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Tener en cuenta el clima y la naturaleza en la política monetaria y la supervisión bancaria en todo el mundo

Palabras del Sr. Frank Elderson, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo y vicepresidente del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo, en un evento sobre riesgos financieros relacionados con el clima, organizado por el Banco Central de Brasil, Río de Janeiro, 27 de marzo de 2024.

Las opiniones expresadas en este discurso son las del orador y no las del BIS.

Discurso del banco central | 28 de marzo de 2024

Por: Frank Elderson

PDF texto completo (13kb)|4 páginas

Muchas gracias al Banco Central de Brasil por invitarme hoy aquí. Es un honor para mí hablar en el jardín botánico de Río de Janeiro. Es el hogar de más de 6.500 especies diferentes, solo una fracción de las más de 130.000 especies que se estima que se encuentran en Brasil, el país con mayor biodiversidad del mundo. Pero incluso este pequeño vistazo a la biodiversidad de Brasil es más que suficiente para apreciar el concepto de capital natural y el tremendo valor que representa.

Al mismo tiempo, el calentamiento global y la degradación de la naturaleza están poniendo en riesgo este capital natural. Y los bancos centrales y supervisores de todo el mundo reconocen que esto plantea una grave amenaza a la estabilidad de nuestras economías y la solidez de nuestro sistema financiero.

Permítanme ser claro desde el principio: los bancos centrales y los supervisores no son ni pretenden ser responsables de políticas en el área del clima y la naturaleza. Son los gobiernos los responsables de las políticas climáticas y naturales. En mis comentarios de hoy, explicaré por qué los bancos centrales y los supervisores no tienen otra opción que tener en cuenta las actuales crisis climáticas y naturales para cumplir sus mandatos de política monetaria y supervisión bancaria. Y eso es exactamente lo que están haciendo los bancos centrales y los supervisores de todo el mundo. En el Banco Central Europeo (BCE) no estamos solos en este trabajo, como puede verse en el trabajo que realizan el Banco Central do Brasil y la mayoría de los demás bancos centrales y supervisores de todo el mundo.

La relevancia del clima y la naturaleza para los bancos centrales y los supervisores

El calentamiento global y la degradación de la naturaleza inducidos por el hombre son hechos científicamente establecidos. Sus devastadoras consecuencias se están volviendo aún más evidentes en el creciente número de peligros que vemos en todo el mundo. Todavía no sabemos exactamente cómo seguirán desarrollándose las crisis climática y natural, en parte porque los gobiernos están tomando medidas de mitigación y adaptación. Esta incertidumbre también significa que no sabemos exactamente cómo se verán afectados la economía y el sistema financiero.

Al mismo tiempo, los análisis muestran consistentemente la importancia vital del clima y la naturaleza para los bancos centrales y los supervisores.

Primero, pase lo que pase, el impacto económico será profundo. Si no se controlan, el calentamiento global y la degradación de la naturaleza contribuirán a una mayor volatilidad macroeconómica a medida que los fenómenos climáticos y naturales se vuelvan más frecuentes y tengan un mayor impacto en la economía. Mientras tanto, una transición exitosa hacia una economía verde y sostenible requerirá grandes flujos de inversión que alterarán la forma en que funcionan nuestras economías.

En segundo lugar, los beneficios económicos de una transición oportuna superan con creces los costos, especialmente cuando se los compara con los escenarios alternativos de no hacer nada o hacer muy poco y demasiado tarde. 1

En tercer lugar, los riesgos relacionados con el clima se traducen en riesgos financieros. Los primeros trabajos del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS) muestran que los eventos climáticos son un impulsor de cada tipo tradicional de riesgo considerado en el marco regulatorio, desde el riesgo crediticio, el riesgo de liquidez y el riesgo de mercado hasta el riesgo operativo y reputacional, incluido el riesgo legal. 2  Las inundaciones, por ejemplo, podrían dañar las instalaciones de producción de una empresa, lo que podría afectar su capacidad para pagar un préstamo, lo que a su vez generaría un mayor riesgo crediticio para el banco que otorgó el préstamo. O considere lo que podría pasar si su casa se construye en un área vulnerable a incendios forestales. Su vivienda podría perder valor, dejando al banco que le concedió la hipoteca con mayor riesgo en su balance.

Y estos riesgos financieros no están relacionados únicamente con el cambio climático. El año pasado, al analizar más de 4,2 millones de empresas individuales que representan más de 4,2 billones de euros en préstamos corporativos, encontramos que casi el 75% de todos los préstamos bancarios en la zona del euro se otorgan a empresas que dependen en gran medida de al menos un servicio ecosistémico. . 3  Ejemplos de estos servicios incluyen los productos que obtenemos de los ecosistemas, como alimentos, agua potable, madera y minerales; protección contra riesgos naturales; o la absorción y almacenamiento de carbono por la vegetación. Si estos servicios ecosistémicos continúan experimentando el nivel de degradación que enfrentan actualmente, la estabilidad de las instituciones financieras individuales y del sistema financiero en general estará en riesgo.

Organismos internacionales de normalización que impulsan la acción global

Al reconocer la importancia de los factores relacionados con el clima y la naturaleza para la economía, incluido el sistema financiero, los organismos internacionales de normalización están prestando cada vez más atención a este tema. Esto ha dado lugar a avances sustanciales a nivel mundial, aunque aún nos queda mucho trabajo por delante.

Por ejemplo, el BCBS tiene un grupo de trabajo dedicado a los riesgos financieros relacionados con el clima, cuya reunión de esta semana tiene el amable auspicio del Banco Central de Brasil. Sobre la base del trabajo de este grupo de trabajo, el BCBS ha tomado medidas concretas para incorporar los riesgos financieros relacionados con el clima en el marco de Basilea para la regulación prudencial global de los bancos. Y se han logrado avances en los tres pilares del marco prudencial: regulación, supervisión y divulgación. En cuanto al tema de las divulgaciones, a finales del año pasado el BCBS emitió un documento de consulta sobre una propuesta de marco de requisitos de divulgación relacionados con el clima, basándose en el trabajo realizado en varios otros foros. La fecha límite para recibir comentarios finalizó hace dos semanas y ahora estamos evaluando cuidadosamente los comentarios recibidos.

Mientras tanto, también hay avances en materia de riesgos relacionados con la naturaleza. En vista de la prioridad de la presidencia brasileña del G20 de profundizar el trabajo sobre los riesgos relacionados con la sostenibilidad, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) complementará este año su trabajo relacionado con el clima con un balance de las iniciativas regulatorias y de supervisión actuales y planificadas relacionadas con los riesgos financieros relacionados con la naturaleza. Esto puede aprovechar el trabajo ya realizado por la Red de Bancos Centrales y Supervisores para Ecologizar el Sistema Financiero (NGFS). El año pasado, la NGFS –que cuenta con 138 miembros en todo el mundo, incluido el Banco Central do Brasil– publicó un marco conceptual para guiar la acción de los bancos centrales y supervisores en el área de riesgos relacionados con la naturaleza.

El trabajo que actualmente realizan el BCBS, el FSB y el NGFS llegará finalmente a otros organismos internacionales de normalización y se traducirá en prácticas concretas por parte de bancos centrales y supervisores individuales.

Medidas del BCE para tener en cuenta el clima y la naturaleza

Permítanme darles algunos ejemplos de acciones que hemos tomado en el BCE.

En 2021, presentamos un ambicioso plan de acción climática que cubre modelos macroeconómicos, monitoreo de la estabilidad financiera, recopilación de datos, capacidades de evaluación de riesgos y nuestras operaciones de política monetaria. Muchas de las acciones que planificamos ya se han llevado a cabo. Por ejemplo, hemos logrado avances significativos en la mejora de los modelos que utilizamos en el análisis macroeconómico que respalda nuestras decisiones de política monetaria. Además, contamos con una metodología para inclinar la compra de bonos corporativos hacia emisores con un mejor desempeño climático, si alguna vez necesitamos comprar bonos corporativos nuevamente en el futuro. En el marco de garantía para nuestras operaciones de préstamo, solo aceptamos activos que cumplan con los requisitos pertinentes de informes de sostenibilidad y estamos considerando establecer límites a la proporción de activos emitidos por entidades con una gran huella de carbono.

En el ámbito de la supervisión bancaria, hemos instado a los bancos a garantizar una gestión sólida de los riesgos relacionados con el clima y la naturaleza, tomando como punto de partida las expectativas supervisoras que publicamos en 2020. Estas expectativas brindan orientación sobre cómo los bancos deberían integrar los riesgos relacionados con el clima y la naturaleza en su estrategia, gobernanza y gestión de riesgos. Es muy coherente con los principios generales de supervisión establecidos por el BCBS.

Desde que el BCE comenzó a discutir los riesgos relacionados con el clima y la naturaleza con los bancos allá por 2019, sin duda se han logrado avances. Los bancos han tomado medidas para integrar estos riesgos en su estrategia, gobernanza y gestión de riesgos. Aunque actualmente ninguno de los bancos bajo nuestra supervisión cumple plenamente todas nuestras expectativas, cada una de nuestras expectativas ya ha sido cumplida por al menos un banco. Muestra que el progreso es posible y que no sólo se está produciendo entre unos pocos bancos, sino en todos los ámbitos. Esta es una buena noticia, ya que esperamos que todos los bancos bajo nuestra supervisión estén completamente alineados con nuestras expectativas de supervisión para fines de 2024. Haremos cumplir este plazo final, así como varios plazos provisionales. De hecho, varios bancos bajo nuestra supervisión ya han recibido requisitos vinculantes para subsanar las deficiencias en una fecha determinada. Si no cumplen, tendrán que pagar una multa por cada día que las deficiencias queden sin resolver.

Sobre la base de los resultados obtenidos y los avances realizados, a principios de este año el BCE anunció un nuevo plan de acción sobre el clima y la naturaleza. Establece pasos concretos para considerar cómo, dentro de nuestro mandato, podemos apoyar aún más la transición verde, evaluar los impactos físicos del cambio climático y explorar la materialidad de los riesgos relacionados con la naturaleza. Además, cuando completamos una revisión de nuestro marco operativo para implementar la política monetaria hace dos semanas, anunciamos que se incorporarán consideraciones relacionadas con el cambio climático en el diseño de futuras operaciones de política monetaria estructural.

Conclusión

Permítanme concluir.

El río Amazonas está sujeto a la «Pororoca», una de las mareas más grandes del mundo. Se trata de una enorme ola que se desplaza desde la desembocadura del Amazonas en la costa atlántica hasta 800 kilómetros río arriba.

Las crisis climática y natural se están desarrollando. Juntos están desbordando la economía y el sistema financiero, de forma muy parecida a como el «Pororoca» desborda la cuenca del Amazonas. Incluso si se toman medidas de mitigación y adaptación, una cosa es segura: el mundo, la economía global y el sistema financiero experimentarán cambios profundos.

En palabras del autor brasileño Paulo Coelho: «No te ahogas por sumergirte en el agua, sino por permanecer sumergido en ella». Salir de las crisis climática y natural requiere la acción de todas las autoridades dentro de su mandato. Para los bancos centrales y los supervisores, esto significa tener en cuenta el clima y la naturaleza en la consecución de sus objetivos de política monetaria y supervisión. Si no lo hicieran, estarían incumpliendo su mandato. El trabajo que estamos haciendo individual y colectivamente demuestra que no permitiremos que esto suceda.

Gracias por su atención.

1 Emambakhsh, T. et al. (2023), «El camino a París: pruebas de resistencia a la transición hacia una economía neta cero «, Ocasional Paper Series, No. 328, BCE.

2 Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (2021), Factores de riesgo relacionados con el clima y sus canales de transmisión , abril. 

3 Boldrini, S. et al. (2023), « Vivir en un mundo en el que la naturaleza está desapareciendo: el riesgo físico y sus implicaciones para la estabilidad financiera «, Ocasional Paper Series, No. 333, BCE.

Sobre el Autor

Frank Elderson

Información relacionada

Publicado originalmente: https://www.bis.org/review/r240328d.pdf

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SEC aclara las normas sobre la divulgación selectiva de incidentes de ciberseguridad

Publicado el 28 de junio de 2024 por Editor

El 20 de junio de 2024, Erik Gerding, Director de la División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), emitió una declaración que aborda la divulgación selectiva de información sobre incidentes materiales de ciberseguridad. Esto sigue a la adopción por parte de la SEC de reglas el año pasado que requieren que las compañías públicas revelen tales incidentes según el Artículo 1.05 del Formulario 8-K.

Gerding aclaró que estas normas no impiden a las empresas compartir información adicional sobre un incidente de ciberseguridad importante con sus contrapartes comerciales. A pesar de los conceptos erróneos, las nuevas normas de la SEC no impiden que las empresas discutan el incidente más allá de lo que se incluye en la divulgación del Formulario 8-K. Compartir detalles con proveedores, clientes u otras empresas afectadas puede ayudar en la remediación y el cumplimiento de los requisitos regulatorios.

La declaración también abordó las preocupaciones sobre el Reglamento de Divulgación Justa (Reglamento FD), que obliga a la divulgación pública de cualquier información material no pública compartida selectivamente con profesionales del mercado o accionistas. Gerding enfatizó que el Reglamento FD no impide el intercambio privado de información material sobre ciberseguridad, siempre que la información sea inmaterial o se comparta con partes no cubiertas por el Reglamento FD. Además, las divulgaciones realizadas en virtud de acuerdos de confidencialidad o a personas con un deber de confianza no requieren divulgación pública según el Reglamento FD.

La comunicación transparente y conforme a las normas sobre incidentes de ciberseguridad es esencial para mantener la confianza y mitigar los riesgos en el ecosistema financiero. Una mayor claridad en las normas de divulgación respalda el objetivo más amplio de una información financiera fiable y de alta calidad, esencial para la toma de decisiones informada por parte de los inversores y las partes interesadas. Para nosotros, tiene sentido.

Para más detalles, lea el comunicado aquí.

DIVULGACIÓN de ciberseguridad SEC EE. UU.

Divulgación selectiva de información sobre incidentes de ciberseguridad

Erik Gerding, Director, División de Finanzas Corporativas

20 de junio de 2024

[*] El año pasado, la Comisión adoptó normas que exigen a las empresas públicas que revelen los incidentes de ciberseguridad importantes en virtud del punto 1.05 del Formulario 8-K. [1] Desde entonces, el personal de la División de Finanzas Corporativas ha escuchado afirmaciones de que esas normas pueden impedir que una empresa comparta información adicional sobre un incidente de ciberseguridad importante con otros, incluidas sus contrapartes comerciales. Aparentemente, algunas empresas tienen la impresión de que, si experimentan un incidente de ciberseguridad importante, las nuevas normas de la Comisión les prohíben hablar de ese incidente más allá de lo que se incluyó en el punto 1.05 del Formulario 8-K que revela el incidente. Ese no es el caso.

El punto 1.05 del Formulario 8-K exige que una empresa que experimente un incidente de ciberseguridad que determine que es material describa los aspectos materiales de la naturaleza, el alcance y el momento del incidente, así como el impacto material del incidente o el impacto material razonablemente probable en la empresa, incluida su situación financiera y los resultados de las operaciones. Nada en el punto 1.05 prohíbe a una empresa discutir en privado un incidente material de ciberseguridad con otras partes o proporcionar información sobre el incidente a dichas partes más allá de lo que se incluyó en un Formulario 8-K del punto 1.05. [2] Esas partes pueden incluir contrapartes comerciales, como proveedores y clientes, así como otras empresas que puedan verse afectadas o en riesgo por el mismo incidente o actor de amenazas. [3] Reconozco que compartir información sobre un incidente material de ciberseguridad con esas partes puede ayudar con los esfuerzos de remediación, mitigación o prevención de riesgos y puede facilitar el cumplimiento de esas partes con sus propias obligaciones de divulgación e informe de incidentes, si así lo exigen las reglas de la Comisión u otros regímenes regulatorios.

También reconozco que las empresas podrían posiblemente tener inquietudes de que la divulgación privada de información adicional sobre un incidente de ciberseguridad material más allá de lo que se incluyó en un Formulario 8-K del Punto 1.05 podría implicar las reglas de la Comisión sobre divulgaciones selectivas que se establecen en el Reglamento FD. Es importante reiterar el alcance del Reglamento FD. [4] Como es bien sabido, el Reglamento FD requiere la divulgación pública de cualquier información material no pública que haya sido divulgada selectivamente a profesionales del mercado de valores o accionistas, como se especifica en el reglamento. [5] Dependiendo de la información divulgada y las personas a quienes se divulga esa información, las discusiones sobre un incidente de ciberseguridad pueden implicar el Reglamento FD.

Dicho esto, nada de lo dispuesto en el Punto 1.05 altera el Reglamento FD ni lo hace aplicable de manera diferente a las comunicaciones relacionadas con incidentes de ciberseguridad. Hay varias formas en las que una empresa pública puede compartir de manera privada información sobre un incidente de ciberseguridad material más allá de lo que se divulgó en su Formulario 8-K del Punto 1.05 sin implicar al Reglamento FD. Por ejemplo, la información que se comparte de manera privada sobre el incidente puede ser inmaterial, o las partes con las que se comparte la información pueden no ser uno de los tipos de personas cubiertas por el Reglamento FD. [6] Además, incluso si la información que se comparte es información material no pública y las partes con las que se comparte la información son los tipos de personas cubiertas por el Reglamento FD, puede aplicarse una exclusión de la aplicación del Reglamento FD. [7] Por ejemplo, si la información se comparte con una persona que tiene un deber de confianza hacia el emisor (como un abogado, banquero de inversiones o contador) [8] o si la persona con quien se comparte la información acepta expresamente mantener la información divulgada en confidencialidad ( por ejemplo , si celebra un acuerdo de confidencialidad con el emisor), [9] entonces no se requerirá la divulgación pública de esa información compartida de forma privada según el Reglamento FD.

Si bien algunas empresas pueden mostrarse reticentes a compartir en forma privada información sobre un incidente de ciberseguridad importante, como se mencionó anteriormente, las normas de la Comisión en general no prohíben compartir dicha información. Las normas de divulgación selectiva del Reglamento FD se adoptaron hace más de 20 años. [10] Por lo tanto, las empresas que cotizan en bolsa y sus abogados deben estar bien versados en el manejo de esas normas y, si se respetan el alcance y los requisitos de esas normas, no deberían representar un impedimento indebido para el intercambio mutuamente beneficioso de información sobre incidentes de ciberseguridad importantes.

[*] Esta declaración se proporciona en la capacidad oficial del autor como Director de la División de Finanzas Corporativas de la Comisión, pero no necesariamente refleja las opiniones de la Comisión, los Comisionados u otros miembros del personal. Esta declaración no es una regla, reglamento o declaración de la Comisión. La Comisión no ha aprobado ni desaprobado su contenido. Esta declaración, como todas las declaraciones del personal, no tiene fuerza ni efecto legal: no altera ni enmienda la ley aplicable y no crea obligaciones nuevas o adicionales para ninguna persona.

[1] Gestión de riesgos de ciberseguridad, estrategia, gobernanza y divulgación de incidentes, comunicados n.º 33-11216; 34-97989 (26 de julio de 2023) [88 FR 51896 (4 de agosto de 2023)] (“Adopción del comunicado”). He emitido dos declaraciones anteriores sobre estas normas, la primera de las cuales la emití en diciembre pasado, disponible en https://www.sec.gov/news/statement/gerding-cybersecurity-disclosure-20231214, y la segunda de las cuales la emití en mayo, disponible en https://www.sec.gov/news/statement/gerding-cybersecurity-incidents-05212024.

[2] Véase Adopting Release en 51906 (donde se señala que las empresas “deberían seguir compartiendo información con otras empresas o actores gubernamentales sobre amenazas emergentes… y una decisión de compartir información con otras empresas o actores gubernamentales no constituye necesariamente en sí misma una determinación de materialidad” y se afirma que una empresa “puede alertar a empresas en situaciones similares, así como a actores gubernamentales, inmediatamente después de descubrir un incidente y antes de determinar la materialidad, siempre y cuando no demore irrazonablemente sus procesos internos para determinar la materialidad”).

[3] Esas partes también pueden incluir agencias de seguridad nacional y de aplicación de la ley. Como señalé en mi declaración de diciembre, los requisitos del Punto 1.05 no impiden que un registrante consulte con el Departamento de Justicia, incluido el Buró Federal de Investigaciones (“FBI”), la Agencia de Seguridad de Infraestructura y Ciberseguridad (“CISA”), o cualquier otra agencia de seguridad nacional o de aplicación de la ley en cualquier momento con respecto al incidente, incluso antes de que se complete una evaluación de materialidad, y aliento a las empresas públicas a que trabajen con el FBI, la CISA y otras agencias de seguridad nacional y de aplicación de la ley lo antes posible después de que ocurran incidentes de ciberseguridad.

[4] 17 CFR Parte 243.

[5] Véase 17 CFR 243.100(a) y (b)(1).

[6] Véase 17 CFR 243.100(b)(1) (que enumera las personas a las que se aplica el Reglamento FD, incluidos corredores o distribuidores, asesores de inversiones, compañías de inversión y tenedores de valores del emisor, sujetos a ciertas exclusiones establecidas en el párrafo (b)(2)).

[7] Véase 17 CFR 243.100(b)(2) (que establece las exclusiones del requisito del Reglamento FD de divulgar públicamente cualquier información material no pública que haya sido divulgada selectivamente a las personas enumeradas en el párrafo (b)(1)).

[8] Véase 17 CFR 243.100(b)(2)(i).

[9] Véase 17 CFR 243.100(b)(2)(ii).

[10] Divulgación selectiva y uso de información privilegiada, comunicados de prensa núm. 33-7881; 34-43154; IC-24599 (15 de agosto de 2000) [65 FR 51715 (24 de agosto de 2000)].

Última revisión o actualización: 27 de junio de 2024

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/sec-clarifies-rules-on-selective-disclosure-of-cybersecurity-incidents/

SEC-aclara-las-normas-sobre-la-divulgacion-selectiva-de-incidentes-de-ciberseguridadDescarga

Las bolsas de valores de China exigen informes ESG – Lo que necesita saber

Publicado el 23 de febrero de 2024 por Editor

Los principales mercados bursátiles de China, incluida la Bolsa de Valores de Shanghái (SSE), la Bolsa de Valores de Shenzhen (SZSE) y la Bolsa de Valores de Beijing (BJSE), más pequeña y orientada a las PYME, han revelado recientemente nuevas directrices para la presentación de informes de sostenibilidad para las empresas que cotizan en bolsa. Esta medida marca un paso significativo para alinearse con las tendencias globales hacia los estándares de divulgación ESG (ambientales, sociales y de gobernanza). En particular, estas directrices introducen un requisito obligatorio para que los emisores de mayor capitalización y de doble cotización revelen una amplia gama de temas ESG a partir de 2026.

Si bien, desafortunadamente para la comparabilidad de los datos, estas pautas aún no especifican el uso de un estándar de presentación de informes en particular, enfatizan la necesidad de informes integrales en cuatro áreas de contenido centrales: gobernanza, estrategia, impacto e indicadores y objetivos.

Las directrices para la presentación de informes se redactaron teniendo en cuenta las características chinas. Las directrices incluyen requisitos de presentación de informes sobre iniciativas para mitigar los riesgos climáticos y la transición a operaciones bajas en carbono, esfuerzos para conservar la biodiversidad y proteger los ecosistemas, estrategias para reducir los residuos y promover la eficiencia de los recursos en la economía circular, patrones de uso de energía y medidas de eficiencia, medidas para garantizar la integridad y resiliencia de las cadenas de suministro, iniciativas que apoyen el desarrollo rural y la revitalización económica, así como políticas anticorrupción y medidas para prevenir el soborno.

Si bien es alentador ver la difusión de datos de sostenibilidad, esperamos que en el futuro la bolsa de valores china busque adoptar un estándar de presentación de informes digital e internacional como los creados por el ISSB y/o el GRI. Esto mejoraría la comparabilidad internacional y facilitaría el análisis.

El borrador de las directrices está abierto a comentarios hasta el 29 de febrero, aunque actualmente sólo está disponible en chino.

Para obtener más información sobre estos requisitos de presentación de informes de sostenibilidad y sus implicaciones para las empresas que cotizan en bolsa y los inversores, visite el anuncio original de la Bolsa de Valores de Shanghái aquí (en chino, ¡traductores listos!).

Bolsa de Valores ESG de China

La Bolsa de Valores de Shanghái solicita públicamente opiniones sobre las «Directrices de autorregulación de la Bolsa de Valores de Shanghái para empresas que cotizan en bolsa No. 14 – Informes de sostenibilidad (ensayo) (borrador para comentarios)»

2024-02-08

Recientemente, bajo el despliegue unificado de la Comisión Reguladora de Valores de China, la Bolsa de Valores de Shanghái ha formulado las «Directrices de autorregulación de la Bolsa de Valores de Shanghái para empresas que cotizan en bolsa No. 14 – Informes de sostenibilidad (ensayo) (borrador para comentarios)» (en adelante denominado como las «Directrices» 》) y solicitar públicamente opiniones del mercado. La formulación de las «Directrices» es un acuerdo institucional importante para que la Bolsa de Valores de Shanghái implemente cabalmente los requisitos generales del XX Congreso Nacional del Partido Comunista de China sobre la promoción de la transformación del desarrollo económico y social, el despliegue estratégico bajo en carbono y la Conferencia Central de Trabajo Financiero sobre los cinco artículos principales, incluidas las finanzas verdes, que también es una medida de trabajo específica para implementar el «Plan de acción de tres años para promover la mejora de la calidad de las empresas que cotizan en bolsa» de la Comisión Reguladora de Valores de China (2022-2025) «. Las «Directrices» tienen como objetivo ejercer mejor la función central del mercado de capitales, promover la mejora de la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, el valor de las inversiones y los niveles de rendimiento de los inversores mediante el fortalecimiento de la divulgación de información sobre el desarrollo sostenible, orientar diversos elementos a reunir en el campo de desarrollo sostenible, y promover los objetivos duales de carbono. Lograr el desarrollo sostenible de la economía, la sociedad y el medio ambiente.

　　En los últimos años, con la participación activa y el fuerte apoyo de todas las partes del mercado, la Bolsa de Valores de Shanghái ha seguido guiando a las empresas que cotizan en bolsa para que divulguen informes de desarrollo sostenible y continúen explorando la integración de conceptos de desarrollo sostenible en la inversión y la financiación de la construcción. En 2023, un total de 1.023 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghái publicaron sus informes de responsabilidad social, informes ESG o informes de desarrollo sostenible de 2022, con una tasa de divulgación que alcanzó el 47%, y tanto el número como la proporción de divulgaciones alcanzaron un nuevo máximo. La tasa de divulgación de informes de las empresas de la muestra del Índice SSE 50 y Ciencia y Tecnología 50 y de las empresas que cotizan simultáneamente en el país y en el extranjero es cercana al 100%, y la tasa de divulgación de informes de las empresas de la muestra del Índice SSE 180 supera el 90%. En lo que respecta a la financiación, en los últimos tres años ha apoyado a 68 nuevas empresas de energía, ahorro de energía y protección del medio ambiente en sus salidas a bolsa en la Bolsa de Valores de Shanghái, recaudando 116.900 millones de yuanes, ha apoyado a empresas de industrias emergentes sostenibles y con bajas emisiones de carbono para refinanciar 97 mil millones de yuanes y apoyar a las empresas en la emisión de bonos corporativos y valores respaldados por activos respetuosos con el medio ambiente, bonos vinculados a la transformación con bajas emisiones de carbono, bonos vinculados a la sostenibilidad, etc., 473,6 mil millones de yuanes. En lo que respecta a las inversiones, la Bolsa de Valores de Shanghái y el Índice de Valores de China han publicado un total de 138 índices ESG y otros índices de desarrollo sostenible, incluidos 104 índices bursátiles, 31 índices de bonos y 3 índices multiactivos, a los que siguen 86 productos de fondos. con una escala de más de 100 mil millones de yuanes. El número de ETF ESG y otros ETF de desarrollo sostenible que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghái ha llegado a 43, con una escala de más de 60 mil millones de yuanes. La evaluación CSI ESG se ha aplicado a la gestión de carteras de inversiones de más de 100 instituciones, como fondos de pensiones, fondos públicos, gestión de patrimonio bancario, gestión de activos de seguros y gestión de activos de corretaje, brindando asistencia para orientar la sostenibilidad, el largo plazo, el valor e inversiones racionales. Estos intentos y esfuerzos han promovido la formación de una buena ecología de mercado de desarrollo sostenible y han acumulado experiencia útil para el establecimiento de un sistema de informes de sostenibilidad con estándares relativamente unificados.

Durante el proceso de redacción de las Directrices, la Bolsa de Valores de Shanghái se adhirió a las siguientes ideas generales. El primero es reflejar las características chinas. Sobre la base de las condiciones nacionales de mi país, las condiciones del mercado y la situación real del mercado de capitales, aprovechando los sistemas de divulgación nacionales y extranjeros, la experiencia de divulgación de las empresas que cotizan en bolsa y las mejores prácticas, establecemos temas importantes que reflejan las características chinas, como la revitalización rural, la innovación impulsada. , y la igualdad de trato de las pequeñas y medianas empresas, reflejando plenamente los valores y prioridades potenciales de nuestro país en el campo del desarrollo sostenible. El segundo es buscar la verdad a partir de los hechos. Considerar plenamente la etapa de desarrollo y las capacidades de divulgación de las empresas que cotizan en bolsa, y lograr igualar costos y beneficios combinando divulgaciones obligatorias y voluntarias, combinando divulgaciones cualitativas y cuantitativas, estableciendo períodos de transición y medidas de mitigación, etc. El tercero es adherirse al pensamiento sistemático. Ayudar a las empresas que cotizan en bolsa a construir un mecanismo de gobernanza completo relacionado con el desarrollo sostenible, aclarar el marco de divulgación creado con «gobernanza-estrategia-impacto, gestión de riesgos y oportunidades-indicadores y objetivos» como elementos centrales, e impulsar a las empresas de alto nivel con una mejor gobernanza interna. y acciones específicas Divulgación de calidad.

Con base en el contenido de las reglas actuales, las Directrices absorben activamente la experiencia útil y el amplio consenso nacional y extranjero para enriquecer y mejorar aún más los requisitos de divulgación de información para el desarrollo sostenible. Hay 6 capítulos y 58 artículos en total, y 20 temas específicos colocar.

En cuanto al contenido de las normas, la primera es establecer un marco de divulgación de información sobre desarrollo sostenible. Las empresas que cotizan en bolsa deben analizar y divulgar los temas que se divulgarán en torno a los cuatro contenidos centrales de gobernanza, estrategia, impacto, gestión de riesgos y oportunidades, indicadores y objetivos, para que los inversores y las partes interesadas puedan comprender plenamente los esfuerzos de las empresas que cotizan en bolsa para afrontar y gestionar. desarrollo sostenible Acciones tomadas para desarrollar impactos, riesgos y oportunidades relevantes. El segundo es aclarar las cuestiones de divulgación ambiental, social y de gobierno corporativo. El capítulo de divulgación de información ambiental establece temas importantes como abordar el cambio climático, la protección de los ecosistemas y la biodiversidad, la economía circular y el uso de energía. El capítulo de divulgación de información social establece temas importantes como la revitalización rural, el impulso de la innovación, la ética de la ciencia y la tecnología, la seguridad de la cadena de suministro y la igualdad de trato de las pequeñas y medianas empresas. El capítulo de divulgación de información sobre gobierno corporativo establece específicamente temas como anticorrupción, antisoborno y anti competencia desleal, orientando a las empresas que cotizan en bolsa para que establezcan sistemas de gestión de riesgos, sistemas de capacitación y sistemas de supervisión anticorrupción y antisoborno, y Prevenir riesgos de soborno comercial mediante una combinación de divulgación y gobernanza. El tercero es reducir adecuadamente los estándares de divulgación en función de las condiciones reales. Teniendo en cuenta que las empresas que cotizan en bolsa en mi país tienen una base relativamente débil en materia de divulgación climática y otros aspectos, las «Directrices» han reducido adecuadamente la dificultad de la divulgación en algunos temas. Por ejemplo, no existen requisitos obligatorios para las emisiones de carbono de aguas arriba y aguas abajo. cadenas industriales, emisiones de carbono de asociados y empresas conjuntas, análisis de escenarios, etc. Nos centramos en promover cambios de comportamiento y no buscamos deliberadamente la perfección de la divulgación de información, para lograr un comienzo estable y promover gradualmente a la empresa para fortalecer la divulgación.

En términos de implementación de reglas, en primer lugar, la divulgación obligatoria se combina con la divulgación voluntaria. En términos de entidades de divulgación, las empresas que se incluyen continuamente en las muestras del índice SSE 180 y Science and Technology Innovation 50 durante el período del informe, así como las empresas que cotizan en el país y en el extranjero al mismo tiempo, deben divulgar el «Informe de sostenibilidad» y alentar a otras empresas que cotizan en bolsa a revelar voluntariamente. En cuanto a las cuestiones de divulgación, se establecen requisitos de divulgación diferenciados para diferentes cuestiones según los niveles de divulgación obligatoria, divulgación guiada y divulgación fomentada. El segundo es combinar la divulgación cualitativa con la divulgación cuantitativa. Las entidades de divulgación deben revelar algunas cuestiones importantes de manera cualitativa y cuantitativa para facilitar las comparaciones horizontales y verticales por parte de inversores y partes interesadas. Al mismo tiempo, las normas establecen medidas de mitigación de la divulgación cuantitativa: en el primer período de informe, las empresas que cotizan en bolsa pueden hacer divulgaciones cualitativas y explicar las razones de los indicadores que son difíciles de divulgar cuantitativamente. El tercero es proporcionar acuerdos transitorios y otras medidas de mitigación. Con el fin de dar a las empresas que cotizan en bolsa suficiente tiempo para prepararse para el desarrollo de capacidades y la implementación, las empresas que cotizan en bolsa que deben divulgar el Informe de Sostenibilidad pueden divulgar el Informe de Sostenibilidad 2025 por primera vez en 2026. En términos de análisis financiero, si a la entidad que divulga le resulta difícil revelar cuantitativamente el impacto de los riesgos y oportunidades relacionados con el desarrollo sostenible en la situación financiera actual durante los períodos de presentación de informes de 2025 y 2026, solo podrá hacer revelaciones cualitativas.

Durante el período de solicitud pública, la Bolsa de Valores de Shanghái escuchará las opiniones y sugerencias de los participantes del mercado a través de una variedad de métodos y mejorará aún más las reglas basadas en la solicitud de opiniones bajo la guía de la Comisión Reguladora de Valores de China. A continuación, la Bolsa de Valores de Shanghái continuará implementando el espíritu del XX Congreso Nacional del Partido Comunista de China y el espíritu de la Conferencia Central de Trabajo Financiero, mejorará continuamente el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa y los niveles de retorno de los inversores, enriquecerá y mejorará el sistema institucional de desarrollo sostenible, sistema de productos y sistema de servicios, y promover el mercado de capitales. Desarrollo de alta calidad.

Aviso sobre la solicitud pública de opiniones sobre las «Directrices de autorregulación de la Bolsa de Valores de Shanghai para empresas que cotizan en bolsa N° 14 – Informe de sostenibilidad (ensayo) (borrador para comentarios)»

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/chinas-stock-exchanges-mandate-esg-reporting-what-you-need-to-know/

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La dinámica de las reinversiones en PEPP

13 febrero 2024

Por Imène Rahmouni-Rousseau e Isabel Schnabel[1]

Al leer los datos sobre las reinversiones en el marco del programa de compras de emergencia pandémica (PEPP), es necesario comprender cómo implementamos las compras. El Director General de Operaciones de Mercado, Imène Rahmouni-Rousseau, y la miembro del Consejo de Administración, Isabel Schnabel, explican cómo evitar los escollos.

En marzo de 2020, el BCE Lanzado el PEPP «para contrarrestar los graves riesgos que plantea la pandemia de COVID-19 para el mecanismo de transmisión de la política monetaria y las perspectivas para la zona del euro». La flexibilidad fue una característica clave del PEPP, que nos permitió realizar compras de activos de forma flexible a lo largo del tiempo, en todas las clases de activos y países. Finalizamos las compras netas en el marco del PEPP en marzo de 2022. A partir de ese momento, reinvertimos los montos equivalentes a activos vencidos; y también en esta fase se mantuvo la flexibilidad. Sin embargo, el BCE no ha dado detalles sobre el uso real de esta flexibilidad, más allá de lo que se deduce de la publicación bimestral de los datos sobre compras de activos en el marco del PEPP.

Si se activa, la reinversión flexible conduce a compras netas positivas en algunos países y a compras netas negativas en otros. Sin embargo, las compras netas acumuladas en todos los países se mantienen en cero. El Se anuncia el Consejo de Gobierno en junio de 2022, que aplicaría flexibilidad en la reinversión de los reembolsos que vencieran en la cartera del PEPP, con vistas a preservar el funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria, condición previa para que el BCE pueda cumplir su mandato de estabilidad de precios. Esto se abordó brevemente en la revisión inicial del PEPP en el Boletín Económico del BCE.

Sin embargo, las compras netas positivas y negativas entre países también pueden ocurrir en períodos en los que la flexibilidad no se aplica activamente. En esos casos, se trata de una consecuencia puramente mecánica de la forma en que se llevan a cabo las reinversiones. Esto se debe a un mecanismo de «doble suavización» diseñado para garantizar la presencia en el mercado en todos los países de la zona del euro a lo largo del tiempo, apoyando así el funcionamiento del mercado. Esta entrada del blog arroja luz sobre estos aspectos de la implementación operativa con el fin de disipar las interpretaciones erróneas de la Datos de compra del PEPP que publicamos en nuestro sitio web.

La necesidad de suavizar las reinversiones

A lo largo de un año natural y en condiciones normales de mercado, es decir, cuando no se aplica flexibilidad, los reembolsos de valores públicos y de agencias en el marco del PEPP se reinvierten íntegramente en el mismo país en el que se producen los reembolsos del principal.

La necesidad de suavizar las reinversiones por país a lo largo de un año civil se debe al hecho de que los reembolsos suelen distribuirse de manera desigual a lo largo del tiempo y concentrarse en sólo unos pocos meses del año. En el gráfico 1 se presenta una instantánea de los patrones de reembolso de los diferentes países. Por un lado, en algunos países, como Chipre, Irlanda, Luxemburgo y Malta, todos los canjes del año se producen en un solo mes. En el otro extremo, en Alemania e Italia, los canjes se producen en todos los meses del año. La mayoría de los países de la zona del euro se sitúan en un punto intermedio.

Dado que el Eurosistema lleva a cabo compras en toda la zona del euro, es esencial que tengamos en cuenta estos patrones de reembolso a nivel de país en el enfoque de implementación. Esto permite una presencia regular y equilibrada en el mercado en todos los países durante el año natural y preserva la formación de los precios de mercado y el funcionamiento de los mercados de deuda pública de la zona del euro.

Gráfico 1

Concentración de reembolsos por país en 2023 (%)

Fuente: BCE.
Notas: El gráfico muestra la proporción de reembolsos de cada país por mes. Por ejemplo, el 100% de los reembolsos en Irlanda se producen en marzo, mientras que en Alemania se producen reembolsos en todos los meses. Los países se agrupan por el número de meses con canjes. Para los indicativos de país, consúltese Sitio web del BCE

Sumérgete en la mecánica del «doble suavizado»

El mecanismo de suavizado incorpora dos efectos. En primer lugar, las reinversiones por país se suavizan a lo largo del año natural, con el objetivo de garantizar un importe de reinversión en cada mes. Estos importes mensuales se calculan de forma que se sumen al total de canjes de un país dentro del año natural. En segundo lugar, las reinversiones se suavizan entre países, lo que significa que el monto total de reembolso por mes se distribuye como reinversiones entre los países. La elección de un año natural para el período de suavización garantiza una buena presencia en el mercado en todos los países y está estrechamente alineada con el patrón estacional de las oficinas de gestión de la deuda, que publican un calendario anual para su emisión de bonos del Estado. Por el contrario, una simple suavización, es decir, la suavización de la reinversión únicamente a lo largo del tiempo, pero no entre países, daría lugar a fluctuaciones en el stock agregado total de las tenencias de PEPP durante el período de suavización. Esto entraría en conflicto con el objetivo de política monetaria de mantener constantes las tenencias de la cartera del PEPP durante la fase de reinversión.

En términos matemáticos, la cantidad que se reinvierte en valores gubernamentales y de agencias (abreviados aquí como «valores») del país A en un determinado mes (en este caso abril) sigue la siguiente fórmula.

Tanto el total de reembolsos como el coeficiente de reinversión pueden variar a lo largo del año, dado el vencimiento mínimo restante de 70 días para las compras de valores del sector público admisibles en el marco del PEPP. Esto significa que pueden aparecer reembolsos adicionales a lo largo del año debido a compras de activos a corto plazo.

El gráfico 2 ilustra los efectos de los importes de reinversión de suavizado simple y doble basados en una configuración de modelo con tres países (A, B y C) y diferentes patrones de reembolso estilizados a lo largo de un año natural. Los gráficos se centran en el país A, y los reembolsos irregulares se producen solo en unos pocos meses. Mientras tanto, los países B y C (no mostrados) tienen patrones de canje más regulares. Es importante destacar que la línea verde muestra los cambios en la cartera agregada resultantes de las reinversiones en los tres países. Comenzando por el gráfico de la izquierda, una reinversión inmediata y completa de los reembolsos (es decir, sin suavización) conduce a tenencias de cartera agregadas estables, pero se produce a expensas de una presencia irregular en el mercado en países con patrones de reembolso irregulares. El gráfico central muestra un suavizado simple a lo largo del tiempo (es decir, meses del año calendario), que distribuye las reinversiones de manera equitativa y, por lo tanto, garantiza cierta presencia en el mercado en cada mes. Sin embargo, esto se produce a expensas de fluctuaciones indeseables en las tenencias agregadas de la cartera dentro de un año calendario. Por último, el gráfico de la derecha muestra una doble suavización de las reinversiones a lo largo del tiempo y de los países, lo que permite una presencia regular en el mercado y que no haya fluctuaciones en las tenencias agregadas de la cartera en un año natural.

Gráfico 2

Ejemplo estilizado de cálculos de suavizado simple y doble (miles de millones de euros)

Fuente: Eurosistema.
Notas: Los gráficos muestran tres métodos para realizar reinversiones en un país en el que los reembolsos se producen en solo unos pocos meses del año natural. Los cálculos de ejemplo que se muestran aquí se basan en una cartera con reembolsos estilizados en tres países: el país de interés (país A) con reembolsos irregulares de 100.000 millones de euros en febrero y septiembre, el país B (no mostrado) con reembolsos regulares de 50.000 millones de euros al mes, y el país C (no mostrado) con reembolsos de 50.000 millones de euros en marzo. Junio, Agosto y Noviembre. Si bien los gráficos se centran en el país A, el cambio en las tenencias de cartera, que se muestra en verde, surge de la dinámica en los tres países. Los datos subyacentes de estos gráficos están disponibles a pedido.

Cómo leer los datos de 2023 sobre las compras del PEPP

Una consecuencia crucial de la mecánica explicada anteriormente es que el mecanismo de doble suavizado conduce a fluctuaciones de los montos de compra netos mensuales dentro de un año calendario. Sin embargo, no cambia en modo alguno las compras netas acumuladas a nivel nacional o agregado para todo el año natural, que suman cero a menos que se aplique la flexibilidad del PEPP.

Una salvedad a esta observación en 2023 es que el Eurosistema aumentó sus reinversiones en bonos supranacionales en una media de 1 mm de euros al mes, reduciendo en consecuencia las reinversiones en valores gubernamentales y de agencias. Se trata de una decisión operativa implementada a partir de marzo de 2023, con el objetivo de lograr una recuperación gradual de los bonos supranacionales hasta alcanzar el objetivo del 10% de las compras netas acumuladas de valores del sector público. Como tal, pretendía cumplir un requisito legal de la Decisión PEPP.[2] Cada país con reembolsos en 2023 ha contribuido a esta reasignación gradual de las reinversiones en función de su clave de capital. Esto explica la disminución general de las compras netas acumuladas por país a finales de 2023 en comparación con los niveles observados a finales de 2022 (gráfico 3).[3]

Gráfico 3

Compras netas acumuladas para 2023 (miles de millones de euros)

Fuente: BCE. Notas: Para los indicativos de país, consulte Sitio web del BCE.
Otro elemento a tener en cuenta a la hora de interpretar los datos publicados es que la suavización de las reinversiones se realiza a lo largo de un año natural, mientras que los datos de compras de PEPP a nivel nacional se publican cada dos meses (después de finales de enero, marzo, etc.). Por lo tanto, el año civil completo no puede reconstruirse a partir de los datos bimestrales publicados. Sin embargo, esta entrada de blog proporciona información adicional Datos del año natural 2023, lo que permite una comprobación cruzada de la neutralidad del mecanismo de suavizado a lo largo del año natural.

Por último, los diferentes perfiles de reembolsos a lo largo del año natural son importantes para la distribución de las reinversiones después de la suavización y, en consecuencia, también para la fluctuación de las compras netas entre países. Por ejemplo, en algunos países (como Italia) los reembolsos se produjeron todos los meses en 2023, mientras que en otros (como Francia) fueron menos regulares. En la práctica, la suavización tiene por objeto compensar el impacto de los diferentes patrones de reembolsos con el fin de garantizar una presencia más regular del Eurosistema en el mercado a lo largo del año. Da lugar a diferencias en el tiempo entre los reembolsos y las reinversiones y, en consecuencia, a compras netas positivas (cuando las reinversiones son superiores a los reembolsos) y compras netas negativas (cuando las reinversiones son inferiores a los reembolsos) en diferentes momentos del año natural.

Los datos de compras a nivel nacional de Italia y Francia muestran cómo funciona el mecanismo de suavizado en la práctica. En Italia, donde se produjo una gran cantidad de reembolsos a finales de año, el mecanismo de suavización adelantó las reinversiones a principios de año. Esto se traduce en compras netas positivas en los primeros meses (gráfico 4, Italia). Mientras tanto, un panorama diferente emerge en Francia, donde el mecanismo de suavización desplaza la cantidad relativamente mayor de reembolsos a principios de año a reinversiones más adelante en el año. Esto da lugar a compras netas negativas a partir de marzo (gráfico 4, Francia). Sin embargo, es importante destacar que las fluctuaciones en las compras netas son temporales y, haciendo abstracción de la reasignación a bonos supranacionales, suman acumulativamente cero hacia el final del período de suavización, es decir, al final del año civil.

Gráfico 4

Reembolsos, reinversiones y compras netas acumuladas (miles de millones de euros)

Fuente: BCE.
Nota: El gráfico muestra los importes de reinversión antes de la reasignación a la recuperación de los bonos supranacionales.

Este mecanismo de suavización seguirá vigente en el marco del PEPP hasta que se suspendan las reinversiones. Hacia finales de 2024, las compras netas acumuladas por país deberían disminuir en todos los países, habida cuenta de la decisión del Consejo de Gobierno[4] reducir las reinversiones del PEPP en una media de 7 500 millones de euros al mes durante el segundo semestre del año.

Conclusión

En conclusión, en esta entrada del blog se explica por qué no pueden extraerse inferencias sobre el uso de la flexibilidad en el marco del PEPP a partir de la simple consideración de las compras netas acumuladas en diferentes países. La interpretación de los datos de compra del PEPP requiere un conocimiento profundo del mecanismo de doble suavización, que garantiza una presencia regular en el mercado en todos los países de la zona del euro a lo largo del tiempo, preservando así la formación de precios y apoyando el funcionamiento del mercado.

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  1. We are grateful to Anna Aleksina, Eduard Betz and Joaquim Gomes for their contributions to this blog post.
  2. De conformidad con el artículo 1, apartado 2, letra a), de la Decisión BCE/2020/17 sobre PEPP, la asignación de carteras para valores del sector público se ajusta a la refundición de la Decisión BCE/2020/9 sobre el PSPP, en virtud de la cual el valor contable de las compras netas, es decir, las compras netas acumuladas, debe asignarse de la siguiente manera: 10 % en valores representativos de deuda negociables emitidos por organizaciones internacionales y bancos multilaterales de desarrollo admisibles, es decir, a bonos supranacionales, y el 90 % de los títulos de deuda negociables emitidos por administraciones centrales, regionales o locales elegibles y organismos reconocidos. Como se menciona en «The pandemic emergency purchase programme – an initial review», Boletín Económico, número 8, BCE, 2022, durante las compras netas de activos, la asignación a bonos supranacionales fue inferior al 10 %, ya que la realización del 10 % de las compras en las condiciones de liquidez vigentes para esos valores podría haber supuesto un riesgo de distorsión de ese segmento del mercado. Dado que la liquidez en este segmento del mercado ha evolucionado recientemente de forma benigna, el Eurosistema podría proceder a ponerse al día hasta alcanzar el 10 % para cumplir las directrices jurídicas.
  3. La disminución de las compras netas acumuladas en Portugal es el resultado de unas condiciones específicas de liquidez del mercado y refleja el intento general del Eurosistema de evitar distorsiones en la formación de precios a través de sus compras.
  4. BCE (2023), «Decisiones de política monetaria«, comunicado de prensa, 14 de diciembre.

Anexos

13 febrero 2024

Datos del PEPP 2023

Temas relacionados

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Publicado originalmente: https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2024/html/ecb.blog20240213~f7a429c230.en.html?utm_source=blog_newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=20240213_The_dynamics_of&utm_content=The_dynamics_of

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El IASB finalizará la revisión de la declaración de prácticas de comentarios de la gerencia

Publicado el 28 de junio de 2024 por Editor

El 19 de junio, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) acordó por unanimidad finalizar la revisión del Comentario de la Gerencia de la Declaración de Práctica 1 de las NIIF. La decisión, basada en mejoras específicas al Borrador de Exposición sobre Comentarios de la Gerencia, tiene como objetivo mejorar la información sobre los factores que impactan la capacidad de una empresa para crear valor y generar flujos de efectivo.

Si bien las Normas IFRS no obligan a la administración a presentar comentarios, muchos reguladores sí los exigen. Se espera que la Declaración de Práctica revisada sirva como un recurso valioso para los reguladores y las empresas, promoviendo la alineación y la mejora global de estos informes. El proyecto integra conceptos del Marco de Información Integrada de la Fundación IFRS, proporcionando requisitos similares a los de las normas para respaldar las mejores prácticas centradas en los inversores.

El proyecto del IASB tiene como objetivo fomentar la conectividad entre los comentarios de la gerencia, los estados financieros y las divulgaciones de sostenibilidad, trabajando en estrecha colaboración con el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB) y el Consejo de Informes Integrados y Conectividad.

El IASB planea emitir la Declaración de Práctica revisada en el primer semestre de 2025.

Para más información, lea el anuncio.

Informes de IR SEGÚN LAS NIIF del IASB

En su reunión de hoy, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) decidió por unanimidad avanzar con la finalización de la revisión del Comentario de la Gerencia de la Declaración de Práctica 1 de las NIIFhaciendo mejoras específicas a sus propuestas establecidas en el Borrador de Exposición del Comentario de la Gerencia.

La decisión de mejorar la Declaración de Prácticas existente responde a la demanda de mejor información sobre los factores que han afectado o podrían afectar la capacidad de una empresa para crear valor y generar flujos de efectivo, incluso a largo plazo.

Las normas IFRS no exigen que las empresas elaboren un comentario de la gerencia. Sin embargo, muchos reguladores de valores exigen un informe similar. El IASB se siente seguro por su difusión adicional de que la Declaración de Práctica revisada proporcionará un recurso integral para que los reguladores y las empresas apoyen la mejora y una mayor alineación global en este tipo de informes.

El proyecto codifica las innovaciones en materia de informes, incluidos los conceptos del Marco de Información Integrada de la Fundación IFRS[1], en un conjunto de requisitos de tipo estándar para los comentarios de la gerencia diseñados para apoyar las mejores prácticas centradas en los inversores.

En ocasiones, los comentarios de la dirección sirven de marco para la divulgación de información sobre sostenibilidad de una empresa. Uno de los objetivos clave del proyecto es fomentar la conectividad entre los comentarios de la dirección de una empresa y sus estados financieros y divulgaciones sobre sostenibilidad. La finalización del proyecto también supondría un paso adelante hacia una mayor integración de la información en el futuro. Para perfeccionar sus propuestas, el IASB colaborará con el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB) y consultará con el Consejo de Conectividad e Información Integrada.

Con el proyecto ya en una etapa avanzada y las propuestas del IASB ampliamente respaldadas, el IASB espera emitir la Declaración de Práctica revisada en el primer semestre de 2025.

[1] Tras la consolidación con la Value Reporting Foundation, el Marco de Información Integrada ha pasado a formar parte de la literatura de la Fundación IFRS. Los presidentes del IASB y del ISSB han emitido una declaración conjunta sobre la importancia del Marco de Información Integrada para el trabajo de la Fundación IFRS.

Acerca de

Emitido en diciembre de 2010, el Comentario de la Gerencia sobre la Declaración de Práctica proporciona un marco amplio y no vinculante para la presentación de comentarios de la gerencia relacionados con estados financieros que han sido preparados de acuerdo con las Normas NIIF.

Los comentarios de la gerencia deben proporcionar a los usuarios de los estados financieros información integrada que proporcione un contexto para los estados financieros relacionados, incluidos los recursos de la entidad y los derechos contra la entidad y sus recursos, y las transacciones y otros eventos que los modifican. También proporciona a la gerencia la oportunidad de explicar sus objetivos y sus estrategias para alcanzar esos objetivos.

La Declaración de Práctica deja claro que los comentarios de la gerencia deben ser coherentes con los siguientes principios:

  • Proporcionar la visión de la gerencia sobre el desempeño, la posición y el progreso de la entidad (incluida información prospectiva)
  • Complementar y complementar la información presentada en los estados financieros (y poseer las características cualitativas descritas en el Marco Conceptual para la Información Financiera).

Si bien el enfoque particular del comentario de la gerencia dependerá de los hechos y circunstancias de una entidad individual, la Declaración de Práctica describe los principales elementos de la información que siempre debe incluirse en un comentario de la gerencia.

La Declaración de Prácticas no ha sido actualizada ni modificada desde su publicación en diciembre de 2010. De acuerdo con una recomendación de los fideicomisarios de la Fundación IFRS en su última revisión de la estructura y la eficacia (2015-16), el personal ha estado siguiendo los avances en la presentación de informes corporativos en general y las implicaciones para el Consejo. En su reunión de noviembre de 2017, el Consejo decidió emprender un proyecto para revisar y actualizar la Declaración de Prácticas.

Historial estándar

La Declaración de Práctica 1 de las NIIF –Comentario de la Gerencia fue emitida en diciembre de 2010 para su aplicación a partir del 8 de diciembre de 2010. El texto de los Fundamentos de las Conclusiones está contenido en la Parte C de esta edición.

Otras Normas han realizado modificaciones menores consecuentes a la Declaración de Práctica 1 de las NIIF, Comentario de la Gerencia, incluidas las Enmiendas a las Referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF (emitidas en marzo de 2018).

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/iasb-to-finalise-revision-of-management-commentary-practice-statement/

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Análisis de divulgación narrativa con GPT-4 – Desbloqueando nuevos conocimientos

Publicado el 9 de junio de 2024 por Editor

Revathy Ramanan, de XBRL International, profundiza esta semana en el potencial de GPT-4 para analizar revelaciones narrativas en datos de XBRL. A medida que el aprendizaje automático y la IA generativa continúan avanzando, presentan nuevas oportunidades para comprender datos complejos de desempeño empresarial. En particular, estas nuevas tecnologías pueden descifrar datos relativamente difíciles de analizar de manera convencional, lo que facilita el acceso a información sin conocimientos técnicos profundos.

En su última publicación de blog, Ramanan exploró cómo GPT-4 puede comprender datos XBRL y puede aprovecharse para realizar análisis fundamentales mediante consultas simples en inglés. En la publicación de esta semana, profundiza en lo que GPT-4 puede hacer específicamente con datos narrativos o bloques de texto. Las divulgaciones de sostenibilidad en particular son ricas en datos narrativos y se necesitan nuevos enfoques analíticos para procesar eficazmente esta información basada en texto.

A diferencia de los datos cuantitativos, que incluyen números y estadísticas, las divulgaciones narrativas ofrecen una explicación detallada y un contexto en torno al desempeño, los riesgos y las perspectivas de una empresa. Sin embargo, es más difícil comparar y detectar patrones en grandes cantidades de datos narrativos.

GPT-4 se puede utilizar para analizar textos de políticas contables de los informes ESEF durante años consecutivos. La IA identificó eficientemente cambios materiales en el texto, demostrando capacidad para manejar comparaciones narrativas. Para las divulgaciones de empresas en funcionamiento, GPT-4 calculó las puntuaciones de TF-IDF para 180 informes ESEF, destacando las variaciones y ayudando a identificar valores atípicos para una mayor investigación. Este proceso, que normalmente requiere software estadístico y habilidades de codificación, se hizo accesible mediante consultas simples en lenguaje natural.

Utilizando datos del mandato de Informes de Sostenibilidad y Responsabilidad Empresarial (BRSR) de la India, se asignó al GPT-4 la tarea de analizar la objetividad de las divulgaciones de mitigación de riesgos. La IA clasificó las entradas según criterios específicos, proporcionando una distinción clara entre declaraciones subjetivas y objetivas. Este tipo de análisis claramente podría ser útil tanto para los auditores como para los reguladores.

Estos ejemplos subrayan cómo GPT-4 puede democratizar el acceso a análisis de datos complejos, permitiendo a las partes interesadas interactuar con los datos de forma intuitiva. La integración de Large Language Models (LLM) con el análisis de datos tradicional abre nuevos horizontes para explorar datos más allá de los paneles predefinidos y las vistas estáticas. Sin embargo, los datos limpios y estructurados son cruciales para un análisis preciso, y el uso de informes con formato xBRL-JSON mejora la confiabilidad de los conocimientos generados por GPT-4.

Lea el blog completo para descubrir cómo la divulgación narrativa se puede analizar fácilmente en GPT-4 utilizando lenguaje natural y sin necesidad de saber codificar.

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Análisis de divulgación narrativa con GPT-4

Publicado el 6 de junio de 2024 por Revathy Ramanan

Las nuevas tecnologías, como el aprendizaje automático y la IA generativa, están creando nuevas e interesantes oportunidades para comprender el desempeño empresarial. En particular, pueden descifrar datos relativamente intratables que son difíciles de analizar de manera convencional, lo que facilita el acceso a nuevos conocimientos sin un conocimiento técnico profundo.

En mi última publicación de blog comencé a explorar cómo GPT-4 puede comprender datos XBRL y puede aprovecharse para realizar análisis fundamentales mediante consultas simples en inglés. En esta publicación, profundizaré en lo que GPT-4 puede hacer específicamente con datos narrativos, también conocidos como bloques de texto. Las divulgaciones sobre sostenibilidad en particular son ricas en narrativa y requieren nuevos enfoques analíticos para procesar eficazmente esta información basada en texto.

A diferencia de los datos cuantitativos, que incluyen números y estadísticas, las divulgaciones narrativas ofrecen una explicación detallada y un contexto en torno al desempeño, los riesgos y las perspectivas de una empresa. Sin embargo, es más difícil comparar y detectar patrones en grandes cantidades de datos narrativos.

Históricamente, los analistas (y las herramientas de software disponibles) se han centrado principalmente en los conocimientos que podemos extraer de los datos numéricos de los informes corporativos. Con el auge de los modelos de análisis de texto, ahora también podemos analizar mejor las revelaciones narrativas y hacer un mejor uso de este valioso recurso. Sin embargo, el uso de análisis de texto normalmente implica escribir código, usar bibliotecas relevantes e interpretar los resultados, todo lo cual requiere un cierto nivel de experiencia técnica.

Esta publicación de blog explora cómo la divulgación narrativa se puede analizar fácilmente en GPT-4 utilizando lenguaje natural y sin necesariamente conocer técnicas de codificación.

Análisis de políticas contables.

Comencemos con un análisis de texto de política contable simple para dos empresas de muestra. Las políticas contables tienden a permanecer sin cambios de un año a otro. Sin embargo, cuando hay cambios, es útil poder identificarlos para permitir una mayor investigación si es necesario. Veamos cómo GPT-4 puede ayudar a detectar dichos cambios.

Aquí proporcioné a GPT-4 los datos necesarios cargando dos informes ESEF para la misma empresa en formato xBRL-JSON durante años consecutivos. En mi consulta, enumeré los conceptos de política contable relevantes y le pedí a GPT-4 que identificara cualquier cambio de texto entre los dos informes.

Aquí, GPT-4 lee el informe, reconoce que hay etiquetas HTML en el contenido del bloque de texto y las elimina para mayor claridad, lo cual es impresionante.

Dadas las discusiones en curso sobre la conservación de etiquetas de formato de bloques de texto para facilitar la lectura, este es un suave recordatorio de que el estilo HTML generalmente se descarta durante el análisis de texto automatizado.

Para la primera empresa (Nestlé Holdings, Inc.), GPT-4 no reconoció ningún cambio significativo en el texto de la política contable.

Para la segunda empresa (ASCENTIAL PLC), GPT-4 identificó dos cambios: una modificación menor en la política contable del fondo de comercio y una nueva divulgación, probablemente de mayor interés, relacionada con la política contable de gastos ambientales.

Estos conocimientos son valiosos y lo que es aún mejor es que se pueden obtener sin escribir ningún código de análisis de texto. Experimentos sencillos como este demuestran cómo estas técnicas de IA facilitan mucho el análisis.

Divulgaciones de empresas en funcionamiento

En este ejemplo, analizaremos las divulgaciones de empresas en funcionamiento entre empresas. Supongamos que está haciendo un análisis temático de una gran cantidad de divulgaciones de la empresa. El primer paso es controlar estas revelaciones, capturando la amplia variación en el texto de una manera significativa y útil.

Una métrica común utilizada para comprender los datos de texto es la puntuación TF-IDF, que significa Frecuencia de términos-Frecuencia de documentos inversa. TF-IDF proporciona una puntuación numérica combinada basada en la cantidad de palabras, la frecuencia de las palabras y la rareza de las palabras dentro del conjunto de documentos de muestra.

Aquí le proporcioné a GPT-4 divulgaciones de empresas en funcionamiento de 180 informes europeos en formato electrónico único (ESEF) y le pedí a GPT-4 que calculara las puntuaciones de TF-IDF. Normalmente, el proceso de calcular las puntuaciones TD-IDF implicaría el uso de Python, R o algún otro lenguaje estadístico y una variedad de habilidades de codificación especializadas.

La puntuación media es 8,99 con una desviación estándar de 2,7. Esto significa que un texto típico de empresa en funcionamiento en la muestra tiene una puntuación TF-IDF de alrededor de 9. Al trazar un histograma, podemos ver que algunas empresas tienen puntuaciones inusualmente altas mientras que otras tienen puntuaciones muy bajas, las cuales podrían ser interesantes de investigar. más. Una puntuación TF-IDF muy alta indica el uso de más palabras y más palabras únicas.

Entendamos e interpretemos estas partituras con ejemplos. A continuación, se presenta una divulgación de empresa en funcionamiento con una puntuación TF-IDF de 8,9, muy cercana a la media, que representa una divulgación típica dentro de la muestra. Parece una divulgación estándar de una empresa en funcionamiento sin nada particularmente sorprendente que destacar.

Comparemos esto con una divulgación con una puntuación TF-IDF mucho más alta, de 14,6.

Esta divulgación es visiblemente más larga que una divulgación estándar de empresa en funcionamiento. Contiene frases notables como “el volumen cayó un 24%”, “menor demanda” y “no hay signos de recuperación”. Para cualquiera que realice un análisis temático sobre las revelaciones de empresas en funcionamiento, este informe se destaca como candidato para una mayor investigación. El estado financiero muestra una caída en los ingresos, las ganancias y el efectivo de las actividades operativas, lo que explica la extensión y el detalle de esta divulgación de empresa en funcionamiento e indica riesgos potenciales de interés para los analistas.

En este ejemplo, vimos cómo la aplicación de una medida estadística relativamente compleja puede permitirnos detectar revelaciones inusuales y proporcionar información útil. Todo esto se hizo con consultas simples en inglés usando GPT-4, lo que facilitó mucho el análisis y evitó la necesidad de estadísticas detalladas y conocimientos de codificación.

Divulgaciones de sostenibilidad

Los mandatos de sostenibilidad se están implementando en todo el mundo. Los informes de sostenibilidad tienden a ser ricos en narrativa, ofreciendo al mismo tiempo un terreno fértil y un fuerte incentivo para que la innovación analítica aproveche al máximo esta enorme y nueva fuente de información.

Uno de los desafíos en torno a la divulgación de información sobre sostenibilidad es el potencial de lavado verde por parte de las empresas. En este ejemplo, veremos si GPT-4 puede detectar indicios de lavado verde, utilizando datos de informes de sostenibilidad de la India. El mandato de Informes de Sostenibilidad y Responsabilidad Empresarial (BRSR) de la India introdujo una amplia gama de divulgaciones de sostenibilidad para las 1000 principales empresas que cotizan en bolsa a partir de 2023, con una garantía gradual a partir de 2024. La recopilación de datos está en formato XBRL junto con PDF.

He utilizado el ejemplo de divulgación “Enfoque para adaptar o mitigar los riesgos identificados”, que requiere que las empresas informen sus planes de adaptación o mitigación para los riesgos identificados. Se espera que las revelaciones sean objetivas y específicas sobre estos planes.

Aquí le pedí a GPT-4 que analizara la objetividad, usando un lenguaje sencillo y sin especificar cómo debería definirse.

GPT-4 describió su enfoque para determinar la objetividad, que incluye la búsqueda de cronogramas, acciones, calificadores y resultados mensurables específicos.

Luego, GPT-4 clasificó cada entrada según su objetividad según estos criterios, analizando más de 6500 divulgaciones en 1000 informes. En toda la muestra clasificó la mayoría de las divulgaciones como subjetivas, como se muestra en el resumen a continuación.

Veamos algunos ejemplos para comprender la clasificación objetiva y subjetiva según el modelo.

Divulgaciones subjetivas (con mi propio énfasis en negrita):

  • Abordar y gestionar las crisis de maneras tangibles e intangibles que creemos que mitigarán los impactos de manera efectiva.
  • Creemos en garantizar que nuestros lugares de trabajo sean seguros, saludables y propicios para una alta productividad.
  • La Compañía se mantiene actualizada con los últimos desarrollos en la industria para garantizar las mejores prácticas.
  • Reducir la intensidad energética a través de diversas medidas para alcanzar objetivos de sostenibilidad a largo plazo.

Divulgaciones objetivas:

  • Invertir continuamente en la capacidad de los empleados a través de programas de capacitación obligatorios, con un mínimo de 40 horas de capacitación por empleado por año, para mejorar la eficiencia operativa y la seguridad.
  • Hemos establecido un objetivo anual del 5 % para la reducción del consumo de energía y hacemos cumplir estos objetivos mediante actividades periódicas…
  • Hemos firmado un acuerdo por 13,20 MW para obtener energía renovable, lo que contribuye a nuestros objetivos de sostenibilidad.
  • Todas las transacciones con partes relacionadas son aprobadas por la Junta Directiva para garantizar la transparencia y la rendición de cuentas.

Respuestas útiles para la toma de decisiones a partir de preguntas sencillas

La llegada de los modelos de lenguaje grande (LLM) ofrece una adición transformadora a las técnicas de análisis convencionales. Al integrar los LLM con el análisis de datos tradicional, abrimos nuevos horizontes para explorar datos más allá de los paneles predefinidos y las vistas estáticas. Una de las ventajas más convincentes de los LLM es su capacidad para procesar consultas en un lenguaje sencillo. Esta característica reduce significativamente la necesidad de una formación exhaustiva en estadística y aprendizaje automático. Los analistas y las partes interesadas ahora pueden interactuar con los datos de forma intuitiva y formular preguntas complejas sin necesidad de traducirlas a una sintaxis o código especializado.

Los datos limpios y estructurados son vitales para garantizar la precisión y confiabilidad de los conocimientos generados tanto por los métodos tradicionales como por el análisis basado en LLM. Los análisis presentados en esta publicación utilizaron informes XBRL originales convertidos al formato xBRL-JSON o extractos de informes xBRL-JSON. GPT-4 comprende xBRL-JSON mejor que los datos no estructurados extraídos de PDF, lo que hace que el análisis sea más confiable y genere información más valiosa.

Apenas estamos comenzando a comprender lo que pueden hacer los LLM y este blog incluye algunas advertencias. Recordamos a los usuarios que sean conscientes de la posibilidad de alucinaciones por IA y que confirmen resultados notables utilizando los datos de la fuente original (¡una tarea que se hace mucho más fácil utilizando divulgaciones digitales estructuradas y rastreables!). Los ejemplos presentados aquí son experimentales y no forman parte de un estudio académico. Se basaron únicamente en divulgaciones en inglés y GPT-4 no estuvo expuesto a la taxonomía subyacente. Pero si bien el enfoque no es perfecto, los resultados fueron demasiado poderosos para ignorarlos.

¿Te sientes inspirado y quieres experimentar? Comience con un informe xBRL-JSON en GPT y haga preguntas. ¡Estoy seguro de que será divertido!

Sostenibilidad de AI ANALYTICS CHATGPT LLM

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/narrative-disclosure-analysis-with-gpt-4-unlocking-new-insights/

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La SEC responde a la nueva norma NIIF 19

Publicado el 25 de mayo de 2024 por Editor

La semana pasada, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) emitió una declaración sobre la aplicación de la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) 19, Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Divulgaciones. La orientación de la SEC surge en respuesta a la reciente publicación de la NIIF 19 por parte del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB).

La NIIF 19 permite que ciertas subsidiarias proporcionen revelaciones reducidas sin dejar de cumplir con los requisitos de las NIIF. Sin embargo, la SEC enfatizó que, en las presentaciones ante la SEC, estas subsidiarias podrían necesitar proporcionar divulgaciones adicionales para garantizar que los inversionistas reciban información adecuada para tomar decisiones informadas. Este requisito surge del principio de que los estados financieros no deben ser engañosos, lo que da como resultado el requisito de revelaciones integrales.

Históricamente, la SEC ha apoyado iniciativas para reducir las cargas regulatorias sobre los emisores privados extranjeros manteniendo al mismo tiempo la protección de los inversores. La NIIF 19 del IASB tiene como objetivo simplificar la presentación de informes para las subsidiarias sin responsabilidad pública, ofreciendo eficiencia y al mismo tiempo preservando información útil para la toma de decisiones. La SEC reconoce este esfuerzo, pero subraya que una divulgación suficiente para entidades no públicas podría no satisfacer las necesidades de los inversores estadounidenses, especialmente en contextos como las fusiones que involucran a emisores privados extranjeros.

Para obtener más detalles sobre la respuesta de la SEC a la NIIF 19, visite su declaración oficial aquí.

IASB NIIF 19 SEC

Declaración

Declaración sobre la aplicación de la NIIF 19, Subsidiarias sin responsabilidad pública: revelaciones, en presentaciones ante la SEC [1]

Erik Gerding director, División de Finanzas Corporativas

Paul Munter Contador jefe

17 de mayo de 2024

En mayo de 2024, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) emitió la Norma Internacional de Información Financiera (“NIIF”) 19, Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Divulgaciones (“NIIF 19”), que permite a ciertas subsidiarias de compañías informantes proporcionar revelaciones reducidas. al aplicar los requisitos de reconocimiento, medición y presentación de las Normas de Contabilidad NIIF.[2] La NIIF 19 también especifica que las subsidiarias elegibles que opten por aplicar la norma deben proporcionar revelaciones materiales adicionales cuando determine que la información es necesaria para permitir a los usuarios de los estados financieros comprender el impacto de las transacciones, eventos y condiciones en la situación financiera de la subsidiaria y rendimiento financiero.[3] Aunque el alcance de la NIIF 19 se limita a entidades que no tienen responsabilidad pública[4] al final del período de presentación de sus estados financieros, puede haber situaciones en las que los estados financieros que aplican la NIIF 19 se incluyan en las presentaciones ante la Oficina de Valores. and Exchange Commission (la “SEC” o la “Comisión”). En estas situaciones, creemos que los requisitos de la NIIF 19 probablemente requieran revelaciones adicionales en los estados financieros presentados ante la SEC porque dichos estados financieros están destinados a ser utilizados por inversionistas en nuestros mercados públicos de capital para tomar decisiones de inversión y votación.

Según las reglas de la SEC, las entidades registradas generalmente deben presentar ciertos estados financieros preparados de acuerdo con los US GAAP.[5] Sin embargo, a los emisores privados extranjeros,[6] se les permite presentar estados financieros preparados de acuerdo con las NIIF emitidas por el IASB o, alternativamente, de acuerdo con los PCGA de su país de origen con conciliación con los PCGA de EE.UU.[7] La información financiera de alta calidad proporcionada a los inversores es fundamental para la integridad de nuestro sistema de mercados de capitales. Las reglas de la SEC especifican que los estados financieros preparados de acuerdo con el marco de información financiera aplicable (es decir, los PCGA de EE. UU. o las NIIF emitidos por el IASB) son el requisito mínimo y las entidades registradas deben considerar si se necesita información material adicional para que los estados financieros requeridos. no son engañosos.[8] Este principio guía nuestra interpretación de la aplicación de la NIIF 19 a los mercados públicos de valores de Estados Unidos.

Al establecer las reglas que rigen la divulgación por parte de emisores privados extranjeros con valores negociados en los mercados de valores públicos de los Estados Unidos, la Comisión ha reconocido la importancia de equilibrar las necesidades de información de los inversionistas con el interés público servido por las oportunidades de invertir en una variedad de valores. Históricamente, la Comisión ha apoyado iniciativas para reducir las cargas regulatorias sobre los emisores privados extranjeros que sean consistentes con el mandato de protección de los inversionistas de la Comisión.[9] Reconocemos los esfuerzos del IASB al promulgar la NIIF 19 para promover la eficiencia de las subsidiarias que no tienen responsabilidad pública, cuya empresa matriz emite estados financieros consolidados, incluidos todos los requisitos de divulgación, de acuerdo con las Normas de Contabilidad NIIF,[10] manteniendo información útil para la toma de decisiones por parte de los usuarios de los estados financieros en ciertos contextos. También creemos que el requisito de la NIIF 19 para que las entidades consideren si son necesarias revelaciones adicionales para proporcionar una comprensión de eventos o circunstancias particulares es fundamental para fines de protección de los inversores en los mercados públicos de valores de EE. UU. Las divulgaciones que son adecuadas para otros fines para entidades sin responsabilidad pública pueden no ser suficientes para satisfacer las necesidades de los inversores en los mercados públicos de valores de Estados Unidos.[11]

Como solo un ejemplo, si un emisor privado extranjero presenta documentos ante la SEC relacionados con una fusión con una empresa extranjera que califica y elige aplicar la NIIF 19, y el registrante debe proporcionar estados financieros de la empresa extranjera, la empresa extranjera La NIIF 19 requiere que considere si es necesario incluir revelaciones materiales adicionales en sus estados financieros para permitir a los inversionistas comprender el impacto de las transacciones, otros eventos y condiciones en la posición financiera y el desempeño financiero del negocio en el extranjero. El propósito de incluir los estados financieros de la empresa extranjera en la presentación ante la SEC en el momento de la transacción es ayudar a los inversores a comprender mejor la naturaleza y el alcance de la empresa que se adquiere y la entidad combinada resultante al tomar sus decisiones de votación o de inversión. Dado el propósito de la inclusión de los estados financieros de la empresa extranjera en la declaración de registro, las necesidades de los inversionistas probablemente serían similares a las necesidades de los inversionistas en una entidad con responsabilidad pública.[12] En tal escenario, aunque la empresa extranjera pueda ser elegible y haya elegido aplicar la NIIF 19 para beneficiarse de revelaciones reducidas, debe considerar cuidadosamente si, no obstante, se requiere incluir revelaciones materiales adicionales de otras NIIF. Normas para lograr los objetivos de la información financiera dado el uso de esos estados financieros en una presentación ante la SEC.[13]

Estamos comprometidos a ayudar a los registrantes a cumplir con sus responsabilidades relacionadas con el suministro de información financiera de alta calidad a los inversores y otros usuarios de los estados financieros, y permanecemos disponibles para consultas sobre cuestiones relacionadas con la forma y el contenido de los estados financieros [14] y la contabilidad técnica. asuntos,[15] incluida la aplicación de la NIIF 19 en las presentaciones de la Comisión.

[1] Esta declaración se proporciona en las respectivas capacidades oficiales de los autores como Director de la División de Finanzas Corporativas y Contador Jefe de la Comisión, pero no refleja necesariamente las opiniones de la Comisión, los Comisionados u otros miembros del personal. No es una norma, reglamento o declaración de la Comisión. La Comisión no ha aprobado ni desaprobado su contenido. Esta declaración, como todas las declaraciones del personal, no tiene fuerza ni efecto legal. No altera ni modifica la ley aplicable y no crea obligaciones nuevas o adicionales para ninguna persona. «Nuestro» y «nosotros» se utilizan a lo largo de esta declaración para referirse al personal de la División de Finanzas Corporativas y la Oficina del Contador Jefe.

[2] Véase el párrafo 2 de la NIIF 19.

[3] Véase el párrafo 6 de la NIIF 19.

[4] Véase el párrafo 11 de la NIIF 19 (que establece que “una entidad tiene responsabilidad pública si: (a) sus instrumentos de deuda o patrimonio se negocian en un mercado público o está en el proceso de emitir dichos instrumentos para negociar en un mercado público (una bolsa de valores nacional o extranjera o un mercado extrabursátil, incluidos los mercados locales y regionales o (b) mantiene activos en calidad de fiduciario para un amplio grupo de personas externas como uno de sus negocios principales (por ejemplo); Por ejemplo, los bancos, las cooperativas de crédito, las compañías de seguros, los corredores/agentes de valores, los fondos mutuos y los bancos de inversión a menudo cumplen con este segundo criterio”).

[5] Véase la Norma SX 4-01(a)(1) (que establece que los estados financieros no preparados de acuerdo con los “principios de contabilidad generalmente aceptados” se presumen engañosos o inexactos) [17 CFR 210.4-01(a)( 1)]; véase también la Ley de Valores de 1933 (la “Ley de Valores”) y la Declaración de política de la Comisión que reafirma el estatus de la FASB como emisor de normas diseñado para el sector privado, comunicado No. 33-8221 (en conjunto, designan las normas de contabilidad e informes financieros promulgadas por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera como “generalmente aceptado” a los efectos de las leyes de valores).

[6] Véase la Regla 405 de la Regulación C bajo la Ley de Valores y la Regla 3b-4 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 (la “Ley de Bolsa”) (que define “emisor privado extranjero”).

[7] Véase la Regla 4-01(a)(2) de la Regulación SX [17 CFR 210.4-01(a)(2)].

[8] Véase la Regla 4-01(a) de la Regulación SX [17 CFR 210.4-01].

[9] Comunicado de la Ley de Valores No. 33-7745 (28 de septiembre de 1999) [64 FR 53900] (citando el Comunicado de la Ley de Valores No. 6360 (20 de noviembre de 1981) [46 FR 58511]).

[10] Véanse los párrafos 7 a 12 de la NIIF 19.

[11] Véase, por ejemplo, Actualización de Normas de Contabilidad del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera No. 2013-12, Definición de entidad comercial pública, en el párrafo FC11. Véase también Presidente Gary Gensler, Comentarios preparados ante el Comité Asesor de Inversores, disponible en https://www.sec.gov/news/speech/gensler-remarks-iac-092123(señalando que el Congreso y la Comisión han reconocido que ciertas transacciones o los emisores deberían estar exentos de los típicos requisitos de divulgación, dando origen a los mercados privados, que tienen exenciones a ciertos requisitos de divulgación).

[12] Véase, por ejemplo, el Ítem 17(b) del Formulario 20-F (que establece que “[l]os estados financieros deberán revelar un contenido de información sustancialmente similar a los estados financieros que cumplan con los principios de contabilidad generalmente aceptados de los EE. UU. y la Regulación SX”).

[13] Véase Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, El marco conceptual de la información financiera, en párr. 1.2 (el objetivo de la información financiera con propósito general es proporcionar información que sea útil para los inversores al tomar decisiones sobre (a) comprar, vender o mantener valores, (b) otorgar o liquidar préstamos y otras formas de crédito, o (c) ejercer derechos de voto sobre acciones de la administración que afecten el uso de los recursos económicos de la entidad).

[14] Más información sobre cómo presentar solicitudes de cartas de no acción, interpretativas o de exención con respecto a la forma y el contenido de los estados financieros y otra información financiera que debe incluirse en las presentaciones de la Comisión está disponible en la página web de la División de Finanzas Corporativas, disponible en https://www.sec.gov/about/divisions-offices/division-corporation-finance/contact-us.

[15] Más información sobre cómo iniciar un diálogo con la OCA, qué esperar del proceso de consulta y qué información debe incluirse en una presentación de consulta para que la OCA aborde más rápidamente la pregunta de una empresa o del auditor está disponible en la página web de la OCA, disponible en https://www.sec.gov/page/communicating-oca.

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/sec-responds-to-new-ifrs-19-standard/

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La minería en aguas profundas se considera financieramente inviable

Por: Emmy Hawker
7 de marzo de 2024

La incipiente industria podría provocar pérdidas estimadas en medio billón de dólares, por lo que se insta a los inversores a proteger la «última frontera» de la Tierra. 

Las afirmaciones de que la inversión en minería en aguas profundas (DSM, por sus siglas en inglés) generará fuertes rendimientos para los inversores han sido descritas como una «narrativa falsa» por el grupo de expertos financieros sin fines de lucro Planet Tracker.

A medida que la atención humana se dirige cada vez más a la «última frontera» de la Tierra, las profundidades marinas, en un nuevo informe titulado «Cómo perder medio billón«, el grupo exploró el rendimiento financiero que el sector DSM podría producir si se le brindara el apoyo adecuado. 

«Nuestra investigación anterior ha puesto de manifiesto que los daños medioambientales de DSM serían colosales, pero hay inversores a los que no les importan esas consideraciones», dijo François Mosnier, autor del informe y director del Programa de Océanos de Planet Tracker, a ESG Investor. «El argumento actual de que hay que hacer una compensación entre los impactos ambientales negativos de DSM y los rendimientos financieros esperados se ha descubierto como una narrativa falsa».

Según Planet Tracker, las actividades y compromisos de DSM podrían resultar en más de 500.000 millones de dólares en destrucción de valor. Entre US$30 y US$132 mil millones de ese valor provendrían del sector minero, hasta 13 veces el PIB combinado de todos los pequeños estados insulares del Pacífico.

«Esto se debe a los rendimientos negativos del capital invertido para la extracción de nódulos de aguas profundas […] y un aumento en el costo de capital para las grandes minas terrestres de alto costo de níquel, cobalto y cobre, las que corren mayor riesgo de interrupción por parte de los mineros de aguas profundas», se lee en el informe.

Un nuevo informe separado publicado por la organización benéfica ambiental The Ocean Foundation señaló una gran incertidumbre en torno a los precios de los metales, y agregó que la transición a una economía más circular probablemente haría innecesario el DSM.

«Si las empresas de la industria del DSM no pueden ser rentables, entonces los beneficios financieros para los países, especialmente los de bajos ingresos, que opten por apoyar y facilitar el DSM también serán marginales en el mejor de los casos», dijo Mosnier. «Es poco probable que haya mucha riqueza para distribuir».

Panorama general 

Los hallazgos de Planet Tracker apuntaron a un problema más amplio con la forma en que el sector financiero fija el precio de los recursos naturales, pidiendo un «cambio de paradigma» en términos de cómo los inversores se relacionan con la naturaleza.

Según el informe, la inversión en la preservación de la naturaleza en las últimas tres décadas habría producido rendimientos financieros tres veces superiores a los de las inversiones que se han realizado en explotación. Proteger las llanuras abisales de aguas profundas también valdría al menos diez veces más que explotarlas, menciona el informe.

«Invertir en la transición del sector minero en general, la descarbonización de las cadenas de suministro de níquel, por ejemplo, es mucho más rentable para los inversores a largo plazo en comparación con apostar por DSM», dijo Mosnier.

Algunos inversores han expresado una fuerte oposición al DSM. Por ejemplo, 37 instituciones financieras que gestionan colectivamente 3,3 billones de euros (3,6 billones de dólares) en activos firmaron conjuntamente una declaración el año pasado, en la que pedían a los gobiernos que no siguieran adelante con las actividades del DSM hasta que se comprendiera el alcance total de sus riesgos ambientales, sociales y económicos.

Además, varios inversores han presentado resoluciones de accionistas antes de la temporada de representación de 2024, en las que piden a las empresas en las que invierten que eviten participar en DSM directamente o a través de sus cadenas de suministro.

Varias empresas mundiales ya han firmado una declaración pública en la que piden una moratoria sobre DSM, en la que se comprometen a no obtener minerales de los fondos marinos profundos ni a financiar estas actividades.

Mientras tanto, la Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente ha declarado oficialmente que la financiación de DSM no está alineada con sus Principios Financieros de la Economía Azul Sostenible.

Líneas en la arena

A pesar de las evidentes preocupaciones medioambientales y financieras, los gobiernos y los organismos internacionales siguen debatiendo la validez del DSM tanto en aguas nacionales como internacionales.

En enero, Noruega se convirtió en el primer país en dar luz verde al DSM a escala comercial en aguas nacionales, con planes de abrir 280.000 kilómetros cuadrados para que las empresas los extraigan. El gobiernopropuso esto por primera vez el año pasado, citando la necesidad de minerales críticos para facilitar la transición energética del país. Sin embargo, la propuesta violaba la Ley de Minerales de los Fondos Marinos de Noruega.

Aunque Noruega ha afirmado que sólo empezará a conceder licencias una vez que se hayan realizado más estudios ambientales, su decisión ha creado tensiones con algunos socios comerciales. En noviembre de 2023, 120 legisladores de la UE enviaron una carta abierta en la que pedían al Parlamento noruego que rechazara el proyecto de ley DSM.

Otros países, como Brasil, Finlandiay Portugal, han pedido una moratoria sobre el DSM. Japón, por su parte, realizó pruebas DSM en 2020, pero en investigaciones posteriores se identificaron impactos negativos para la vida marina local.

A nivel mundial, la Autoridad Internacional de los Fondos Marinos(ISA, por sus siglas en inglés), el organismo responsable de regular y regular las actividades relacionadas con los fondos marinos, los fondos oceánicos y los subsuelos fuera de las jurisdicciones nacionales, entabló negociaciones para determinar si los países deberían explotar los fondos marinos en aguas internacionales y cómo hacerlo. Se espera que las reglas estén finalizadas para 2025 la ISA volverá a entablar conversaciones sobre DSM con Jamaica este mes.

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RESUMEN EJECUTIVO

¿Debe protegerse la naturaleza de la explotación o debe valorarse en función de los beneficios que proporciona a las personas? Los mercados financieros han optado por esta última, con una definición estrecha de «beneficios», centrada en la extracción.

Este informe encontró que los participantes en los mercados financieros valoran sistemáticamente los sectores económicos que dependen de la explotación de los productos de la naturaleza más que los sectores que dependen de que la naturaleza permanezca intacta. Sin embargo, invertir en lo segundo durante las últimas tres décadas habría producido rendimientos financieros tres veces superiores a invertir en el primero.

A medida que la atención corporativa, financiera y pública se centra cada vez más en la última frontera de la Tierra, las profundidades marinas, este podría ser el momento para que los mercados financieros aprendan de los errores del pasado. En cambio, algunos argumentan que los servicios ecosistémicos de aguas profundas deberían comenzar a monetizarse a través de la minería en aguas profundas.

Desde el punto de vista del capital natural, esto sería erróneo: este informe concluyó que preservar las llanuras abisales del planeta vale al menos diez veces más que explotarlas.

Desde una perspectiva puramente financiera, la minería en las profundidades marinas también sería un error. Si las empresas extrajeran nódulos polimetálicos en aguas internacionales, destruirían entre 30.000 y 132.000 millones de dólares de valor empresarial. Eso es de tres a 13 veces el PIB combinado de todos los pequeños estados insulares del Pacífico. A pesar de las ganancias potenciales para los proveedores de equipos de minería submarina, gran parte de esa destrucción de valor ocurriría en el propio sector minero. Esto se debe a los rendimientos negativos del capital invertido para la extracción de nódulos de aguas profundas (márgenes negativos dados los altos gastos operativos) y a un aumento en el costo del capital para las grandes minas terrestres de níquel, cobalto y cobre de alto costo, las que corren mayor riesgo de interrupción por parte de los mineros de aguas profundas.

El impacto negativo que la industria tendría en los servicios ecosistémicos de las profundidades marinas añadiría al menos otros 465.000 millones de dólares de destrucción de valor, principalmente a través de la destrucción del hábitat. La buena noticia es que los participantes en los mercados financieros pueden evitar esta pérdida potencial de al menos medio billón de dólares apoyando una moratoria sobre la minería en aguas profundas.

No es frecuente que los mercados financieros puedan presumir de un gran éxito en la conservación de la naturaleza y al mismo tiempo evitar una destrucción significativa del valor corporativo y del capital natural. Prevenir la minería en aguas profundas sería una de esas oportunidades.

LA MINERÍA EN AGUAS PROFUNDAS DESTRUIRÍA AL MENOS MEDIO BILLÓN DE DÓLARES EN VALOR

La minería de aguas profundas se refiere a la extracción de metales y minerales del fondo marino de las profundidades oceánicas, que cubre alrededor del 50% de la superficie terrestre (360 millones de km2) y representa el 95% de la biosfera mundial.26 En los últimos años se ha producido un aumento del interés por la minería de aguas profundas, impulsado por el aumento previsto de la demanda de metales para la tecnología y la transición hacia una economía baja en carbono.

Existe la tentación de monetizar algunos de los servicios ecosistémicos de las profundidades marinas mediante la extracción de minerales de las profundidades marinas. Pero desde una perspectiva puramente financiera, esto sería un error.

Enmarcar la creación y destrucción de valor en términos financieros

Antes de estimar el valor generado o destruido por la existencia de la industria minera de aguas profundas, es necesario definir el concepto de creación de valor. Puede ser un valor financiero o un valor percibido. Este informe elige el valor financiero ya que es menos subjetivo.

De acuerdo con las teorías financieras establecidas pero cuestionadas, para que una empresa cree valor financiero, necesita crecer y superar su costo de capital. Para crear valor a largo plazo, necesita superar constantemente el costo de capital.

La suposición de que el crecimiento es una condición necesaria para la creación de valor es una de las principales razones por las que se han cruzado seis de los nueve límites planetarios, y por las que la huella ecológica del mundo es 1,7 veces mayor que lo que la Tierra puede regenerar. Sin embargo, y a pesar de los intentos cada vez más exitosos de desafiar este statu quo (véase, por ejemplo, la visión de Triodos Bank sobre el crecimiento), esta sigue siendo la opinión predominante en los mercados financieros y, por lo tanto, se utilizará a continuación.

Utilizando la fórmula del impulsor de valor32 y basándose en los cálculos detallados en el Apéndice 3, Planet Tracker descubrió que la minería en aguas profundas crearía valor financiero si el cambio en el capital invertido, los rendimientos y el costo de capital de las diferentes empresas a las que afectaría la industria supera positivamente el cambio en el capital invertido, los rendimientos y el costo de capital de las empresas afectadas negativamente.

Por ejemplo, si la minería en las profundidades marinas resultara en un aumento de los rendimientos para algunas empresas que verían un aumento en su capital invertido y una disminución en el costo de su capital, esto claramente crearía valor para estas empresas. Si además se tradujera en menores rendimientos, menor capital invertido y mayor coste de capital para otras empresas, esto conduciría sin duda a la destrucción de valor en este segundo grupo de empresas. La suma de estos dos cambios en el valor (uno positivo y otro negativo) determinaría si la industria creó valor total o no.

El resto de esta sección demuestra que la industria minera de aguas profundas destruiría valor.

La minería en las profundidades marinas destruiría entre 30.000 y 132.000 millones de dólares en valor corporativo

La estimación del valor generado o destruido por la existencia de la industria minera de aguas profundas implica el cálculo del valor financiero de la extracción de nódulos en llanuras abisales (en aguas internacionales) – véase más adelante.

Supuestos y cálculos clave para estimar el valor creado/destruido por la minería en aguas profundas (Fuente: Planet Tracker).

Publicado originalmente: https://www.esginvestor.net/deep-sea-mining-deemed-financially-unviable/

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Mantener la libertad de elegir cómo pagar

25 junio 2024

Por: Piero Cipollone

Un euro digital combinaría la comodidad de los pagos digitales con características similares al efectivo. Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, explica cómo un euro digital mejoraría la libertad de elección de los europeos a la hora de decidir cómo pagar.

La libertad está en el centro de los principios de la Unión Europea. Todos los ciudadanos de la UE son libres de vivir, trabajar, estudiar y hacer negocios en cualquier Estado miembro de la UE.

El euro desempeña un papel clave para que esto sea posible. Podemos utilizarlo para comprar o vender bienes y servicios en cualquier lugar de la zona del euro.

El Banco Central Europeo (BCE) desempeña un papel crucial en la defensa de estas libertades. La mayoría de los europeos quieren tener efectivo como opción de pago y muchos lo consideran esencial para su libertad: el efectivo es fácil de obtener, inclusivo, universalmente aceptado en toda la zona del euro y ofrece el más alto nivel de privacidad.

Pero aún no tenemos un equivalente en efectivo para realizar pagos digitales, lo que limita nuestra libertad en una era cada vez más digital.

A veces podemos utilizar opciones nacionales, como tarjetas bancarias o billeteras digitales, para realizar pagos electrónicos en comercios. Pero en la mayoría de los países de la zona del euro, estas soluciones nacionales no existen. E incluso cuando lo hacen, a menudo no funcionan cuando se compran en línea, se dividen las facturas entre amigos o se viaja por la zona del euro. Esto nos obliga a depender de tarjetas no europeas o soluciones de pago electrónico -aunque no siempre se aceptan- y a utilizar múltiples métodos de pago.

Para remediar estas deficiencias, el BCE está trabajando en un euro digital. Seguimos plenamente comprometidos con el efectivo, pero queremos llevar sus beneficios al mundo digital. Un euro digital ofrecería a los consumidores una opción de pago adicional que complementa el efectivo. Dependerá de ellos decidir si lo usan.

Un euro digital combinaría la comodidad de los pagos digitales con características similares al efectivo. Al igual que los billetes, ofrecería a los europeos la libertad de utilizar un único medio de pago público aceptado en toda la zona del euro para los pagos digitales en tiendas, sitios web de comercio electrónico o de persona a persona. También podría usarse sin conexión, lo que hace que las transacciones sean posibles incluso cuando la cobertura de la red sea limitada o en caso de un corte de energía.

El euro digital facilitaría a las empresas de la zona del euro ofrecer soluciones de pago digitales paneuropeas. Esto reforzaría la competencia en un mercado actualmente dominado por unos pocos actores no europeos, lo que reduciría los costes para los comerciantes y los consumidores. Y reforzaría la autonomía estratégica y la resiliencia de Europa. En un mundo cada vez más dividido y expuesto al dominio de las grandes empresas tecnológicas, tenemos la responsabilidad de garantizar que los europeos siempre puedan realizar pagos asequibles y seguros de forma eficaz.

El euro digital ofrecería una mayor privacidad que la que suelen ofrecer las soluciones comerciales existentes. En el caso de los pagos sin conexión, solo el pagador y el beneficiario tendrían acceso a los detalles de la transacción. Para los pagos en línea, utilizaríamos las últimas tecnologías para mejorar la privacidad. Todos los datos se seudonimizarían y se mantendrían dentro de la jurisdicción de la UE, disfrutando así de los más altos estándares de privacidad del mundo. Y nuestro cumplimiento de las normas de protección de datos sería supervisado por autoridades independientes de protección de datos.

Un euro digital, gratuito para su uso básico, no dejaría a nadie atrás, incluidas las personas con escasas capacidades digitales y financieras y los grupos vulnerables. Una aplicación ofrecería a todos un medio de pago inclusivo y accesible.

Más que una simple opción de pago, un euro digital acercaría a los europeos en un mundo cada vez más digital e inestable. Nos facilitaría la vida, al tiempo que preservaría nuestra libertad de elección.

Hace un año, la Comisión Europea presentó el Paquete de Moneda Única para proteger los pagos en efectivo en toda la zona del euro y establecer un marco para la posible emisión de un euro digital, que solo se considerará una vez que los legisladores europeos hayan adoptado este marco. Acogemos con beneplácito el debate democrático en curso y seguiremos colaborando con todas las partes interesadas.

A medida que el mundo que nos rodea cambia y los riesgos geopolíticos aumentan, debemos mantener el impulso. Juntos, podemos garantizar que el euro, nuestra moneda única, esté preparado para la era digital y siga apuntalando las libertades que los europeos aprecian.

Este artículo se publicó como artículo de opinión en medios de comunicación de toda la zona del euro.

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Publicado originalmente: https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2024/html/ecb.blog240625~78525e0d5c.en.html?utm_source=blog_newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=20240625_Maintaining_the_freedom&utm_content=Maintaining_the_freedom

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Liberar el potencial de las mujeres y promover la igualdad de género en el desarrollo económico

13 DE JUNIO DE 2024

Una nueva Estrategia de Género reafirma el compromiso del Grupo Banco Mundial de hacer más, junto con sus asociados, frente a crisis sin precedentes y avances lentos y revertidos en materia de igualdad de género. Derechos de autor: Vincent Tremeau/Banco Mundial

Nuestras consultas sobre la Estrategia de Género 2024-2030 del Grupo Banco Mundial me llevaron a 28 países, empezando por Tanzania. Allí me reuní con Sandra Ruhizi, Delegada Juvenil de Plan International y fundadora de Kijana Factory, una empresa social que apoya a las mujeres agricultoras a producir especias y hierbas orgánicas a través de una plataforma de la cadena de valor agrícola que también promueve el desarrollo de habilidades empresariales agrícolas para los jóvenes.

Sandra, junto con colegas de Plan International, me presentó a muchas de las agricultoras con las que trabaja y compartió que empoderar a estas agricultoras les permite producir un producto de mayor calidad, conectarse con los mercados y tener ingresos más sostenibles. Los resultados fueron claros: cuando las mujeres agricultoras están conectadas a los mismos recursos y oportunidades que los hombres agricultores, familias y comunidades enteras prosperan.

Sandra Ruhizi, fundadora de Kijana Factory, explica su trabajo junto a la agricultora Aziza Mohamed Rashidi. Crédito de la foto: Plan International Tanzania

Abordar las limitaciones para lograr la igualdad entre los géneros

Sin embargo, las limitaciones a las que se enfrentan las mujeres, las agricultoras y empresarias, y las empresas dirigidas por mujeres son complejas. Para hacer frente a estas limitaciones se requieren acciones coordinadas entre los sectores público y privado, que pueden impulsar un círculo virtuoso de cambio hacia una mayor igualdad de género.

Abordar el acoso sexual en el transporte, los espacios públicos y los lugares de trabajo, por ejemplo, permite a las mujeres y a las minorías sexuales y de género acceder a más y mejores empleos, desarrollar negocios más rentables y emerger como líderes en comunidades, empresas y más allá. Estos, a su vez, pueden crear nuevas aspiraciones para las mujeres jóvenes. La participación de las mujeres en la toma de decisiones sobre políticas e inversiones en transporte puede facilitar opciones de transporte con bajas emisiones de carbono e impulsar reformas, así como cambios sociales y normativos para poner fin al acoso sexual, lo que sostendrá los primeros avances hacia la igualdad de género.

Esta semana, el Grupo Banco Mundial (GBM) presenta su Estrategia de Género 2024-2030: Acelerar la igualdad de género para poner fin a la pobreza en un planeta habitable. La nueva Estrategia expresa una ambición audaz en torno a tres objetivos: promover el bienestar fundamental poniendo fin a la violencia de género y elevando el capital humano; ampliar y habilitar las oportunidades económicas; e involucrar a las mujeres como líderes. La Estrategia reafirma el compromiso del GBM de hacer más, junto con sus asociados, frente a crisis sin precedentes y a los avances lentos y revertidos en materia de igualdad de género.

Una estrategia informada por diversas voces globales

La estrategia fue el resultado de dos años de intensas consultas internas y externas. Mis colegas —del Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional (IFC) y el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI)– y yo nos reunimos con más de 1.000 representantes de organizaciones de la sociedad civil, gobiernos, instituciones académicas, el sector privado, organizaciones filantrópicas y asociados para el desarrollo en más de 100 países, quienes nos proporcionaron información y comentarios valiosos.

Esas voces importaban. A partir de diálogos y consultas, el GBM validó su ambición y afirmó la importancia de la igualdad de género para poner fin a la pobreza en un planeta habitable. Vi que hay una comunidad fuerte y vibrante de activistas y aliados de los derechos de las mujeres, organismos de control de la sociedad civil, líderes gubernamentales y socios del sector privado que pueden diferir en los enfoques, pero comparten el entendimiento de que avanzar en la igualdad de género nunca ha sido más urgente.

Escuchamos preocupaciones sobre las limitaciones estructurales a la igualdad de género y el impacto de las restricciones fiscales en la prestación de servicios públicos. Los socios destacaron la urgencia de abordar el cambio climático, junto con los peligros de la tecnología no regulada, en equilibrio con el potencial transformador de esta tecnología. En los aportes se hizo hincapié en la necesidad de adaptar la labor del GBM en materia de igualdad de género a contextos frágiles y afectados por conflictos y a las diversas necesidades de poblaciones heterogéneas, con especial atención a los adolescentes y los grupos vulnerables.

A través de estos diálogos constructivos, la Estrategia mejoró y el GBM estableció relaciones valiosas para fortalecer su eficacia, eficiencia y rendición de cuentas. A través de esta Estrategia, el GBM participará de manera diferente para marcar la diferencia, dada la escala y la complejidad de promover la igualdad de género. Esto implicará movilizar una acción concertada a través de datos, conocimientos y actividades de promoción con los asociados, por ejemplo, a través de las «academias del GBM» que se basan en el nuevo Pacto de Conocimientos del GBM.

Empoderar a las mujeres y las niñas para ayudar a resolver los desafíos mundiales

Para lograr un mayor impacto, el GBM ayudará a los países a llevar a cabo reformas institucionales y de políticas, así como a replicar e implementar programas a gran escala. El GBM integrará el análisis de género en todos los análisis de los países, y apoyará a los países para que den prioridad a los resultados en materia de igualdad de género y aborden las limitaciones de género a través de reformas, como las reformas de las políticas fiscales y sectoriales y el fortalecimiento de los sistemas nacionales. A fin de replicar e implementar programas a gran escala, el GBM aprovechará los nuevos «Programas de Desafío Mundial» diseñados para trabajar de manera más eficiente a fin de abordar problemas apremiantes a fin de enfatizar la importancia del empoderamiento de las mujeres y las niñas para resolver las crisis mundiales. Por último, la participación de un enfoque coordinado como «Grupo Único Banco Mundial» permitirá al GBM facilitar una mayor inversión gubernamental y privada para poner fin a las desigualdades de género.

Estos enfoques ya se están aplicando en los países a través de enfoques multisectoriales e integrales. Mozambique ha logrado grandes avances a través de reformas legales e inversiones clave para promover la igualdad de género. También es uno de los primeros países en tener un resultado de alto nivel específico de género en su Marco de Alianza con el País. También mantiene una plataforma nacional dedicada a las cuestiones de género, que realiza diagnósticos y brinda asistencia técnica para garantizar que el trabajo del GBM se base en evidencia, datos y enfoques innovadores para lograr un impacto a gran escala. En todo Mozambique, el GBM y sus asociados también tienen programas emblemáticos que promueven la igualdad de género, incluido el apoyo a las adolescentes.

Jordania también tiene un resultado de alto nivel específico de género en su nuevo Marco de Asociación con el País (ACB) para 2024-2029, que tiene como objetivo apoyar el crecimiento inclusivo y ecológico y promover la creación de empleo, especialmente para los jóvenes y las mujeres. La ACB considera que la cuestión de la igualdad de género es fundamental para la alianza entre el GBM y el Gobierno. La Operación para Mejorar las Oportunidades Económicas de las Mujeres, recientemente aprobada, aborda las principales limitaciones a las que se enfrentan las mujeres para incorporarse y permanecer en el mercado laboral, entre ellas mediante la creación de un entorno laboral más propicio, la inclusión financiera y el acceso a servicios de cuidado infantil y transporte público de calidad. El proyecto apoya el objetivo de Jordania de duplicar la participación femenina en la fuerza laboral para 2033.

En Nigeria, el GBM apoya los esfuerzos del Gobierno de Nigeria para promover la igualdad de género a través del programa multisectorial Apoyo a las mujeres y las niñas. Nigeria cuenta con un Laboratorio de Innovación de Género dedicado, que genera evidencia específica de cada país sobre lo que funciona para empoderar a las mujeres, informa el programa general del país y fortalece el diálogo sobre políticas. El GBM en Nigeria utiliza un enfoque sistemático y multisectorial para integrar la perspectiva de género en programas clave: promover el capital humano y el bienestar fundamental de las mujeres a través de intervenciones transformadoras en materia de género, como la Iniciativa de Niñas Adolescentes para el Aprendizaje y el Empoderamiento y el Proyecto Nigeria para las Mujeres.

¿Qué sigue?

Estamos priorizando la igualdad de género en nuestro negocio principal y ampliando nuestro compromiso con clientes, socios y partes interesadas, incluidas organizaciones de mujeres y mujeres líderes como Sandra, para liberar el potencial de las mujeres y promover la igualdad de género en el desarrollo económico. Ahora estamos traduciendo la nueva Estrategia de Género del GBM en metas, y mediremos e informaremos sobre el progreso hacia los resultados en materia de igualdad de género.

Asociémonos con mayor ambición y de manera diferente para acelerar juntos la igualdad.

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Publicado originalmente: https://blogs.worldbank.org/en/investinpeople/Unleashing-womens-potential-and-advancing-gender-equality-in-economic-development?cid=ECR_E_NewsletterWeekly_EN_EXT&deliveryName=DM223258

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