamos el estudio de la mejor organización para determinar cuál es el verdadero estado del mundo para futuras investigaciones.
El alto costo de la fragmentación económica global
En todas estas áreas, el FMI seguirá apoyando a sus miembros, mediante asesoramiento sobre políticas, esfuerzos de desarrollo de capacidades y apoyo financiero.
Desde el inicio de la pandemia, hemos proporcionado 267 mil millones de dólares en nueva financiación. Y gracias a la voluntad colectiva de nuestros miembros, proporcionamos una asignación récord de 650 mil millones de dólares en derechos especiales de giro, aumentando las reservas de nuestros miembros. Esto permitió a muchos países vulnerables mantener el acceso a la liquidez, liberando recursos para pagar las vacunas y la atención médica.
Y ahora estamos ayudando a los países con mayores reservas a canalizar sus DEG hacia países cuya necesidad es mayor. Esta medida pragmática podría marcar la diferencia en muchos países. Hasta ahora, tenemos alrededor de $40 mil millones en DEG comprometidos para nuestro nuevo Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad, que ayudará a los países de ingresos bajos y vulnerables de ingresos medianos a abordar desafíos estructurales como las pandemias y el cambio climático.
Estándar de garantía de sostenibilidad ya disponible
El Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) publicó su propuesta de Norma Internacional sobre Aseguramiento de la Sostenibilidad (ISSA) 5000, Requisitos generales para compromisos de aseguramiento de la sostenibilidad, a principios de agosto. Busca proporcionar un estándar integral disponible para todos los profesionales de aseguramiento en todo el mundo, aplicable a la información de sostenibilidad reportada en cualquier tema de sostenibilidad. «Nuestra propuesta ISSA 5000 es un paso crucial para mejorar la confianza en los informes de sostenibilidad», señaló el presidente del IAASB, Tom Seidenstein.
El borrador de exposición se publicó inicialmente en inglés, y se prometió que se publicaría en francés, japonés, portugués y español en las próximas semanas. El IAASB ahora busca una amplia gama de aportes de las partes interesadas e invita a comentarios a través del sitio web del IAASB antes del 1 de diciembre de 2023.
Felicitamos al IAASB por este importante hito, presentado en respuesta al rápido desarrollo de los estándares de informes de sostenibilidad, y alentamos a nuestros lectores a brindar sus comentarios. El siguiente paso en nuestras mentes tiene que ser el pensamiento digital. A medida que se implementen los requisitos de presentación de informes digitales para la información de sostenibilidad, el IAASB deberá garantizar que exista un estándar internacional para garantizar las divulgaciones de XBRL en línea.
Sembrando las semillas del cambio para resolver la crisis del agua
Resolver la crisis del agua es fundamental para nuestro futuro en un planeta habitable. Ya sea que se trate de demasiada, muy poca o demasiado contaminada, esta triple amenaza, exacerbada por el cambio climático, niega a miles de millones de personas un acceso confiable al agua potable y al saneamiento. Amenaza las economías, alimenta la migración y puede encender conflictos. Necesitamos una acción global para establecer la seguridad hídrica para un crecimiento verde, resiliente e inclusivo, y para abordar el nexo agua-clima-conflicto.
A pesar del progreso, estamos atrasados en el cumplimiento de los ODS relacionados con el agua, lo que tiene un efecto directo en el desarrollo general. Las tendencias actuales sugieren que, para 2030, 1.6 millones de personas carecerán de agua potable gestionada de forma segura, 2.8 millones de personas carecerán de saneamiento gestionado de forma segura y 1.9 millones de personas carecerán de instalaciones básicas de higiene de manos.
La respuesta para una mejor gestión del agua radica en las cuatro «I»: inversión, innovación, información e instituciones. El sector del agua necesita un aumento masivo de la financiación pública y privada para satisfacer la demanda. La innovación puede aumentar la eficiencia, reducir costos y reducir el desperdicio. La información, que comparte datos y conocimientos mundiales, ayuda a los gobiernos a mejorar la seguridad del agua y el saneamiento, al tiempo que apoya las asociaciones y la inversión específica. La reforma institucional puede mejorar el entorno propicio para la inversión, mejorar la eficiencia e impulsar las economías y la creación de empleo.